资产与基础设施规模 - 公司拥有约1,422英里原油管道，总设计产能约为每日194.4万桶[24] - 公司拥有约764英里天然气管道，总设计产能约为每日23.08亿立方英尺[25] - 公司拥有4个海上枢纽平台，总处理能力约为每日7.11亿立方英尺天然气和15.9万桶原油[25] - 公司陆上设施拥有约420万桶存储容量[36] - 公司船队拥有91艘驳船，总运力为320万桶，以及42艘推/拖船[37] - 公司拥有MT American Phoenix远洋油轮，载货容量为33万桶[38] - 公司运营一支约3600辆有盖漏斗车车队，用于运输超过90%的格林里弗盆地工厂的碱产品[88] - 公司陆上设施拥有约420万桶的租赁和自有储油能力[113] - 德州系统拥有约1,100,000桶的储油能力，杰伊系统为230,000桶，密西西比系统为247,500桶，路易斯安那系统为330,000桶[110] 业务线表现：管道运输（原油） - 公司拥有四条主要海上原油管道，总设计容量为122.9万桶/天，2020年总吞吐量（100%基准）为54.7876万桶/天，净权益吞吐量为35.8667万桶/天[66] - CHOPS管道设计容量为50万桶/天，公司拥有100%权益，2020年吞吐量为13.3977万桶/天[66] - Poseidon管道设计容量为49万桶/天，公司拥有64%权益，2020年吞吐量（100%基准）为29.06万桶/天，净权益吞吐量为18.5984万桶/天[66] - Odyssey管道设计容量为20万桶/天，公司拥有29%权益，2020年吞吐量（100%基准）为11.9145万桶/天，净权益吞吐量为3.4552万桶/天[66] - 公司拥有并运营四条陆上原油管道系统：德州系统设计容量为每天275,000桶，2020年吞吐量为每天62,213桶[110] - 杰伊系统设计容量为每天150,000桶，2020年吞吐量为每天8,443桶[110] - 密西西比系统设计容量为每天45,000桶，2020年吞吐量为每天5,638桶[110] - 路易斯安那系统设计容量为每天350,000桶，2020年吞吐量为每天90,319桶，其中包含每天26,708桶的中间精炼产品[110][111] 业务线表现：管道运输（天然气）与平台 - 公司运营的海上天然气管道总设计容量为230.8万立方英尺/天，其中High Island Offshore System设计容量为500 MMcf/天，公司拥有100%权益[70] - 公司运营的海上枢纽平台总设计容量为：天然气71.1万立方英尺/天，原油15.9万桶/天[74] - Marco Polo平台设计容量为：天然气30万立方英尺/天，原油12万桶/天，公司拥有100%权益[74] 业务线表现：碱业务 - 公司碱业务持有约87,000英亩土地租约，估计拥有8.9亿短吨已探明及概略储量，预计剩余储量寿命超过100年[29] - 公司碱业业务年产能约为400万吨纯碱及下游特种产品[81] - 公司碱业务生产的天然纯碱约占全球纯碱产量的30%[44] - 公司通过ANSAC的销售占其钠矿物和硫服务部门总销售额的27%[101] - 公司通过约130名客户销售和交付NaHS和烧碱，并相信自身是北美和南美最大的NaHS营销商之一[93] - 公司绿河矿区设施的年有效产能约为400万短吨商品纯碱[207] - 格兰杰工厂约50万短吨的纯碱产能因新冠疫情导致的价格和需求侵蚀，于2020年4月转入冷备用状态[207] - 公司年产能保持在约400万吨纯碱[209] 业务线表现：海洋运输 - 公司海洋运输船队总设计容量：内陆船队为2,285千桶，近海船队为884千桶，美国凤凰号为330千桶[119] - 2020年和2019年，公司海洋运输收入中分别约63%和65%来自定期合同，37%和35%来自即期合同[121] - 公司海洋运输定期合同收入中，时间租船合同占比超过95%，该合同类型可隔离天气、航行延误及市场暂时下滑带来的收入波动[121] 业务线表现：收集与销售 - 公司每天收集和销售约27,000桶原油和石油产品（截至2020年12月31日）[106] 市场与需求状况 - 2020年，墨西哥湾产量约占美国原油产量的15%[19][23] - 2020年，炼油厂约占公司海运运输量的80%[37] - 2020年公司墨西哥湾深海管道网络所在区域产量约占美国原油总产量的15%[46][47] - 2020年公司陆上原油管道运输量中约97%由炼油厂托运，内陆驳船使用量中约80%由炼油厂承包[43] - 公司在美国的纯碱需求过去五年相对平稳，但2020年中因新冠疫情相关经济封锁出现小幅下滑[90][100] - 在快速发展经济体中的纯碱销售增长更快，因中产阶级对使用纯碱的产品需求增加[90][100] - 全球约30%的纯碱产自天然碱矿或类似含碳酸钠材料[79] - 公司运营区域（墨西哥湾）占2020年美国原油产量的约15%[65] 成本与竞争优势 - 根据IHS数据，生产天然纯碱的平均现金成本约为合成纯碱成本的一半[99] - 公司通过其物流资产和租赁存储点最小化成本，在NaHS供应上相比其他供应商具有竞争优势[93] - 公司的碱产品业务在北美以外市场（主要通过ANSAC）面临竞争，主要来自合成法纯碱生产商[99] 合同与客户关系 - 公司的硫清除服务合同平均剩余期限约为三年，其中与Phillips 66重新谈判的合同延长至2026年[92] - 公司管道运价调整与成品生产者价格指数挂钩[139] 财务活动与债务管理 - 公司近期债务交易包括以约1.536亿美元回购部分高级无担保票据，以及发行7.5亿美元2027年票据[41] - 2020年1月，公司发行7.75%利率、2028年到期的7.5亿美元高级无抵押票据，净筹资约7.367亿美元[59] - 2020年12月，公司发行8.00%利率、2027年到期的7.5亿美元高级无抵押票据，净筹资约7.37亿美元[60] - 2020年，公司在公开市场回购了1.536亿美元高级无抵押票据，并记录了2730万美元的债务取消收益[61] - 截至2020年12月31日，公司在17亿美元循环信贷协议下有10.552亿美元可用额度，库存借款基数为3440万美元[46] 费用与支出 - 2020年第二季度，公司因重组和遣散费记录了一次性费用约1300万美元[53] 资产处置与交易 - 2020年10月，公司以9250万美元对价处置剩余CO资产，其中2250万美元在第四季度支付，7000万美元将在2021年分期支付[56] 风险管理 - 公司风险政策要求对冲库存的风险价值不超过250万美元[46] 员工与福利 - 2020年，公司拥有约1,914名员工，其中约600名员工受集体谈判协议覆盖[129] - 公司为员工退休储蓄计划提供高达6%的匹配缴款[133] 储量与资源详情（碱业务） - 公司碱业务截至2020年12月31日的总探明及概略矿石储量估计为8.901亿短吨[202] - 干法开采总储量估计为4.481亿短吨，矿石平均品位为89.4%[202] - 溶液开采总储量估计为4.420亿短吨，矿石平均品位为86.3%[202] - 总矿石储量可转化为超过5亿短吨纯碱，按当前生产率足以维持生产超过100年[208] - 干法开采矿石的最低品位为77.4%，溶液开采矿石的最低品位为69.8%[206] - 平均矿石与纯碱产出比约为1.7:1[209] - 第15层矿位于第17层矿下方约35至55英尺处[209] - 公司2020年储量披露部分基于第三方截至2017年9月1日的更新储量估算报告[209] - 绿河天然碱矿层估计含有超过1000亿吨的累计资源[197] 土地租赁与特许权使用费 - 公司租赁土地总面积86,997英亩，其中从美国政府租赁25,215英亩，从西方石油公司租赁40,819英亩，从怀俄明州租赁20,963英亩[198][199] - 公司支付特许权使用费，其计算基于采矿过程中某一阶段的纯碱及相关产品的总价值[152] - 特许权使用费为纯碱产品销售价值的6%至8%[199] - 美国国会曾通过立法，将土地管理局收取的特许权使用费上限设定为低于公司联邦租约中规定的费率[152] 环境与安全法规 - 公司运营受《清洁空气法》约束，2012年EPA最终法规为油气生产和天然气加工业务建立了新的空气排放控制措施[166][167] - 2015年EPA法规要求对2015年1月1日后建造或再压裂的水力压裂井采用减排完井技术，以实现挥发性有机化合物排放减少95%[167] - 2016年EPA法规对油气行业特定新设备、改造设备和重建设备设定了甲烷和挥发性有机化合物排放新标准[167] - PHMSA完整性管理法规要求公司对可能影响高后果区域的所有管道进行基线评估，并定期重新评估[177][178] - 公司已制定EPA要求的风险管理计划，作为其完整性管理计划的一部分，旨在最大限度地减少灾难性泄漏的场外后果[181] - 2019年10月1日，PHMSA发布最终规则，扩大了完整性管理要求，并对受监管管道（包括高后果区域外的某些管段）提出了新的压力测试要求[180] - 管道安全法规的更新，例如2016年通过的《管道安全增强法案》，赋予PHMSA更多权限，未来若需采取额外安全措施或提高安全标准，可能产生重大费用[176] 合规与认证 - 公司所有油驳船均为双壳结构，符合联邦法规要求[143] - 公司认为其铁路车辆运营基本符合所有现行联邦、州和地方法规[149] - 公司的海运安全计划已获美国海岸警卫队批准[148] - 公司遵守国际标准化组织的自愿性标准，如质量管理体系ISO 9001:2015[155] 复垦义务与保证金 - 公司持有矿山许可证，并承担详细的复垦义务[153] - 截至2020年12月31日，公司的复垦保证金总额约为8000万美元[153] 潜在风险与成本增加 - 公司认为当前废物管理成本已反映在预算中，但若油气勘探生产废物被重新分类为“危险废物”，其管理和处置成本将增加[161] - 遵守任何未来的温室气体法规可能导致公司的合规和运营成本显著增加[171] - 温室气体排放立法或监管计划可能增加公司设施的运营和维护成本，包括需要测量和报告排放、安装新排放控制设备、购买排放配额以及支付相关税费[173] 业务与财务风险 - 公司盈利能力依赖于维持或增加多种商品（原油、天然气、纯碱等）的销量[214] - 公司可能没有足够的运营现金流来支付当前水平的季度分配[214] - 公司债务可能限制其运营能力并影响向股东支付现金分配[214] - 公司可能无法在经济可行的条件下获得足够资本（债务和/或股权）[214] - 气候变化法规可能降低对公司存储、运输和销售产品的需求并增加运营成本[214] 产品价格 - 纯碱平均销售价格维持在约每短吨136美元（FOB工厂）[209]