原材料、能源和供应链风险 - 公司面临原材料、能源、运输和其他必需供应品和服务价格大幅上涨的风险，如果无法提高价格或提高生产效率来降低成本，将对财务业绩产生不利影响[1] - 公司必须遵守广泛的环境、健康和安全法律法规,包括温室气体排放和其他向空气、土壤和水的排放,以及有害物质的管理、处理和处置、污染调查和修复、包装回收、延长生产者责任和森林砍伐风险等,这些法律法规预计将变得更加严格,可能导致重大的额外合规成本[39] 市场竞争和客户偏好变化 - 公司面临来自其他消费包装公司的竞争压力,包括纸板包装生产商,其产品与公司产品存在替代[2] - 客户和消费者偏好的变化可能会影响公司的销量[3] 运营中断风险 - 公司面临自然灾害等事件导致的设施中断的风险,可能会对收益产生重大不利影响[4] - 公司信息技术系统可能遭受中断、故障、未经授权访问或违规,从而影响业务运营和声誉[5] 并购整合风险 - 公司面临无法成功整合收购业务的风险,可能无法实现预期的成本节约或协同效应[6] 人才风险 - 公司面临人才短缺和关键管理人员流失的风险,可能会影响业务维持和拓展[8] 海外经营风险 - 公司在海外经营面临的风险包括出口合规、当地法规遵守、资金汇回等[9] 债务风险 - 公司的债务水平可能会对财务状况和应对业务变化的能力产生不利影响[10] 法律合规风险 - 公司受到广泛的外国、联邦、州和地方法律法规的约束,包括环境、健康和安全、可持续性、数据隐私、劳动和就业、腐败、税收和医疗保健等,遵守这些法律法规或新法律法规施加的任何责任或义务都可能对公司的财务状况和经营业绩产生负面影响[39] - 过去几年来,美国和国际上的数据隐私法律法规数量和复杂性都有所增加,不当处理和披露或访问个人数据可能会损害公司的声誉,导致消费者信心下降,使公司面临政府执法行动或私人诉讼,从而对公司的财务状况和经营业绩产生负面影响[40,41] 网络安全风险管理 - 公司建立了网络安全事件响应政策和程序,以识别、评估和管理由网络安全事件引起的重大风险,包括那些由第三方服务提供商引起的风险,并定期向审计委员会报告重大网络安全事件[43,44] - 公司每年都会进行企业风险评估,识别和量化包括网络安全风险在内的对公司运营、财务状况和战略的风险,并与审计委员会定期审查网络安全计划的战略、优先事项和目标[44] 2023年财务业绩 - 2023年净销售额为94.28亿美元，较2022年下降0.1%，主要由于有机销售额下降和公开市场销量下降,部分被定价上涨、新产品推出、收购Bell以及汇率有利影响所抵消[59] - 2023年营业利润为11.74亿美元,较2022年增加30%,主要由于定价上涨、持续改进和其他项目带来的成本节约以及新产品推出,部分被公开市场销量下降、有机销售额下降、维修和市场停工时间增加以及不利的商品和其他通胀(主要是劳动力和福利)所抵消[60] 资产优化和整合 - 2023年1月完成收购位于爱荷华州塔马的Tama再生纸板制造厂,随后于第二季度关闭该工厂[61] - 2023年决定在2023年底和2024年初关闭多个包装设施,将生产整合到现有的包装网络中[62] - 2023年9月8日完成收购Bell公司,增加了位于南达科他州苏福尔斯和俄亥俄州格罗夫波特的三个包装设施[63] - 2023年第三季度决定永久停用位于密歇根州卡拉马祖的K3再生纸板机,作为2019年启动的再生纸板网络优化计划的一部分[64] - 2023年第三季度决定终止德克萨斯州泰克萨卡纳的项目,该项目旨在改造现有的纸板机以增加白板和未漂白纸板之间的转换能力,将重点投资于战略性地扩大涂布再生纸板产能[65] - 2022年开始出售其在俄罗斯的两家包装设施,并于2023年11月30日完成出售[66] - 公司在2022年5月关闭了位于密歇根州Battle Creek的再生纸板制造工厂[67] - 公司在2022年9月关闭了位于俄亥俄州Norwalk的包装工厂,此前已于2022年3月宣布关闭[67] 股东回报 - 公司董事会于2023年7月27日批准了一项新的5亿美元股票回购计划[68] - 2023年公司回购了2,389,224股普通股,平均价格为22.80美元,截至2023年12月31日公司在2023年和2019年股票回购计划下还有5.65亿美元可用于额外回购[69] - 2023年公司宣布并支付了1.23亿美元的现金股利[70] 2023年财务数据 - 2023年公司净销售额为94.28亿美元,较2022年下降0.1%[71] - 2023年公司营业利润为11.74亿美元,较2022年增长30%[72] - 2023年公司利息费用净额为2.39亿美元,较2022年增加[76] - 2023年公司所得税费用为2.10亿美元,有效税率与法定税率不同主要是由于一些税收优惠[77] 流动性和资本支出 - 公司预计未来12个月的主要现金需求将用于资本支出、税款支付、债务服务付款、租赁协议付款和最低采购承诺等[90] - 公司预计主要的流动性来源将是销售和经营活动产生的现金流以及可用的循环信贷额度[90] - 2023年公司完成了对Tama和Bell的收购,分别支付约1亿美元和2.64亿美元[94] - 2023年资本支出为8.85亿美元,主要用于新建沃科再生纸板制造厂[94,98] 财务杠杆和融资 - 公司必须遵守最大总杠杆比率和最小利息覆盖率等财务指标限制[97] - 公司在2023年12月31日的总杠杆比率为2.58倍,利息覆盖率为7.96倍,均符合要求[97] - 公司在2023年和2022年分别完成了3.696亿美元和3.299亿美元的应收账款出售[91] - 公司在2023年和2022年分别完成了11.36亿美元和11.24亿美元的供应链融资安排[92] - 公司在2023年和2022年分别确认了1.17亿美元和1.27亿美元的供应商融资计划[92] - 公司在2023年和2022年分别支付了1.21亿美元和1.19亿美元的供应商融资款[92] 国际业务 - 公司在美国以外的20个国家拥有包装设施和一家纸板制造设施,2023年美国以外的销售占总销售的约30%[100] - 公司采取货币套期保值程序以减少外汇波动对财务业绩的影响[101] 会计政策和估计 - 公司采用收购会计法对收购的企业进行会计处理,需要对收购资产和负债的公允价值进行估计和判断[102] - 公司每年对商誉进行减值测试,采用折现现金流分析和EBITDA乘数法确定各报告单元的公允价值[104] - 公司评估长期资产是否存在减值迹象,并根据公允价值确定减值损失[104] - 公司评估递延所得税资产的可收回性,并计提相应的估值准备[105][106] 2024年展望 - 2024年预计资本支出约9.5亿美元[107] - 2024年预计折旧和摊销费用5.9亿至6.1亿美元,退休金计划缴款1000万至2000万美元[108] 风险管理 - 公司面临利率变动风险,主要来自于短期和长期债务,包括固定利率和浮动利率债务[109] - 公司使用利率掉期合约管理浮动利率贷款的利率风险,截至2023年12月31日,公司有750百万美元的利率掉期合约[109] - 公司指定以欧元计价的债务为净投资套期工具,用于对冲部分以欧元为功能货币的子公司的净投资[109] - 公司签订远期外汇合约,以规避外汇收款产生的汇率风险,截至2023年12月31日,未结算的远期外汇合约名义金额合计为131百万美元[109] - 公司在2021年5月收购AR Packaging时签订了无现金成本的远期外汇合约,用于规避700百万欧元的收购价格风险[110] - 公司已经对2024年的部分天然气用量进行了套期保值,截至2023年12月31日,天然气掉期合约的账面价值和公允价值为净负债7百万美元[110] 2023年合并财务数据 - 公司2023年全年净收入为72.3亿美元,同比增长38.5%[116] - 2023年全年经营活动产生的现金流为11.44亿美元,同比增长4.9%[116] - 2023年全年资本支出为8.04亿美元,同比增加49.4%[116] - 2023年全年进行了3.61亿美元的业务收购,净现金支出[116] - 2023年12月31日现金及现金等价物余额为1.62亿美元,较上年末增加0.12亿美元[116] - 2023年12月31日应收账款融资余额为1.5亿美元,较上年末减少0.47亿美元[123] - 2023年12月31日应付账款中供应商融资余额为0.3亿美元,较上年末减少0.04亿美元[124] - 2023年12月31日商誉及无形资产净值为8.2亿美元,较上年末增加1.03亿美元[130] - 2023年无形资产摊销费用为0.91亿美元,较上年增加0.01亿美元[131] - 预计未来5年内无形资产摊销费用将维持在0.56-0.89亿美元之间[131] 商誉和无形资产 - 公司每年10月1日对商誉进行减值测试,并在有事件或情况变化表明某一报告单元的估计公允价值可能不再超过其账面价值时进行减值测试[132] - 2023年12月31日商誉余额为21.03亿美元,较2022年12月31日增加1.24亿美元,主要是由于收购Tama和Bell公司[133][134] 其他负债和准备 - 公司自保或承担部分预期损失相关的团体健康福利和工伤赔付索赔[135] - 公司主要资产退役义务包括某些纸板制造设施的垃圾填埋场关闭和后续维护费用[136] 收入确认 - 2023年、2022年和2021年公司分别确认93.83亿美元、94.10亿美元和71.31亿美元的客户合同收入[139] 收购和整合 - 公司2023年完成了对Tama和Bell公司的收购[144][146] - 公司决定关闭多个包装设施以整合产能[145][147] - 公司2021年完成了对Americraft和AR Packaging公司的收购[148][149] 股东回报 - 公司董事会批准了新的5亿美元股票回购计划[150] - 公司在2023年、2022年和2021年分别回购了2,389,224股、1,315,839股和0股[151] - 公司在2023年、2022年和2021年