公司运营与规模 - 公司在美国20个州运营57家制造工厂，约94%的产品为定制和半定制产品[14] - 约80%的设施位于小镇，员工距工厂不到10英里[35] - 公司总部位于德克萨斯州米德洛锡安，在美国各地有制造设施，自有面积2640707平方英尺，租赁面积1286083平方英尺[91][95][97] - 公司认为自身是美国独立分销商最大的商业表格等产品供应商[115] 公司收购情况 - 近年完成多项收购，2020年收购Infoseal，其2020财年销售额约1920万美元；2019年收购Flesh和Integrated，前者2018财年销售额约3100万美元，后者2018财年销售额约2000万美元；2018年收购Wright，其2018财年销售额约5800万美元[21][22][23][24] - 公司评估潜在收购交易，但整合收购业务存在风险，无法保证实现预期成本节约或净销售额增长[66][67] - 2020年12月31日收购的Infoseal，其资产和收入分别约占截至2021年2月28日止年度合并财务报表相关金额的7%和1%[196] 订单与员工情况 - 2021年2月28日，公司积压订单约2360万美元，2020年2月29日约为2180万美元[29] - 2021年2月28日，公司有2096名员工，190名员工由工会代表[40] - 截至2021年2月28日，约9%的员工由工会代表，未来劳资谈判可能不成功，导致劳动力成本增加或业务中断[74] 环保与可持续发展 - 2020年公司回收2770万磅纸张、51万磅塑料和62.8万磅纸板，约80%的产品使用大豆基油墨[32] - 公司主要纸张供应商具有SFI、FSC和PEFC认证[36] - 三分之二的设施为“极少量产生者”，三分之一为“少量产生者”[37] 公司管理与制度 - 公司致力于提供平等就业机会，遵守所有就业法律[41] - 公司严格监控所有设施的安全问题，各设施均有人负责员工安全问题的审查和培训[44] 公司面临的风险 - 新冠疫情对公司经营结果、财务状况和股价产生不利影响，导致销售和盈利下降，且未来影响程度不确定[49][50][53] - 数字技术发展使传统印刷文件需求减少，公司需开发定制和全彩产品以维持或增加印刷业务收入[56][57][58] - 公司主要从一家供应商采购大部分纸制品，原材料价格波动或供应中断会对经营结果产生重大不利影响[61][62] - 公司信贷安排条款对运营有一定限制，信贷安排将于11月到期，市场不确定性可能影响续约[63][64] - 公司养老金计划约覆盖13%的员工，长期利率下降和市场波动可能影响养老金的资金状况[65] - 截至2021年2月28日，公司合并商誉约为8.66亿美元，其他无形资产约为5.27亿美元，可能需减记商誉和无形资产[69][70] - 公司部分客户被竞争对手吸收，但因产品线广泛和地域多元化，预计对业务模式影响不大[71] - 办公用品供应链商店的竞争可能迫使公司降价或提供激励措施，从而降低利润[72][73] - 公司面临激烈市场竞争，营销战略是提供优质服务和产品，但可能被需求减少或价格下降抵消[76] - 公司受环境法规影响，可能因违反标准面临责任或处罚，新法规解释也可能带来未来责任[77] - 税收法律动态变化，如2017年减税与就业法案，国会有提高企业税率提案，或影响公司运营结果等[78] - 公司面临客户欠款风险，经济低迷时客户破产增多，新冠疫情可能影响收款[79] - 公司承担大量货运和运输成本，成本增加或司机短缺可能影响运营和销售[80] - 自然灾害等意外事件可能影响公司运营和财务表现，保险可能无法覆盖全部损失[81][82] - 若内部控制无效，可能影响公司财务结果和股价[83] - 公司依赖IT和网络基础设施，系统故障、网络攻击等可能影响运营[84][85] - 员工福利成本增加可能影响公司财务结果和现金流，医疗成本上升及改革或带来负面影响[88] 公司财务指标 - 2021财年各季度普通股每股股息为0.225美元，2019财年第一季度为0.20美元，后续季度为0.225美元[101][104] - 截至2021年2月28日，公司股票回购计划授权总额达4000万美元，已回购1894350股，均价15.91美元，2021财年回购77996股，均价15.84美元，剩余990万美元额度[105] - 2021年4月30日，公司普通股在纽交所最后报告售价为20.73美元，约有706名登记股东[103] - 2016 - 2021年，公司普通股累计股东总回报从100涨至135.90，同期标普500从100涨至217.61，罗素2000从100涨至227.99[109] - 截至2021年2月28日，公司现金7520万美元，信贷额度可用9940万美元，现金较2020年2月29日增加690万美元，营运资金增加110万美元[120] - 2021年，公司应收账款周转天数从36天增至39天，存货周转天数从29天增至34天[121] - 2021财年第四季度，公司毛利润率从28.1%提升至29.6%，营业利润率从10.3%提升至10.6%[125] - 2021财年净销售额从2020财年的4.384亿美元降至3.580亿美元，降幅18.3%，收购在2021财年积极影响净销售额约1250万美元[151] - 2020财年净销售额从2019财年的4.008亿美元增至4.384亿美元，增幅9.4%，收购在2020财年积极影响净销售额约5530万美元[152] - 2021财年商品销售成本从2020财年的3.095亿美元降至2.542亿美元，降幅17.9%，毛利率从2020财年的29.4%略降至29.0%[153] - 2019财年至2020财年，公司制造成本从2.774亿美元增至3.095亿美元，涨幅11.6%，利润率从30.8%降至29.4%[154] - 2020财年至2021财年，销售、一般和行政费用（SG&A）从7820万美元降至6830万美元，降幅约12.7%，占销售额的百分比从17.8%增至19.1%[157] - 2021财年、2020财年和2019财年，公司持续经营业务收入分别为3590万美元（占净销售额10.0%）、5080万美元（占净销售额11.6%）和5010万美元（占净销售额12.5%）[160][161] - 2021财年、2020财年和2019财年，公司有效税率分别为27.6%、25.3%和25.0%[163] - 2021财年、2020财年和2019财年，公司净利润分别为2410万美元（摊薄后每股0.93美元）、3830万美元（摊薄后每股1.47美元）和3740万美元（摊薄后每股1.45美元）[164] - 2020年2月29日至2021年2月28日，公司营运资金从1.119亿美元增至1.130亿美元，涨幅约1.0%，流动比率从4.0:1.0增至4.2:1.0[167] - 2021财年、2020财年和2019财年，公司经营活动提供的现金分别为5280万美元、5720万美元和5130万美元[170] - 2021财年、2020财年和2019财年，公司投资活动使用的现金分别为2120万美元、2140万美元和3180万美元[173] - 2021财年、2020财年和2019财年，公司融资活动使用的现金分别为2470万美元、5600万美元和2740万美元[174] - 截至2021年2月28日，公司股票回购计划剩余990万美元可用于回购普通股，信贷安排下有9940万美元借款额度可用[178][180] - 2020和2019财年公司向养老金计划缴款300万美元，2021财年无需缴款，预计未来每年缴款在150万至300万美元之间[182] - 2021年2月28日止期间，25年期平均公司债券利率指定区间为10%[182] - 预计2022财年资本支出（不包括可能收购所需资本）在300万至500万美元之间，与历史水平一致[185] - 截至2021年2月28日，公司预计向养老金计划参与者支付的款项总计3750万美元，其中1年内到期360万美元，1 - 3年到期650万美元，4 - 5年到期850万美元，超过5年到期1890万美元[187] - 截至2021年2月28日，公司信用证总计58.3万美元，1年内到期58.3万美元[187] - 截至2021年2月28日，公司经营租赁总计2035.1万美元，其中1年内到期543.9万美元，1 - 3年到期905.1万美元，4 - 5年到期515.7万美元，超过5年到期70.4万美元[187] 纸张市场情况 - 2020财年末美元走强，进口回流，国内需求放缓，现货定价竞争激烈；本季度未涂布纸市场收紧，国内工厂提价[130] - 预计2021财年下半年至2022财年初涂布纸和未涂布纸价格上涨[132] - 2021财年第一季度疫情使纸张需求下降快于预期，第三季度需求增加，过剩库存减少[133] 养老金计划情况 - 养老金计划资产预期回报率从7.00%降至6.50%，使2022财年养老金费用增加约30万美元[138] - 2021财年确定净养老金义务的折现率维持在2.65%，折现率每变动10个基点影响计算的养老金负债约80万美元[138] - 采用新的MP - 2020死亡率改善量表，使2021年2月28日的养老金负债减少35万美元[139] 特定协议收入情况 - 2021、2020和2019财年按特定协议确认的收入分别约为1250万、1100万和1030万美元[142] 公司未来规划 - 公司计划投资新技术、建立战略关系、寻找新市场机会和利基，通过收购实现产品组合转型[129] 公司库存与现金流预期 - 公司认为当前库存水平足以满足客户需求，预计有足够原材料来源满足未来业务需求[183] - 公司预计未来经营活动产生的现金流足以覆盖运营和其他正常资本需求[185] 公司内部控制情况 - 截至2021年2月28日，公司披露控制和程序以及财务报告内部控制有效[190][195] 公司相关文件日期 - 公司修订后的公司章程截至1983年6月23日，并附有1985年6月20日、1985年7月31日、1988年6月16日和1998年11月4日的修订文件[211] - 公司章程修正案日期为2004年6月17日[211] - 公司第四次修订并重述的细则日期为2017年7月10日[211] - 公司于2016年5月25日对第二次修订并重述的信贷协议进行第四次修订和同意[211] - 公司于2016年6月20日对第二次修订并重述的信贷协议进行第五次修订[211] - 公司于2016年8月11日对第二次修订并重述的信贷协议进行第六次修订[211] - 公司于2020年4月13日对第二次修订并重述的信贷协议进行第七次修订[211] - 公司2004年长期激励计划经修订并重述于2011年6月30日生效[211] - 公司与Keith S. Walters的修订并重述的首席执行官雇佣协议于2008年12月19日生效[211]