业务板块营收占比 - 2021年Progressive Leasing业务板块营收占公司合并营收约98%，Vive业务板块占比约2%[19][23][24] - 截至2021年12月31日，Progressive Leasing板块约占公司合并收入的98% [212] - 截至2021年12月31日，Vive板块约占公司合并收入的2% [213] 业务板块业务规模 - Progressive Leasing自1999年成立以来已为超1000万笔租赁业务提供资金[19] - Progressive Leasing通过约24000个第三方销售点合作伙伴开展业务，Vive的销售点合作伙伴超5000个[23][24] 业务自动化情况 - 2021年97%的租赁决策实现完全自动化，中位决策时间为5.7秒[28] 租赁商品核销准备金比例 - 2021、2020、2019年租赁商品核销准备金占租赁收入的比例分别为4.8%、5.4%、7.2%[32] 业务板块客户群体 - Vive主要服务FICO分数在600 - 700之间的客户，约占美国人口的四分之一[36] 业务板块营收结构 - 2021年Progressive Leasing的家具、电器和电子产品营收占比57%，Vive的家具和床垫营收占比48%[37] 销售点合作伙伴营收贡献 - 2021年有四个销售点合作伙伴各自带来超10%的合并营收[37] - 2021年，公司超46.5%的合并收入来自Progressive Leasing前三大POS合作伙伴客户[80] - 2021年，公司75.4%的合并收入来自Progressive Leasing前十POS合作伙伴客户[80] 业务增长策略 - 公司计划通过与销售点合作伙伴合作、投资技术、利用数据库等策略推动业务增长[25] 业务竞争情况 - 公司各业务板块面临来自租赁、金融科技等多领域的竞争[42] - 公司业务所处行业竞争激烈，若无法成功竞争，公司业绩将受到重大不利影响[103] 员工情况 - 截至2021年12月31日，Progressive Leasing员工数为1849人，Vive为156人，Four为18人，多数为全职员工[47] - 2021年12月31日，副总裁及以上男性占比78.0%，女性占比22.0%；其他员工男性占比49.1%，女性占比50.9%[47] - 2021年12月31日，副总裁及以上白人占比97.6%，黑人或非裔美国人占比2.4%；其他员工西班牙裔或拉丁裔占比25.8%，白人占比56.2%，黑人或非裔美国人占比9.0%等[47] - 2021年、2020年和2019年，人员费用分别为1.896亿美元、1.703亿美元和1.600亿美元[51] 合规相关事件 - 2020年4月27日，公司向FTC支付1.75亿美元和解金[58] - 2020年4月，Progressive Leasing与FTC达成和解，支付1.75亿美元并同意加强合规活动[67] - 2021年初，Progressive Leasing收到加州DFPI传票，调查其运营及合规情况，结果未知[69] - 2021年11月，Acima遭38个州总检察长办公室多州调查，Progressive Leasing暂未收到类似通知[69] - 2020年4月，Progressive Leasing向美国联邦贸易委员会（FTC）支付1.75亿美元，并同意加强合规活动[105] 业务季节性特征 - Progressive Leasing收入具有季节性，调整增长因素后，每年第一季度收入通常高于其他季度[52] - Progressive Leasing的租赁业务和Vive的消费贷款业务有季节性，第一、二季度需求减少，第四季度需求最大[154] - 租赁收入和利息收入在每年第一季度最高，因客户常于该季度收到退税款项而增加还款活动[154] 流动资金资产情况 - 公司主要流动资金资产，Progressive Leasing是租赁商品，Vive和Four是应收账款[43] DE&I实践情况 - 公司通过多种方式促进DE&I实践，如支持员工资源团体、举办内部和嘉宾演讲等[45][52] 监管风险 - 公司业务受联邦、州和地方法律法规广泛监管，可能面临成本增加、罚款等风险[55][57] - 公司需承担大量合规成本，还可能面临调查、罚款、诉讼等费用[72] 知识产权保护 - 公司依靠多种法律、协议和程序保护知识产权和专有权利[62] 通胀影响 - 通胀近四十年来增速最快，影响公司产品服务需求、客户还款能力及劳动成本[78] Progressive Leasing业务依赖风险 - Progressive Leasing业务依赖POS合作伙伴，失去关键合作伙伴将对公司业绩产生重大不利影响[79] - Progressive Leasing若无法吸引新的POS合作伙伴或维持现有关系，公司业绩将受重大不利影响[84] - Progressive Leasing若未能留住大型或大量小型POS合作伙伴、未能获取新合作伙伴、未能持续增加GMV或未能保持合作伙伴的多样性，公司业绩将受到重大不利影响[85] - Progressive Leasing若无法吸引新消费者、维持和拓展与现有消费者的关系、持续扩大使用量和GMV，公司业绩将受到重大不利影响[86] 股票回购情况 - 2021年11月公司董事会批准将股票回购计划从3亿美元提高至10亿美元，随后开展最高4.25亿美元的“荷兰式拍卖”要约回购，回购约13%的流通股，每股49美元[88] - 截至2021年12月31日，公司在要约回购后又额外回购1410万美元的普通股，占流通股的0.6% [89] - 2021年11月4日，公司发起要约收购，以不低于44.00美元/股且不高于50.00美元/股的价格回购价值最高4.25亿美元的普通股，最终以49.00美元/股的价格接受8673469股，总成本约4.25亿美元，不包括370万美元的费用[201] - 2021年10月1日至12月31日，公司共回购8987684股，平均价格48.86美元/股，其中12月回购8987684股[202] - 2021年2月22日的授权允许公司回购最多3亿美元的股票，2021年11月3日，董事会授权新的10亿美元股票回购计划，取代之前的3亿美元计划，取消时原计划还有1.718亿美元可用于回购[202] 收款与核销情况 - 2020年下半年和2021年上半年，因政府刺激措施公司收款情况良好、核销率较低，2021年下半年核销率开始恢复到正常历史水平[100] 资本配置与财务政策风险 - 公司无法保证资本配置策略和财务政策能有效提升股东价值或带来预期的其他收益[87] Vive协议到期风险 - Vive与发行银行合作伙伴的协议分别于2022年8月31日和11月30日到期，若无法续约或执行新协议，可能影响其业务[96] 新冠疫情影响 - 新冠疫情可能导致Progressive Leasing的POS合作伙伴销售额、GMV、活跃客户数量、收入和盈利能力下降[95] Progressive Leasing GMV情况 - Progressive Leasing自2015年以来GMV年均同比增长18.3%，2021年较2020年GMV增长率为15.8%，但未来无法保证维持该增速[108] - Progressive Leasing在2021年电商平台产生的GMV占其总GMV的15.2%，2020年为7.0%[127] Progressive Leasing客户满意度风险 - 若Progressive Leasing无法保持高水平客户满意度和信任，业务、运营结果、财务状况和前景将受重大不利影响[107] 业务定性风险 - Progressive Leasing、Vive和Four的交易可能被负面定性，若被接受，公司业绩将受重大不利影响[109] 决策工具风险 - 受新冠危机和美国通胀影响，Progressive Leasing和Vive的决策工具可能无法准确反映客户履约能力[111] 平台与服务风险 - Progressive Leasing、Vive和Four平台或供应商服务中断或出错，将对公司业绩产生重大不利影响[112] - Progressive Leasing和Vive从第三方获取信息，若第三方服务中断或信息有误，会影响决策准确性和交易量[113] - 若Progressive Leasing、Vive和Four依赖的第三方数据、技术或软件出现问题，可能导致产品和服务受限[114] - 公司业务连续性和灾难恢复计划可能不足以防止平台服务中断或出错造成的损失[115] - Progressive Leasing和Vive依赖的模型不准确或被误读，可能对公司业绩产生重大不利影响[117] - Progressive Leasing、Vive和Four的软件存在错误、故障等问题，可能对公司业绩产生重大不利影响[118] 客户信息保护风险 - 网络攻击、员工不当行为等可能影响Progressive Leasing、Vive和Four保护客户信息，导致数据泄露、法律诉讼和声誉受损[120][121][122][123][124][125] 业务欺诈风险 - Progressive Leasing、Vive和Four的业务存在欺诈风险，欺诈交易可能影响业务，引发监管干预和负面宣传[126] 电商业务风险 - 电商租赁和贷款发起流程比店内流程风险更高，包括通知不足、欺诈增加等[127] 收购与战略投资风险 - 公司进行收购或战略投资可能面临融资、整合等问题，影响财务状况和业务表现[128][129][130] 人才竞争风险 - 公司在吸引和留住关键人才方面面临激烈竞争，人才短缺可能影响业务运营[131] POS合作伙伴地理集中风险 - Progressive Leasing的POS合作伙伴地理集中，可能放大特定地区经济下滑等情况的影响[132] 自然灾害影响风险 - POS合作伙伴的实体运营受自然灾害影响，公司保险可能不足以覆盖损失[133] POS合作伙伴依赖风险 - Progressive Leasing和Vive依赖POS合作伙伴展示和支持其产品和服务，合作伙伴的失败会产生不利影响[134] 品牌推广风险 - 公司需有效推广和维护品牌，否则可能失去市场份额和客户[135] 税务风险 - 公司面临税务计算难题，美国部分税务机关曾通知公司可能欠税，虽目前未造成重大税务负债，但未来有风险[140] 仲裁协议风险 - 公司旗下Progressive Leasing和Vive使用仲裁协议和集体诉讼弃权条款限制诉讼成本，但这些条款的可执行性无保证[141] 员工与第三方不当行为风险 - 员工或第三方不当行为可能使公司遭受经济损失、法律责任、监管审查和声誉损害[142] 知识产权侵权风险 - 公司在获取、维护、保护和执行知识产权及其他专有权利方面可能存在不足，面临被侵权风险[143] - 公司可能因涉嫌侵犯第三方知识产权或其他专有权利而被起诉，相关诉讼会带来时间、资源和经济上的损失[148] 开源软件使用风险 - 公司旗下部分平台使用开源软件，可能面临开源许可证解释风险，导致技术重新设计、产品服务受限等问题[152] - 开源软件使用存在风险，如缺乏保修和合同保护、有安全漏洞等，会对公司产品和服务产生负面影响[153] 政府经济刺激影响风险 - 若政府在其他时间采取经济刺激行动或发放额外退税、税收抵免等，可能对公司经营业绩、财务状况和前景产生重大不利影响[155] 贷款损失准备金风险 - 公司认为Vive和Four在2021年12月31日的贷款损失准备金是适当的，但可能不足以覆盖未偿还贷款损失[156] 分拆交易情况 - 2020年11月30日，公司完成The Aaron's Company的分拆[158] - 2020年11月30日，The Aaron's Company分拆和剥离，公司股东每持有2股公司普通股可获得1股The Aaron's Company股票，计算公司累计总股东回报时，此次分拆按每股9.60美元的特别股息处理[207] - 2020年11月30日，公司完成Aaron's Business板块的分离和分配交易 [215] - 通过分离和分配交易，公司股东每持有两股普通股可获得一股The Aaron's Company的股票 [215] - 分离和分配交易完成后，The Aaron's Company在纽约证券交易所独立上市，代码为"AAN"，公司继续在纽约证券交易所上市，代码为"PRG" [215] - 截至2020年11月30日分离和分配日期，Aaron's Business的所有直接收入和费用在合并损益表中归类为已终止经营 [216] 分拆交易税务风险 - 分拆交易若不符合美国联邦所得税免税条件，公司或股东可能面临重大税务负债[160] - 若分拆后两年内发生导致The Aaron's Company 50%或以上股权变更的交易，可能导致公司产生应税收益[165][168] 债务风险 - 公司可能无法产生足够现金偿还债务，可能需采取其他措施但不一定成功[171] - 循环信贷安排和高级票据契约包含限制条款，限制公司当前和未来运营[177] - 循环信贷安排要求公司维持特定财务比率，无法满足可能导致违约[178] - 公司和子公司未来可能产生大量额外债务，加剧财务风险[176] - 若无法偿还债务，公司可能违约，高级票据持有人可宣布本金和利息到期，循环信贷安排贷款人可终止贷款承诺，公司可能破产或清算[175] 利率变动影响 - 假设所有贷款全额提取，利率每变动0.25个百分点，循环信贷安排下的年度利息费用将变动90万美元[179] 股东与股价情况 - 2022年2月17日，公司普通股股东记录数为685人，收盘价为36.50美元[199] - 公司股票价格波动较大，受多种因素影响，包括实际财务表现、分析师评级、宏观经济条件等[181][185] - 2016 - 2021年公司股价分别为100.00美元、124.96美元、132.22美元、180.03美元、196.60美元、83.74美元[208] 股息政策 - 公司目前不打算支付普通股股息，未来支付股息将由董事会决定，并受佐治亚州法律等因素限制[190][200] 控股公司资金依赖情况 - 公司作为控股公司，依赖子公司的运营和资金来履行债务、为运营子公司提供资金、回购股份和支付股息[191] 办公面积情况 - 截至2021年12月31日，公司在犹他州德雷珀和亚利桑那州格伦代尔租赁的办公面积分别为14.8万平方英尺、6.9万平方英尺和2.5万平方英尺[193] 可报告业务板块 - 公司有两个可报告业务板块，分别是Progressive Leasing和Vive Financial [211] 公司收购情况 - 2021年6月25日，公司完成对Four Technologies, Inc.的收购 [214] MD&A讨论范围 - MD&A主要讨论公司Progressive Leasing和Vive的持续经营业务 [217]