财务指标数据 - 截至2023年3月31日，公司回购协议下未偿还借款为8.757亿美元，有16个交易对手[73] - 截至2023年3月31日，公司每股账面价值为8.31美元，而2022年12月31日为8.40美元[73] - 截至2023年3月31日，公司抵押贷款支持证券组合包括8.665亿美元固定利率机构“指定池”等多种类型证券[89] - 截至2023年3月31日，公司机构RMBS持有量增至8.909亿美元，较2022年12月31日的8.633亿美元增加3%[89] - 截至2023年3月31日，公司调整后的债务权益比率略降至7.5:1，2022年12月31日为7.6:1[89] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为3670万美元，其他无抵押资产为740万美元，2022年12月31日分别为3480万美元和290万美元[89] - 截至2023年3月31日，公司指定池的整体溢价降至1.09%，2022年12月31日为1.26%[89] - 截至2023年3月31日，公司净抵押贷款资产与权益比率为6.9:1，较上一季度有所增加[90] - 2023年第一季度，固定利率指定池（不包括反向抵押贷款支持的池）的三个月恒定提前还款率为4.3% [90] - 截至2023年3月31日，固定利率机构RMBS组合的当前本金为9.13981亿美元，公允价值为8.6645亿美元[91] - 2023年第一季度，公司机构证券的总实现和未实现收益为1240万美元，每股0.90美元[91] - 2023年第一季度，公司机构投资组合周转率约为23%，实现净亏损1520万美元[91] - 截至2023年3月31日，公司每股账面价值降至8.31美元，2023年第一季度经济回报率为1.8% [92] - 2023年第一季度，公司平均回购借款成本增至4.46%，加权平均借款利率为4.95% [92] - 截至2023年3月31日，公司债务与权益比率为7.6:1，调整后为7.5:1 [92] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司总债务与权益比率分别为7.6:1和7.5:1[100] - 截至2023年3月31日，公司股东权益从2022年12月31日的1.124亿美元增至1.15亿美元[100] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司未偿还回购协议下的借款分别为8.7567亿美元和8.42455亿美元[100] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司金融衍生品资产公允价值分别为5766.5万美元和6877万美元[98] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司金融衍生品负债公允价值分别为238.4万美元和311.9万美元[98] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司证券投资组合的当前本金分别为9.56801亿美元和9.43185亿美元[97] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司证券投资组合的公允价值分别为9.05655亿美元和8.7585亿美元[97] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司回购协议未偿还金额分别为9亿美元和8亿美元[107,113] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司未偿还回购借款抵押资产的加权平均合同减记率分别为5.3%和5.5%[108] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司回购协议风险敞口总额分别为5270万美元和4980万美元[108] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司衍生品合约（不包括TBA）风险敞口总额分别约为2230万美元和2450万美元[109] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司远期结算TBA和机构过手证券风险敞口总额分别约为180万美元和460万美元[109,110] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为3670万美元[110] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，抵押品公允价值均为9亿美元[100] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司加权平均利率分别为4.95%和3.70%[100] 业绩表现 - 第一季度，公司机构RMBS投资组合实现净收益，整体净收入为正[89] - 2023年第一季度净收入为230万美元，而2022年同期净亏损为1750万美元，业绩逆转主要因当期其他收入增加及净利息收入下降[102] - 2023年和2022年第一季度利息收入分别约为880万和650万美元，增长源于资产收益率提高和非机构RMBS平均持有量增加[103] - 2023年和2022年第一季度总利息支出分别为970万和110万美元，增长主要因回购借款利率上升[104] - 2023年第一季度不考虑追赶溢价摊销调整，机构和非机构RMBS投资组合加权平均收益率为3.66%，调整后平均资金成本为2.50%，净息差为1.16%；2022年同期分别为2.38%、0.62%、1.76%[104] - 2023年和2022年第一季度管理费用分别约为40万和50万美元，减少因2023年3月31日资本基础变小[105] - 2023年和2022年第一季度其他运营费用分别约为90万和80万美元，2022年增加主要因专业费用增加[105] - 2023年第一季度其他收入为400万美元，主要是证券实现和未实现收益1280万美元，部分被金融衍生品损失880万美元抵消[105] - 2023年第一季度证券实现和未实现收益1280万美元主要来自机构RMBS的1240万美元；金融衍生品损失880万美元主要是利率互换损失830万美元和TBAs净空头头寸损失120万美元[106] - 2022年第一季度其他损失为2160万美元，主要是机构RMBS实现和未实现损失7010万美元，部分被短期美国国债证券收益450万美元和金融衍生品收益4310万美元抵消[106] - 2023年第一季度调整后可分配收益为282.3万美元，每股0.21美元；2022年同期为394万美元，每股0.30美元[102] - 2023年和2022年第一季度追赶溢价摊销调整分别约为 - 30万和 - 50万美元，降低了利息收入[103] - 2023年和2022年第一季度，公司分别确认了-30万美元和-50万美元的追赶溢价摊销调整[95] 投资策略与风险 - 公司大部分资本分配给机构RMBS策略，预计增加非机构RMBS投资组合[97] - 公司通过短期回购协议为RMBS融资，期限与RMBS到期日不匹配存在利率风险[97] - 公司资产和负债本质上对利率敏感[115] - 利率等因素对公司业绩的影响大于通胀[115] - 利率变化不一定与通胀率或通胀率变化相关[115] 现金流量与股权交易 - 2023年第一季度，公司经营活动净现金使用量为240万美元，投资活动净现金使用量为4510万美元，回购活动提供净现金4910万美元，综合后提供净现金160万美元[111] - 2023年第一季度，公司通过ATM计划发行455,671股普通股，净收益350万美元，自计划启动至2023年3月31日，累计发行887,720股，净收益740万美元[111,112] - 截至2023年3月31日，公司ATM计划下还有6730万美元普通股可供发行[112] - 截至2023年5月12日，公司在2018年6月13日通过的股票回购计划下已回购474,192股普通股，总成本440万美元，还有725,808股授权回购额度[112] 会计政策与其他情况 - 公司为绝大多数符合条件的资产和负债选择了公允价值计量选项[93] - 对于非活跃市场交易的金融工具，公司通常使用第三方估值或其他估值技术[94] - 截至2023年3月31日，公司没有与非合并实体或金融合伙企业的关系，不存在表外安排相关风险[114] - 公司活动和资产负债表按历史成本和/或公允市场价值计量，不考虑通胀[115]