公司概况 - 公司是一家专注于收购、投资和管理住宅抵押贷款和房地产相关资产的房地产投资信托[75] - 公司的主要目标是通过投资构建和积极管理主要由美国政府机构或美国政府支持实体担保的住宅抵押支持证券（Agency RMBS）和不具备此类担保的住宅抵押支持证券（非Agency RMBS）等资产组合，以为股东创造有吸引力的现金收益和风险调整后的总回报[75] 宏观经济环境 - 美国联邦储备局在第三季度继续只对超过每月60亿美元的美国国债和每月35亿美元的Agency RMBS的本金支付进行再投资[77] - 第三季度，长期利率特别是长期利率上升，导致收益率曲线出现一定程度的倒挂[78] - 第三季度，SOFR利率也继续上升，一个月的SOFR在季末上涨了18个基点至5.32%，三个月的SOFR上涨了13个基点至5.40%[79] - 第三季度，美国房地产价格指数创下历史新高，而住房可负担性指数继续下降，受高抵押贷款利率和创纪录的房价压力影响[81] - 第三季度，美国实际国内生产总值以估计的年化率增长了4.9%，失业率保持在较低水平[82] - 第三季度，消费者物价指数的12个月百分比变化在7月为3.2%，8月和9月均为3.7%，较2023年4月的4.9%、5月的4.0%和6月的3.0%有所下降[83] 资产组合及投资策略 - 公司的固定利率指定池组合中，30年期固定利率抵押贷款占总额最高，为800,500千美元[91] - 公司的投资组合主要包括代理RMBS策略，非代理RMBS和CLO[97] - 公司通过利率互换等交易来减少持有RMBS的利率风险[99] 财务状况 - 公司在过去五个季度中，净抵押资产与净资产比率波动，最近一季度的比率为7.1:1[90] - 公司的债务与股本比率在2023年9月和2022年12月分别为7.3:1和7.5:1[100] - 2023年第三季度，公司净利润为负11.42亿美元，较2022年同期的负13.67亿美元有所改善[102] - 2023年第三季度，公司调整后可分配收益为3.239亿美元，较2022年同期的2.961亿美元增长9.4%[102] - 2023年第三季度，公司的调整后可分配收益总额为8.442亿美元，较2022年同期的10.556亿美元下降20.9%[102] 资金成本及费用 - 2023年第三季度，公司的平均资金成本为5.48%，较2022年同期的1.79%有所增加[104] - 2023年第三季度，公司的调整后平均资金成本为3.01%，较2022年同期的1.71%有所增加[104] - 2023年第三季度，公司的管理费用为约0.4百万美元，与2022年同期持平[104] - 2023年第三季度，公司的其他运营费用约为0.9百万美元，较2022年同期增加，主要是由于专业费用增加[104] 现金流及资本结构 - 公司在2023年9月30日拥有现金及现金等价物4000万美元[112] - 截至2022年9月30日，公司的经营活动提供了1,820万美元的净现金流，投资活动提供了4,020万美元的净现金流[113] - 公司通过“ATM计划”发行了共计289.45万股普通股，净收益达到2110万美元[113] - 公司已授权回购最多120万股普通股，截至2023年9月30日，已回购47.42万股，总成本为440万美元[113]