财务数据关键指标变化 - 2020年总净收入为40.33418亿元人民币（6.18147亿美元），同比增长33.3%[44] - 2020年营业亏损为25.87268亿元人民币（3.96519亿美元），较2019年亏损32.12115亿元有所收窄[44] - 2020年净亏损为56.0299亿元人民币（8.58699亿美元），主要受与SEC和解拨备11.77074亿元及股权诉讼和解拨备12.26119亿元等一次性项目影响[44] - 2020年非GAAP净亏损为19.66301亿元人民币（3.01352亿美元），剔除一次性项目后亏损收窄[52] - 截至2020年12月31日，公司净亏损为人民币558.91亿元（约85.66亿美元）[82] - 公司2018年、2019年净亏损分别为人民币31.903亿元和37.126亿元[82] 成本和费用 - 2020年销售及营销费用为8.7692亿元人民币（1.34394亿美元），同比下降29.9%[44] - 2018年、2019年和2020年的销售及营销费用分别为人民币7.460亿元、12.515亿元和8.769亿元（1.344亿美元）[114] - 劳动力市场整体趋紧且竞争加剧，公司经历并预计将继续经历因薪资、社保福利和员工人数增加导致的劳动力成本上升[138] - 公司接受多种支付方式，包括微信支付、支付宝和银联，需支付服务费且可能随时间增加[151] - 公司租赁所有自营门店，租期通常约为三年并可续租，租金为固定金额并按协议每年或每两年递增[153][155] 各条业务线表现 - 2020年合作店收入为3.16627亿元人民币（4852.5万美元），较2019年的1534.4万元大幅增长[44] - 公司业务目前高度依赖咖啡销售[107] - 公司于2019年9月启动零售合作伙伴模式，并于2019年10月开设首家合作门店[109] - 2020年因暂停Luckin Pop Mini运营记录减值损失人民币4670万元（720万美元）[110] - 2019年和2020年因第一代Luckin Coffee EXPRESS机器分别记录长期资产减值损失人民币5210万元和210万元（30万美元）[110] - 截至2021年7月31日，公司有752台第二代Luckin Coffee EXPRESS机器在运营[110] - 自2020年1月正式推出无人零售计划后，公司主要从一家供应商采购无人咖啡机[97] 运营与门店网络 - 截至2020年12月31日，公司在中国56个城市运营3,929家自营店，累计交易客户超过6,490万[81] - 截至2021年7月31日，公司在中国拥有4,030家自营店、1,293家合伙店及752台瑞幸咖啡速购机，累计交易客户超过7,840万[81] - 门店运营受多种因素影响，包括新店选址、成本控制、供应链管理及法规遵从等[88] - 部分门店未取得营业执照，可能面临每店最高人民币10万元的罚款[120] - 部分门店未取得食品经营许可证，可能面临没收收入及最高达货值20倍的罚款（货值超1万元时）[121] - 大量门店未取得消防安全检查合格证，可能面临每店最高人民币30万元的罚款及关闭风险[123] - 客户投诉主要涉及食品饮料口味和温度、等待时间过长及员工服务质量[159] 供应链与供应商 - 公司咖啡豆主要依赖两家供应商，乳制品依赖五家供应商，糖浆依赖两家供应商[97] - 公司主要依赖一家配送服务提供商完成大部分客户配送[97] - 公司与三家仓储及履约服务提供商合作[97] - 公司曾因椰子系列产品需求激增而面临椰子汁供应短缺[99] - 第三方供应商、零售伙伴或服务提供商的运营若发生重大中断（如咖啡豆供应商停产导致门店咖啡短缺），可能严重影响公司运营和财务业绩[130] - 原材料和预制产品成本、供应及质量波动构成风险，公司通常与供应商签订为期一年的固定价格采购协议，但市场价格大幅波动时可重新谈判[133] - 原材料（如阿拉比卡咖啡豆）和预制产品具有较短保质期，频繁及时的供应对运营至关重要，供应短缺可能中断运营[133] - 公司存货主要为咖啡豆、配料、茶叶及预制食品等短保质期商品，管理不当可能导致存货减值、冲销及运营风险[172][173] 法律诉讼、监管调查与和解 - 公司因虚假交易面临多项法律诉讼、调查和询问，并已产生包括法律费用和财务报表重述调整在内的重大成本[57] - 公司于2020年9月23日收到中国国家市场监督管理总局的处罚决定，认定其虚假交易行为违反《反不正当竞争法》[59] - 公司于2020年12月16日与美国证券交易委员会达成和解，需支付罚款并被禁止违反某些联邦证券法[59] - 公司就证券集体诉讼达成和解，全球和解金额为1.875亿美元，并已计提同等金额拨备[76] - 公司、董事、管理层及员工可能面临商业、食品安全、劳动、隐私、信息安全、反垄断、证券等领域的诉讼和监管调查[163] - 作为上市公司，公司面临多起证券购买者提起的诉讼，包括集体诉讼，目前无法估计潜在损失[164] 财务与债务风险 - 公司4.6亿美元2025年到期可转换优先票据违约，本金及利息已立即到期应付[74] - 2020年7月15日，可转换优先票据因触发违约事件导致本息立即到期应付[127] - 公司正在谈判离岸债务重组，包括对债券持有人的债务重组及就虚假交易相关或有负债达成和解，但无法绝对保证完成[73] - 票据重组预计为持有人提供面值约91%至96%的回收价值[74] - 公司计划根据重组支持协议发行高级担保票据[78] - 公司增长依赖子公司及VIE的现金流，但后者无义务为公司债务提供资金[77] 公司治理与内部控制 - 截至2020年12月31日，公司财务报告内部控制存在重大缺陷，被认定为无效[64][65] - 公司于2020年7月15日被开曼法院任命了联合临时清盘人，目前业务在其监督下由董事会日常控制[73] - 公司目前没有有效的董事和高管责任保险，且未来可能无法以合理成本或条款获得此类保险[57][62] - 虚假交易导致公司在获得理想的或任何与法律程序相关的保险方面遇到困难[57][62] - 公司没有业务中断保险和产品责任保险，保险覆盖不足可能使公司面临重大损失风险[177] 资本市场与上市状态 - 公司于2020年7月1日从纳斯达克退市，这对公司ADS的交易和价格持续产生重大不利影响[71] - 公司ADS转换因未能及时提交SEC报告而被存托银行暂停，可能影响OTC市场报价与交易[80] - 公司审计师位于中国，美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）目前无法进行审查，可能导致公司ADS在美交易被禁止[197] - 《外国公司问责法案》规定，若审计师连续三年无法接受PCAOB审查，公司证券将禁止在美交易[198] - 美国参议院已通过法案，拟将上述禁止交易的触发年限从三年缩短至两年，但该法案尚未成为法律[200] 现金流与财务状况 - 截至2020年底现金及现金等价物为48.06023亿元人民币（7.36555亿美元），较2019年底略有下降[46] - 2020年经营活动净现金流出为23.76832亿元人民币（3.64267亿美元）[48] - 2020年融资活动净现金流入为40.2907亿元人民币（6.17483亿美元）[48] - 2018年、2019年和2020年的经营活动所用现金净额分别为人民币13.107亿元、21.670亿元和23.768亿元（3.643亿美元）[125] - 2018年、2019年和2020年的流动资产净值分别为人民币16.478亿元、32.430亿元和54.192亿元（8.305亿美元）[126] 竞争与市场风险 - 公司面临来自中国咖啡行业及餐饮业其他参与者的激烈竞争[105] - 公司所有门店均位于中国，业务增长和盈利能力取决于中国客户需求及可支配支出水平[176] - 公司业务存在季节性波动，例如春节期间订单通常减少[179] - 公司面临来自竞争对手、客户、做空者等的指控风险，可能损害声誉并分散管理层注意力[165] - 2020年2月初，公司在中国超过94%的门店暂时关闭[92] 技术与数据风险 - 公司业务高度依赖中国的移动系统、电信网络和数字基础设施，且主要依赖少数几家电信服务提供商[170] - 公司业务产生和处理大量数据，面临数据安全和隐私保护法规风险，违反相关规定可能导致最高达人民币1000万元的罚款等处罚[145] - 数据安全法和个人信息保护法已生效，公司数据转移政策可能面临额外合规要求和监管负担，增加合规成本[145] - 中国网络安全审查办法草案规定，掌握超过100万用户个人数据的公司境外上市可能需通过网络安全审查，合规不确定性可能影响业务[143] - 公司曾因未明确获得用户全部授权被监管部门点名，并已采取措施（如调整用户隐私条款）解决问题[142] - 若未能及时有效采用新技术以适应不断变化的客户需求或行业标准，公司业务可能受到重大不利影响[147] - 网络安全攻击可能导致重大法律和财务责任，但截至本年度报告日，尚未造成重大损害或补救成本[148][149] 合同与合作伙伴风险 - 公司与战略伙伴（如微信）在移动点单支付和联合营销等领域的合作对业务至关重要，若合作终止或受限可能对业务产生重大不利影响[129] - 公司可能面临与供应商、业务伙伴的合同纠纷，例如曾通知Schaerer Ltd.不再订购原计划购买的Luckin Coffee EXPRESS机器[161] - 与厦门市政府签订总部合作协议，但截至本年度报告日，公司可能无法履行承诺，正在协商解决方案[156] 资产与租赁风险 - 2020年总资产为93.22399亿元人民币（14.2872亿美元），较2019年略有下降[46] - 部分租赁协议未按中国法律要求向政府部门登记，每份未登记租约可能面临人民币1,000元至10,000元罚款[157] - 部分租赁物业的出租方未能提供有效产权证书或授权，可能导致租赁协议无效并被迫搬迁[158] 知识产权与法律结构风险 - 公司面临知识产权侵权索赔风险，可能导致重大货币负债并干扰业务运营[166] - 公司通过VIE结构持有外资受限的许可证（如ICP许可证），若相关合约安排失效可能对业务产生不利影响[181] - 公司VIE架构可能因《外商投资法》被认定为无效或非法，需解除或处置相关业务[183] - 《外商投资法》于2020年1月1日生效，未明确提及“实际控制”及“通过合同或信托控制”等概念，对VIE安排监管存在不确定性[184] - 《外商投资安全审查办法》于2021年1月18日生效，涉及关键领域投资需事先审批，VIE安排可能被视为“实际控制”而需批准[186] 税务风险 - 若中国税务机关不接受增值税申报更正，公司可能需为虚假交易缴纳相应增值税，并被没收违法所得，每家涉事实体面临最高人民币50万元罚款[59] - 公司产品及服务需缴纳增值税，2018年、2019年及2020年增值税金额分别为6290万元人民币、2.073亿元人民币及2.758亿元人民币（4230万美元）[229] - 增值税税率在2019年4月1日前为6%、10%和16%，此后调整为6%、9%和13%[229] - 公司VIE的关联交易可能面临中国税务机关审查，存在被进行转让定价调整并补缴税款及滞纳金的风险[187] - 若境外公司被认定为中国居民企业，将需就其全球收入按25%的税率缴纳企业所得税[230] - 根据国税总局82号文，判定境外注册中资控股企业“实际管理机构”在中国需同时满足四个条件，包括半数以上有投票权的董事或高级管理人员经常居住于中国[231] - 公司可能需为支付给非居民企业股东（包括ADS持有人）的股息代扣代缴10%的预提所得税[233] - 非居民企业股东转让ADS或普通股的收益可能被视为来源于中国，需缴纳10%的预提所得税[233] - 若公司被视为中国居民企业，非中国个人股东（包括ADS持有人）的股息收入可能需缴纳20%的税率[233] - 非居民企业间接转让中国应税资产，若缺乏合理商业目的，转让收益可能需缴纳中国企业所得税[236] - 间接转让股权时，受让方或付款方有义务按10%的税率代扣代缴税款[236] - 公司过往及未来的涉及中国应税资产的交易（如离岸重组、出售子公司股份）可能产生申报或纳税义务[237] - 公司作为受让方时，可能需承担代扣代缴税款的义务[237] - 公司需投入资源以遵守国税总局7号公告和37号公告，这可能对其财务状况和经营成果产生重大不利影响[237] - 公司向非中国居民企业支付股息可能需缴纳最高10%的预提所得税[205] 外汇与跨境资金流动风险 - 汇率波动可能对公司以美元报告的经营业绩和财务状况产生重大不利影响[220] - 根据外汇管理规定，中国子公司向境外母公司支付利润需遵守相关程序，但支付资本项下费用（如偿还外债）需获得外汇管理局批准[221] - 中国子公司获得的外国贷款必须在外汇管理局或其地方分支机构登记，且贷款金额不得超过其投资总额与注册资本的差额[219] - 向可变利益实体提供中长期贷款需向国家发改委及外汇管理局登记[219] - 根据37号文，中国居民境外投资需进行外汇登记，若登记不合规，其在华子公司利润汇出或资本注入可能受阻[225] - 参与境外上市公司股权激励计划的中国公民及符合条件的外国公民需通过境内代理机构向外管局登记[228] 员工福利与合规 - 公司未为部分员工足额缴纳社会保险和住房公积金，已在财务报表中计提相关估计欠款[214] - 若未能按时补缴员工福利，公司可能面临最高达欠缴金额三倍的罚款[214] 境外融资与监管审批 - 境外发行期限超过一年的债券需向国家发改委完成备案，例如计划发行的优先担保票据[208] - 国家发改委备案申请提交后，通常在5个工作日内决定是否受理，受理后预计7个工作日内作出决定[208] - 债券发行完成后，需在10个工作日内向国家发改委报告发行详情[208] - 若未完成国家发改委备案，相关方可能被列入黑名单并受到制裁，且新的外债备案申请可能受到限制[209] - 根据《并购规定》，海外上市可能需获得中国证监会的事先批准，此过程存在不确定性[206] - 网络安全审查等新规可能要求公司就境外证券发行获得额外批准，此过程存在不确定性且批准可能被撤销[207] 法律与监管环境 - 公司所有资产和运营几乎均在中国，业务易受中国经济、政治及政府政策变化的不利影响[192] - 中国法律体系存在不确定性，法规解释与执行具有较大自由裁量权，可能影响公司运营及合同权利执行[194][195] - 公司注册于开曼群岛，股东权利受当地法律保护程度可能低于美国，且在美国法院执行判决存在困难[188][190] 公司资本结构与股权激励 - 公司采用双重股权结构，B类普通股每股拥有10票投票权，A类普通股每股拥有1票投票权[239] - 公司2019年股票期权计划授权发行最多79,015,500股普通股，截至报告日已授予66,938,589份期权（含已归属未行使的25,841,904份及未归属的34,611,173份）[174] - 公司2021年股权激励计划授权发行最多222,769,232股普通股，截至报告日已授予4,209,293份限制性股票单位（无已归属单位）[174] 利润分配与储备 - 中国子公司需将每年税后利润的至少10%提拨为法定储备金，直至该储备金达到注册资本的50%[204]