普通股每股净资产值确定 - 公司至少按季度确定普通股每股净资产值，若涉及普通股发行或适用联邦法律法规要求，则需更频繁确定[45] 公司竞争情况 - 公司主要竞争对手包括公共和私人基金、其他BDC、SBIC、商业银行和投资银行等，许多竞争对手规模更大且资源更丰富[45] 公司运营管理模式 - 公司无直接员工，日常投资运营由投资顾问管理，投资顾问还担任公司管理人[46] 支付给投资顾问的费用 - 公司支付给投资顾问的费用包括1.75%的年度基础管理费和激励费[47] 激励费第一部分计算规则 - 激励费第一部分按季度计算支付，与季度预激励费净投资收入有关，固定“ hurdle rate”为每季度2.0% [47][48] - 当预激励费净投资收入不超过2.0%时，无激励费；超过2.0%但低于2.5%时，支付100%该部分收入；超过2.5%时，支付超出部分的20.0% [48] 激励费第一部分示例 - 示例1中，投资收入1.25%，预激励费净投资收入0.6125%，未超hurdle rate，无收入相关激励费[50][51] - 示例2中，投资收入2.9%，预激励费净投资收入2.2625%，收入相关激励费为0.2625% [52] - 示例3中，投资收入3.5%，预激励费净投资收入2.8625%，收入相关激励费为0.5725% [52] 激励费第二部分计算规则 - 激励费第二部分为资本利得激励费，在每个财年末确定支付，等于财年末净资本利得的20.0% [49] 激励费第二部分替代方案示例 - 替代方案1中，第2年资本收益激励费为150万美元（投资A出售实现750万美元资本收益的20%），第4年为5万美元（累计实现775万美元资本收益的20%减去第2年已收取的150万美元）[54] - 替代方案2中，第2年资本收益激励费为145万美元（投资A实现850万美元资本收益减去投资B未实现125万美元资本折旧后725万美元的20%），第3年为35万美元（累计实现900万美元资本收益的20%减去第2年已收取的145万美元）[54] 费用承担情况 - 公司投资顾问及其关联方承担为公司提供投资咨询和管理服务人员的薪酬和日常管理费用，公司承担其他运营和交易的自付成本和费用[57] 协议续约情况 - 2023年6月8日董事会批准投资咨询协议延续至2024年6月20日，除非提前终止，每年经董事会或多数流通有表决权证券持有人批准可自动续约[57] - 2023年6月8日董事会批准行政协议延续至2024年6月20日，除非提前终止，每年经董事会或多数流通有表决权证券持有人批准可自动续约，任一方提前60天书面通知可无惩罚终止协议[59] 许可协议情况 - 公司与Fidus Partners, LLC签订许可协议，获非排他、免版税使用“Fidus”名称许可，协议有效期与投资咨询协议一致[61] 公司监管及税务处理选择 - 公司和基金I选择按1940年法案受BDC监管，选择并打算每年符合按税法M分章作为RIC处理的条件[62] 公司投资范围及相关规定 - 公司可将最多100%资产投资于私下协商交易中直接从发行人处获得的证券，就此类证券而言，公司可能被视为证券法定义的“承销商”[64] - 公司一般不打算买卖上市交易证券的看跌或看涨期权，但可进行套期保值交易管理利率波动风险，购买或获得权证，在特定情况下要求回购证券等[65] 合格资产要求 - 根据1940年法案，BDC收购资产时，合格资产至少占公司总资产的70%，公司业务相关的合格资产主要包括从特定发行人处购买的证券等[66] - 公司已拥有合格投资组合公司60%的已发行股权时，可在私下交易中购买该公司无现成市场的证券[68] - 为满足70%的要求，公司需控制证券发行人或提供重大管理协助，投资顾问将代表公司提供此类服务[72] - 公司投资中70%需为合格资产或临时投资，临时投资包括现金、美国国债等一年内到期的投资[73] RIC资产多元化要求 - 若超过25%的总资产为单一交易对手的回购协议（美国国债完全抵押的除外），公司将不满足RIC资产多元化要求[74] 资产覆盖率要求 - 公司发行高级证券后资产覆盖率至少为150%，可临时或紧急借款不超总资产价值的5%[75] SEC豁免令情况 - 2014年6月30日，公司获SEC豁免令，可将SBIC子公司发行的高级证券排除在150%资产覆盖率要求的定义之外[82] SBIC牌照及相关规定 - Fund II和Fund III分别于2013年5月28日和2019年3月21日获得SBIC牌照，公司可通过基金发行SBA债券进行额外投资[83] - 合格小企业有形净资产不超2400万美元，近两个财年平均年税后净收入不超800万美元，SBIC需将25%的投资资本投向“较小企业”[83] - 未经SBA批准，SBIC对单一投资组合公司或其关联方的投资不得超其监管资本的30%[83] - 附属SBIC基金可发行的SBA担保债券上限为3.5亿美元，需获SBA批准[83] RIC税务地位维持要求 - 公司需每年向股东及时分配至少90%的“投资公司应税收入”以维持RIC税务地位，否则可能对超额应税收入缴纳4%的美国联邦消费税[88] - 公司需满足98%的年度普通收入、98.2%的截至当年10月31日的资本利得净收入等分配要求，否则将对特定未分配收入缴纳4%的美国联邦消费税[89] - 公司每个应税年度至少90%的总收入需来自股息、利息等，即满足90%收入测试[89][90] - 每个应税季度末，公司至少50%的资产价值需由现金等构成，且单一发行人证券不超过资产价值的5%或发行人已发行有表决权证券的10%[90] - 每个应税季度末，公司不超过25%的资产价值可投资于特定发行人证券等，即满足多元化测试[90] 公司税务相关情况 - 若公司费用超过“投资公司应税收入”，会产生净运营亏损，且不能结转或转回用于计算其他应税年度的投资公司应税收入[92] - 美国联邦所得税法允许公司将特定年度的净短期资本损失或净长期资本损失结转到下一年[93] - 若公司作为公开募集的RIC以股票形式进行部分分配，现金分配总额不少于总分配额的20%时，股票分配可计入RIC分配要求[94] - 若未能满足90%收入测试或多元化测试，满足特定补救条款仍可在该年度继续符合RIC资格，否则将按企业税率缴纳联邦所得税[96] - 非公司股东收到的符合条件股息需按20%的联邦所得税率纳税，公司股东可能符合股息收入扣除条件[97] - 若未能符合RIC资格，在重新符合资格后的五年内，对不符合期间持有的资产实现的未实现净内置增值可能需纳税[98] - 利用“视为分配”方法需在相关纳税年度结束后60天内书面通知股东，且不能将投资公司应税收入视为“视为分配”[96] 债务投资情况 - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，分别有46家和43家投资组合公司的债务投资为浮动利率，公允价值分别为6.293亿美元和5.229亿美元[291] 信贷安排情况 - 信贷安排利率在满足特定条件前为SOFR加2.675%，满足后为SOFR加2.50%，承诺费根据未使用额度不同在0.50% - 2.675%之间[291] 信贷协议规定 - 信贷协议规定最低资产覆盖率为1.50:1.00，高级资产覆盖率不低于2.00:1.00[291] 基准利率变动影响 - 假设投资和借款不变，2023年12月31日，基准利率每变动200个基点，净投资收入将变动1.01亿美元[291] 净利息净增加（减少）的收入激励费 - 净利息净增加（减少）的收入激励费为20.0%[292] 美联储加息影响 - 2022年3月以来美联储快速加息，可能进一步加息，加息会增加资金成本，或减少净投资收入[291]