财务数据关键指标变化：每股账面价值 - 2021年第三季度公司完全稀释后每股账面价值为13.25美元，较上季度下降0.35美元，降幅为2.6%[155] - 2021年第三季度公司基本每股账面价值为13.31美元，较上季度下降0.35美元，降幅为2.6%[155] 财务数据关键指标变化：收入和利润（同比） - 2021年第三季度净亏损为1385.3万美元，而2020年同期净利润为218.3万美元[166] - 2021年前九个月净亏损为672.6万美元，较2020年同期净亏损3815万美元有所收窄[166] - 2021年第三季度净承保亏损为1258万美元，而2020年同期净承保亏损为42万美元[164] - 2021年前九个月净承保亏损为1000.6万美元，而2020年同期净承保亏损为47万美元[164] - 2021年第三季度已赚净保费为1.355亿美元，同比增长17.3%[166] - 2021年第三季度净已赚保费为1.355亿美元，同比增长17.3%，前九个月净已赚保费为4.034亿美元，同比增长20.4%[180] 财务数据关键指标变化：承保保费（同比） - 2021年第三季度总直接承保保费同比下降690万美元，降幅5.1%，而前九个月总直接承保保费同比增加7820万美元，增幅21.6%[172][173][176] - 2021年第三季度净承保保费同比下降550万美元，降幅4.1%，而前九个月净承保保费同比增加8040万美元，增幅22.4%[178] 财务数据关键指标变化：综合比率与损失比率 - 2021年第三季度综合比率为109.3%，而2020年同期为100.4%[159] - 2021年前九个月综合比率为102.4%，而2020年同期为100.1%[159] - 2021年第三季度灾害损失对综合比率的影响为19.1个百分点[159] - 2021年前九个月灾害损失对综合比率的影响为7.9个百分点[159] - 2021年第三季度总损失率81.5%，同比上升5.3个百分点，前九个月总损失率73.1%，同比下降2.4个百分点[181] - 2021年第三季度当前事故年度损失比率为81.9%，高于2020年同期的76.5%[166] - 公司2021年前九个月综合成本率为102.4%，较2020年同期的100.1%有所恶化[189] 各条业务线表现：财产险 - 第三季度财产险直接承保保费下降400万美元，降幅23.6%[173] - 第三季度财产险损失率101.9%，同比上升9.0个百分点，主要因已赚保费减少及730万美元的飓风艾达等灾害损失[181][182] - 财产险已发生净损失减少100万美元，但损失率上升0.2个百分点，主要由于已赚保费下降[184] 各条业务线表现：意外险 - 第三季度意外险直接承保保费下降810万美元，降幅8.8%[173] - 前九个月意外险直接承保保费增长7180万美元，增幅31.3%，是整体增长的主要驱动力[176] - 第三季度意外险损失率79.8%，同比上升9.0个百分点，主因飓风艾达损失及2020年同期有利损失发展[181][182] - 意外险已发生净损失增加4840万美元，损失率上升5.3个百分点，部分原因是冬季风暴Uri和飓风Ida造成的损失[184] 各条业务线表现：其他险种 - 第三季度其他险种增长530万美元，增幅20.8%[173] - 第三季度其他险种损失率76.8%，同比下降6.5个百分点，尽管损失增加，但更高的已赚保费降低了损失率[181][182] - 其他险种已发生净损失减少520万美元，损失率下降23.9个百分点，主要得益于与新冠疫情相关的抵押合同有利发展[184] - 公司2021年前九个月总承保费用比率上升3.4个百分点至26.3%，其中其他险种 acquisition cost ratio 大幅上升17.5个百分点至29.6%[186][187] 成本和费用（同比） - 2021年第三季度一般及行政费用增加90万美元，同比增长17.6%，主要由于创新部门支出增加[190] - 2021年前九个月一般及行政费用增加320万美元，同比增长17.9%，部分被较低的法律和专业费用所抵消[191] - 2021年前九个月股权激励费用为240万美元，高于2020年同期的140万美元[192] 投资表现 - 2021年前九个月总投资收入为2480.3万美元，显著高于2020年同期的数据[194] - 2021年第三季度来自关联方投资基金的收入为负621.4万美元，而2020年同期为正643.1万美元[194] - 截至2021年9月30日的三个月，由DME Advisors管理的投资组合报告亏损2.7%，而去年同期为盈利1.4%[195] - 截至2021年9月30日的九个月，投资组合报告亏损2.2%，而去年同期亏损为6.5%[196] - 截至2021年9月30日的九个月，公司记录了与出售AccuRisk投资相关的1420万美元已实现收益[198] - 截至2021年9月30日的三个月和九个月，创新相关投资组合分别记录了960万美元和1490万美元的未实现收益[198] 管理层讨论和指引 - 2021年第三季度再保险行业经历异常高频率的大额损失，但公司调整后综合比率持续改善[148] - 公司预计低利率环境将持续支撑整体定价条件[149] - 公司预计近期财产巨灾损失将有助于支撑大多数其他险种的有利市场条件[149] - 2021年前九个月公司创新业务占已赚保费总额约6%[150] 其他财务数据：资产与负债 - 2021年第三季度末公司总权益为4.50514亿美元[155] - 股东权益总额从2020年12月31日的4.649亿美元减少1430万美元至2021年9月30日的4.505亿美元[218] - 总投资从2020年12月31日的1.962亿美元增至2021年9月30日的2.227亿美元，增加2650万美元，增幅13.5%[206] - 限制性现金及现金等价物从2020年12月31日的7.454亿美元减少5280万美元（降幅7.1%）至2021年9月30日的6.925亿美元[208] - 再保险应收余额从2020年12月31日的3.302亿美元增加5020万美元（增幅15.2%）至2021年9月30日的3.804亿美元[209] - 损失及损失调整费用准备金总额从2020年12月31日的4.9419亿美元增加4660万美元（增幅9.4%）至2021年9月30日的5.4079亿美元[211][212] - 损失及损失调整费用准备金总额为5.40779亿美元，其中一年内需支付2.64982亿美元，1-3年内支付1.58448万美元[235] 其他财务数据：现金流与资本管理 - 截至2021年9月30日的九个月，经营活动所用现金净额为1880万美元，较2020年同期的4470万美元有所改善[222] - 2021年前九个月，投资活动所用现金为1770万美元（用于SILP净投入）和480万美元（用于新创新投资），同时通过出售AccuRisk投资等获得2690万美元现金[223] - 公司在2021年前九个月回购了价值1000万美元的A类普通股，而2020年同期回购金额为1270万美元[224] 其他财务数据：债务与信用额度 - 公司拥有1亿美元、利率为4.00%的优先可转换票据，每半年需支付200万美元利息，于2023年8月1日到期[236] - 截至2021年9月30日，公司拥有总额为2.75亿美元的信用证额度，并向分出公司提供了6.886亿美元的抵押品[228] 风险敞口与敏感性分析 - 截至2021年10月1日，公司估计的1-in-250年回归期的单事件和总事件最大可能损失分别为8450万美元和1.073亿美元[217] - 在SILP投资组合中，若基础上市股权证券价格下跌10%，将导致公司投资组合产生690万美元损失[243] - 商品价格变动10%对公司投资组合价值的影响为：黄金±200万美元，白银±50万美元，原油影响轻微，总计约±250万至260万美元[247] - 公司对英镑计价的净资产风险敞口为180万英镑，若美元对英镑升值10%，将产生约20万美元汇兑损失[249] - 公司对欧元计价的净负债风险敞口为480万欧元，若美元对欧元贬值10%，将产生约50万美元汇兑损失[249] - 截至2021年9月30日，利率上升或下降100个基点对公司投资组合价值无重大影响[253] 公司业务与风险概述 - 公司业务分为财产险、意外险和其他险种，其中其他险种包括意外与健康、金融险种等[146] - 公司关键会计估计涉及保费收入、损失及损失调整费用准备金等[142] - 公司持有A.M. Best财务实力评级A-（优秀）且展望稳定[141] - 公司通过资金扣留、信托和信用证形式获得抵押品以减轻再保险合同中的信用风险[254] - SILP的投资组合中的证券、商品和现金由多家主要经纪商持有，导致信用风险高度集中[255] - 公司目前通过分入再保险合同提供有限数量的政治风险保险[256] - 公司在承保外国市场实体业务及SILP投资于海外证券时面临政治风险[257] - 公司投资组合包含对利率敏感的证券，如公司和主权债务工具及利率期权[252] - 2021年第三季度和前九个月分出保费与2020年同期的150万美元和230万美元相比微不足道[177]