公司财务表现 - 公司截至2023年6月30日的账面价值为每股8.12美元，较2023年3月31日的8.31美元和2022年12月31日的8.40美元有所下降[78] - 公司2023年6月30日的账面价值为每股8.12美元，较2022年12月31日的8.40美元有所下降[101] - 公司2023年6月30日的股东权益增加至116.7百万美元，较2022年12月31日的112.4百万美元有所增长[101] - 公司2023年6月30日的债务与权益比率为7.5:1，与2022年12月31日持平[101] - 公司2023年6月30日的Catch-up Premium Amortization Adjustment为-0.4百万美元，而2022年同期为1.6百万美元[96] - 2023年第二季度净收入为120万美元，相比2022年同期的净亏损1070万美元有所改善[103] - 2023年第二季度利息收入为1007万美元，相比2022年同期的908.7万美元有所增长[102] - 2023年第二季度利息支出为1168.6万美元，相比2022年同期的197.2万美元大幅增加[102] - 2023年第二季度净利息收入为-161.6万美元，相比2022年同期的711.5万美元大幅下降[102] - 2023年第二季度调整后可分配收益为238万美元，相比2022年同期的365.4万美元有所下降[103] - 2023年6月30日结束的六个月期间，公司净收入为350万美元，相比2022年同期的净亏损2820万美元有显著改善[107] - 2023年6月30日结束的六个月期间，公司利息收入为1811万美元，相比2022年同期的1535万美元有所增加[108] - 2023年6月30日结束的六个月期间，公司总利息支出为2140万美元，主要由于回购借款利率上升[110] - 2023年6月30日结束的六个月期间，公司其他收入为830万美元，主要由金融衍生品的净实现和未实现收益890万美元推动[111] - 2023年6月30日结束的六个月期间，公司管理费支出为90万美元，与2022年同期持平[111] - 2023年6月30日结束的六个月期间，公司其他运营支出为190万美元，相比2022年同期的170万美元有所增加[111] - 2023年6月30日结束的六个月期间，公司投资组合的加权平均收益率为3.81%，总调整后的平均资金成本为2.78%，净利息收益率为1.03%[111] - 2023年6月30日结束的六个月期间，公司金融衍生品的净实现和未实现收益为890万美元，主要由利率互换的收益850万美元推动[111] - 2023年6月30日结束的六个月期间，公司证券的净实现和未实现亏损为50万美元，主要由机构RMBS的亏损180万美元部分抵消[111] - 2023年上半年，公司支付了660万美元的股息，较2022年同期的760万美元有所减少[116] - 2023年上半年，公司运营活动净现金流出为440万美元，投资活动净现金流出为1850万美元[116] - 2023年上半年，公司通过ATM计划发行了1,003,461股普通股，净收益为730万美元[117] - 截至2023年6月30日，公司仍有6350万美元的普通股可供发行，剩余在ATM计划下[117] - 截至2023年6月30日，公司回购计划下仍有725,808股普通股可供回购[117] - 公司截至2023年6月30日，与18个交易对手方有9亿美元的未偿还借款[118] - 公司未与任何未合并实体或金融合作伙伴建立关系，未参与任何表外安排[119] - 公司资产和负债几乎全部对利率敏感，利率和其他因素对业绩影响大于通胀[120] - 长期通胀可能对公司投资组合表现或投资价格产生不利影响[121] 利率与市场环境 - 2023年第二季度，2年期美国国债收益率上升87个基点至4.90%，10年期美国国债收益率上升37个基点至3.84%[81] - 2023年第二季度，1个月SOFR利率上升34个基点至5.14%，3个月SOFR利率上升36个基点至5.27%[82] - 2023年第二季度，Freddie Mac调查的30年期抵押贷款利率从3月30日的6.24%上升至6月29日的6.70%[83] - 2023年第二季度，美国实际GDP年化增长率为2.4%，高于前一季度的2.0%[85] - 2023年第二季度，消费者价格指数（CPI-U）的12个月变化率从4月的4.9%下降至6月的3.0%[86] - 2023年第二季度，机构RMBS相对于美国国债的正超额回报率为0.79%[89] - 2023年第二季度，公司通过利率互换、TBA空头头寸、美国国债和期货对冲利率风险，实现净实现和未实现收益2,010万美元，每股收益1.44美元[92] - 2023年第二季度，公司平均回购借款成本从第一季度的4.46%上升至5.22%[93] - 2023年第二季度Agency RMBS的加权平均收益率为3.63%，相比2022年同期的3.02%有所提高[105] - 2023年第二季度非Agency RMBS的加权平均收益率为10.95%，相比2022年同期的12.12%有所下降[105] - 2023年第二季度回购协议的平均资金成本为5.22%，相比2022年同期的0.68%大幅上升[105] - 2023年6月30日结束的三个月期间，公司投资组合的加权平均收益率为3.95%，总调整后的平均资金成本为3.02%，净利息收益率为0.93%[106] - 2023年6月30日结束的六个月期间，公司Agency RMBS的平均借款成本为4.82%，相比2022年同期的0.47%大幅上升[110] - 2023年6月30日结束的六个月期间，公司Agency RMBS的净实现和未实现亏损为180万美元[111] - 2022年6月30日结束的六个月期间，公司Agency RMBS的净实现和未实现亏损为1.123亿美元[112] 投资组合与资产配置 - 公司截至2023年6月30日的抵押贷款支持证券组合包括8.659亿美元的固定利率机构“指定池”和1300万美元的非机构RMBS[89] - 公司截至2023年6月30日的债务与股本比率为7.6:1，与2023年3月31日的7.5:1基本持平[89] - 公司净抵押资产与股东权益比率从2022年12月31日的6.6:1上升至2023年6月30日的7.0:1，主要由于净空头TBA头寸减少[91] - 2023年6月30日，公司固定利率机构RMBS组合的总本金为924,479千美元，加权平均贷款期限为45个月[92] - 2023年第二季度，公司在机构证券上的净实现和未实现亏损为1,420万美元，每股亏损1.02美元[92] - 公司采用公允价值计量大多数资产和负债，以反映其运营结果，抵押贷款支持证券按公允价值记录在资产负债表上[94] - 对于没有活跃市场的金融工具，公司使用第三方估值或折现现金流法进行估值[95] - 公司2023年6月30日的Agency RMBS投资组合总价值为889,028千美元，占总投资组合的93.85%[98] - 2023年6月30日，公司持有的金融衍生品资产公允价值为70,518千美元，负债公允价值为2,481千美元[99] - 公司2023年6月30日的回购协议借款总额为875,030千美元，加权平均利率为5.29%[101] - 公司2023年6月30日的30年期固定利率抵押贷款投资组合价值为824,370千美元，占Agency RMBS的93.62%[98] - 公司2023年6月30日的非Agency RMBS投资组合价值为13,013千美元，占总投资组合的85.19%[98] - 公司2023年6月30日的反向抵押贷款投资组合价值为15,885千美元，占Agency RMBS的102.35%[98] - 2023年第二季度Agency RMBS的平均持有量为9.628亿美元，相比2022年同期的11.178亿美元有所下降[105] - 2023年第二季度非Agency RMBS的平均持有量为2210万美元，相比2022年同期的1399.9万美元有所增加[105] - 2023年6月30日结束的六个月期间，公司投资组合的加权平均收益率为3.81%，总调整后的平均资金成本为2.78%，净利息收益率为1.03%[111] - 2023年6月30日结束的六个月期间，公司金融衍生品的净实现和未实现收益为890万美元，主要由利率互换的收益850万美元推动[111] - 2023年6月30日结束的六个月期间，公司证券的净实现和未实现亏损为50万美元，主要由机构RMBS的亏损180万美元部分抵消[111] - 截至2023年6月30日，公司回购协议下的未偿还借款为8.75亿美元，较2022年12月31日的8.42亿美元有所增加[114] - 2023年6月30日，公司回购协议下的加权平均合同折扣率为5.2%，较2022年12月31日的5.5%有所下降[113] - 截至2023年6月30日，公司与18个交易对手的回购协议风险总额为4610万美元，较2022年12月31日的4980万美元有所减少[114] - 2023年6月30日，公司衍生品合约（不包括TBA）的风险总额为2150万美元，较2022年12月31日的2450万美元有所下降[115] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为4370万美元，较2022年12月31日的3480万美元有所增加[116] - 2023年上半年，公司通过ATM计划发行了1,003,461股普通股，净收益为730万美元[117] - 截至2023年6月30日，公司仍有6350万美元的普通股可供发行，剩余在ATM计划下[117] - 2023年上半年，公司支付了660万美元的股息，较2022年同期的760万美元有所减少[116] - 2023年上半年，公司通过回购活动获得了3110万美元的净现金流入[116] - 截至2023年6月30日，公司回购计划下仍有725,808股普通股可供回购[117] - 公司截至2023年6月30日，与18个交易对手方有9亿美元的未偿还借款[118] - 公司未与任何未合并实体或金融合作伙伴建立关系，未参与任何表外安排[119] - 公司资产和负债几乎全部对利率敏感，利率和其他因素对业绩影响大于通胀[120] - 长期通胀可能对公司投资组合表现或投资价格产生不利影响[121] 风险管理与对冲策略 - 公司使用利率互换、TBA远期合约、美国国债空头等多种衍生品工具来对冲利率风险[100] - 公司通过利率互换合约接收基于浮动利率的付款，支付基于固定利率的付款，以减少回购借款成本的波动性[100] - 2023年6月30日，公司持有的TBA证券销售合约公允价值为782万美元，较2022年12月31日的356.8万美元有所增加[99] - 公司2023年6月30日的Agency RMBS（机构抵押贷款支持证券）总价值为889.028亿美元，占投资组合的93.85%[98] - 公司2023年6月30日的非Agency RMBS（非机构抵押贷款支持证券）总价值为13.013亿美元，占投资组合的85.19%[98] - 公司主要通过短期回购协议融资，回购协议的加权平均期限通常远低于RMBS的预期平均期限[98] - 2023年6月30日，公司持有的金融衍生品资产公允价值为7051.8万美元，负债公允价值为2481万美元[99] - 公司截至2023年6月30日的股东权益增至1.167亿美元，较2022年12月31日的1.124亿美元有所增加，主要由于净收入350万美元和普通股发行净收益730万美元，部分被670万美元的股息抵消[101] - 公司2023年第二季度的净收入为120万美元，较2022年同期的净亏损1070万美元有所改善，主要由于其他收入的增加[103] - 公司2023年第二季度的利息收入为1007万美元，较2022年同期的908.7万美元有所增加，主要由于Agency RMBS的资产收益率提高[102] - 公司2023年第二季度的利息支出为1168.6万美元，较2022年同期的197.2万美元大幅增加，主要由于回购借款利率的上升[102] - 公司2023年第二季度的加权平均资产收益率为3.95%，较2022年同期的2.57%有所提高[104] - 公司2023年第二季度的Agency RMBS利息收入为874.1万美元，平均持有量为9.628亿美元，加权平均收益率为3.63%[105] - 公司2023年第二季度的非Agency RMBS利息收入为60.5万美元，平均持有量为2210万美元，加权平均收益率为10.95%[105] - 公司2023年第二季度的回购借款平均成本为5.22%，较2022年同期的0.68%大幅上升[105] - 公司2023年第二季度的调整后可分配收益为238万美元，较2022年同期的365.4万美元有所下降[103] - 公司2023年第二季度的每股调整后可分配收益为0.17美元，较2022年同期的0.28美元有所下降[103] - 2023年6月30日结束的三个月期间，公司Agency和非Agency RMBS组合的加权平均收益率为3.95%，总调整后的平均资金成本为3.02%，净利息收益率为0.93%[106] - 2023年6月30日结束的六个月期间，公司净收入为350万美元，相比2022年同期的净亏损2820万美元有所改善[107] - 2023年6月30日结束的六个月期间，公司利息收入为1811万美元，相比2022年同期的1535万美元有所增加[108] - 2023年6月30日结束的六个月期间，公司总利息支出为2140万美元，主要由于回购借款利率上升[110] - 2023年6月30日结束的六个月期间，公司Agency RMBS的平均借款成本为4.82%，相比2022年同期的0.47%大幅上升[110] - 2023年6月30日结束的六个月期间，公司其他收入为830万美元，主要来自金融衍生品的净实现和未实现收益[111] - 2023年6月30日结束的六个月期间，公司Agency RMBS的净实现和未实现亏损为180万美元[111] - 2022年6月30日结束的六个月期间，公司Agency RMBS的净实现和未实现亏损为1.123亿美元[112] - 2023年6月30日结束的六个月期间，公司管理费支出为90万美元，与2022年同期持平[111] - 2023年6月30日结束的六个月期间，公司其他运营支出为190万美元，相比2022年同期的170万美元有所增加[111] - 截至2023年6月30日，公司回购协议下的未偿还借款为8.75亿美元，较2022年12月31日的8.42亿美元有所增加[114] - 2023年6月30日，公司回购协议下的加权平均合同折扣率为5.2%，较2022年12月31日的5.5%有所下降[113] - 截至2023年6月30日，公司与18个交易对手的回购协议风险总额为4610万美元，较2022年12月31日的4980万美元有所减少[114] - 2023年6月30日，公司衍生品合约（不包括TBA）的风险总额为2150万美元，较2022年12月31日的2450万美元有所下降[115] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为4370万美元，较2022年12月31日的3480万美元有所增加[116] - 2023年上半年，公司通过ATM计划发行了1,003,461股普通股，净收益为730万美元[117] - 截至2023年6月30日，公司仍有6350万美元的普通股可供发行，剩余在ATM计划下[117] - 2023年上半年，公司支付了660万美元的股息，较2022年同期的760万美元有所减少[116] - 2023年上半年，公司通过回购活动获得了3110万美元的净现金流入[116] - 截至2023年6月30日，公司回购计划下仍有725,808股普通股可供回购[117] - 公司截至2023年6月30日，与18个交易对手方有9亿美元的未偿还借款[118] - 公司未与任何未合并实体或金融合作伙伴建立关系，未参与任何表外安排[119] - 公司资产和负债几乎全部对利率敏感，利率和其他因素对业绩影响大于通胀[120] - 长期通胀可能对公司投资组合表现或投资价格产生不利影响[121]