业务收入与结构 - 2020年公司总毛保费收入为104.824亿美元，再保险业务占69.5%，保险业务占30.5%[64] - 2020年美国再保险市场毛保费收入为33.318亿美元，其中53.9%为合约财产险业务，60.6%为比例再保险[66] - 2020年国际再保险市场毛保费收入为19.351亿美元，40.6%为财产比例业务，76.4%通过经纪人完成[67] - 2020年百慕大再保险市场毛保费收入为20.148亿美元，46.6%为意外险比例业务，95.4%通过经纪人完成[68] - 2020年保险业务毛保费收入为32.006亿美元，70%为意外险，79%通过公司办公室直接完成[69] - 2020年保险业务中，专业意外险保费为10.045亿美元，工人补偿险保费为5.101亿美元[70] 业务运营与管理 - 公司约三分之二的合约再保险业务以保费衡量由其主导，以获取更有利条款[73] - 公司合约承保过程采用团队协作，较大合约需进行详细精算分析[74] - 公司会评估分保公司的承保指南、数据等信息，并进行相关审计[74] - 公司业务分布在百慕大、美国和多个外国国家，外国业务存在外汇风险[72] 风险评估与管理 - 公司管理承保风险，对业务量设定美元限制，允许有限例外并需高级管理层授权，还会定期修订准则[78] - 公司通过选择性承保、风险组合多元化、限制损失暴露和购买再保险等方式管理巨灾和重大损失风险[79] - 公司采用多种技术估算巨灾损失，包括确定性方法和蒙特卡罗模拟技术，但模型存在不精确性[81] - 公司定义可能最大损失（PML），100年PML指当前有效投资组合在单事件中有1%概率超过的估计损失，对应99%概率损失低于该PML [86] - 公司管理层估计给定区域最大100年事件的预计净经济损失约占2020年12月31日股东权益的6.7% [89] - 展示了2021年1月1日数据中公司前三大区域/风险在不同重现期的PML暴露情况（单位：百万美元）[90] - 展示了前三大区域/风险在不同重现期的预计净经济损失（单位：百万美元）[92] - 公司对恐怖主义风险采取限制地域暴露和严格管理高风险地区的策略，虽有相关法案提供一定保护，但仍面临风险[93][94] 应收款与理赔管理 - 2020年12月31日，公司再保险应收款为19.946亿美元，其中6.997亿美元（35.1%）来自Mt. Logan Re抵押隔离账户，2.116亿美元（10.6%）来自慕尼黑再保险美国公司[99] - 公司通过专业理赔人员管理再保险和保险理赔，对石棉和环境暴露风险进行集中管理[100][101] 损失与准备金情况 - 2020、2019和2018年末当年发生损失分别为61.494亿、49.865亿和52.643亿美元，2020年较2019年增加主要因当年自然损耗损失增加7.724亿美元和与COVID - 19相关损失5.111亿美元，部分被当年巨灾损失下降1.205亿美元抵消[108] - 2020、2019和2018年以前年度发生损失分别增加4.014亿、减少0.636亿和增加3.871亿美元，2020年增加主要与再保险部门长尾意外险业务最终损失估计提高有关[109] - 2020年末公司石棉和环境索赔总准备金占总准备金的1.3%，2020、2019和2018年总准备金分别为21.93亿、25.79亿和34.75亿美元[113][114] - 2015年公司将与某些麦金利山保单相关的100%负债转分保，转分保净损失准备金1.403亿美元中1.005亿美元与石棉和环境业务有关，转分保最大负债为4.403亿美元[114] - 2020、2019和2018年末未来保单福利准备金余额分别为3.77亿、4.26亿和4.68亿美元[119] 投资情况 - 公司将股东权益投资分配扩大到公开交易股票、新兴市场固定收益等资产类别，2020年末这些投资市场部门投资市值约占股东权益的76%[123][124] - 2020年末公司潜在负债平均期限约为3.2年，2020和2019年末固定收益投资组合期限分别为3.6年和3.5年[126] - 公司约36.9%的损失、理赔费用准备金和未赚保费以外国货币支付，公司力求维持相应货币投资资产与估计负债大致相等[127] - 2020、2019和2018年公司净投资收入分别为6.425亿、6.471亿和5.812亿美元，2020年较2019年减少主要因短期投资收入降低[128] - 2020年末公司现金和投资资产总计255亿美元，其中固定收益和现金占86.3%，其他投资资产占7.9%，股票证券占5.8%[130] - 公司投资组合中商业抵押贷款支持证券（CMBS）账面价值9.159亿美元，市值9.903亿美元，超92%的CMBS证券被标普评为AAA级[132] - 2020年平均投资232.534亿美元，税前投资收入6.425亿美元，税前有效收益率2.76%，税前实现净资本收益2.676亿美元，税前未实现净资本收益4.652亿美元[134] - 截至2020年12月31日，固定到期证券摊余成本19225.1万美元，信用损失准备1.7万美元，未实现增值941.7万美元，未实现贬值124.9万美元，市值20040.2万美元[138] - 2020年评级为AAA的固定到期证券市值70.406亿美元，占比35.1%；2019年市值64.794亿美元，占比38.5%[141] - 2020年一年内到期的固定到期证券市值13.747亿美元，占比6.9%；2019年市值14.579亿美元，占比8.7%[143] - 2020年1 - 5年到期的固定到期证券市值67.748亿美元，占比33.8%；2019年市值68.694亿美元，占比40.8%[143] - 2020年5 - 10年到期的固定到期证券市值47.519亿美元，占比23.7%；2019年市值36.098亿美元，占比21.5%[143] - 2020年10年后到期的固定到期证券市值13.098亿美元，占比6.5%；2019年市值9.416亿美元，占比5.6%[143] - 2020年资产支持证券市值25.658亿美元，占比12.8%；2019年市值8.973亿美元，占比5.3%[143] - 2020年抵押贷款支持证券市值32.632亿美元，占比16.3%；2019年市值30.489亿美元，占比18.1%[143] 评级情况 - 公司多家运营子公司获评级机构“A+（卓越）”或“A+（强劲）”评级，穆迪对部分子公司给予“A1（中上等）”评级[147][148] - 公司控股的高级票据和长期票据获投资级债务评级，如2044年6月1日到期高级票据A.M. Best和S&P评级为“A-（强劲）”，穆迪为“Baa1（中等）”[150][151] 财务收益与损失 - 2020年除3月外其余季度金融市场反弹，公司实现税后已实现收益3.894亿美元和未实现收益6.677亿美元[158] - 2020年全年公司承保结果包含与疫情相关的估计损失5.111亿美元[159] 员工情况 - 截至2021年2月1日，公司员工总数为1746人[163] 法律规定与监管要求 - 美国法律规定，任何人收购公司10%或以上有表决权证券被视为“控制”，需获相关保险专员事先批准[167] - 百慕大法律规定，集团支付股息不能使资产可变现价值低于负债、已发行股本和股本溢价总和[169] - 截至2020年12月31日，Everest Re法定盈余为52.76亿美元，2021年无需监管事先批准可支付的最高股息为5.921亿美元[171][172] - 百慕大《保险法》要求Class 4保险公司Bermuda Re和Everest International维持至少1亿美元法定资本和盈余[173] - Everest Assurance根据美国税法选择成为美国所得税纳税“受控外国公司”，获美国和百慕大经营许可[173] - 百慕大再保险公司作为长期保险公司需维持25万美元法定资本，且目前满足或超过英国审慎监管局偿付能力和资本要求[174] - 美国国内财产和意外险保险公司受注册地州及获许可州监管，再保险协议费率和条款通常不受政府直接监管[175] - 珠穆朗玛再保险在所有州、哥伦比亚特区、波多黎各和关岛获财产和意外险保险及/或再保险许可，在加拿大、新加坡和巴西获再保险业务授权[180][181] - 美国保险公司通常每三到五年接受一次财务检查，外国保险公司和外国分支机构也需接受当地监管机构审查，且检查或审查报告无重大发现或建议[182] - 基于2020年12月31日财务状况，珠穆朗玛再保险及其子公司超过美国保险监督官协会风险资本最低门槛[185] - 自2017年起，特拉华州保险部门要求的监管目标资本纳入巨灾风险敞口条款，公司无法预测风险资本公式变化影响[186][187] 税务情况 - 百慕大集团及其子公司免缴所得税、预扣税和资本利得税，豁免期至2035年3月，非百慕大分支机构需缴纳当地税[190] - 美国子公司在美开展业务需纳税，非美国分支机构需缴纳当地税和美国企业所得税，可使用外国税收抵免避免双重征税[191] - 百慕大再保险英国分支机构、公司劳合社辛迪加和爱尔兰保险英国分支机构在英开展业务需纳税[192] 信息披露 - 公司年报、季报、临时报告、代理声明及报告修正案在提交美国证券交易委员会后会尽快在公司网站公布[195]