物业与投资组合 - 公司拥有108处物业，总面积约890万平方英尺，其中160万平方英尺正在开发/重建中[149] - 公司已投资约23亿美元，并承诺额外投入8450万美元用于物业建设和改进[149] - 截至2023年3月31日，公司运营的103处物业100%出租给持牌大麻运营商，加权平均剩余租期约为15.1年[150] - 公司通过地理多样化和减少对单一物业或租户的依赖来管理投资组合风险[162] - 公司截至2023年3月31日拥有108处物业，其中103处物业100%出租给持牌大麻运营商，加权平均剩余租期为15.1年[188] 租金与收入 - 2023年第一季度租金收取率约为98%，其中包括420万美元的押金用于支付租金[150] - 公司2023年第一季度总收入为7606.7万美元，同比增长17.9%，其中租金收入为7552.9万美元，同比增长18%[171][172] - 公司2023年第一季度租金收入中，约516,000美元来自新收购的物业，约1090万美元来自之前收购的物业[172] - 公司2023年第一季度租金收取率为98%，其中包括420万美元的押金用于支付租金[188] 财务表现 - 公司2023年第一季度净利润为4109.2万美元，同比增长17.2%，归属于普通股股东的净利润为4075.4万美元[171] - 公司2023年第一季度现金及现金等价物余额为4502.4万美元，较2022年同期减少592万美元[180] - 公司2023年第一季度物业费用为562.3万美元，同比增长183.6%，主要由于新物业收购和现有物业的额外投资[175] - 公司2023年第一季度投资活动现金流出为6276万美元，主要用于房地产投资和物业改善[182] - 公司2023年第一季度融资活动现金流出为5140.8万美元，主要用于支付股息和股权奖励的净股份结算[183] 竞争与风险 - 公司面临来自其他房地产投资者和大麻运营商的竞争，可能影响其获取物业和租金收入的能力[166] - 通货膨胀和供应链问题增加了大麻运营商的成本，导致开发和重建项目成本超支和延迟[159] - 资本市场的波动性导致大麻运营商和公司的资本可用性显著下降[160] - 公司的主要租户之一Kings Garden在2022年7月违约，Parallel和Green Peak也在2022年和2023年违约[164] REIT资格与股息 - 公司作为REIT的资格要求其股东持股比例不得超过9.8%[168] - 公司需支付至少90%的应税收入作为股息以维持其REIT资格，股息支付能力依赖于持续产生现金流、偿还债务及进行增值投资的能力[200] - 2023年第一季度，公司宣布的普通股股息为每股1.80美元，总计5072.5万美元；A系列优先股股息为每股0.5625美元，总计33.8万美元[201] 合同义务与承诺 - 截至2023年3月31日，公司合同义务总额为3.586亿美元，其中包括2026年到期的3亿美元票据[203] - 公司拥有约5790万美元的改善津贴承诺和460万美元的建筑贷款承诺，这些承诺未包含在合同义务表中[203] 非GAAP财务指标 - 公司使用FFO（运营资金）、Normalized FFO（标准化运营资金）和AFFO（调整后运营资金）作为非GAAP财务指标，以更好地反映其运营表现[210][212][213] - 2023年第一季度，公司FFO（稀释后）为5753.7万美元，Normalized FFO为5806.1万美元，AFFO为6337.3万美元[219] - 2023年第一季度，公司稀释后FFO每股收益为2.04美元，Normalized FFO每股收益为2.06美元，AFFO每股收益为2.25美元[219] 财务报告与会计 - 公司财务报告基于GAAP准则，需进行估计和假设，实际结果可能与这些估计和假设存在重大差异[220] - 公司对租赁会计采用ASC 842标准，涉及重大估计和判断，特别是在租赁分类和隐含利率的计算上[223] - 公司所有租赁物业的收购均按资产收购处理，收购对价按相对公允价值分配给各个资产和负债[224] - 公司在评估房地产资产减值时，首先进行未折现现金流分析，若未折现现金流低于账面价值，则进行减值损失计算[228] - 公司对房地产资产的折旧基于每项资产的使用寿命评估，最长不超过40年[226] - 公司在评估房地产资产减值时，使用未折现现金流和公允价值计算，涉及对未来租金、运营支出等的假设[231] - 公司在2023年第一季度和2022年第一季度未记录任何房地产资产减值损失[232] - 公司对股票激励计划的补偿成本基于授予日的公允价值估计，并在服务期内按直线法确认[233] 债务与利率 - 公司截至2023年3月31日，拥有3亿美元2026年到期的票据和440万美元的可转换优先票据，利率分别为5.50%和3.75%[235][238] - 公司认为利率的显著变化不会对合并财务报表产生重大影响，因为其投资组合对市场波动较不敏感[239] - 公司租赁合同中的租金固定增长可能无法跟上通胀率，导致租金增长滞后于通胀[236] 股权与融资 - 公司2023年第一季度发行了32,200股普通股，用于交换200万美元的可转换优先票据[195] - 公司终止了之前的“市场发行”计划，并与四家销售代理签订了新的股权分配协议，允许通过“市场发行”计划出售最多5亿美元的普通股，截至2023年3月31日尚未出售任何股票[196] - 公司预计通过手头现金、短期投资、运营现金流及其他资金来源满足流动性需求，但无法保证这些资金来源在需要时能够以可接受的条款获得[198]