财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度GMV增长18.3%，全年GMV增长15.5%，推动全年收入增长7.8% [11][13] - 第四季度综合收入同比增长6.8%，全年调整后EBITDA为3.887亿美元，增长13.9%，利润率为14.5% [13] - 第四季度GAAP摊薄每股收益为0.59美元，非GAAP每股收益为0.67美元；全年GAAP摊薄每股收益为3.67美元，非GAAP每股收益为3.94美元 [32] - 预计2022年收入在27.9亿 - 29亿美元之间，调整后EBITDA在3.2亿 - 3.5亿美元之间，非GAAP每股收益在3.25 - 3.7美元之间 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 Progressive Leasing业务 - 2021年GMV增长15.8%，第四季度增长18.3%，电子商务GMV第四季度增长45%，全年增长151%，占2021年GMV的15.2% [10][11] - 第四季度收入增长6%至6.3亿美元，毛利率从32.5%降至30.2%，调整后EBITDA为6640万美元 [29][31] - 预计2022年收入在27.3亿 - 28.3亿美元之间，调整后EBITDA在3.3亿 - 3.5亿美元之间 [35] Vive Financial业务 - 2021年GMV、收入和调整后EBITDA创纪录，调整后EBITDA主要受信贷损失拨备释放推动 [21] - 预计2022年收入为6000万 - 7000万美元，调整后EBITDA为1000万 - 1500万美元 [36] 其他业务 - 包括Four Technologies业务和新金融科技产品开发，预计调整后EBITDA亏损1500万 - 2000万美元 [22][36] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年成为独立的轻资产金融科技控股公司，实现业务增长、产品创新和资本回报 [9][10] - 持续投资技术和产品，开发互补金融科技产品，拓展金融科技生态系统 [15][23] - 预计2022年Progressive Leasing业务GMV和收入增长，Vive Financial业务保持盈利，其他业务逐步发展 [18][21][22] - 行业竞争方面，小型连锁店竞争激烈，公司在全国性合作伙伴业务中有优势，行业整合对公司有积极影响 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期宏观经济环境具有挑战性，包括供应链中断、劳动力短缺、通货膨胀和疫情影响，第一季度GMV同比略有下降 [17] - 尽管面临挑战，公司对2022年及以后的机会感到兴奋和乐观，现有合作伙伴更坚定，新合作伙伴管道强劲 [24][25] 其他重要信息 - 2021年第四季度发行6亿美元高级无抵押票据，用于4.25亿美元荷兰式招标回购股份，之后又回购约6600万美元股份，目前10亿美元股份回购计划还剩5.09亿美元 [14][28] - 增加技术、运营、合规和财务高管，3名新独立董事加入董事会 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前业务下滑是刺激政策后遗症吗，会持续多久，是通胀影响还是需求提前释放？ - 业务下滑受刺激政策、通胀、疫情等多种因素影响，1月受Omicron影响GMV为负，但2月有所改善，预计随着疫情缓解和刺激政策影响消退，GMV将改善 [39][40][43] 问题2: 合作伙伴管道情况如何？ - 公司对未来乐观，当前环境有利于业务发展，现有合作伙伴更依赖公司，潜在合作伙伴也更愿意合作，管道转化有望增加 [45][46] 问题3: 是否看到信贷收紧，何时会出现？ - 目前尚未看到信贷供应漏斗有重大变化，但随着通胀和经济正常化，预计今年晚些时候会有更多客户流入公司市场 [48][50] 问题4: 客户财务健康状况与疫情前相比如何，需要怎样的经济环境实现业绩指引？ - 客户就业情况良好但面临通胀压力，略高于疫情前压力，公司希望就业良好且信贷供应适度，预计业务将逐步改善 [52][53][54] 问题5: 现金流转化是否正常，公司能否增加债务回购更多股份？ - 2021年现金流转化正常，预计2022年也是强劲的自由现金流生成年，公司资本分配优先考虑有机增长、并购和股东回报，希望保持1 - 1.5倍杠杆率 [57][58] 问题6: SG&A水平上升是结构性的吗，投资会有回报吗？ - 除薪酬成本上升外，没有结构性变化，公司为增长投资，预计投资在未来会带来积极回报 [60][61][62] 问题7: 行业整合对公司竞争有何影响？ - 小型连锁店竞争依旧激烈，公司在全国性合作伙伴业务中有优势，行业整合对行业健康有益，公司凭借业绩和合作伙伴网络有竞争力 [65][66] 问题8: GMV与收入增长的关系，以及如何看待两者联系？ - 收入增长与租赁资产组合增长更相关，90天买断率正常化对收入影响大于核销率，正常情况下收入将与租赁资产组合趋势一致 [70][72] 问题9: 2022年GMV预测是多少？ - 公司未具体指导GMV，但要实现收入指引，后7 - 8个月需实现两位数GMV增长，预计业务会逐步恢复 [73] 问题10: 第四季度是否正常，如何看待业务回归正常趋势？ - 第四季度是回归正常的一步，核销率接近正常范围，EBITDA利润率有望保持在11% - 13%，公司对租赁资产组合有较高控制能力 [75][76] 问题11: 股份回购有何限制，是否会在当前股价下进行并购？ - 公司舒适杠杆率范围是限制因素，财务契约不构成限制，会考虑股票价值和并购机会，当前股价使并购门槛提高 [78][79] 问题12: 推动业务增长的积极因素有哪些？ - 客户有韧性，零售有望促销，供应链有望改善，公司内部的电商流程优化、产品技术应用和联合营销等举措将推动GMV增长 [81][82] 问题13: 2022年第一季度和上半年GMV趋势如何，相关举措对GMV有何影响？ - 第一季度GMV略为负增长，预计上半年不会为负且会逐步改善，相关举措短期内对2022年GMV影响不大，但未来几年将推动租赁业务GMV增长 [87] 问题14: 为推动GMV的投资情况，如何控制投资？ - 投资包含在业务展望中，公司在11% - 13% EBITDA利润率范围内进行长期投资，投资方向包括LTO产品创新、电商插件等 [88] 问题15: 与大型零售合作伙伴的电商集成情况如何？ - 2021年取得进展，2022年将继续与关键零售商合作，电商业务是亮点，预计2022年电商GMV占比将提高 [91]