公司债务情况 - 截至2020年12月31日，公司有48亿美元的企业级未偿债务，包括10亿美元1.375%现金可转换优先票据、4.5亿美元1%现金可转换优先票据等[186][188] - 截至2020年12月31日，Sirius XM Holdings未偿还债务本金总额约为85亿美元[289] - 公司两个信贷工具的合并借款能力为1.85亿美元，截至2020年12月31日，运营信贷工具下有1.15亿美元未偿还[355] - 截至2020年12月31日，公司因体育场建设等各种债务工具下约有2.9亿美元未偿还[356] - 截至2020年12月31日，开发项目的各种信贷工具和贷款下有2.39亿美元未偿还[356] - 截至2020年12月31日，春训设施的信贷工具下有3000万美元未偿还[357] - 截至2020年12月31日，信贷工具和贷款下约有1.38亿美元的额度可用[357] 公司递延税资产及相关风险 - 截至2020年12月31日，公司递延税资产为9.22亿美元，其中7.45亿美元记录在Sirius XM Holdings层面[199] - 若公司或Sirius XM Holdings发生“所有权变更”（滚动三年累计所有权变更超50%），使用净运营亏损、业务利息抵扣和税收抵免结转减少未来纳税的能力可能受负面影响[199] 公司关联关系及利益冲突 - 公司与Qurate Retail、Liberty Broadband、TripCo和LMAC有重叠董事和管理层，可能产生利益冲突，公司拥有LMAC赞助商，截至2021年1月26日，该赞助商实益持有LMAC 20%的流通普通股[194] 公司业务运营风险 - 公司业务依赖受众欢迎度，受众接受度低会影响相关公司营收和财务表现[190][191] - 公司业务战略含选择性收购等，但可能无法实现收购或战略投资的收益[192] - 经济疲软会减少公司业务产品、服务和活动的消费者需求，影响营收和盈利[193] - 公司子公司和业务关联方涉及多起法律诉讼，不利结果会对业务运营和财务状况产生重大不利影响[197] - 部分子公司和业务关联方海外运营面临诸多风险，违规行为会影响财务状况[198] - 公司借款利率基于LIBOR，LIBOR未来不确定，变化可能增加借款成本[189] - 新冠疫情对公司业务产生不利影响，可能导致联邦现金税支付加速或递延税资产无法实现[200,201] - 2020年F1赛季前十场比赛取消或推迟，MLB比赛推迟，Live Nation多数演出推迟或取消[205] - 公司面临激烈竞争，可能导致收入降低、费用增加、盈利和自由现金流减少[213,216] - 公司营销效果受多种因素影响，若营销效果下降，将对业务和财务状况产生不利影响[218] - 公司依赖第三方运营业务，第三方不履行义务可能对公司业务造成不利影响[219,220,222] - 公司收购和战略投资的成功取决于有效整合，整合过程可能分散管理层注意力，影响业务[225,226] - 公司存在用户流失问题，若无法按预期留住用户或留住用户成本过高，将影响财务表现[227] - 新冠疫情可能导致第三方财务困难或破产，影响公司业务[203,224] - 消费者支出受疫情影响，可能对公司业务和经营成果产生负面影响[204] - 公司无法合理估计新冠疫情对未来收入、经营成果、现金流和财务状况的影响[212] 公司卫星广播业务情况 - 公司SXM - 7卫星保险总保额为2.25亿美元[236] - 公司大量订阅用户采用折扣定价计划，保留这些用户或使其转为高价计划的能力不确定[228] - 公司卫星广播服务的订阅增长很大一部分来自美国新车和二手车购买者及租赁者[230] - 公司与各大汽车制造商有协议，但未要求其在特定时期安装特定或最低数量的收音机[231] 公司Pandora业务情况 - 公司Pandora广告支持业务的月活跃用户数多年持续下降[239] - 公司Pandora业务依赖广告收入，与广告商的协议多为短期，广告商可随时终止[241][243] - 公司Pandora服务大部分收听在移动设备上，正努力说服广告商增加移动数字广告支出[245] - 公司使用通用设备标识符用于广告业务，但苹果等可能影响其使用[247][248] - 公司Pandora服务预测和选择用户喜欢内容的能力对业务很重要，但面临挑战[249][251] - 隐私和数据安全相关法律法规可能限制公司收集和使用消费者数据，增加运营成本[252][254] - 公司运营受FCC监管，未遵守要求可能面临罚款、吊销执照等后果，且无法保证执照能按时续期[257][258][259] - 若公司未能保护客户个人信息安全，可能面临政府执法行动、私人诉讼，声誉受损，还可能导致客户流失和广告商减少[260][261][262] - 公司信息系统可能因多种原因中断或故障，影响服务交付，导致收入减少、客户流失和品牌受损[267][268][269] - 公司需向音乐版权所有者支付版税，卫星广播服务未来七年每年需按卫星广播服务相关总收入的15.5%支付版税[272] - Pandora服务依赖与版权所有者的复杂许可协议，协议条款苛刻，公司可能无法盈利运营，且无法保证协议能续签[273][274][279] - 公司使用Pandora服务的“机械权利”费率大幅增加，且可能对业务产生不利影响[280] - 公司使用Pandora服务的1972年前录音可能导致额外成本，若被判定侵权，可能承担重大责任[282][283] - 若公司未能保护知识产权或第三方主张知识产权权利，可能对业务和经营业绩造成重大损害[284][285][286] - 传统音乐作品授权系统的破裂可能增加公司的许可成本并减少某些作品的可用性[271] - 公司的直接许可协议包含“最惠国”条款，可能导致支付大幅增加，且版权方有权审计，审计可能导致额外费用和纠纷[277][278] Sirius XM Holdings相关风险 - Sirius XM Holdings部分服务和技术可能使用开源软件，若其专有技术被判定受开源许可约束，可能需公开部分源代码等，影响业务[287] - 音频娱乐行业技术变化快、新进入者多，若Sirius XM Holdings无法跟上变化，业务可能受影响[288] - Sirius XM Holdings大量债务限制其运营，增加经济和行业不利条件下的脆弱性，减少可用于资本支出等活动的现金流[290] - Sirius XM Holdings业务依赖吸引和留住合格人员，若无法做到，业务可能受损[291] - Sirius XM Holdings设施可能因自然灾害、恐怖活动等受损，影响服务和业务[293] - 未决或未来诉讼不利结果可能对Sirius XM Holdings运营和财务状况产生不利影响[295] Formula 1赛事相关情况 - Formula 1与FIA于2001年签订的100年协议授予其世界锦标赛商业权利独家许可，若协议终止，可能导致Formula 1停止运营[305] - 根据2021年协和协议，当前10支车队承诺参加世界锦标赛至2025年12月31日，若车队退出且未被替代，可能影响赛事娱乐价值和Formula 1商业合作[306] - 赛事推广、转播、广告和赞助合同期限分别为3 - 7年、3 - 5年、3 - 5年，续约、替换或重新谈判存在不确定性[315] - 2015年9月两支车队就奖金分配和体育治理安排向欧盟委员会投诉公司，2018年初撤回投诉[313] - 2021协和协议规定，一个赛季超过24场赛事或欧洲和北美合计少于8场赛事，需70%车队同意[321] - 100年协议经2013协和实施协议修订，举办超过25场赛事（2031年起超过17场，除非与国际汽联达成新协议）需获国际汽联批准[321] - 2016年6月23日英国公投决定脱欧，2020年1月31日正式退出，过渡期至2020年12月31日结束，2021年1月1日新贸易协议生效[323][324] - 2020赛季部分赛事因新冠疫情推迟或取消，2011年巴林大奖赛因内乱取消[326] - 广播合同规定，非不可抗力原因导致赛季赛事少于指定数量，支付给公司的费用将减少，最低赛事数量通常在14 - 16场[326] - 公司业务受欧盟和国家竞争法约束，违反相关规定可能面临调查、挑战或诉讼[312] - 公司面临信用风险，交易对手信用质量变化、美元升值等可能导致付款违约[317] - 公司运营受税收法规影响，税务机关挑战或税法变化可能增加税务负担[318][319] - 2019年比利时大奖赛发生导致车手死亡的赛车事故，自1994年以来还有两起涉及赛事裁判的死亡事故[327] - 根据2021年协和协议，10支车队承诺参加世界锦标赛至2025年12月31日[330] - 赛事中的事故可能导致未被保险覆盖的损失、赛事中断和声誉受损，还可能面临赔偿要求[327][328] - 恐怖袭击可能导致公司损失且保险可能无法完全覆盖，还会导致赛事取消、安保要求提高和观众减少[329] - 竞争对手赛事可能导致参与一级方程式的车队和赛道减少，影响其竞争地位和商业合同价值[330] 公司财务及运营其他相关情况 - 2020年，公司很大一部分收入和成本以美元计价，公司也使用其他货币运营，主要是英镑和欧元[340] - 公司首席财务官Duncan Llowarch和总法律顾问Sacha Woodward Hill分别有24年和25年一级方程式赛车行业经验，赛车运动董事总经理Ross Brawn有超过40年赛车行业经验[341] - 根据2021年协和协议，车队有权对赛季赛事数量超过24场、欧洲和北美赛事总数少于8场以及引入新的体育和技术规则等事项进行同意表决[342] - 过去九个赛季中，勇士队有五个赛季进入美国职业棒球大联盟季后赛，但无法保证未来赛季表现[343] - 2015和2016年球队未遵守美国职业棒球大联盟（MLB）关于俱乐部允许发行债务金额的规则，需采取补救措施[348] - 出售任何MLB俱乐部或搬迁球队需75%的MLB俱乐部投票批准[348] - 与美国职业棒球大联盟球员协会的现行集体谈判协议（CBA）将于2021年12月1日到期[351] - 公司自2017年开始管理综合开发项目[359] 公司股权结构及决策相关情况 - 公司董事会可决定进行赎回性分拆，仅需待赎回追踪股票的持有人批准，其他追踪股票持有人无需投票，除非分拆公司也持有其他追踪股票组的资产和负债[364] - 公司董事会可在无股东批准下重新分配资产和负债，且重新分配需符合股东最佳利益并基于公允价值[366] - 董事会重新分配业务、资产和费用的能力，可能使投资者难以根据过往表现评估追踪股票集团的未来前景[367] - 一组资产可能需用于偿还另一组负债，债权人不受追踪股票资本结构限制[368] - 公司三种普通股的市场价格可能无法反映对应业务和资产的表现，且可能受其他集团事件影响[369][371] - 公司目前无意支付三种普通股的现金股息，未来有权以不同方式支付[372] - 追踪股票资本结构可能引发利益冲突，董事会决策可能对部分股东不利[373][374] - 董事或高管的股权持有情况可能造成或看似造成利益冲突[375] - 董事会可在无股东批准下更改管理和分配政策，可能对部分集团不利[380] - 股东无法对公司合并所得对价的分配进行投票，董事会将公平分配[382] - 公司可在无股东批准下处置部分集团资产，只要不构成公司全部或大部分资产[383]