公司基本信息 - 公司于2012年由Delek US Holdings, Inc.及其子公司Delek Logistics GP, LLC成立，是一家特拉华州有限合伙企业[25][32] - 公司为客户提供原油和天然气的集输、管道及其他运输服务，以及存储、批发营销和码头服务等[25] - 公司的大部分现有资产对Delek Holdings的炼油业务至关重要且依赖其成功，许多资产专门与Delek Holdings签约[25] - 公司不是联邦所得税目的的应税实体，每个合伙人需考虑其在计算联邦和州所得税负债时的收入、收益、损失和扣除项目份额[26] - 公司拥有三个合资企业的部分股权，这些合资企业在二叠纪盆地和墨西哥湾沿岸地区建设了独立的原油管道系统[30] - 公司无自有员工，业务由普通合伙人及其非合伙企业关联方的员工开展[115] 公司组织架构与协议 - 公司的合伙协议限制持有20%或以上普通有限合伙单位的某些单位持有人的投票权[23] - 公司将经营部门汇总为四个可报告部门，分别是集输与处理、批发营销与码头、存储与运输、管道合资企业投资[29] - 公司与Delek Holdings的商业协议初始期限为5 - 10年，多数被视为租赁协议，且包含最低量或吞吐量承诺[49] - 公司与Delek Holdings的营销协议中，泰勒炼油厂相关协议2026年到期，Big Spring炼油厂相关协议2028年到期[74] - 公司存储和运输业务主要收入来自与Delek Holdings的商业协议，初始期限5 - 10年，费用与通胀指数挂钩[91] - 公司与Delek Holdings有多项长期基于费用的商业协议，初始期限5 - 10年，费用随通胀指数调整[105] - 公司与Delek Holdings签订综合协议，规定运营服务和报销义务等事项[107] - 公司为Delek Holdings管理二叠纪盆地集输系统建设项目，协议至2024年12月，收取运营和建设服务费[108] - 公司与DKT&S和Alon Refining Krotz Springs签订协议，为其处理泥浆，初始期限3年，之后逐年延续[109] - Delek Holdings与花旗的库存中介协议取代了与J. Aron的供应和承购协议，当前融资安排到期日为2024年12月30日，花旗有权延至2025年12月30日[111] - 公司与Delek Holdings的商业协议初始期限为5 - 10年，Delek Holdings有续约选择权[153] 公司发展战略 - 公司制定了长期可持续发展战略，以应对不断变化的宏观经济环境和ESG运动的要求[32] - 公司的长期可持续发展框架确定了五个总体目标，包括重塑企业文化、聚焦运营优化、实施数字转型战略、识别注重ESG的投资、评估战略优先级[35] 公司资产收购 - 2018年3月1日，公司从Delek Holdings收购Big Spring物流资产，收购价1.71亿美元[39] - 2020年3月31日，公司从Delek Holdings收购Midland集输资产，收购价1亿美元及500万个普通有限合伙人单位[39] - 2020年5月1日，公司从Delek Holdings收购Trucking资产，收购价4800万美元，含约150辆卡车和拖车[39] - 2022年6月1日，公司从3 Bear Energy – New Mexico LLC收购3 Bear 100%有限责任公司权益，收购价6.283亿美元[39] 公司业务资产数据 - Midland集输系统约有240英里集输资产、约65个油罐连接点、总存储容量约40万桶的终端及相关通行权资产[56] - 特拉华集输资产天然气集输与处理业务专用面积为57,600，系统处理能力8800万立方英尺/天，管道输送能力1.5亿立方英尺/天，管道里程120英里[57] - 特拉华集输资产原油集输与存储业务专用面积为160,160，系统存储能力12万桶，管道输送能力14万桶/天，管道里程220英里[57] - 特拉华集输资产水集输、处理与回收业务专用面积为132,480，系统处理能力20万桶/天，管道输送能力22万桶/天，管道里程170英里[57] - 木兰管道长77英里，日产能68,500桶；埃尔多拉多管道长31英里，日产能75,000桶；朗维尤至Nederland管道长195英里，日产能42,000桶等[59] - 木兰站存储设施有效壳容量约230,000桶[60] - 埃尔多拉多管道原油到达Sandhill站后，可输送至150,000桶容量的Tank 192或80,000桶容量的Tank 120[61] - 公司与Enterprise签订容量租赁协议，租赁约240英里长的Enterprise产品管道，日产能约14,000桶[62] - 泰勒原油罐有效壳容量约350,000桶，泰勒罐资产总壳容量约200万桶[63] - 公司向Delek Holdings的Big Spring炼油厂租赁管道容量，年费100万美元[64] - 埃尔多拉多罐资产总壳容量约250万桶，有17个卡车接收点、约500个管道收集和接收站及17个中继站[67] - 东德克萨斯原油物流系统的LaGloria站有效壳容量450,000桶，Nettleton站有效壳容量220,000桶等[68] - 根据与Delek Holdings的协议，Delek Holdings需按35,000桶/日支付throughput费用，当前协议2024年3月31日到期[69] - 德州阿比林和圣安吉洛终端共有14个储罐，总有效壳容量45.6万桶，卡车装载车道4条，最大日可用卡车装载量3万桶[81] - 德州芒特普莱森特、田纳西州纳什维尔和孟菲斯等终端共有28个储罐，总有效壳容量46.3万桶，卡车装载车道27条，最大日可用卡车装载量21.31万桶[84] - 阿肯色州北小石城终端有8个储罐，总有效壳容量约25.7万桶；公司拥有或租赁199辆牵引车和353辆拖车[90] - 公司在三个管道合资企业有投资，包括33%股权的Andeavor Logistics Rio Pipeline LLC（管道长109英里，容量14.5万桶/日）、50%股权的Caddo Pipeline LLC（管道长80英里，容量8万桶/日）、33%股权的Red River Pipeline Company LLC（扩建后容量从15万桶/日增至23.5万桶/日）[97] 公司业务运营情况 - 公司管道的原油和产品的流量和吞吐量受市场供需影响，通常第一和第四季度的业务量和经营业绩较低[54] - 公司管道合资企业投资不直接产生收入，通过权益法核算获得收益，管道按FERC规定收取现货或合同费率[101] - 2021 - 2023年，Delek Holdings分别占公司总收入的59.8%、46.3%和55.3%[113] 公司监管与合规 - 美国运输部管道和危险材料安全管理局（PHMSA）可对违规行为处以每天最高257,664美元的罚款，一系列相关违规行为最高罚款2,576,627美元，且金额会随通胀调整[128] - 东得克萨斯原油物流系统于2012年10月23日获得FERC临时豁免，豁免条件包括关联公司拥有100%吞吐量等[124] - 公司认为当前运营基本符合现有环境、安全和许可要求，但预计需持续进行资本投资和改变运营程序以合规[132] - 公司部分管道费率受联邦能源监管委员会（FERC）和州监管委员会监管，费率通常每年7月根据通胀指数调整[123] - 公司运营受美国运输部多个部门监管，包括PHMSA、联邦机动车安全管理局等[127][131] - 公司多项运营受《清洁空气法》及其法规约束，未来可能需承担重大额外资本或运营成本[136] - 可再生燃料标准RFS - 2要求美国每年销售或引入的可再生燃料量增加，到2022年达到360亿加仑，或间接影响公司业务，也可能增加乙醇和生物柴油燃料混合服务需求[138] - 公司运营产生的废物可能受CERCLA和RCRA等环境法规约束，虽未被认定为超级基金监管场地的潜在责任方，但法规变化可能增加成本[139][140] - 公司的管道和终端运营涉及水污染风险，需遵守OPA、《清洁水法》等相关法规，法规变化或解释改变可能导致额外成本[143][144][145] - 公司管道大多建在通行权上，部分通行权和许可证可由授予方撤销，不过公司认为产权负担不影响资产价值和业务运营[146][147] 公司ESG相关 - 公司普通合伙人董事会多个委员会负责监督ESG相关事务，Delek Holdings成立了多个ESG战略小组[116][120] 公司租赁信息 - 公司租赁的企业总部面积为56,141平方英尺，租约于2030年1月到期[151] 公司面临的风险 - 公司面临多种风险，如资产减值、成本效率措施失败、全球石油市场发展的不利影响等[21] - 公司业务受全球石油市场事件影响，如COVID - 19大流行、俄乌战争、欧佩克与俄罗斯关系、巴以冲突等[158] - 公司业务依赖Delek Holdings，Delek Holdings的财务状况、运营决策等可能对公司产生重大不利影响[153] - Delek Holdings会考虑第三方对其炼油资产的机会，可能改变炼油厂运营，且与公司可能存在利益冲突[156][157] - 公司受油和气行业波动影响，其程度取决于价格下降幅度、OPEC决策等不可控因素[160] - 地区或全球疾病爆发会对公司业务、财务状况等产生重大不利影响，如COVID - 19疫情[161] - 公司运营面临诸多风险和危害，可能导致业务中断、设施关闭和损失赔偿责任[166] - 2022年6月1日完成Delaware Gathering收购，整合过程可能遇到困难，影响业务和财务结果[170] - 公司保险政策和合同保护不能覆盖所有损失，保险市场变化可能使公司难以获得足够保险[174] - 气候变化和恶劣天气对公司运营构成风险，公司需承担防护和缓解成本[178] - 公司若无法产生足够现金流，支付或增加季度分红的能力将受损[182] - 俄乌战争始于2022年2月、巴以战争始于2023年10月，其发展可能对公司业务、财务和运营产生不利影响[184] - 公司业务受能源供需关系影响，需求下降和供应过剩会导致商品价格下跌和财务状况恶化[159] - 公司管道和存储设施使用多年，可能增加维护成本、减少收入，影响业务和分红[168] - 公司资产和运营受环保、管道安全等法规约束，合规成本增加，可能产生重大资本支出[186] - 原油和产品运输存储有泄漏等风险，相关成本和罚款可能巨大[187][188] - 公司可能因环保等法规违规承担责任，费用或负债可能影响财务状况[190] - 公司管道设施需遵守PHMSA法规，合规成本和相关措施可能影响公司[192][193] - 批发燃料利润率或销量下降会对公司财务产生不利影响，受多种因素影响[196] - 合同对手方在特定情况下可暂停、减少或终止协议，影响公司财务[197][199] - 若Delek Holdings仅履行最低义务或协议无法续约，公司财务可能受损[202] - Delek Holdings减少原油或精炼产品处理量，会对公司财务产生不利影响[203] - 公司大部分毛利和贡献毛利来自特定炼油厂相关设施，缺乏资产和地域多元化[204] - 公司运营存在环境风险，可能承担相关成本和责任[205] - 有吸引力价格的原油供应大幅减少，可能降低公司运输和储存的原油及精炼产品的数量，对公司财务状况、经营成果、现金流等产生不利影响[207][208] - 公司自2015年开始对合资企业进行投资，对合资企业的资产运营和现金分配政策控制有限[209] - 公司在合资企业中的合作伙伴可能与公司目标不一致，导致决策延迟或无法达成一致，影响合资企业和公司的业务运营[210] - 公司在西德克萨斯的批发营销业务持有轻质产品库存，面临商品价格波动风险，可能对公司财务状况等产生重大不利影响[211] - 公司为减轻业务中的金融风险，选择性使用衍生金融工具，但这些交易可能导致公司遭受损失或限制收益[213] - 公司部分增长战略依赖Delek Holdings业务的增长，若其业务未达预期，公司的有机增长机会将受限[214] - 公司可能无法显著增加或保留第三方收入，受竞争等因素影响，这可能限制公司增长并增加对Delek Holdings的依赖[215]