业务合并相关信息 - 业务组合锁定期方面，投票方为交易完成日起至3周年，CF Sponsor为交易完成日起至18个月周年，可提前到期[11] - 交易完成日期为2020年11月17日[11] - 业务合并完成日期为2020年11月17日[11] - 业务合并锁定期方面，投票方从完成日期开始至完成日期的3周年结束，CF Sponsor从完成日期开始至完成日期的18个月周年结束，可提前到期[11] 公司特定日期定义 - 日落日期为GCMH股权持有人实益拥有的投票股份少于交易完成后立即持有的A类普通股股份数的20%时[12] - 公司Sunset Date指GCMH Equityholders实益拥有的投票股份数量少于完成日期后立即实益拥有的A类普通股股份数量的20%的日期[12] 公司报告风险提示 - 年报包含前瞻性陈述，受已知和未知风险、不确定性及其他重要因素影响，实际结果可能与陈述有重大差异[16][17] 公司业务风险 - 公司业务面临诸多风险，包括基金历史表现不代表未来、投资者赎回和终止合作、新冠疫情影响、收入可变、行业竞争激烈等[21][22] - 公司运营受政府广泛监管，合规失败和法律法规变化可能产生不利影响[22] - 市场、地缘政治和经济条件困难会以多种方式对公司业务产生不利影响[22] - 若代表基金进行的投资表现不佳，公司收入可能下降[22] - 公司面临众多利益冲突，部分基金的附带权益可能促使公司进行更具投机性的投资[22] - 公司国际业务面临众多风险[22] 公司财务关键指标 - 截至2021年12月31日，公司资产管理规模（AUM）为721亿美元[24] - 2021年和2020年，公司总管理费用分别为3.51亿美元和3.11亿美元，总营业收入分别为5.32亿美元和4.30亿美元，净收入分别为2100万美元和400万美元，调整后净收入分别为1.19亿美元和9100万美元[27] - 2021年和2020年净管理费分别为3.408亿美元和3.023亿美元，净激励费分别为5550万美元和4910万美元；截至2021年12月31日，收费资产管理规模达587亿美元，较上年增长13%[79] - 截至2021年12月31日，公司FPAUM为587亿美元，AUM为721亿美元，两者差值主要是约77亿美元的合同资本，预计未来三年随着资本投入开始收取管理费 [151] - 公司整体FPAUM从2018年12月31日的489亿美元增长至2021年12月31日的587亿美元，复合年增长率为6%，其中私募市场策略FPAUM复合年增长率为10% [152] - 截至2021年12月31日，已签约但尚未收费的AUM接近历史高位77亿美元，高于2018年底的23亿美元 [153] 公司人员与办公地点 - 截至2021年12月31日，公司有524名员工，其中169名为投资专业人员，在全球多地设有办公室[26] - 截至2021年12月31日，公司有524名员工，其中169名投资专业人士，员工等自有资金约6.73亿美元投入投资项目[79] - 截至2021年12月31日，公司有524名员工，包括169名投资专业人员，在全球多地设有办公室 [161] - 截至2021年12月31日，投资团队有169名员工，业务发展、营销和客户服务团队有72名员工，运营团队有274名专业人员 [162][163][165] - 2021年公司在加拿大多伦多和德国法兰克福开设新办公室，当年39%的资金在非美国市场筹集[85] - 公司在全球八个办事处的投资专业人员协助在各自地区寻找、评估和监控经理机会[125] 各业务线资产管理规模 - 截至2021年12月31日，公司绝对回报策略管理的AUM为266亿美元，私募股权策略为262亿美元，基础设施策略为91亿美元，房地产策略为40亿美元，中小新兴和多元化管理人策略分别为146亿美元和110亿美元，另类信贷策略为124亿美元，机会性投资策略为62亿美元，ESG和影响力投资策略为174亿美元[32][34] - 截至2021年12月31日，定制独立账户AUM为535亿美元，专项基金AUM为186亿美元[40] - 截至2021年12月31日，公司平台跟踪超5600名管理人[63] - 截至2021年12月31日，公司定制独立账户资产管理规模达535亿美元，服务155个客户的251个定制投资组合[67] - 截至2021年12月31日，公司专注于ESG和影响力投资的资产管理规模达174亿美元，自2019年以来复合年增长率为25%[69] - 截至2021年12月31日，战略投资集团自成立以来总资产管理规模（AUM）增长至62亿美元[89][106] - 截至2021年12月31日，私募市场AUM为455亿美元[95] - 截至2021年12月31日，私募股权AUM为262亿美元，是最大的私募市场投资策略[96] - 截至2021年12月31日，基础设施AUM约为91亿美元[98] - 截至2021年12月31日，房地产策略AUM为40亿美元[101] - 截至2021年12月31日，绝对回报策略AUM约为266亿美元[102] - 截至2021年12月31日，中小、新兴和多元化管理人AUM分别为146亿美元和110亿美元[103] - 截至2021年12月31日，另类信贷策略AUM为124亿美元[105] - 截至2021年12月31日，ESG和影响力投资AUM为174亿美元[108] - 截至2021年12月31日，公司AUM规模达721亿美元，投资团队有169名专业人员，数据库跟踪超5600名管理人[120][123] 客户相关情况 - 截至2021年12月31日，公司25家最大AUM客户平均合作超12年，88%的客户在过去三年扩大投资关系；定制独立账户中，现有客户筹集资金超2021年总筹集资金的74%，历史上通常占年总筹集资金的50%-80%；AUM排名前50的客户中，48%与公司合作多种投资策略，高于2020年的46%[38] - 截至2021年12月31日，公司有超500家机构客户，客户类型、规模、地域和收入多元化，非机构客户包括家族办公室、高净值和富裕人群[39] - 约52%的机构投资者投资两种或以上另类投资策略，截至2021年12月31日，公司按资产管理规模排名前50的客户中48%与公司开展多策略合作[65][66] - 截至2021年12月31日，公司作为721亿美元的投资者，利用规模和50年行业经验为客户提供价值[68] - 过去三年公司前25大客户中88%扩大投资关系，2021年超74%的资金流入来自现有客户；截至2021年12月31日，按资产管理规模排名前50的客户中48%开展多策略合作[83] - 截至2021年12月31日，约39%的AUM来自美洲以外的客户 [156] 行业数据 - 根据普华永道报告，2020 - 2025年，另类资产AUM预计从13.6万亿美元增长到18.9万亿美元，复合年增长率为7%，全球总AUM预计增长约4%；机构投资者总资产预计从258万亿美元增长到约318万亿美元，复合年增长率为4%[50] - 根据Preqin数据，2018 - 2023年，活跃基金管理公司数量预计从约2.8万家增加到约3.4万家，增长21%[54] 投资项目表现 - 截至2021年9月30日，公司各私募市场策略实现和部分实现的投资在成立至今的表现均超越相应市场基准，如私募股权一级基金投资年化回报率14.2%，跑赢标普500指数476个基点[73] - 截至2021年9月30日，私募股权一级基金投资承诺为1.1477亿美元，贡献为1.2583亿美元，分配为2.0508亿美元，当前价值为3008万美元，投资净TVPI为1.87，投资净IRR为14.2%，PME为9.4%（S&P 500）[141] - 截至2021年9月30日，私募股权二级投资承诺为292万美元，贡献为266万美元，分配为331万美元，当前价值为79万美元，投资净TVPI为1.54，投资净IRR为19.0%，PME为11.5%（S&P 500）[141] - 截至2021年9月30日，私募股权共同投资/直接投资承诺为2569万美元，贡献为2467万美元，分配为4267万美元，当前价值为507万美元，投资净TVPI为1.94，投资净IRR为22.0%，PME为14.7%（S&P 500）[141] - 截至2021年9月30日，一级基金投资承诺金额为2.181亿美元，出资额为1.961亿美元，分配额为2.3731亿美元，当前价值为0.9574亿美元，净TVPI为1.70，内部收益率为13.2%，PME为11.0% [143] - 截至2021年12月31日，绝对回报策略（总体）管理资产规模为266亿美元，一年期毛回报率为7.2%，净回报率为6.4%；三年期毛回报率为9.3%，净回报率为8.5%；五年期毛回报率为6.8%，净回报率为6.0%；自成立以来毛回报率为7.3%，净回报率为6.1% [145] 投资流程与管理 - 公司常收到潜在经理的入站投资材料，因其在市场上作为增值投资者的声誉[126] - 对拟议投资进行初步尽职调查，分析关键风险和优点，并进行非正式参考检查[128] - 全面尽职调查包括对潜在经理办公室进行实地考察，评估多个关键领域[129] - 运营尽职调查团队由法律和财务部门成员组成，执行三项主要评估[130][131] - 潜在投资需经相关投资委员会和运营委员会多数投票批准[132][133] - 公司采用实践方法从投资和运营角度监控投资[134] 公司收费策略 - 私募市场策略费用通常包括管理费和附带权益，附带权益通常在满足8%优先回报和100%追赶条款后收取 [170][173] - 绝对回报策略费用通常基于净资产价值收取，专项基金有固定费用或根据客户承诺规模分级收费 [175] - 公司收费结构有固定费用或固定加业绩费用，业绩费用获取可能有门槛、高水位线和/或优先回报[176] 公司注册与监管相关 - 公司自1997年10月17日起在SEC注册为投资顾问[185] - 公司的合规团队由全球首席合规官领导，负责确保公司遵守各类法规[183] - 公司的法律团队由总法律顾问监督，负责公司事务、专有交易及投资相关法律问题[182] - 英国于2020年1月31日正式脱欧，过渡期于2020年12月31日结束，公司受此影响部分子公司失去“护照”特权[192] - 国内非注册投资公司的基金依赖豁免条款，要求不进行证券公开发行，投资者不超100人或投资者为投资组合超500万美元的自然人等[197] - 公司向美国投资者发售证券依赖《证券法》第4(a)(2)条和/或D条例规则506，向非美国投资者发售证券依赖S条例及非美国司法管辖区的豁免条款[195] - 公司向SEC提交10 - K年报、10 - Q季报、8 - K当期报告、代理声明等文件，文件可在SEC网站和公司网站获取[201] 公司竞争情况 - 公司在业务各方面与众多机构竞争，专业基金主要与国际金融机构和地区竞争对手竞争[179] 公司成本情况 - 公司的绝对回报和私募市场项目需承担合理费用和运营成本[177] 报告页码信息 - 业务部分在第7页，风险因素部分在第33页[8] 公司特定协议与交易 - 公司A&R LLLPA指GCMH的第五次修订和重述有限责任有限合伙协议[11] - 公司Class C Share Voting Amount一般为每股投票数，计算方式为（75%的已发行股本总投票权减去关键持有人直接或间接拥有或控制的除C类普通股外的已发行股本总投票权）除以当时已发行的C类普通股股数[11] - 公司Mosaic Transaction于2020年1月1日生效，GCMH及其关联方将某些与历史投资基金相关的间接合伙权益转让给Mosaic[12] - 公司CFAC指CF Finance Acquisition Corp.，是一家特拉华州公司[11] - 公司CF Investor指CF GCM Investor, LLC，是一家特拉华州有限责任公司[11] - 公司CF Sponsor指CF Finance Holdings, LLC，是一家特拉华州有限责任公司[11] 公司发展历程 - 2020年6月，公司庆祝提供另类投资解决方案50周年，2014年1月收购瑞士信贷集团定制基金投资集团，增加私募市场能力，2021年在多伦多和法兰克福开设新办公室并推出保险解决方案[44][46][47]