公司概况 - 公司是国际专业金融公司，提供债务回收等服务，核心业务在美国和英国，另有拉美和亚太地区业务但目前对整体业绩影响不大[4] - 公司是国际专业金融公司，提供债务回收等服务，主要业务在美国和欧洲，另有拉美和亚太业务但目前对整体业绩影响不大[4] - 截至2021年12月31日，公司有6604名员工，约20%在美国，80%在国际地区[38] - 截至2021年12月31日，公司约46%的员工为女性[40] - 公司在西班牙和英国有员工由集体谈判协议代表[38] 公司发展历程 - 公司自1999年成立后有多次并购和剥离业务，如2013年与Asset Acceptance Capital Corp.合并、2018年收购CCM全部股权等[5] - 2013 - 2018年公司进行多项并购和剥离，包括与Asset Acceptance Capital Corp.合并、收购CCM等，2018年CCM成全资子公司[5] 公司竞争优势 - 公司具备分析能力、消费者洞察、监管专业知识、资本管理和运营规模成本效率等竞争优势，利用超20年数据开发模型指导业务[7] - 公司利用超20年数据和经验，每年投入资金购买数据，开发数字平台和统计模型提升催收能力[7] 公司战略与资本分配 - 公司战略是增强竞争优势，聚焦美英核心业务，加强在西班牙等欧洲国家的业务，同时强化资产负债表[10] - 公司战略是增强竞争优势，专注美英核心业务，加强在西班牙等国的业务，强化资产负债表[10] - 公司资本分配优先考虑有吸引力回报的投资组合购买、战略并购和向股东返还资本[11] - 公司资本分配优先考虑有吸引力回报的投资组合购买、战略并购和向股东返还资本[11] 业务购买与评估 - 公司通过与金融服务提供商建立关系识别购买机会，可获得独家谈判权，应收账款组合销售方式有拍卖、私下交易和“前向流动”合同[12] - 公司通过与金融服务提供商建立关系识别购买机会，可获独家谈判权，交易方式有拍卖、私下交易等[12] - “前向流动”合同期限通常3 - 12个月，美国业务倾向此类合同以准确规划运营需求，合同有提前终止或价格重新协商条款[14] - 公司用分析模型评估购买机会，基于账户特征等预测消费者还款能力，考虑定性因素调整现金预期[14] - 公司用分析模型评估购买机会，经投资委员会审批，结合多元化资产采购、账户评分和严格评估实现长期成功[14] - 公司对投资机会有正式审批流程，投资委员会根据内部收益率确定最高购买价格或拒绝投标[14] - 公司认为长期成功需结合多元化资产采购、账户级评分方法和严格评估流程[14] 业务催收策略 - 公司在美国和欧洲采用多种账户催收策略，包括直邮和电子邮件、呼叫中心、数字催收、法律行动、第三方催收机构等[15][17] - 公司在美国和欧洲采用多种账户催收策略，包括直邮和电子邮件、呼叫中心、数字催收、法律行动、第三方催收机构等[15][17] - 欧洲业务购买的支付组合中超50%投资价值关联已还款消费者，非支付组合中50%或以上投资价值关联未还款消费者[17] - 欧洲业务购买的支付组合中超50%投资价值与已偿还部分债务的消费者相关，非支付组合中50%或以上投资价值与未偿还债务的消费者相关[17] - 美国业务催收通常前三季度较高，四季度最慢；欧洲业务在疫情前二、三季度较强，一、四季度较慢，疫情后季节性影响难预测[21][22] - 美国业务催收通常在前三个日历季度较高，第四季度最慢；欧洲业务在疫情前第二和第三季度较强，第一和第四季度较慢，疫情后季节性影响更难预测[21][22] - 公司通过专有的消费者层面可收回性分析确定账户购买后是否积极服务，定期完善催收方法[16][17] 合规与风险管理 - 公司建立了合规管理系统框架、运营程序和治理结构，采用三道防线的风险管理模式[23] - 公司建立了合规管理系统框架、运营程序和治理结构，采用三道防线的风险管理模式[23] - 公司利用行业领先技术平台与特定公司集成，实现与消费者多种方式互动并监控合规性[25] - 公司利用行业领先技术平台与特定公司集成，实现与消费者互动并监控合规性[25] 行业竞争情况 - 消费信贷回收行业在美国、英国和欧洲竞争激烈，公司竞争主要基于价格、谈判和成交便利性、融资能力和服务质量[26] - 消费者信贷回收行业在美国、英国和欧洲竞争激烈，公司主要在价格、谈判和成交便利性、资金获取能力和服务质量方面竞争[26] - 较小竞争对手因监管压力面临运营成本上升问题，公司作为较大参与者更能适应压力[26] - 因监管压力和声誉风险，行业中小竞争对手在投资组合购买市场面临困难，有利于公司等大型参与者[26] 债务服务业务 - 公司债务服务业务包括早期催收、业务流程外包和或有催收，主要针对消费者账户，也涉及企业对企业账户[20] - 公司债务服务业务包括早期催收、业务流程外包和为信贷机构提供或有催收，主要服务消费者账户，也服务企业对企业账户[20] 消费者关系维护 - 公司根据消费者情况制定定制化还款计划，维护与消费者关系，客户服务评分出色[19] - 公司制定《消费者权利法案》，以消费者为先，提升清算效果和维持采购供应[7] 监管动态监测 - 公司持续监测与新冠疫情相关的监管动态及其对业务的潜在影响[28] - 公司持续监控与新冠疫情相关的联邦、州和国际监管动态及其对业务的潜在影响[28] 法规约束与合规风险 - 美国债务购买和催收业务需遵守联邦、州和地方法规，未遵守可能产生重大不利影响[29] - 美国债务购买和催收业务需遵守联邦、州和地方法规，未遵守可能产生重大不利影响[29] - CFPB对违反联邦消费者金融法的行为可处以每日5000美元至100万美元的罚款[31] - CFPB可对违反联邦消费者金融法的行为处以罚款，普通违规每天5000美元，鲁莽违规每天25000美元，明知故犯每天100万美元[31] - 2015年公司与CFPB达成同意令，2020年CFPB起诉公司违反该令，后双方达成规定判决[31] - 2015年公司与CFPB达成同意令，2020年CFPB起诉公司违反该令，同年公司与CFPB达成规定判决[31] - 2018年公司与42个美国州和哥伦比亚特区的总检察长就债务催收和诉讼业务达成和解协议[31] - 2018年公司与美国42个州和哥伦比亚特区的总检察长就债务催收和诉讼业务达成和解协议[31] - 2021年11月30日，CFPB实施的新规则对公司运营无重大增量影响[31] - 2020年10月CFPB发布新的F条例以实施公平债务催收行为法，规则于2021年11月30日生效，公司认为新规对运营无重大影响[31] - 公司活动受联邦和州关于身份盗窃、数据隐私和网络安全法律的约束[31] - 公司活动受联邦和州关于身份盗窃、数据隐私和网络安全法律的约束，遵守新隐私法可能需大量资源并面临制裁[31][32] - 加利福尼亚州消费者隐私法于2020年1月1日生效，对公司数据隐私提出更严格要求[32] - 许多州有适用于债务购买和催收的消费者保护法规，公司需遵守许可、合规和担保要求，否则可能面临制裁[32] - 公司在许多州和城市开展债务回收服务需持有许可证，未遵守可能面临制裁[32] - 消费者与信用卡发卡机构的关系受联邦和州消费者保护法律监管，若发卡机构违规可能影响公司应收账款回收[32] - 公司多数应收账款源于信用卡交易，信用卡发行相关法律法规会影响公司运营[32] - 欧洲业务受当地法规影响，英国债务购买和服务催收业务主要由FCA监管[33] - 欧洲业务受当地法规影响，公司在英国的三个实体受金融行为监管局等监管[33] - FCA将债务催收视为“高风险”活动，开展受监管的消费信贷活动的公司需遵守FCA手册所有适用章节[33] - FCA预计在2022年7月确定新消费者责任的最终规则，债务购买行业监管要求可能持续增加[35] - FCA预计在2022年7月确定新消费者责任的最终规则，债务购买行业监管要求可能持续增加[35] - 2015年爱尔兰议会引入法案，要求信贷服务公司受爱尔兰中央银行监管，Cabot Financial（Ireland）Limited受其监管[35] - 2015年7月爱尔兰议会引入法案，要求信贷服务公司受爱尔兰中央银行监管，Cabot Financial (Ireland) Limited受其监管[35] - 2017年2月CCMG获得FCA权限变更，可管理受监管的抵押贷款合同[35] - 2021年10月欧洲理事会批准不良贷款指令，实施期从2021年12月开始，需在2023年12月31日前实施[37] - 2021年10月欧洲理事会批准不良贷款指令，实施期从2021年12月开始，需在2023年12月31日前完成实施[37] 疫情与经济影响 - 新冠疫情及防控措施对公司业务和运营结果产生影响，如导致收款延迟、消费者财务状况变化等[47] - 新冠疫情及防控措施对公司业务和运营结果产生影响，包括业务运营、消费者财务状况等多方面[47] - 金融和经济状况影响消费者偿债能力，可能损害公司财务结果，增加运营成本和诉讼[48] - 金融和经济状况影响消费者偿债能力，可能损害公司财务结果[48] 员工福利与发展 - 公司为员工提供包括基本工资、短期激励等在内的财务福利，以及健康和福利保险等健康和心理健康福利[42] - 公司为员工提供包括财务、健康和心理健康等方面的福利和支持项目[42] - 公司为员工提供多种个人和职业发展项目和工具，如培训课程、领导力发展项目等[43] 员工行为标准 - 公司要求员工遵守商业行为标准，该标准体现公司使命、愿景和价值观，为道德决策提供指导[39] 业务采购风险 - 公司采购量和定价因应收账款组合价格波动、供应和竞争等因素季度间差异大，高价时采购量或受限，回报率可能下降[50] - 公司采购量和定价因应收账款组合价格波动、供应变化和市场竞争而季度间差异大，高价时采购量或受限，回报率或下降[50] - 公司面临激烈竞争，若竞争对手能更好实现资产回收最大化或接受更低回报率，公司采购量或难增长或维持，可能被迫以低于历史回报率的预期回报率收购组合[51] - 公司面临激烈竞争，若竞争对手能更好实现资产回收最大化或接受更低回报率，公司采购量或难增长或维持，可能被迫以低于历史回报率的预期回报率收购组合[51] - 公司收购冲销的消费者应收账款面临投标竞争，若无法像竞争对手那样发展业务或适应市场变化，获取足够面值和合适价格的应收账款组合的机会可能减少[53] - 公司收购冲销的消费者应收账款面临投标竞争，若无法像竞争对手那样发展业务或适应市场变化，获取足够面值和合适价格的应收账款组合的机会可能减少[53] 业务回收风险 - 公司收购的应收账款难收回，若无法收回足够金额覆盖成本和产生满意回报，业务、财务状况和经营成果将受不利影响[53] - 公司收购的应收账款难以收回，若无法收回足够金额覆盖成本或产生满意回报，业务、财务状况和经营成果将受不利影响[53] - 公司对新类型或新地域应收账款缺乏催收经验，可能导致相关组合亏损，影响业务、财务状况和经营成果[53] - 公司使用的统计模型预测应收账款组合剩余现金流可能不准确，若无法实现预测的收款水平，收入将减少或需计提费用[53] - 公司用于预测应收账款组合剩余现金流的统计模型可能不准确，若无法实现预测的收款水平，收入将减少或需计提费用[53] - 公司很大一部分收入来自对消费者诉讼判决的收款，法院授予判决意愿降低、相关要求变化或收款能力下降，都会对业务产生不利影响[53] - 公司很大一部分收入依赖对消费者的个别诉讼判决收款，法院判决意愿、案件要求或收款能力的变化，以及监管变化等，都可能对业务产生不利影响[53] - 消费者破产申请增加或破产法变更可能对公司业务产生不利影响，因公司购买的违约消费者应收账款通常无担保，破产时可能无法收回[56] - 消费者破产申请增加或破产法变更可能对公司业务产生不利影响，因公司购买的应收账款通常无担保，在破产情况下难以收回[56] 第三方与数据风险 - 公司需接受债务组合卖方的审计，若审计结果不利，可能需实施政策和实践变更，未来购买债务组合的能力可能受限[56] - 公司依赖第三方提供服务，若第三方未能履行义务或公司无法安排替代服务提供商，业务、财务状况和经营成果将受不利影响[56] - 公司依赖第三方提供服务，第三方未能履行义务或公司无法安排替代服务提供商，可能对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[56] - 公司依赖数据收集系统和专有消费者资料，若数据访问丢失或公开，或技术和电信系统故障，业务将受到重大不利影响[58][59] - 公司依赖数据收集系统和专有消费者资料，若数据访问丢失或公开，或技术和电信系统故障，或无法跟上行业技术进步，业务可能受到不利影响[58][59] - 公司面临网络安全风险，可能导致运营中断、法律索赔等不良后果[60] - 公司信息技术网络和系统易受网络攻击，可能影响业务、财务状况和经营成果[60] 国际业务风险 - 国际业务使公司面临法律、会计标准、汇率波动等额外风险[60][62] - 公司国际业务面临法律、会计标准、政治经济等多方面风险[60][62] - 英国脱欧可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[63] - 英国脱欧可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[63] - 汇率波动可能影响公司财务状况和经营成果，现有管理策略可能无效[64] - 汇率波动可能影响公司财务状况和经营成果，现有管理策略可能无效[64] 法规变化风险 - 公司业务受广泛法律法规约束，法规变化可能增加合规成本并限制业务活动[65][67] - 公司业务受广泛法律法规约束，法规变化可能增加合规成本并限制业务活动[65][67][69] - 2020年公司因违反同意令与CFPB达成和解，需支付1500万美元民事罚款并向14名受影响消费者提供约9000美元赔偿[67] - 2020年公司因违反2015年同意令，需支付1500万美元民事罚款并向14名受影响消费者提供约9000美元赔偿[67] 债务风险 - 截至2021年12月31日，公司长期债务约为30亿美元，高额债务可能影响财务健康和业务反应能力[70] - 截至2021年12月31日，公司未偿还的长期债务约为30亿美元，高额债务可能影响公司财务健康和业务反应能力[70] - 公司偿债需大量现金，未来经营现金流可能不足以偿债，可能需采取资产出售等措施[72] - 公司偿债需大量现金，未来经营现金流可能不足以偿债，可能需采取不利措施[72] - 公司面临监管调查和诉讼风险，可能需支付高额赔偿或改变业务做法[69] - 公司面临监管调查和诉讼风险，可能需支付高额费用并改变业务做法[69] - 负面宣传可能损害公司声誉，影响股价、市场地位和购买应收账款的能力[69] - 负面宣传可能损害公司声誉，影响股价、市场地位和业务[69] - 公司虽有当前合并债务水平，但未来仍可能产生大量额外债务，且现有债务协议限制有诸多条件和例外[73] - 公司当前有负债水平，未来可能产生更多负债，增加偿债风险[73] - 公司可能无法