租约到期情况 - 截至2023年12月31日，占投资组合面积17.1%和年化租金收入15.7%的租约将在2024年底到期，占投资组合面积28.2%和年化租金收入26.6%的租约将在2025年底到期[76] 物业管理协议 - 公司与世邦魏理仕（CBRE）签订物业管理协议，世邦魏理仕提前三个月通知可无理由终止协议，公司提前60天通知可无理由终止协议[78] 宏观经济与利率风险 - 美联储加息及其他宏观经济因素可能引发美国或全球衰退，影响租户支付租金能力和物业需求[79] - 利率上升会增加公司未来债务的利息成本，影响现金流、偿债能力和物业价值[81] 债务与公司治理风险 - 公司治理文件未限制债务规模，增加杠杆可能减少可分配现金，导致股价下跌[83] 物业账面价值评估风险 - 公司定期评估物业账面价值的可收回性，关键假设的变化可能导致减值损失[84] 诉讼风险 - 公司可能面临诉讼，相关费用和判决可能对公司产生重大不利影响[86] 环境责任风险 - 公司作为房地产所有者或经营者，可能承担环境责任，包括污染清理和赔偿费用[88] - 公司物业需遵守环境、健康和安全法规，违规可能导致罚款或诉讼，合规可能产生重大支出[90] - 气候变化相关法律法规可能导致公司产生合规、能源、改造等成本，气候变化的物理影响可能损害物业[94] 现金持有与分配风险 - 截至2023年12月31日，公司持有22亿美元现金及现金等价物，可能不向股东分配现有现金，或影响股价[106] 信息技术风险 - 公司依赖信息技术运营，技术故障或安全漏洞可能损害业务[95] 租户信息风险 - 租户无法提供准确完整财务信息，可能影响公司识别租户问题的能力[96] 房地产所有权风险 - 房地产所有权面临多种风险，如供需变化、市场流动性差等[97] 保险覆盖风险 - 公司部分潜在损失可能未被保险覆盖，或对公司产生重大不利影响[99] 法规限制风险 - 当地、州或国家的措施和法规可能限制公司执行租户租赁义务的能力[100] 恐怖袭击等事件风险 - 实际或潜在的恐怖袭击等事件可能导致租户需求下降，影响公司业务[102] 会计政策与审计标准风险 - 会计政策和审计标准的变化可能对公司财务报表和租户信用质量产生重大影响[104] 政府征收风险 - 政府可能通过征收权收购公司部分或全部财产，公司可能无法获得足够补偿[105] 股东持股限制 - 公司信托声明和章程规定股东持股不得超过9.8%，可能阻碍控制权变更[112] 公司资产情况 - 截至2023年12月31日，公司通过子公司实体拥有三处房产及约8.67亿美元现金及现金等价物[132] - 截至2023年12月31日，公司拥有四处办公物业的股权及22亿美元现金及现金等价物[134] REIT资格与税务风险 - 若公司未能符合REIT资格且未利用特定储蓄条款，可能需按常规公司税率缴纳美国联邦所得税，且四年内无法选择按REIT纳税；若利用储蓄条款维持REIT地位，每次失败需缴纳至少5万美元的罚款[131] - 若有来自“禁止交易”的净收入，该收入将需缴纳100%的税[133] - REIT每年需满足至少75%的总收入（不包括禁止交易和合格套期保值的总收入）直接或间接来自与房地产或房地产抵押贷款相关的投资[134] - 为符合REIT资格，公司每年需确保满足75%和95%的总收入测试，且每季度末至少75%的资产价值由现金、现金项目、政府证券和合格房地产资产构成[135] - 公司投资的证券（政府证券和合格房地产资产除外），一般不能包含任何一家发行人超过10%的流通有表决权证券或超过10%的流通证券总价值[137] - 公司资产（政府证券和合格房地产资产除外）价值的一般不超过5%可以由任何一家发行人的证券构成，总证券价值的不超过20%可以由一个或多个应税REIT子公司的证券代表，资产价值的不超过25%可以由“公开发行REIT”发行的债务工具代表[137] - 公司一般每年必须分配至少90%的“REIT应税收入”（在扣除已支付股息前确定且不包括净资本收益），否则将对未分配的应税收入缴纳美国联邦公司所得税[138] - 若公司在日历年实际支付给股东的金额低于美国联邦税法规定的最低金额，将需缴纳4%的不可扣除消费税[138] - 公司与TRS的交易若不按公平交易原则进行，将对特定收入或扣除项征收100%的惩罚性税[140] - REIT可拥有最多100%的一个或多个TRS的股票[140] - TRS直接或间接拥有超过35%投票权或股票价值的公司将自动被视为TRS[140] - 公司的TRS股票和证券总价值一直且预计将继续低于公司总资产价值的20%[141] - 公司与TRS的交易若不按公平交易原则进行，将征收100%的消费税[140][141] - REIT的禁止交易净收入需缴纳100%的税[143] - 公司认为其投资组合重新定位及其他处置相关交易不会被征收100%的惩罚性税，但无法保证[143] 市场利率风险敞口 - 公司目前没有与市场利率变化相关的风险敞口[228]