公司业务规模与保险数据 - 2020、2019和2018年公司新保险签约额（NIW）分别约为1079亿美元、636亿美元和475亿美元，2020年末有效保险金额约为1989亿美元[39] - 截至2020年12月31日，公司子公司Essent Re为GSE风险分担和其他再保险交易提供保险或再保险，承保风险约14亿美元，还根据成数分保协议再保险Essent Guaranty 25%的NIW[40] - 截至2020年12月31日，公司2020年保单的有效保险金额为1021.23亿美元，占比51.3%[80] - 2020年末保险金额（IIF）总计198,882,352千美元，2019年末为164,005,853千美元；2020年末有效风险金额（Gross RIF）总计49,565,150千美元，2019年末为41,402,950千美元[84] - 按信用评分，2020年末FICO分数>=760的IIF为82,452,139千美元，占比41.5%；2019年末为68,123,523千美元，占比41.5% [84] - 按贷款初始贷款价值比（LTV），2020年末LTV在85.00%及以下的IIF为27,308,296千美元，占比13.7%；2019年末为17,128,008千美元，占比10.5% [84] - 按贷款摊销期限，2020年末30年及以上固定利率抵押贷款（FRM）的IIF为187,704,000千美元，占比94.4%；2019年末为154,905,519千美元，占比94.5% [87] - 按州划分，2020年末加利福尼亚州（CA）的IIF占比12.0%，2019年末为10.0% [89] - 按大都市统计区，2020年末菲尼克斯 - 梅萨 - 钱德勒（亚利桑那州）的IIF占比3.0%，2019年末为2.7% [93] - 截至2020年12月31日，有效保单数量为799,893份，违约贷款数量为31,469份，违约贷款占比3.93%；2019年对应数据分别为702,925份、5,947份、0.85%[136] 客户与市场数据 - 2020、2019和2018年公司前十大客户按流量计算分别占NIW的35.8%、42.8%和43.5%[39] - 截至2020年9月30日，美国住宅抵押贷款市场未偿还债务超1.15万亿美元[46] - 截至2020年9月30日，GSE持有或担保约5.3万亿美元美国住宅抵押贷款债务，占比45.8%[47] - 2001 - 2020年，年均25.5%的年度抵押贷款发放量使用了抵押贷款保险[48] - 2020年美国住宅抵押贷款发起总量估计为3.57万亿美元，其中购房贷款发起量为1.42万亿美元，再融资贷款发起量为2.15万亿美元[49] - 2020年私人抵押贷款保险占总保险市场的比例增至46%，覆盖总抵押贷款发起量的17%[53] - 私人抵押贷款保险行业有六家活跃的私人抵押贷款保险公司，包括Essent Guaranty等[61] - 2020年全年，公司前十大客户按流量计算产生了35.8%的新保险业务量（NIW），2019年和2018年分别为42.8%和43.5% [99] - 2020年全年，没有客户超过公司合并收入的10% [99] 公司员工情况 - 截至2020年12月31日，公司拥有381名员工[41] - 2020年第一季度起公司大部分员工远程工作，9月部分办公室自愿开放，公司实施新健康安全政策，未因疫情进行员工休假或裁员[44] 保险业务相关政策与规定 - 超90%公司承保的抵押贷款由GSE联邦支持，GSE宣布的宽限期计划允许受疫情影响的合格房主最多暂停还款12个月，贷款进入宽限期视为逾期，借款人连续错过两次还款公司将提供损失准备金[42] - 当贷款本金余额为房产当前价值的80%或更低时，符合条件的借款人可要求取消抵押贷款保险；HOPA要求当LTV比率达到78%时自动终止BPMI[70] - 公司于2020年3月1日实施新的主保单，为符合条件的贷款提供撤销救济[75] 公司业务类型与结构 - 公司主要有两种私人抵押贷款保险，即初级和池式保险，大部分保单是初级抵押贷款保险[64] - 公司风险在所有已签订保单中约为基础初级保险有效保额的25%，但每份保单的覆盖率在6%至35%之间[65] - 截至2020年12月31日，公司的保单基本为月度或一次性保费保单[69] - 公司客户分为集中式和分散式两类，集中式客户在公司层面决策，分散式客户在现场或分支机构层面决策[96][97] - 公司销售和营销工作基于客户集中和分散的细分进行组织，还考虑客户地理位置和贷款范围[100] - 截至2020年12月31日，约66%的有效保险业务通过委托承销方式发起，2019年12月31日该比例为62%；约34%的有效保险业务通过非委托承销方式发起，2019年12月31日该比例为38%[121] 公司运营与管理 - 公司通过广告营销活动、网站改进、电子通信策略和赞助行业及教育活动来提高品牌知名度，支持销售团队获取新客户[108] - 公司招聘有经验的抵押专业人员来扩充销售团队，并实施非佣金制薪酬结构，包括股权所有权计划[109] - 公司业务高度自动化，依赖信息技术，接受电子保险申请并发放电子保险批准，与客户和服务商系统建立直接连接[110] - 公司持续升级和增强系统技术，包括投资新的面向客户的技术、与第三方技术提供商集成、支持业务规则引擎和实施先进的业务流程管理软件[111][113] - 公司制定了全面的信息安全计划，采用纵深防御策略，以NIST为基准管理网络安全风险，并通过多种测试确保计划有效性[115] - 公司建立了承保指南，考虑借款人FICO分数、债务收入比、贷款价值比等因素，限制高风险特征的抵押贷款覆盖范围[117] - 公司的风险管理框架涵盖主要风险，将贷款生命周期风险管理分为客户资格审查、政策获取和投资组合管理三个部分[123][124][125] - 公司通过第三方再保险安排主动管理风险敞口和资本，自2018年以来签订了多种再保险协议[131] 违约与索赔情况 - 公司认为贷款违约发生的原因包括死亡、疾病、离婚、失业、经济状况变化、房产价值下降等[135] - 2020年12月31日，违约贷款中28,922笔被归类为COVID - 19违约[139] - 截至2020年12月31日，公司抵押贷款保险投资组合加权平均寿命为19.0个月，历史上保险抵押贷款的违约高峰期是贷款发放后三到六年[137] - 历史上，第一留置权抵押贷款违约后约18个月，抵押贷款保险公司才会收到索赔付款请求，近年来因止赎放缓，这一时间有所延长[140] 公司投资与资产情况 - 截至2020年12月31日，投资组合占公司总资产的91.4%，约86.2%可供出售的投资由外部经理管理[143][146] 公司合规与监管情况 - 公司主要保险子公司Essent Guaranty, Inc.获房利美和房地美批准为合格的抵押贷款保险公司，截至2020年12月31日，该子公司符合PMIERs 2.0要求[150][152] - 公司需按各州保险监管要求进行各类备案，包括按法定会计原则编制的季度和年度财务报表，公司在全美50个州和哥伦比亚特区均有开展抵押贷款保险业务的牌照[153] - 抵押贷款保险费率受监管，费率上调需精算证明合理，一般基于保险公司的损失经验、费用和未来趋势分析，部分州除外[156] - 宾夕法尼亚州保险控股公司法规定，任何人直接或间接获得该州保险公司控制权（持有10%或以上有表决权证券）前，需获宾夕法尼亚保险部门书面批准[157] - 公司需按法定会计原则建立应急损失准备金，金额为净保费收入的50%，一般10年内不得提取，若年度已发生损失超过净保费收入的35%，经监管批准可提前提取[161] - 合格抵押贷款（QM）规则规定，贷款需满足多项要求，包括期限≤30年、无负摊还等特征、总“点数和费用”一般不超3%、总债务收入比不超43%[165][168] - 《多德 - 弗兰克法案》要求资产支持证券发行人或证券化发起人至少保留5%与证券化抵押贷款相关的风险，合格住宅抵押贷款（QRM）等除外[173] - 《1998年房主保护法》（HOPA）规定，当抵押贷款首次预定达到房屋原始价值的78%贷款价值比（LTV）时，私人抵押贷款保险自动终止；有良好还款记录的借款人，LTV首次预定达到80%或实际还款使贷款余额降至80%时可申请取消保险[178] - 《多德 - 弗兰克法案》修订和扩展了抵押贷款服务规则，规定贷款持有人或服务商在借款人逾期120天后才能启动止赎程序[175][177] - 《2020年10月消费者金融保护局（CFPB）宣布最终规则，实施合格抵押贷款规则下更灵活承销要求的临时类别（“GSE补丁”）[170] - 《2021年2月23日，CFPB宣布因新冠疫情拟发布规则推迟最终合格抵押贷款规则和“GSE补丁”的实施[171] - 《房地产结算程序法》（RESPA）禁止与结算服务推荐有关的价值给予或接受行为，过去有针对私人抵押贷款保险公司的相关诉讼[180] - 《安全法案》要求抵押贷款发起人在全国抵押贷款许可系统和登记处（NMLS）获得许可和/或注册[181] - 《2020年1月1日，《加州消费者隐私法》（CCPA）生效，为收集、销售或披露加州消费者“个人信息”的企业创建新隐私框架[185] - 《公平信用报告法》（FCRA）要求抵押贷款保险公司在因消费者信用审查拒绝或提供非最优利率时提供“不利行动”通知，行业有相关集体诉讼及和解[186] - 2020年11月13日FHA报告显示MMIF资本储备率为6.10%，高于国会规定的2%最低水平[192] - 巴塞尔III规则对一至四户住宅物业担保贷款分配50%或100%风险权重，审慎承保且按原条款履约的首套房贷款为50%，其他为100%[196] - 百慕大保险法规定，申请控制百慕大注册保险公司或其母公司10%、20%、33%或50%投票权的人，需经BMA认定为合适人选[198] - 1988年巴塞尔委员会制定巴塞尔I，2005年发布巴塞尔II，2013年7月美联储等机构批准发布巴塞尔III规则，2014年1月1日生效，2015年1月1日为合规日期[194] - 公司百慕大再保险子公司Essent Reinsurance Ltd.注册为3A类保险公司，受百慕大保险法监管，未获长期业务许可[202] - 若巴塞尔III规则增加银行对公司所保住宅抵押贷款的资本要求，可能影响贷款市场规模，降低对公司保险的需求[197] - 3A类保险公司需任命经BMA批准的独立审计师，每年审计并报告财务报表，未任命时BMA可代为任命并确定薪酬[206] - 3A类保险公司需提交经批准的损失准备金专家意见，该专家通常为合格精算师且需经BMA批准[207] - 3A类保险公司需在财年结束后四个月内提交年度GAAP财务报表和法定财务报表，法定报表不公开，GAAP报表可公开查阅[208] 公司评级情况 - Essent Guaranty财务实力评级为穆迪A3（稳定展望）、标普BBB +（负面展望）、A.M. Best A（优秀，稳定展望）；Essent Re财务实力评级为标普BBB +（负面展望）、A.M. Best A（优秀，稳定展望）[39][40]