业务增长与盈利风险 - 公司业务在买家、卖家数量和购买频率上快速增长，但营收增长可能不可持续，增速或下降，未来也可能无法保持盈利[134] 疫情影响 - 新冠疫情对公司GMS、关键指标和经营业绩产生多方面影响，且影响仍不稳定、不可预测，如扰乱全球供应链、影响卖家交货、改变消费者购买模式等[134] 远程工作影响 - 员工远程工作可能对业务计划执行和运营产生负面影响，还可能带来消费者隐私、IT安全和欺诈等问题[136] 业绩波动与股价风险 - 公司季度经营业绩和关键指标可能因多种因素波动，包括市场条件、业务执行、产品发布等，这可能导致股价下跌[136][139] 业务指引风险 - 公司于2020年4月2日撤回2020年度指引，自那以后仅提供季度指引，2021年2月25日提供了2021年第一季度指引，但实际业务结果可能与指引有重大差异[140] - 若未能成功实施经营战略或发生风险因素部分所述事件，实际经营结果可能与指引不同，且差异可能不利且重大[142] 技术风险 - 公司面临技术中断或故障风险，如信息丢失、数据泄露等，这可能导致用户减少使用平台、公司承担责任或声誉受损[142] - 公司虽采取多种安全措施，但无法确保能防止或检测服务中断、系统故障、数据丢失或被盗等问题，尤其是面对日益复杂的网络攻击手段[142] - 向远程工作环境转变使公司和合作伙伴更容易受到网络攻击，网络攻击可能导致知识产权或用户数据被盗[143] - 公司生产系统依赖内部技术和第三方云服务，若发生网络事件，即使部分系统不可用也可能损害服务客户、管理交易和运营市场的能力[143] - 公司业务受网络安全威胁，若发生安全漏洞或应对不当，可能导致业务中断、声誉受损、用户流失等问题[145] - 公司软件复杂，采用“持续部署”模式可能引入错误或漏洞，机器学习系统也可能存在问题，影响用户体验和业务[146] 云服务依赖风险 - 公司Etsy.com业务大量依赖Google Cloud，Reverb部分业务依赖Amazon Web Services，云服务中断或成本增加会影响业务[147] 买家卖家社区风险 - 公司业务成功依赖吸引和保留活跃的买家和卖家社区，若无法做到，财务表现可能下降[149] - 公司GMS和收入集中在最活跃的买家和卖家，疫情带来的新买家和卖家增长若流失，可能损害财务表现和增长[149] 市场需求风险 - 市场商品需求依赖消费者偏好，趋势变化、电商发展停滞等可能影响公司吸引和保留买家的能力[151] 卖家管理风险 - 公司依赖卖家为买家提供良好体验，但部分买家有投诉，公司对卖家管理可能不足，影响声誉和用户留存[152] - 公司市场增长时，对欺诈和政策违规的控制可能不足，处理投诉和检测违规的流程存在风险[152] - 公司为避免声誉受损可能向买家退款，但可能无法收回资金，还会引起卖家不满[152] - 订单处理和商品交付的延迟可能由不可控事件导致，影响卖家和公司声誉[152] 第三方依赖风险 - 公司业务依赖第三方服务和技术，服务中断或监管不力可能损害业务[154] - 卖家受物流延迟和运费上涨影响，可能增加成本，影响买家体验和公司业务[154] - 公司依赖第三方平台触达客户，若这些平台不可用、受限或推出竞争功能，公司业务可能受影响[176] - 不同来源流量的转化率不同，低转化率来源访问占比增加可能影响平台转化率和商品交易总额[176] - 第三方平台的政策变化、不利待遇、成本增加等因素可能损害公司市场的成功[176] - 公司依靠第三方服务提供商进行合规服务，若表现不佳可能增加费用、导致法律责任[192] 支付系统风险 - 支付系统存在运营和合规风险，服务中断、费用增加等会影响业务[156] 汇率风险 - 2020年约78%的商品交易总额（GMS）以美元计价，汇率波动会影响GMS和收入[156] - 公司面临外汇波动的市场风险，主要涉及欧元和英镑[226] - 预计短期内汇率可能出现10%的不利变化[226] - 2020年汇率10%的不利变化将导致收入减少4760万美元，约占总收入的2.8%[226] - 基于2020年12月31日的资产负债表余额，汇率10%的不利变化将导致1190万美元的汇兑损失[226] - 2019年汇率不利变化导致收入减少2100万美元，约占总收入的2.6%[226] - 基于2019年12月31日的资产负债表余额，汇率不利变化导致1150万美元的汇兑损失[226] 经济环境风险 - 经济衰退、自然灾害等事件可能导致消费者支出下降，影响市场和服务收入[156] 国际业务扩张风险 - 美国以外市场扩张面临法律、文化、贸易等多种风险，卖家面临类似风险[158] - 公司美国境外业务扩张战略若失败，业务、财务表现和增长或受不利影响，国际业务增长还可能受跨境贸易、疫情等因素阻碍[178] 员工管理风险 - 吸引和留住多元化员工对公司成功很重要，但面临诸多挑战[159] - 填补关键战略岗位有挑战，员工流失或无法及时招聘到合格人员会损害业务[162] 知识产权风险 - 公司依赖多种方式保护知识产权，但可能不足以有效保护，执法成本高[163] - 公司可能面临知识产权索赔，即使索赔不成立，辩护成本也可能很高，还可能损害品牌、支付巨额赔偿并限制未来技术使用[207] - 部分竞争对手拥有大量已授权专利，成功的知识产权索赔可能使公司承担重大赔偿责任，需停止使用相关技术、寻求许可或开发替代技术[209] - 开源软件使用可能使公司需公开部分源代码，还存在安全和知识产权保护风险，影响业务、财务和增长[210] 税务风险 - 公司税务义务和有效税率可能波动，受税法变更、业务运营结果等多种因素影响，波动或对业务产生不利影响[165] - 公司业务可能受到不同司法管辖区销售和其他税收制度变化的影响，税收要求变化可能使市场对买家吸引力降低，增加合规成本[202][203] 信用设施风险 - 公司信用设施要求遵守各种契约，限制公司处置资产、完成并购等行动，违约或导致不利后果[166][168] 保险风险 - 公司保险可能无法覆盖或减轻业务面临的所有风险，如第三方卖家相关责任风险，或导致成本增加等问题[169] 市场竞争风险 - 电商市场竞争激烈，公司在吸引卖家和买家方面面临来自线上线下众多竞争对手的挑战，若竞争失败或需大量资源应对，业务和经营成果可能受不利影响[171][174] 技术变革风险 - 若公司无法跟上技术变革，开发满足卖家和买家需求的新服务和产品，业务、财务表现和增长可能受损[176] 业务扩张风险 - 公司可能通过收购其他业务或资产、建立战略伙伴关系和投资来扩张业务，但可能无法实现预期收益，还会带来一系列风险[180] 营销风险 - 公司营销努力可能因执行不力、内容效果不佳、自动化系统故障等原因而无效，进而损害业务[181] - 搜索引擎算法变化、社交媒体平台政策调整、数据隐私法规变化等会影响公司营销能力、商品交易总额（GMS）和收入[183] 政策执行风险 - 公司执行市场政策可能出现错误、不一致等情况，导致负面公众认知，损害品牌声誉和财务表现[184] ESG风险 - 公司环境、社会和治理（ESG）活动和披露可能面临更严格审查，若未达预期会损害声誉和业务[186] 战略执行风险 - 公司战略执行依赖多种因素，若执行不力或战略无效，业务、财务表现和增长将受不利影响[187] 资金需求风险 - 公司可能需要额外资金，但可能无法以可接受的条款获得，出售股权或债务证券可能导致现有股东股权稀释[188] 债务风险 - 公司有大量债务，未来可能产生更多债务，可能无法产生足够现金流偿还债务，需采取替代措施[189] 票据转换风险 - 根据2020年12月31日季度末公司股票每日收盘价，2018年和2019年可转换高级票据持有人有资格在2021年第一季度进行转换[191] - 2018年和2019年票据持有人根据2020年第四季度股价，可在2021年第一季度选择转换，转换可能增加普通股流通量，影响股价[219] 市场欺诈风险 - 公司采取措施检测和限制市场欺诈等非法活动，但可能无法有效应对变化，若失败可能面临处罚、声誉受损等[192] 侵权投诉风险 - 公司常收到商品侵权等投诉，虽有处理程序，但可能无法有效减少或消除责任[193] 法律责任风险 - 美国版权法有安全港条款保护公司，但商标和专利法无类似规定，平台责任限制受法律变化影响[195] - 公司可能卷入各类诉讼和监管事务，会产生高额成本，影响业务和声誉[195] - 公司在使用条款中限制索赔，但在不同司法管辖区可能无法执行[195] 隐私法规风险 - 隐私和用户数据保护法规的扩展和演变，给公司及卖家带来技术、经济和跨境业务障碍[197] - 欧盟GDPR对公司在欧洲的业务有严格要求，可能影响卖家数量和增加合规成本[197] - 美国CCPA和CPRA等法规增加公司潜在责任，其他国家类似法规也会增加运营成本和复杂性[197] - GDPR、CCPA等法律可能改变全球数据保护格局，增加运营成本和业务风险[197] - 违反GDPR可能面临最高2000万欧元或违规公司全球年收入4%的罚款，以较高者为准[199] - 欧盟数据保护法禁止向隐私保护不足国家传输个人信息，跨境数据传输规则变化或阻碍公司数据传输能力、增加成本[199] - 公司卖家和供应商可能面临类似隐私要求，增加合规成本和资源投入[199] - 安全漏洞强制披露成本高，可能导致负面宣传、客户信心下降、违反客户合同等问题[199] - 公司可能没有足够保险覆盖安全事件或漏洞造成的损失，保险政策变化可能对业务产生不利影响[199] 法律合规风险 - 公司需遵守大量美国和非美国法律，法律不断演变，合规成本高，可能导致业务实践改变和管理时间精力投入增加[204] - 新的平台责任法律、现有法律潜在修订以及监管和司法对法律的解释可能给公司和卖家带来成本和不确定性[205] 英国脱欧风险 - 英国脱欧后法律和监管不明，可能增加公司运营、财务等成本，减少收入[210][212] 财务报告内部控制风险 - 虽目前财务报告内部控制有效，但未来可能出现重大缺陷，影响经营、声誉和股价[213] 会计准则变更风险 - 2021年1月1日起采用新会计准则，预计未来可转换债务证券非现金利息费用减少，但可能影响摊薄每股收益[213][214] 股价波动风险 - 2020年1月1日至2021年2月19日，公司普通股在纳斯达克收盘价最低31.69美元，最高233.86美元，股价波动可能引发诉讼[217] - 未来发行普通股或可转换证券可能稀释股东权益，导致股价下跌[219] 股东相关风险 - 公司章程规定特拉华州衡平法院为公司与股东纠纷的专属管辖地，可能限制股东选择有利司法管辖区的权利[219] - 激进股东的行动可能扰乱公司运营、增加成本、分散管理层注意力，影响业务和股价[220] 股票回购风险 - 董事会批准最高2.5亿美元的股票回购计划，但回购不一定能提升股东价值，且可能受市场条件影响而暂停[221] 反收购条款风险 - 公司章程文件和特拉华州法律中的反收购条款可能使公司被收购更困难，限制管理层变动，压低普通股价格[223]