公司治理与股东权益 - 公司持有运营合伙企业87.0%的普通单位，并持有所有已发行的6.25% Series E和5.875% Series F累计可赎回优先单位[150] - 公司董事会可未经股东批准修改章程，增加或减少股份数量，并分类或重新分类未发行的普通股或优先股[140] - 公司董事会可撤销REIT资格，若不再符合公司最佳利益，可能导致公司需缴纳联邦所得税并减少股东总回报[147] - 公司依赖运营合伙企业的分配支付股息和债务，股东权益在破产或清算时次于运营合伙企业及其子公司的所有负债[148][149] - 公司股东投票权有限，优先股股东仅在特定情况下（如连续六季度未支付股息）有权选举两名额外董事[144] - 公司董事会可单方面决定重大政策变更，包括收购、杠杆、融资和分配政策，可能影响公司财务状况和股价[146] - 公司普通股和优先股的未来销售可能对股价产生不利影响，截至2023年2月10日，15,976,807个普通单位可转换为普通股并出售[158] 财务风险与内部控制 - 公司可能无法维持有效的内部控制体系，导致无法及时准确报告财务信息或防止欺诈[151] - 公司内部控制系统若失效，可能导致财务信息不准确或无法及时报告，影响股东信心和股价[151] - 公司可能通过夹层融资或卖方融资参与房地产开发，但借款人违约可能导致信用风险，影响财务状况[115] - 公司可能使用借款或其他资金来源支付股息，若股息超过收益或现金流，可能增加杠杆比率和利息成本[153] - 公司未来可能发行债务证券或股权证券，包括普通单位，这可能稀释现有股东的持股比例[159] - 公司未来可能发行债务证券和股权证券，包括可转换票据和普通单位，这可能稀释现有股东的持股并影响股价[159] - 公司可能需要借款或出售资产以满足REIT分派要求，这可能影响公司的流动性和市场条件[164] 税务与REIT资格 - 公司未能保持REIT资格将导致其被作为普通公司征税，减少可用于分配的基金[160][161] - 即使公司保持REIT资格，仍可能面临联邦、州和地方税收，减少可用于分配的现金[162] - 公司必须每年分配至少90%的REIT应税收入以保持REIT资格，否则将面临联邦公司所得税[163] - 公司TRS的成立增加了整体税务负担，因为其应税收入需缴纳联邦、州和地方所得税[165] - 公司可能因与TRS的交易未按公平条款进行而被征收100%的惩罚性税收[171] - 公司可能因子公司未能保持REIT资格而面临更高的税收和资产测试失败的风险[173] - 公司可能因联邦所得税法的变更而受到不利影响，包括REIT相关法规的修订[174] - 公司可能因IRS认定某些财产处置为禁止交易而被征收100%的税收[179] - 公司可能因IRS对某些支付款项的处理方式提出异议而影响REIT资格[180] - 公司可能因物业管理公司不符合“合格独立承包商”要求而失去REIT资格[168] - 公司的TRS承租人结构增加了住宿物业运营费用的风险，可能影响公司的财务状况和股价[166] - 公司的运营合伙企业可能被视为公开交易的合伙企业并作为公司征税，这将导致公司失去REIT资格并增加税务负担[167] - 公司的物业管理公司可能不符合“合格独立承包商”资格，或公司的住宿物业可能不被视为“合格住宿设施”，这可能影响公司的REIT资格[168][169][170] - 公司必须满足至少100人持有股票至少335天的要求，以确保REIT资格[176] - 公司章程授权董事采取必要措施保持REIT资格，禁止任何人持有超过9.8%的股票[177] - 公司可能支付现金和普通股的应税股息，股东可能需要出售股票以支付税款[178] 市场与股价波动 - 公司证券可能无法继续在纽约证券交易所或其他全国性交易所上市，导致市场流动性下降和交易限制增加[152] - 公司股票价格可能因市场利率变化、分析师报告或市场对公司增长潜力的看法而波动[155][156][157] - 公司股票在纽约证券交易所上市，若未能满足持续上市要求，可能导致股票流动性下降和融资能力受限[152] - 公司股票价格可能因市场利率变化、股息收益率波动或分析师评级调整而大幅波动[155][157] - 公司股票持有限制可能抑制市场活动，限制业务合并机会，包括IRC对REITs的股票持有限制和公司章程中的9.8%持股上限[175] 环境与社会责任 - 公司面临因气候相关风险导致的业务中断和成本增加，包括自然灾害和气候变化带来的物理影响[182] - 公司可能因气候变化应对措施（如监管变化和市场需求的调整）而面临业务需求下降的风险[183] - 公司已建立企业责任计划，以应对环境、社会和治理（ESG）问题，但相关成本可能增加，并对业务产生不利影响[185] - 公司可能因ESG问题增加成本，影响声誉和业务[185] - 公司可能因环境、健康和安全法规而承担重大成本，包括清理污染和遵守相关法律[130] 运营与行业风险 - 公司可能因工会组织活动增加而面临运营成本上升的风险，尤其是在某些地区的酒店物业[184] - 公司依赖关键管理人员的服务，若其离职且无法及时找到替代者，可能对财务状况和股价产生不利影响[102] - 公司可能面临未投保或投保不足的损失，特别是在气候变化加剧的灾害情况下，保险可能无法覆盖全部损失[103] - 网络安全风险可能导致客户信息泄露或系统中断，进而影响公司收入和声誉[105] - 公司与第三方物业经理和特许经营商合作，但其信息系统的安全性和可用性可能受到威胁，导致运营中断或成本增加[107] - 通货膨胀可能削弱消费者信心，减少对住宿的需求，并增加运营成本，对业务产生不利影响[114] - 传染病爆发（如COVID-19）可能减少客户访问量，对业务和财务状况产生重大不利影响[116] - 疫情对公司业务、财务状况和运营结果产生了重大不利影响，并可能持续影响[117] - 酒店行业的表现与整体经济表现直接相关，尤其是美国GDP的增长[118] - 酒店行业面临来自其他酒店和替代住宿（如Airbnb）的高度竞争，可能影响入住率、平均每日房价（ADR）和每间可用客房收入（RevPAR）[119] - 酒店物业的运营风险包括短期入住、依赖商务和旅游旅客、能源成本上升以及运营成本增加[122] - 公司需要持续进行资本支出以进行酒店物业的翻新和改进，这可能增加财务压力[123] - 酒店物业开发面临时间、预算和其他风险，可能导致项目延迟或超支[124] - 互联网旅游中介（如Expedia和Booking）的兴起可能增加佣金成本并降低客房收入[125] - 消费者趋势的变化，尤其是年轻一代对精选服务酒店偏好的转变，可能影响公司业绩[127] - 房地产投资的流动性不足可能限制公司应对经济变化的能力[128] - 公司可能因工会组织活动而增加管理和法律费用，影响运营结果[184]