低碳燃料业务投资情况 - 截至2023年12月31日，公司在低碳燃料业务投资54亿美元，其中可再生柴油业务（含SAF）资本投资36亿美元，乙醇业务18亿美元[21] 可再生柴油产能建设 - 2021年完成DGD首个可再生柴油厂扩建，2022年第四季度完成第二个厂建设，可再生柴油年产能达12亿加仑，可再生石脑油年产能达5000万加仑[21] - DGD圣查尔斯工厂2021年第四季度扩建后可再生柴油年产量增加约4.1亿加仑，总产能达约7亿加仑，可再生石脑油年产量约3000万加仑[52] - DGD阿瑟港工厂2022年第四季度投产，可再生柴油年产量约4.7亿加仑，可再生石脑油年产量约2000万加仑，DGD可再生柴油和石脑油年产能分别增至约12亿加仑和5000万加仑[53] SAF项目进展 - 2023年1月宣布DGD批准大型SAF项目，预计2025年第一季度完成，总成本3.15亿美元，公司承担一半成本[21][23] - DGD阿瑟港工厂建成后可将其4.7亿加仑可再生柴油年产能的50%升级为SAF[23] 石油炼油厂情况 - 公司15座石油炼油厂位于美国、加拿大和英国，截至2023年12月31日，总原料吞吐量约320万桶/日[33] 精炼石油产品销售 - 公司通过批发架和大宗销售渠道销售精炼石油产品，约7000个销售点使用公司品牌[45][46] 原料采购方式 - 公司原油和其他原料通过长期和现货合同购买，多数长期合同按生产商官方价格采购[43] 碳捕获和封存项目情况 - 公司参与的与Navigator Energy Services的碳捕获和封存管道系统项目于2023年10月取消[24] 低碳项目评估 - 公司继续评估经济低碳项目投资，包括碳捕获和封存、低碳氢和醇转喷气燃料项目[25] 公司业务板块划分 - 公司运营分为炼油、可再生柴油和乙醇三个可报告业务板块[30] 乙醇厂生产情况 - 公司12家乙醇厂位于美国中大陆地区，年乙醇总产量约16亿加仑，DDG总产量约416.7万吨，玉米加工总量约5.53亿蒲式耳[56][57] 员工情况 - 2023年12月31日公司有9908名员工，其中1774人受集体谈判协议覆盖，9886人为永久全职员工[63] - 2023年公司实习生中女性占比39%，少数族裔占比47%；全球员工中女性占比19%，美国员工中少数族裔占比38%，美国员工中退伍军人和预备役军人占比12%；董事会12名成员中有7名是女性和/或少数族裔[68] 安全指标情况 - 2023年公司炼油厂员工和承包商的总可记录事故率（TRIR）分别为0.39和0.24，一级工艺安全事件率为0.05[70] 薪酬公平性分析 - 公司美国专业员工薪酬公平性由独立顾问每两年分析一次[73] 拉丁美洲业务支持 - 公司在墨西哥和秘鲁投资或扩大了对码头的使用，以支持拉丁美洲的批发业务[48] 原材料供应协议 - 公司与达林有原材料供应协议，但DGD可寻求最优原料供应[52] 乙醇及DDG销售情况 - 公司乙醇主要通过铁路、卡车、轮船和驳船销售和出口，DDG主要销售给美国、墨西哥和亚洲的动物饲料客户[58] 物业租赁情况 - 截至2023年12月31日，公司是部分物业的承租人，相关租赁情况在合并财务报表附注5中讨论，物业财务信息在附注6中呈现[78] 财务结果影响因素 - 公司财务结果受产品价格与原油、玉米等原料价格之间的利润率影响，利润率受全球、地区和当地市场条件等多种不可控因素影响，且历史上产品利润率一直波动，未来预计仍将如此[84] 盈利能力影响因素 - 公司大部分盈利能力来自购买和加工比基准原油便宜的原油原料，但这些原料的差价会因多种因素大幅变化，此前差价下降对经营业绩有负面影响，未来下降可能再次产生负面影响[87] 行业竞争与需求风险 - 消费者向电动汽车和混合动力汽车等替代燃料汽车的转变可能导致公司产品需求减少，新进入低碳燃料行业的企业可能增加竞争，降低公司产品利润率并限制低碳燃料业务的增长和盈利能力[88][89] ESG相关影响 - 近年来，一些倡导组织推动与气候和其他ESG相关的变革，导致部分方减少或停止向化石燃料公司贷款、投资或保险，公司在获取资本市场、新投资或融资以及全面保险运营方面可能受到负面影响[91] - ESG相关的激进主义增加，公司面临关于ESG和气候相关披露的压力，应对这些压力成本高且耗时，可能带来法律和监管风险，且ESG相关指标的计算和呈现方式可能缺乏标准化[94][95] 能源供应风险 - 公司运营依赖天然气和电力的可靠供应，其价格波动和供应中断会影响运营成本和结果，如得克萨斯州的实时市场结构使公司部分炼油厂面临“稀缺定价”[96] - 电气化增长、政府对能源来源的限制、技术使用增加等因素可能增加电网压力和天然气及电力供应的波动性和紧张性，影响公司供应的成本、可靠性和可用性[96][98] - 政府对管道建设和电力项目的监管以及公众反对导致基础设施投资不足或不可用，影响公司以可靠和经济高效的方式获取天然气原料和电力[98] - 公司通过合同和套期保值管理价格波动风险，并开展项目减少对第三方的依赖和增强资产弹性，但天然气和电力价格上涨或供应中断仍可能对公司业务、财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响[98] 政策法规对燃料消耗的影响 - 加州空气资源委员会（CARB）计划减少加州液体石油消耗94%[118] - 美国联邦政府计划到2035年实现100%零排放车辆采购，到2027年实现100%零排放轻型车辆采购[121] - 2026年款乘用车销售中，电动汽车和其他替代燃料车辆预计占比17%[122] - 美国环保署（EPA）预计其规则到2050年减少汽油消耗超3600亿加仑，实现年汽油消耗减少15%[122] - 到2032年，美国销售的新轻型和中型车辆中67%、重型职业车辆中50%、短程牵引车中35%、长途牵引车中25%预计为电动汽车或其他替代燃料车辆[122] - 2035年加州轻型汽车销售需100%为零排放车辆[123] 原料供应风险 - 公司面临原料供应中断风险，若无法获得足够或优质原料，业务、财务状况等可能受重大不利影响[99] - 公司乙醇业务依赖美国中大陆地区玉米供应，易受天气、政府政策和市场事件影响[101][103] 境外运营风险 - 公司运营受美国境外政治和经济发展影响，可能导致运营中断和成本增加[104] 物流运输风险 - 公司依赖第三方运输原料和产品，物流中断可能对业务产生重大不利影响[105][106] 运营中断风险 - 公司炼油厂和工厂可能因事故、自然灾害等中断运营，影响收益和产品价格[110] 政策法规对公司的影响 - 2022年9月欧盟对部分化石燃料公司征收利润税和罚款[126] - 2023年6月EPA公布最终规则提高2023 - 2025年可再生燃料义务量（RVOs）[131] - 2022年3月SEC对美国上市公司提出气候变化和温室气体排放报告披露义务[142] - 2022年11月美国联邦机构联合提议修订联邦采购法规，要求政府承包商披露温室气体排放等信息[142] - 2023年10月加州通过气候企业数据问责法案等三项法案，对气候披露提出多项要求[142] - 2022年9月加州通过石油炼油成本披露法案，要求炼油厂报告相关数据[142] - 2023年3月加州通过SBx 1 - 2，对公司业务增加大量报告要求[143] - 公司面临可再生和低碳燃料计划等相关法规、政策、认证和标准带来的风险[130] - 2023年10月，加州能源委员会投票启动评估是否设立最高利润率及相关处罚的程序和炼油厂检修和维护时间规则制定程序，潜在实施可能影响公司炼油业务和盈利能力[145] - IRA对美国税法进行重大修改，包括企业最低税和1%的公司回购股票消费税[146] 法律诉讼风险 - 公司在俄勒冈州一诉讼中被列为共同被告，该诉讼寻求重大损害赔偿和缓解措施[138] 信息安全风险 - 公司信息系统和网络基础设施常面临未经授权的访问或攻击，可能导致多种损失和影响，还可能面临法律索赔和监管行动[148][150] - 公司收集和保留的数据受多种数据隐私和安全法律法规监管，合规处理和跨境传输日益复杂，违规可能面临诉讼和处罚[151] 金融市场风险 - 金融市场的不确定性和流动性不足、信用状况或评级变化可能影响公司获取信贷和资本的能力，增加成本并限制灵活性[152][154] 恶劣天气影响 - 恶劣天气事件可能影响公司运营并增加成本，如影响作物生产，增加原料供应成本[156] 劳动行动风险 - 公司部分美国、加拿大和英国炼油厂员工受集体谈判协议覆盖，未来谈判可能出现罢工等劳动行动，影响公司业务[157] 保险风险 - 公司运营面临多种行业常见危险，虽有部分保险覆盖，但可能无法维持或获得所需保险，重大损失未充分保险可能影响公司[158] 信息安全管理 - 公司采取企业级方法进行信息安全风险管理和治理，有恢复方法、事件响应计划等，定期进行相关测试和培训，目前无重大网络安全事件影响公司[161][163][164] - 董事会负责包括网络安全威胁在内的风险管理监督，信息安全委员会、监督委员会和执行指导委员会负责评估和管理网络安全风险[167][168] 环境执法披露 - 公司依据SEC规定，以100万美元为门槛披露环境执法相关程序，低于该门槛的程序对业务和财务状况不构成重大影响[172] 普通股持有人情况 - 截至2024年1月31日，公司普通股有4414名登记持有人[183] 普通股回购情况 - 2023年第四季度，公司10月、11月、12月分别回购611,778股、1,561,401股、5,324,131股普通股，平均每股价格分别为124.20美元、124.24美元、128.92美元，总计回购7,497,310股，平均每股价格127.56美元[184] - 2023年第四季度，公司按公开计划或项目回购的普通股分别为10月559,399股、11月1,487,134股、12月5,323,068股，总计7,369,601股[184] - 2023年2月23日董事会授权的25亿美元普通股回购计划在第四季度完成，截至2023年12月31日，9月15日宣布的25亿美元回购计划还剩22亿美元可用于回购，2024年2月22日董事会又授权25亿美元普通股回购计划[184] 投资回报情况 - 假设2018年12月31日对公司普通股、标准普尔500指数、旧同行组和新同行组的投资均为100美元，到2023年12月31日，公司普通股累计总回报为218.29美元，标准普尔500指数为207.21美元，旧同行组为194.27美元，新同行组为192.24美元[189] 公司高管情况 - 公司首席执行官兼总裁R. Lane Riggs于2011年开始任职，截至2023年12月31日年龄为58岁[178] - 公司执行副总裁兼首席财务官Jason W. Fraser于2015年开始任职，截至2023年12月31日年龄为55岁[178] - 公司执行副总裁兼首席运营官Gary K. Simmons于2011年开始任职，截至2023年12月31日年龄为59岁[178] - 公司高级副总裁、总法律顾问兼秘书Richard J. Walsh于2016年开始任职，截至2023年12月31日年龄为58岁[178] 公司财务关键指标变化 - 2023年公司净收入为88亿美元，较2022年的115亿美元减少27亿美元[203][206] - 2023年公司运营产生现金92亿美元，用于19亿美元资本投资和66亿美元股东回报[204] - 2023年公司回购1.99亿美元公共债务，现金及现金等价物增加5.62亿美元至54亿美元[204] - 2023年末公司流动性为105亿美元[204] - 2023年公司总营收14.4766亿美元，2022年为17.6383亿美元，同比下降17.92%[214][217] - 2023年公司净利润91.49亿美元，2022年为118.79亿美元，同比下降22.98%[214][217] - 2023年归属于公司股东的净利润88.35亿美元，2022年为115.28亿美元，同比下降23.36%[214][217] 各业务线运营收入变化 - 2023年公司炼油业务调整后运营收入减少42亿美元，可再生柴油业务运营收入增加7800万美元，乙醇业务调整后运营收入增加4.18亿美元[207][208] 市场需求与价格情况 - 2024年第一季度汽油和柴油需求恢复到疫情前水平，预计遵循典型季节性模式[210] - 美国和欧洲轻质产品库存低于历史水平，支持炼油产能持续高利用率[211] - 2024年第一季度原油折扣扩大，但OPEC+减产和管道扩建可能减弱季节性影响[211] - 可再生柴油需求预计保持当前水平[211] - 乙醇需求预计遵循典型季节性模式[212] - 2023年布伦特原油价格为82.27美元/桶，2022年为98.86美元/桶，同比下降16.78%[219] - 2023年天然气价格为2.23美元/百万英热单位，2022年为5.83美元/百万英热单位，同比下降61.75%[219] - 2023年美国墨西哥湾沿岸超低硫柴油与布伦特原油的价差为25.06美元/桶，2022年为38.73美元/桶，同比下降35.29%[219] - 2023年可再生柴油业务纽约商品交易所超低硫柴油价格为2.81美元/加仑，2022年为3.54美元/加仑，同比下降20.62%[221] - 2023年生物柴油RIN价格为1.35美元/RIN，2022年为1.67美元/RIN，同比下降19.16%[221] - 2023年乙醇业务芝加哥期货交易所玉米价格为5.65美元/蒲式耳，2022年为6.94美元/蒲式耳，同比下降18.59%[221] -