财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2021年第三季度总收入4888.2万美元，同比微增1%，其中利息收入增长12%至2623.6万美元，但费用收入下降37%至314.4万美元[186] - 2021年前九个月总收入增长16%至1.5947亿美元[189] - 2021年第三季度净亏损309.9万美元，同比下降115%，主要因权益法投资亏损721.5万美元[186] - 2021年前九个月净收入6452.5万美元，同比增长12%[189] - 2021年第三季度GAAP净亏损为283.8万美元（每股亏损0.04美元），而2020年同期GAAP净利润为2117.5万美元（每股收益0.28美元）[201] - 2021年第三季度可分配收益为3478.7万美元（每股0.41美元），同比增长25.4%；2021年前九个月可分配收益为1.18036亿美元（每股1.42美元），同比增长33.9%[201] - 2021年第三季度可分配净投资收益为3198.7万美元，同比增长78.5%；2021年前九个月可分配净投资收益为9528.9万美元，同比增长41.8%[204] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2021年第三季度总费用4601.6万美元，同比增长11%，其中薪酬福利费用增长36%至1221.8万美元[186] - 2021年前九个月利息费用9539.4万美元，同比增长45%[189] 投资组合规模与构成 - 截至2021年9月30日，公司资产负债表上持有的投资组合（Portfolio）规模约为32亿美元[169] - 截至2021年9月30日，公司管理的资产（Managed Assets）总规模约为82亿美元[169] - 公司投资组合中，表后资产（BTM）约为17亿美元，表前资产（GC）约为15亿美元[180] - 投资组合中43%为固定利率政府和商业应收款及债务证券，45%为未合并股权投资，12%为租赁给可再生能源项目的房地产[180] - 投资组合包含超过260项资产，平均规模为1200万美元，加权平均剩余期限约为17年[180] - 截至2021年9月30日，公司投资组合总额约为32亿美元，未杠杆化投资组合收益率为7.6%[208] - 截至2021年9月30日，公司管理资产总额为82.35亿美元，较2020年底的72亿美元增长14.4%[206] 投资组合收益与成本 - 2021年第三季度，应收款平均利率为8.3%，前九个月平均为8.2%[183] - 2021年第三季度，债务平均成本为4.3%，前九个月平均为4.7%[183] - 2021年第三季度，应收款利息收入为2600万美元，前九个月为7500万美元[183] 权益法投资表现 - 2021年第三季度按GAAP计算的权益法投资亏损700万美元，但可分配收益为2600万美元[199] - 2021年前九个月按GAAP计算的权益法投资收入7000万美元，可分配收益为7700万美元[199] - 2021年前九个月权益法投资收入6951.9万美元，同比增长114%[189] 业务活动与交易管道 - 公司2021年第三季度完成交易额约3.59亿美元，前九个月累计完成约11亿美元[169] - 截至2021年9月30日，公司潜在交易管道（pipeline）规模超过30亿美元，其中52%与BTM资产相关，35%与GC资产相关[173] - 2021年第三季度新增投资预计每年可避免约10.1万公吨碳排放，碳强度指标为0.30；自2013年以来累计投资预计每年可避免超过1700万公吨碳排放[209] 资产与现金流期限 - 截至2021年9月30日，公司应收账款（扣除备抵）预计本金偿还总额为120百万美元，其中1年内到期1390百万美元，1-5年内到期194百万美元，5-10年内到期542百万美元，10年以上到期534百万美元[184] - 公司基础证券化资产的合同到期日持续至2056年[185] 资本结构与流动性 - 截至2021年9月30日，公司拥有4.13亿美元无限制现金、3.75亿美元未使用的无担保循环信贷额度以及7500万美元的担保循环信贷额度可用资金[211] - 2021年公司发行了10亿美元高级无担保票据，其中5亿美元用于赎回2024年票据；第三季度有1.36亿美元2022年可转换票据转换为股权[211] - 截至2021年9月30日，公司拥有4.49亿美元无追索权借款、18亿美元高级无担保票据和1.58亿美元可转换票据未偿还；表外证券化交易融资资产未偿还本金余额约为50亿美元[211] - 截至2021年9月30日，公司债务与权益比率约为1.6:1，低于董事会批准的2.5:1杠杆上限；固定利率债务占比约为99%[216] - 截至2021年9月30日，公司总债务为23.9亿美元，其中浮动利率借款为2500万美元（占1%），固定利率债务为23.65亿美元（占99%）[218] - 公司杠杆率从2020年12月31日的1.8:1改善至2021年9月30日的1.6:1[218] - 截至2021年9月30日，公司拥有约4.39亿美元不受限制的现金、现金等价物及受限现金，较2020年12月31日的3.1亿美元有所增加[222] 现金流量 - 2021年前九个月，经营活动产生的净现金约为2200万美元，主要由6500万美元的净利润抵消4300万美元的非现金及其他项目调整后产生[223] - 2021年前九个月，投资活动使用的净现金约为3.88亿美元，主要用于4.12亿美元的应收款和固定利率债务证券投资，以及1.56亿美元的权益法投资[225] - 2021年前九个月，融资活动提供的净现金约为4.95亿美元，主要来自10亿美元高级无担保票据发行和1.52亿美元普通股发行净收益[228] - 2021年前九个月，公司支付了8300万美元的股息、分配及其他项目[228] 风险与风险管理 - 截至2021年9月30日，公司表外证券化资产约为2.04亿美元，在违约或提前还款时可能面临风险[230] - 公司资产组合缺乏流动性，部分资产受到法律或其他转售限制[246] - 公司面临集中度风险，部分投资项目只有一个债务人[246] - 公司投资的可再生能源项目现金流受能源价格波动影响，尤其是那些基于市场价格售电或合同期较短的项目[249] - 公司认为当前低天然气价格可能增加对某些项目（如热电联产）的需求，但可能减少对其他项目（如替代天然气的可再生能源）的需求[250] - 公司采用风险评级系统评估项目，基于外部或内部信用评级估算违约概率和回收率[239] - 公司使用利率互换、利率上限协议等金融工具来管理利率风险[244] - 截至2021年9月30日，公司信贷额度中约有2500万美元未偿还借款，利率可变[244] - 假设LIBOR上升50个基点，公司2500万美元可变利率借款的季度利息支出将增加3.1万美元[244] - 公司通过第三方专家进行工程和天气分析以及保险审查，以减轻环境风险[252] - 自2012年以来，公司累计发放超过80亿美元的贷款和房地产交易，仅核销或特别确认了两笔交易，净损失约1900万美元[252] - 自2012年以来累计发放的贷款和房地产交易中，净损失率约为0.2%[252] 公司治理与监管要求 - 作为REIT，公司必须每年分配至少90%的应税收入，这限制了其留存收益的能力并增加了补充运营和增长资本的需求[221]