阿根廷比索汇率变化 - 2021年阿根廷比索兑美元贬值22.1%，2020、2019和2018年分别贬值40.5%、58.9%和102.2%[19] - 2021年12月31日，阿根廷国家银行公布的美元兑比索卖出汇率为1美元兑102.72比索；2022年3月31日，该汇率为1美元兑111.01比索[20] - 2018 - 2021年美元兑比索最低汇率分别为18.41、36.90、59.82、84.15，最高汇率分别为41.25、60.40、84.15、105.20，平均汇率分别为29.26、47.82、70.87、95.13，期末汇率分别为37.70、59.89、84.15、102.72[21] - 2021年阿根廷比索兑美元贬值14.7%，2020、2019和2018年分别贬值40.5%、58.9%和102.2%[46] - 2018 - 2021年阿根廷比索兑美元分别贬值超102%、约58.9%、40.5%和22.1%[76] 阿根廷经济增长情况 - 阿根廷经济在2017和2021年增长，在2018、2019和2020年收缩[31] - 2021年阿根廷实际GDP较2020年同期增长10.3%，主要因2020年受疫情冲击后经济活动复苏[43] 公司业务受宏观因素影响 - 公司业务受阿根廷宏观经济、监管、政治和金融条件影响，如经济放缓或衰退可能导致特许权区域内电力需求下降[31] - 公司业务高度受监管，面临政治经济因素、立法变化、合同权利终止修改、价格控制和货币波动等不确定性[32] - 阿根廷政府过去干预过电力部门，未来可能继续干预，且不确定政府会采取哪些公共服务关税措施及其影响[28] - 电力分销商受经济危机期间紧急措施影响严重，许多措施仍在实施[28] - 阿根廷政府政策、经济危机、资本流动限制等或影响公司业务、财务状况和经营成果[33][34][36] - 全球经济和金融危机、新冠疫情对阿根廷经济产生负面影响，未来仍可能受国内外因素影响[37][45] - 阿根廷经济易受政治和社会压力、政策实施效果影响，或致公司财务状况和经营成果受影响[44] - 阿根廷比索兑美元过去大幅贬值，未来波动不确定，或影响公司业务[46] - 阿根廷实施外汇管制，虽官方汇率已稳定，但未来仍可能波动，或影响公司财务状况和融资计划[47] - 阿根廷政府可能出台新的外汇管制措施或加强现有措施，影响公司进入国际资本市场的能力[80] - 阿根廷存在限制企业获取外汇、向国外转移资金等的措施，可能影响公司运营和扩张项目[82][83] - 过去十年阿根廷公共支出增加，政府采取措施融资，目前无法预测这些措施对公司业务、财务状况和经营业绩的影响[85] - 截至2022年2月20日，美国年通货膨胀率达7.9%，或引发衰退并影响阿根廷等发展中经济体[90] - 2021年12月，俄乌边境超十万俄罗斯军队部署，2022年2月23日俄罗斯开展“特别军事行动”，引发全球经济和金融市场波动，或影响公司业务[96][98] - 截至年报日期，新冠疫情影响超150个国家和地区，阿根廷政府采取系列措施应对，公司业务受防疫措施不利影响[101][109] - 公司无法确定俄乌战争对全球经济影响程度，也无法预测阿根廷政府应对措施及效果[99] 公司财务相关 - 公司2022年到期的优先票据为9800万美元[49] - 公司董事会和管理层认为公司持续经营能力存在重大疑虑[50] - 2022年公司收入增加29.15亿比索，但不足以弥补处理当期赤字所需的568亿比索[143][166] - 2022年2月17日，公司业务控制经理提出需额外568亿比索资金维持和改善公司计划及服务质量[163] - 2022年，Edenor和Edesur要求今年增加1000亿比索收入以保障服务，但请求被拒绝[169] 阿根廷通货膨胀情况 - 2021年和2020年消费者物价指数（CPI）分别为50.9%和36.1%，2022年1月和2月分别为3.9%和4.7%[56] - 2018年6月，阿根廷被归类为预计三年累计通胀率超过100%的国家，自2018年7月1日起，使用国际财务报告准则（IFRS）的阿根廷公司需对财务报表进行通胀调整[61] 阿根廷债务情况 - 2005年和2010年阿根廷进行债务重组，约93%违约债务持有人参与交换，2016年政府与违约债券持有人达成和解[69][70] - 2020年阿根廷政府与私人债权人达成协议，邀请约665亿美元外币外债债券持有人交换债券，最终99.01%的债券完成交换，平均利率降至3.07%，最高利率降至5.0%，外债总额减少1.9%[71] - 2022年阿根廷与国际货币基金组织（IMF）达成协议，为超过450亿美元将于2022年和2023年到期的债务进行再融资[73] 阿根廷政府政策措施 - 2021年9 - 10月，阿根廷政府宣布促进生产、消费和就业措施，包括提高最低工资和所得税起征点等[110] - 2020年1月8日，阿根廷工业、知识经济和对外贸易管理秘书处发布决议，对进口产品非自动许可证制度作出多项调整[113] - 2019年秘书处决议及延期规定，到2021年12月31日电表须符合特定要求，或增加进口限制[114] - 2019年7月南方共同市场与欧盟签署战略伙伴协议，生效待成员国立法机构批准[91] - 2020年4月24日，阿根廷政府宣布停止参与南方共同市场与部分国家贸易协定谈判[91] - 2021年预算法规定，电力分销公司与CAMMESA和/或WEM的债务结算，可获最高达月平均账单五倍或现有债务60%的信贷，其余债务分最多60个月偿还，宽限期最长6个月，利率为WEM现行利率减50%[121] - 2021年40号决议为WEM电力分销公司设立债务支付义务规范特别制度和信贷特别制度[122] - 2022年2月22日，阿根廷政府将支付义务规范特别制度实施延长至2022年12月31日[124] 阿根廷其他经济指标及事件 - 截至2021年12月30日，阿根廷央行国际储备总计396.62亿美元[46] - 2021年阿根廷在透明国际腐败感知指数中排名96/180[128] - 2021年6月24日，MSCI宣布自11月起将阿根廷重新分类为独立类别，将其从MSCI指数中剔除[132] 电价调整情况 - 2021年3月30日，ENRE确定电力分销过渡费率表，批准20.9%的自有分销成本，最终电价提高9%[140] - 2021年4月30日，ENRE规定Edenor和Edesur用户平均电价自5月1日起提高9%[141] - 2022年2月26日，ENRE将自有分销成本提高8%，但因提高能源行业惩罚性利率，净增4%[142] - 2017年2月1日RTI流程完成，ENRE批准公司税前回报率为12.46%，收入达340亿比索，2015年12月确认的报酬为125亿比索，调整至2017年2月达172亿比索，关税调整机制触发条件为结果高于5%[156] - 2018年1月31日，ENRE批准自2月1日起适用的新配电成本和新关税方案，确定递延收入分48期收回，总额为63.434亿比索，平均关税价格达2.4627比索/千瓦时[158] - 2019年9月19日，公司与联邦政府达成协议，维持2019年8月1日前的电价表，将原定于2019年8月1日起适用的CPD推迟至2020年1月1日，该CPD为19.05%[159] - 2021年3月30日，ENRE确定过渡电价表，CPD为20.9%，最终关税提高9%[162] - 截至2022年2月26日，ENRE仅批准CPD额外增加8%，抵消潜在适用的罚款计算增加额后，净增4%[164] - 2022年3月22日，公司对ENRE第76/2022号决议提出行政上诉，预计2022年底前公布新RTI[165] 电力需求情况 - 2013 - 2021年阿根廷电力需求增长7%，2021年公司电力需求达26373GWh，较2020年增长5%，WEM需求达133872GWh，同比增长5.2%[177][178] - 2022年1月14日公司区域能源需求为107186MWh，远超上一年夏季最高值103384MWh，当日下午2点最大电力达5382MW，创夏季历史最高[190] 公司运营相关其他情况 - 热浪期间公司全体92例新冠阳性病例中，84%为运营人员[192] - 依据第27191号法律，到2017年12月31日，8%的电能需来自可再生能源，到2025年12月31日需达20%，分五个阶段实现，截至2018、2019和2020年12月31日，可再生能源发电分别占总需求的4.6%、8.2%和9.7%[200] - 2019年12月21日阿根廷国会通过《生产复兴法》，其影响延至2021年3月31日，推迟了电价表更新[173] - 国家电力监管局指示公司暂停追收特定制度有效期内产生的债务，并单独在发票中体现[174] - 电价上涨可能影响电力需求，导致公司收入降低[177][179] - 能源短缺可能阻碍电力需求增长，影响公司供电能力，导致客户索赔和罚款[180][183] - 公司业务依据阿根廷政府1992年8月5日授予的特许经营协议开展，协议终止会对公司产生重大不利影响[185] - 公司信用评级下调可能增加融资成本、需提供额外抵押品或终止现有协议，影响公司业务和财务状况[187] - 气候变化相关法律法规或使公司运营、维护设施、安装排放控制设备及管理温室气体排放项目的成本增加，影响营收和战略增长[201] - 公司部分运营面临环境风险，可能对经营业绩和财务状况造成重大不利影响，且无法确保保险足以覆盖潜在损失[202] - 阿根廷地方、省和国家当局可能实施新环境法律法规，使公司合规成本增加[204] - 未能及时协商改善电价结构或调整电价以反映成本增加，会影响公司履行商业和财务义务的能力[206] - 成本监测机制要求ENRE每6个月审查公司实际配电成本，当配电成本基数变化达5%或以上时调整配电利润率，公司也可在成本变化达10%或以上时申请调整[207] - 2012年11月ENRE发布第347/12号决议，使公司在2012 - 2016年获得额外收入，但不足以弥补2014年运营亏损[208] - 2015年3月前SE的第32/15号决议使公司在2015年2月1日 - 2016年2月1日获得临时收入增长[209] - 2016年1月ME&M发布第7/16号决议，ENRE自2016年2月1日起对电价表进行VAD调整[210] - 第7/16号决议废除能源合理使用计划、废止第32/15号决议、停止CAMMESA资金转移机制、终止相关信托并禁止分红[211]