政府财政刺激与资金支持 - 2020年12月美国联邦政府批准额外820亿美元财政刺激计划，2021年3月《美国救援计划》为K - 12学校重新开放计划拨款1300亿美元，为公立高等教育机构拨款350亿美元[78] - 公司受益于美国联邦政府因疫情批准的教育相关刺激计划，但无法保证未来会有额外资金获批[76][78] - 政府对教育机构的资金支持政策或预算优先级变化，可能使公司失去客户和收入[94] 公司财务亏损情况 - 公司在2021年12月31日、继任者2020年期间、前任2020年期间和2019年12月31日结束的年度分别产生净亏损8870万美元、1.78亿美元、2220万美元和8080万美元，2021年12月31日累计亏损2.666亿美元[89] - 公司有亏损历史，预计未来一段时间仍会亏损，可能无法实现或保持盈利[89] 疫情对公司业务的影响 - 疫情使公司新客户获取、拓展和客户续约增加，但这种增长可能无法持续甚至逆转[76][80] - 疫情导致公司平台使用增加，可能出现中断、延迟或故障，增加客户互动和等待时间，还会提高可变成本[76][81] 公司运营成本相关 - 公司依赖AWS运营部分服务，随着AWS使用需求增加，可变成本会提高，可能影响业务和财务状况[82] - 公司计费和收款流程复杂，存在收款周期长和无法收款的风险，可能影响业务和财务状况[133] 公司业务增长风险 - 公司业务增长依赖新客户获取、拓展和客户续约，若客户不续约或减少支出，收入将下降[90] - 若应用市场发展慢于预期或市场条件导致IT支出减少，公司增长可能放缓或停滞[76][91] 公司收购与整合能力 - 公司自2017年完成了5次收购，组织成功收购和整合技术或业务的能力有限[104] 公司净运营亏损结转与税收规定 - 截至2021年12月31日，公司分别有大约3.52亿美元和4.32亿美元的联邦和州净运营亏损结转可用于减少未来应纳税所得额，联邦亏损2036年开始过期，州税亏损2022年开始过期[106] - 2017年12月31日后产生的联邦净运营亏损可无限期结转，但2020年后扣除额限于当年应纳税所得额的80% [106] - 1986年《国内税收法》第382条规定，若公司发生“所有权变更”（一般指三年内股权价值变动超过50%），使用变更前净运营亏损结转和其他税收属性的能力可能受限[106] 公司定价相关情况 - 2020年9月，公司提高了北美地区的订阅价格[107] - 公司可能会改变定价模式或合同期限，未来可能需降低价格或提供更短合同期限，这可能对收入、毛利和财务状况产生不利影响[107] 学习平台销售与竞争 - 学习平台销售周期的长度和不可预测性可能导致新销售延迟，使季度收入无法达到公司估计或市场预期[108] - 学习平台市场竞争激烈，公司面临来自成熟和新进入公司的竞争，如Blackboard、D2L、Moodle和Schoology等[111][112] 公司管理与运营风险 - 公司若无法有效管理增长、扩张业务或实施新系统，成本和费用可能超预期增加，运营结果将受损害[100][101] - 学习平台的中断或性能问题可能导致客户流失、市场接受度延迟、声誉受损等，影响公司业务、财务状况和运营结果[97][98] 公司国际业务情况 - 2021年公司20%的收入来自美国以外地区[121] - 公司国际业务面临数据安全法规、技术问题、第三方依赖等多种风险[122] 公司研发业务重组 - 2020年公司开始重组研发业务，将部分开发工作转移到匈牙利布达佩斯，简化组织设计并消除低投资回报率的项目费用[120] - 公司费用削减计划可能无法实现预期节省，还可能对其他业务增长计划产生负面影响[120] 公司高管团队变化 - 公司近期高管团队发生重大变化，可能导致运营中断和财务绩效受影响[126] 学习平台兼容性与集成 - 若学习平台与第三方应用不兼容，公司收入将下降，因平台功能和受欢迎程度部分取决于与第三方应用的集成能力[138] 公司网络与数据安全 - 网络或计算机系统遭破坏、客户数据被非法获取，公司可能失去客户、声誉受损并承担重大责任，新冠疫情增加了网络和数据安全风险[139] - 若客户安全措施受损且错误归咎于公司，公司会面临负面宣传和声誉损害[140] - 公司虽有安全和隐私事件责任险，但无法确定保险覆盖是否充足或能否以合理条款续保[141] - 若隐私政策中关于学习平台安全的声明不属实或被认为不属实，公司可能面临美国联邦贸易委员会等的索赔[142] 公司开源软件使用风险 - 公司应用使用开源软件，可能限制平台商业化能力或引发诉讼，若需公开专有软件源代码，可能导致销售损失[143] - 公司将Canvas大部分源代码开源，可能导致客户自行托管平台或其他实体竞争，使公司收入降低[146] 公司系统依赖风险 - 公司依赖互联网和第三方计算机通信系统，系统严重中断会损害服务客户能力、声誉和业务运营[148] 学习平台质量与问题 - 学习平台的错误、故障或漏洞可能导致负面宣传、市场接受度下降和客户索赔，修复问题可能需大量资源[149] 公司知识产权风险 - 第三方声称公司侵犯知识产权，可能导致昂贵耗时的诉讼、购买昂贵许可证，损害公司业务[152] - 公司知识产权和专有权利保护措施可能不足，面临被侵权风险，且维权诉讼可能成本高、耗时长[154][156] - 公司与员工、顾问及合作方签订的保密协议可能无法有效控制信息访问和分发，也不能阻止竞争对手开发类似技术[155] 公司客户使用风险 - 不正确使用公司解决方案或未对客户进行适当培训，可能导致客户不满、负面宣传或法律索赔[157] 公司面临的隐私法规风险 - 2019年美国参议院致信包括公司在内的教育科技公司，表达对学生数据收集及安全风险的担忧[159] - 2020年1月1日生效的CCPA和2023年生效的CPRA，对收集加州居民PII的公司施加额外隐私和安全义务[160] - 2021年弗吉尼亚州和科罗拉多州各自颁布的综合隐私法于2023年生效，可能要求公司修改数据管理实践并承担合规费用[160] - 2018年5月生效的欧盟GDPR，对违规行为处以最高达全球营业额4%或2000万欧元的罚款[162] - 英国脱欧后，欧盟GDPR的数据保护义务在英国基本不变，英国 adequacy 决定将于2025年6月自动到期，存在不确定性[163] - 2020年7月16日，欧盟法院判决使EU - US Privacy Shield失效，可能影响公司涉及PII跨境转移的业务[164] - 若违反FERPA，公司可能构成与客户的重大违约，若导致客户违反FERPA，公司可能被暂停访问客户受FERPA保护的学生信息至少五年[168] - 公司学习平台部分面向13岁以下儿童，收集其个人身份信息，可能因《儿童在线隐私保护法》（COPPA）的修改、解释或应用变化产生成本或面临政府执法行动等风险[169] - 隐私倡导者和行业团体可能提出自律标准，不遵守可能损害公司声誉、抑制销售并影响业务[170] - 隐私和数据保护法律及行业标准的解释和应用不确定，可能与公司现有数据管理实践不一致，导致业务活动和平台功能改变[171] 公司其他法律风险 - 公司作为云软件提供商，可能因客户或用户的活动、平台内容或存储的数据面临责任或声誉损害[172] - 《数字千年版权法》（DMCA）规定，公司若未按要求处理版权侵权索赔，可能承担版权侵权责任[173] - 税收法律或法规的变化可能增加公司学习平台成本，影响业务和财务表现，如《减税与就业法案》（TCJA）和《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》（CARES Act）[176] - 公立学校资金受税收法律和选举结果影响，资金减少可能损害公司业务[177] - 公司解决方案受美国出口管制和经济制裁法律约束，违反可能面临重大民事和刑事处罚[178][179] - 公司受反腐败、反贿赂等法律约束，违规可能面临调查、制裁、罚款等后果[181] - 公司若不遵守复杂的采购规则和法规，可能导致合同终止、声誉受损及被禁止参与政府合同投标[182][183] 公司债务情况 - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司的短期和长期未偿债务总额分别约为5亿美元和8.392亿美元，未摊销债务发行成本分别为670万美元和1210万美元[192] - 公司现有债务可能影响业务和增长前景，限制资金使用，增加利率风险和经营脆弱性[192][193][194] - LIBOR预计在2023年年中逐步淘汰，可能导致公司借款利率上升，需重新协商协议[195] - 公司可能产生更多债务，加剧现有债务风险，可变利率债务使公司面临利率风险[197][198] - 公司可能无法产生足够现金流偿还债务，需采取其他措施，可能面临流动性问题和资产处置限制[199][200] 公司股权与治理 - 截至2021年12月31日，Thoma Bravo持有公司约86.7%的已发行普通股投票权，能控制公司决策[204] - 托马·布拉沃（Thoma Bravo）实益拥有公司普通股总数40%及以上时，有权指定董事会所有提名人选；拥有至少30%且低于40%时，有权指定数量为董事会总数40%的董事；拥有至少20%且低于30%时，有权指定数量为董事会总数30%的董事；拥有至少10%且低于20%时，有权指定数量为董事会总数20%的董事；拥有至少5%时，有权指定1名董事[205] - 托马·布拉沃控制公司已发行普通股超过50%的投票权，公司为“受控公司”，可选择不遵守纽交所某些公司治理要求[207] - 当托马·布拉沃控制公司股票投票权低于40%时，董事只能因正当理由被罢免，且需至少66 2/3%投票权的股东赞成[211] - 当托马·布拉沃控制公司股票投票权低于35%时，禁止股东通过书面同意采取行动[211] - 公司与收购至少15%公司普通股的人（托马·布拉沃及其相关方除外）进行业务合并，自收购日起三年内受限，除非获得董事会或股东事先批准[213] - 当托马·布拉沃控制公司股票投票权至少50%时，股东修订公司章程需多数投票权的流通股股东赞成；低于50%时，需至少66 2/3%投票权的股东赞成[215] - 当托马·布拉沃控制公司股票投票权至少10%时，提前通知程序不适用于托马·布拉沃[215] 公司股票与股息情况 - 截至2021年12月31日，公司有1.40740569亿股已发行普通股，首次公开募股出售的所有普通股均可在公开市场出售[218] - 公司暂无计划在可预见的未来支付普通股定期现金股息，投资回报仅依赖股票在公开市场的价格上涨[221] - 公司季度经营业绩和其他指标可能大幅波动且不可预测，可能导致公司股票交易价格下跌[222] 公司市场风险 - 公司面临多种经营风险，如新冠疫情影响客户预算和购买能力、市场竞争动态变化等[223] - 公司股价和交易量可能受证券或行业分析师研究报告、推荐意见及公司运营结果是否符合预期的影响[225] - 公司未来可能发行优先股，这可能使其他公司难以收购公司，或对普通股股东产生不利影响[226] - 公司面临外汇汇率、利率和通胀等市场风险[379] - 公司认为2021财年通胀未对其业务、财务状况或经营成果产生重大影响[384] 公司财务指标变化 - 2021年12月31日公司总资产为21.33782亿美元，较2020年的22.68631亿美元下降6%[402] - 2021年12月31日公司总负债为8.59397亿美元，较2020年的11.80647亿美元下降27%[402] - 2021年12月31日公司股东权益为12.74385亿美元，较2020年的10.87984亿美元增长17%[402] - 2021年公司总营收为4.05361亿美元，较2020年的2.30673亿美元增长76%[406] - 2021年公司总成本为1.69865亿美元，较2020年的1.2415亿美元增长37%[406] - 2021年公司毛利润为2.35496亿美元，较2020年的1.06523亿美元增长121%[406] - 2021年公司运营亏损为4694.8万美元，较2020年的1.72543亿美元有所收窄[406] - 2021年公司净亏损为8867.9万美元，较2020年的1.77981亿美元有所收窄[406] - 2021年公司基本和摊薄后每股净亏损为0.67美元，较2020年的1.41美元有所收窄[406] 公司财务数据详细情况 - 2018年末股东权益为128,438美元，2019年末为145,557美元，2020年3月末为130,316美元，2020年末为1,087,984美元，2021年末为1,274,385美元[412] - 2021年净亏损88,679千美元，2020年4 - 12月净亏损177,981千美元，2020年1 - 3月净亏损22,203千美元，2019年净亏损80,819千美元[416] - 2021年经营活动提供净现金105,143千美元，2020年4 - 12月为36,884千美元，2020年1 - 3月使用净现金57,058千美元，2019年提供净现金18,861千美元[416] - 2021年投资活动提供净现金15,228千美元，2020年4 - 12月使用净现金2,026,790千美元，2020年1 - 3月提供净现金14,871千美元，2019年使用净现金21,576千美元[416] - 2021年融资活动使用净现金102,171千美元，2020年4 - 12月提供净现金2,082,156千美元，2020年1 - 3月使用净现金346千美元，2019年提供净现金9,631千美元[416] - 2021年末现金、现金等价物和受限现金为169,153千美元，2020年末为