经营业绩与股价波动 - 公司季度和年度经营业绩过去波动大，未来也可能大幅波动，影响股价[130][132] 疫情对业务的影响 - 疫情使公司营收和付费会员下降，虽有回升但增速可能难回疫情前水平[135] - 新冠疫情对公司业务造成负面影响，影响需求、会员费用、客户留存等[168][169][170] 运营费用与盈利能力 - 公司预计未来运营费用增加，若营收增长不能抵消，盈利能力或受影响[137] 订阅业务关键因素 - 费用管理功能驱动多数订阅，其市场接受度对公司成功至关重要[138][139] - 2020年公司提高订阅价格，未来提价或对业务产生不利影响[140] 市场适应与竞争力 - 软件行业变化快，公司需适应技术、标准和客户需求变化，否则竞争力下降[142] 客户获取与营收增长 - 公司通过多种方式增加客户群以提高营收，若无法吸引和转化客户，营收增长将受影响[144][145] 免费试用与付费转化 - 公司采用免费试用和病毒式营销，若不能转化为付费客户，业务将受损害[147] 客户续订率 - 客户无义务续订，多种因素可能导致续订率下降，影响公司营收[150] 定价策略风险 - 公司定价策略可能不准确，价格调整或影响业务、运营结果和财务状况[152] 客户结构 - 截至2022年12月31日，员工少于1000人的企业按收入计算约占公司客户的95%[167] 新功能开发挑战 - 公司开发新功能面临挑战，如Expensify Card受疫情影响增长慢于预期[154] 市场竞争风险 - 公司面临来自多种途径和企业的竞争，竞争可能导致价格降低、新客户减少等[159][160][161][165] 经济环境影响 - 经济低迷或不确定性可能导致公司客户业务支出下降、付费会员减少，影响公司收入[166][167] 合规与监管风险 - 公司若不遵守支付和金融服务相关法律法规，可能面临刑事和民事责任[172] - 公司旗下Expensify Payments是美国多地持牌货币传输商，面临一系列合规义务和潜在监管风险[174] - 维持和更新许可证等可能带来成本和产品变更，违规可能面临罚款等处罚[176] - 政府和监管机构可能对公司业务施加新要求，影响公司业务开展[177] 新功能开发效果 - 公司开发开源金融群聊功能，可能无法满足客户需求或产生足够收入[157] 股票回购计划 - 2022年5月10日，执行委员会授权一项最高5000万美元的A类普通股回购计划[182] - 公司无法保证股票回购计划能完全完成或提升长期股东价值，该计划可能增加普通股交易价格的波动性并减少现金储备[181][182] 收入成本变化 - 2022年、2021年和2020年，第三方供应商因Expensify卡活动支付的款项分别使公司收入成本减少620万美元、290万美元和100万美元[184] 关键人员依赖 - 公司业务很大程度依赖高级管理团队，关键员工或外包财务团队的流失可能对业务产生不利影响[178][179][180] 第三方供应商依赖 - Expensify卡依赖单一第三方供应商Marqeta，若失去相关服务，公司业务、运营结果、财务状况和增长前景可能受损[183][184][185] 安全与声誉风险 - 安全漏洞可能损害公司声誉和品牌，对业务和运营结果造成重大损害[186][187][189] 品牌建设风险 - 维护和提升“Expensify”品牌对扩大客户群至关重要，但相关投资可能不成功，广告活动也不一定能增加收入[190][191] 业务增长投入 - 公司需持续投入大量资金用于业务增长，包括招聘员工、改善基础设施等[192][193] 基础设施与成本调整 - 若对公司功能的需求增加，可能无法及时扩充基础设施，若订阅销售下降，固定成本可能使费用调整困难[195] 市场接受度依赖 - 公司业务很大程度依赖基于云的软件功能市场的持续发展和接受度，若采用率不如预期，业务将受损害[196][197] 营收与员工数量变化 - 2018 - 2022年公司营收从5390万美元增长至1.695亿美元，2018 - 2020年员工数分别为131、127、133人，2021 - 2022年分别为144、138人[208] 国际业务收入占比 - 2022、2021、2020年公司来自美国以外客户的收入分别为1470万美元（占比9%）、1520万美元（占比11%）、900万美元（占比10%）[219] 客户体验与业务 - 公司业务成功依赖高质量客户体验，若无法维持，将损害声誉和业务[198] 客户支持与业务财务状况 - 随着业务增长，公司需提供高效客户支持，否则业务和财务状况将受影响[199] 人才吸引与业务增长 - 公司需吸引和留住高素质人才，尤其软件工程师，否则难以创新和有效增长[201] 支付服务风险 - 公司支付服务和Expensify卡易受非法使用，风险管理可能无效，会导致损失和责任[209] 退款拒付风险 - 公司面临退款和拒付风险，若无法控制损失，支付卡网络可能罚款、提高费用或终止合作[211] 信用卡支付风险 - 若客户用被盗信用卡支付订阅计划，公司会产生第三方供应商成本且可能无法报销[214] 办公空间转型风险 - 公司将部分办公室转为共享办公空间，成本高且可能无法实现目标，还会面临额外风险[216] 国际业务风险 - 公司国际业务面临本地化、数据隐私、监管等多种风险[218] 全球业务扩张风险 - 公司全球业务扩张需大量管理精力和资金，若无法有效管理国际业务及相关风险，可能限制业务未来增长[221] 全球经济政治影响 - 全球经济和政治不稳定，如俄乌冲突、央行撤回刺激措施等，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[222][223] 外汇汇率风险 - 公司面临外汇汇率波动风险，外币相对美元贬值会影响收入和经营成果，也会增加业务趋势判断难度[224] 法律合规风险 - 公司需遵守全球反腐败、反洗钱等法律，违规将面临刑事和/或民事责任，损害业务[225][226] - 子公司Expensify Payments LLC受美国《银行保密法》监管，若无法获得货币传输许可证，可能限制部分服务增长[227] - 公司业务需遵守经济和贸易制裁及出口管制法律，违规将面临声誉损害和重大处罚[230] - 公司处理业务和个人信息，受数据保护和安全法规监管，违规将面临成本、调查、责任和声誉损害[231][232] - 欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）对公司有严格要求，违规可处最高2000万欧元或全球收入4%的罚款[234] - 英国脱欧后，公司可能同时受GDPR和英国GDPR监管，罚款标准与GDPR相同[235] - 全球多地考虑或已通过数据保护立法，增加公司平台交付成本和复杂性，合规需投入大量资源[236][237][238] - 2020年1月1日生效的CCPA规定，违规企业每次违规最高罚款7500美元，可能增加公司潜在责任并影响业务[239] - 2023年1月1日多数CPRA条款生效，公司可能需增加合规投资和改变业务流程[240] - 公司需遵守PCI - DSS标准，若违规可能面临合同违约、罚款、声誉受损等后果[242] 平台性能风险 - 公司平台过去因人为和软件错误等出现过临时中断、性能下降等问题，未来可能面临更多此类问题[248] - 客户数量增长可能使平台性能下降，若无法及时升级系统和基础设施，可能导致客户流失和收入受损[249] 云计算服务风险 - 公司租赁云计算基础设施，若服务中断或受限，将对业务产生负面影响[250] 第三方依赖风险 - 公司依赖第三方提供的硬件、软件和基础设施，若不可用或出现问题，业务将受干扰[251] - 若公司平台无法与第三方软件应用集成，或第三方软件系统出现问题，公司业务和财务状况将受损害[261] - 公司移动应用若表现不佳，或平台与第三方服务等失去互操作性，业务将受影响[264] - 公司依赖第三方开放市场分发移动应用，若第三方干扰分发，业务将受不利影响[265] - 公司依赖第三方开放市场分发移动应用，无法确保市场维持现有结构或不收取额外费用[266] 平台可发现性风险 - 公司平台的可发现性依赖传统搜索引擎排名和应用市场突出展示，排名受多种不可控因素影响，可发现性降低可能减少收入或增加营销支出[268][269] 知识产权风险 - 行业存在大量知识产权诉讼，公司可能面临第三方知识产权侵权索赔，诉讼成本高，可能严重损害业务和财务状况[270][271][275] - 公司需为经销商和客户的第三方侵权索赔提供赔偿，若索赔成功，可能需支付赔偿、修改平台或获取许可证，否则客户和经销商可能停止使用或销售平台[276] - 公司依靠多种法律和协议保护知识产权，但无法保证协议充分保护权利，第三方可能侵权，保护知识产权的诉讼可能成本高且导致部分知识产权受损[278][279] - 公司虽在美国获得部分专利并有待决申请，但未在外国申请专利保护，无法确保申请获批或专利范围足够广泛，且专利可能被挑战、无效或规避[281][282] - 美国专利申请可能18个月内不公开，专利法变化可能增加专利申请的不确定性、成本和风险，对公司业务产生重大不利影响[283] - 公司依靠未申请专利的专有技术，虽有保密协议，但无法保证协议有效防止技术盗用，若无法保持技术专有性，业务将受重大不利影响[284] - 公司依靠商标区分产品，但第三方可能已注册相同或相似商标，商标申请可能被反对或不获批，若商标受挑战或保护不足，可能需重新打造品牌[285][286] 开源和第三方软件风险 - 公司使用开源和第三方软件可能面临意外条件或限制，导致商业化受阻和可能的诉讼[288] - 公司使用第三方开源软件面临法律诉讼、知识产权侵权索赔、源代码披露等风险，且开源软件比商业软件风险更大[289][290][291] - 公司依赖第三方软件许可，无法维持许可会导致平台功能丧失、增加侵权风险，还可能需获取替代技术[292] 法律诉讼风险 - 公司过去和未来可能面临各类法律诉讼，诉讼会带来成本、分散管理层注意力，影响业务和财务状况[293][294][295] 不当行为风险 - 公司员工、商业伙伴和供应商可能存在不当行为，引发监管调查和法律诉讼，造成罚款和成本增加[296][297] 融资风险 - 公司未来可能通过债务或股权融资筹集资金，但无法保证能以有利条件获得融资，股权融资可能导致现有股东股权稀释[298][299] 债务契约风险 - 公司与加拿大帝国商业银行的贷款和担保协议包含最高7500万美元的定期贷款（2026年9月到期）和2500万美元的循环信贷额度（2024年9月到期），还包括830万美元的分期偿还定期抵押贷款[301][302] - 2022年美联储加息超400个基点，公司大部分债务为浮动利率债务，利率上升会增加利息成本[305] - 截至2022年12月31日，公司未遵守与加拿大帝国商业银行贷款和担保协议中关于普通股回购金额的契约，但已获得豁免，预计到2023年3月31日财季末将遵守所有债务契约[304] - 公司需遵守贷款和担保协议中的契约，违约可能导致偿还债务，影响业务运营和财务状况[300][301][302][303] 内部控制风险 - 2019 - 2021财年公司内部控制存在重大缺陷，于2022年12月31日完成整改[308] - 若无法维持有效内部控制，可能影响财务信息准确性、引发诉讼调查、影响股价[309] 财务报表编制风险 - 财务报表编制需管理层进行估计和假设，若假设与实际不符，可能影响经营结果和股价[314] 业绩预测风险 - 公司提供的业务或财务业绩预测存在不确定性，实际结果可能与预测有重大差异[316] 国际业务税收风险 - 公司国际业务面临潜在不利税收后果，可能需支付额外税费，影响盈利能力[318] 有效税率风险 - 公司有效税率可能因多种因素上升，进而对经营结果产生不利影响[322] 股权结构与投票权 - LT10和LT50普通股每股分别享有10和50票投票权，A类普通股每股1票[325] - 截至2022年12月31日，投票信托持有约7336191股LT10和6854931股LT50普通股，占经济权益约17.2%，投票权约85.9%[325] 集中控制风险 - 投票信托和执行委员会集中控制公司事务，可能限制股东影响公司事务的能力，影响A类普通股股价[325][326] - 集中控制可能降低非邀约合并、要约收购或代理权争夺的可能性，使股东难以溢价出售股份和更换董事管理层[327][328] 联邦选举委员会投诉事件 - 2020年11月，联邦选举委员会就大卫·巴雷特2020年10月23日敦促客户保护民主的电子邮件对公司提出多项投诉，公司于2020年11月和12月回应请求驳回，2022年5月31日收到联邦选举委员会通知澄清无不当行为[303]