财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度和全年，与2020年同期相比，公司费用相关收入分别增长17%和12%，费用相关收益分别增长37%和27%，调整后息税折旧摊销前利润分别增长19%和22%，调整后净收入分别增长23%和31% [9] - 2021年公司年度业绩费用运行率增长15%，公司在净资产价值中的附带权益份额在第四季度增长3400万美元（11%），全年增长1.98亿美元（149%）；公司投资在第四季度增长2500万美元（22%），全年增长5800万美元（72%） [13] - 2021年费用相关收益利润率为35%，高于前一年的31% [38] - 2022年公司预计费用相关收入增长12% - 15%，费用相关收益增长20% - 25% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 绝对回报策略 - 2021年绝对回报策略总业绩为7.2%，过去三年年化业绩为9.3%，超过客户目标并产生显著阿尔法收益 [21] - 2021年该策略资金净流入持平，这是公司的基本假设情况 [12] 战略投资集团 - 该集团主要运营特殊机会基金、Mac特许经营权和战略信贷三种策略，去年各策略及自成立以来的回报都非常出色 [22] 私募市场 - 私募市场各策略表现强劲，全年未实现附带权益翻倍；私募股权回报率超过30%，包括最新一批二级和联合投资基金 [23] 房地产 - 房地产业务在经历疫情的适度影响后，回报强劲复苏，公司对客户在这些策略中的回报预测感到兴奋 [24] 基础设施 - 2021年基础设施业务募资35亿美元，是公司募资的最大贡献者；基础设施资产管理规模增长34%，达到91亿美元，是所有策略中资产管理规模增幅最高的 [25] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为基础设施和ESG及影响力募资领域未来有显著增长机会，其基础设施平台具备长期投资记录、经验规模和深厚关系，能为寻求多元化全球基础设施投资的投资者提供全面解决方案 [12][25][26] - 投资者对联合投资、二级和直接投资的关注增加，公司该业务平台受益于规模和关系，市场对其价值主张的认可度提高，预计这一趋势将持续并影响公司资金流入和收入 [27][28] - 公司计划在2022年通过专业基金和定制单独账户大致平均募资35 - 45亿美元，以实现费用相关收入增长 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年的强劲表现为2022年奠定了良好基础，公司对2022年前景乐观，募资管道比去年更大，年初业务发展资源更多，有四只专业基金在市场上且均非首次募资基金 [15] - 公司认为市场波动加剧和利率上升的环境有利于绝对回报策略 [21] - 公司相信费用相关收入在2023年及以后将继续增长，股票具有良好价值 [17][18] 其他重要信息 - 公司董事会将股票和认股权证回购计划增加2000万美元 [9] - 公司预计2022年费用相关收益薪酬增长6% - 8%，一般和行政费用将增加，这些已纳入费用相关收益增长指导和预期利润率扩张中 [36][37][38] - 公司预计2022年保留50% - 60%的激励费用份额 [40] - 除上市交易授予的股票奖励外，2022年正常受限股票奖励对总流通股的稀释率预计约为0.2% [42] - 公司将股息维持在每股0.10美元，将于3月15日支付给3月1日登记在册的股东 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 保险业务在第四季度的里程碑及未来业务管道情况 - 公司在保险渠道有较高期望，自推出该业务后又进行了一些招聘；第三季度的成功规模超出预期，第四季度有一定小成功但未达到里程碑级别；业务管道充足，活动活跃，预计该业务在2022年、2023年及以后将持续增长，有助于实现公司2022年业绩目标 [48][49] 问题2: 在当前市场条件和对冲基金环境下，公司如何使绝对回报业务在2022年及以后表现更好，以及市场环境对净销售和业务兴趣的影响 - 公司绝对回报业务在一到三年甚至五年期的结果符合或超过客户预期；市场波动大、不确定性高的环境有利于另类策略和对冲投资组合；公司绝对回报业务中的战略投资集团产品在艰难市场中表现良好且费用稳定，公司将通过招聘等方式推动资金流入和资产增长，维持基本假设并认为能实现良好增长 [52][53][55] 问题3: 去年提到的募资75亿美元的六只基金是否是幻灯片五中的基金，目前募资情况是否符合预期 - 幻灯片五中的基金就是所指的基金，公司对整体募资情况感到满意，募资管道比去年更大，业务人员更多，认为事情进展顺利 [58] 问题4: 去年预计募资后端加载，今年是否会更均匀分布在各季度 - 募资情况高度依赖专业基金的关闭时间，预计第一季度不会有重大关闭，第二季度募资会更多；后端加载主要指收入增长，即使全年募资均匀，收入增长仍会倾向于下半年 [60] 问题5: 基础设施募资规模超过私募股权是否意外，基础设施业务主要涉及哪些领域和地区 - 公司对基础设施业务募资情况不意外，该业务过去几年一直活跃，2021年和2022年都有强大的募资管道；从行业角度看，基础设施业务涉及交通、社会、可再生能源等多个子领域；从地理角度看，大致在美国和欧洲平均分布，近期亚洲基础设施活动也有小幅度增长 [62][64] 问题6: 单独账户渠道的续约前景、客户需求水平以及募资节奏是否会维持或加速 - 公司募资管道比去年大，续约率很高，预计该渠道募资节奏不会改变 [69] 问题7: 零售分销业务的策略，包括重要渠道和第三方促进者或中介 - 到目前为止，零售分销业务主要与高净值客户和财富管理平台合作；公司认为该渠道有很大发展空间，目前超过10%的募资来自该渠道，而资产管理规模占比约为5%，预计2022年、2023年及以后该渠道有很大潜力 [71]