2020年财务关键指标 - 2020年销售额为579260亿韩元（约533.34亿美元），成本为518050亿韩元（约476.98亿美元），毛利润为61210亿韩元（约56.36亿美元）[24] - 2020年净利润为20930亿韩元（约19.27亿美元），摊薄后每股收益为3102韩元（约2.86美元）[24] - 2020年末总资产为2031420亿韩元（约1870.38亿美元），股东权益为706670亿韩元（约650.65亿美元）[25] - 2020年末净营运资本赤字为53190亿韩元（约48.97亿美元）[25] - 2020年末长期债务（不包括流动部分）为59050亿韩元（约543.69亿美元）[25] - 2020年公司向客户销售了509,270吉瓦时的电力，购买了515,203吉瓦时的电力，其中30.4%由KHNP子公司生产，42.2%由五家非核子公司生产，27.4%由独立发电商生产[170] - 2020年公司销售额为57,9260亿韩元，净利润为2,0930亿韩元；2019年销售额为58,5680亿韩元，净亏损为2,2640亿韩元[171] 燃料相关数据 - 2020年燃料成本占销售成本的28.6%，占销售额的25.5%[38] - 2020年烟煤需求约44.8%依赖进口，主要来自澳大利亚（40%）、印度尼西亚（28%）、俄罗斯（14%）等[38] - 2020年公司发电子公司约84%的烟煤需求通过长期合同采购，其余16%从现货市场购买[40] - 2019 - 2020年，纽卡斯尔6000GAR动力煤平均周现货价格从77.49美元/吨降至60.60美元/吨，截至2021年3月29日涨至98.38美元/吨；迪拜原油平均日现货价格从63.22美元/桶降至42.21美元/桶，截至2021年3月29日涨至62.03美元/桶[40] - 2020年，公司13.6%的烟煤需求从俄罗斯采购，从俄罗斯采购的所有商品和服务总价值约为8亿美元[131] 公司面临风险 - 公司面临燃料价格上涨、政府政策、产能扩张计划不足等风险[35] - 公司面临新业务战略、海外扩张、独立发电商竞争等风险[39] 政策法规相关 - 2020年1月1日起，国际海事组织规定将船舶燃油硫含量全球上限从3.5%降至0.5%[40] - 2021年1月1日起，公司实施新的成本转嫁电价体系，新增燃料成本调整费用和气候/环境相关费用[41] - 燃料成本调整费用每季度调整，单位价格调整范围为±1 - ±3韩元/千瓦时，最大调整幅度为±5韩元/千瓦时[43] - 2021年第一季度，燃料成本调整费用单位价格为 - 10.5韩元/千瓦时，经季度上限调整后为 - 3韩元/千瓦时；第二季度，政府决定维持该费用为 - 3韩元/千瓦时[43][44] - 若实际燃料成本超出新电价体系上限，或政府决定不调整费用，公司可能将部分成本累积到综合总成本中[46] - 1999年政府宣布韩国电力行业重组计划，2001年成立韩国电力交易所和韩国电力委员会，拆分发电业务[49] - 2010年政府提出改善电力行业结构提案，2011年公司六家发电子公司被指定为“市场导向型公共企业”[50] - 2016年政府提出调整公共机构职能提案，公司将海外资源业务的大部分资产和负债转移至发电子公司[51] - 2017年1月1日起，居民用电累进费率结构从六级变为三级，最高费率不超最低费率3倍[53] - 2018年7 - 8月，临时放宽电价结构并为弱势客户提供更高折扣以降低居民电费[53] - 2019年7月，居民电价系统修订，每年7 - 8月前两级费率使用上限分别从200千瓦提至300千瓦、从400千瓦提至450千瓦[53] - 2021年7月，用电量低于200千瓦时的家庭电价折扣降至50%，2022年7月取消[54] - 1999年1月21日韩国发布重组计划，第一阶段（1999年1月 - 2001年4月）公司将发电业务拆分为六家全资子公司[178][180] - 2001年4月第二阶段开始，政府引入基于成本的竞争性招标池系统，同时成立韩国电力交易所和韩国电力委员会[184][185] - 2002年公司开始出售KOSEP股权，2004年因股市不利推迟上市；2016年计划出售部分子公司少数股权，因市场情况搁置[187][188] - 2010年8月提出电力行业结构改善提案，包括维持现有子公司结构、明确业务范围、创建核电出口业务单元等[191] - 2020年7月提出《电力事业法》修正案，允许公司有限度参与可再生能源发电业务，目前正在韩国国会审议中[195] - 美国国会于2017年8月通过CAATSA，引入一系列针对俄罗斯的新的美国二级制裁措施[130] - 2017年8月5日，联合国安理会一致通过决议加强对朝鲜制裁，预计每年减少朝鲜三分之一的出口收入[144] - 2016年，美国总统签署法案对朝鲜实施强制性制裁，并授权在五年内拨款5000万美元用于向朝鲜进行无线电广播和支持人道主义援助项目[145] 能源发展目标 - 到2034年，煤炭和核能发电容量将分别降至29吉瓦和19.4吉瓦，24座老旧煤电厂（共12.7吉瓦）将改用LNG，可再生能源发电容量将增加77.8吉瓦[55] - 到2040年，韩国国家能源消费效率提高38%，能源需求降低18.6%，可再生能源占比达约35%[56] - 到2030年，韩国温室气体排放总量较2017年降低24.4%，电力转换部门较2017年减少6000万吨[66] - 2020年12月宣布的第九个基本计划显示，2030年煤电装机容量从2020年的35.8吉瓦降至32.6吉瓦，占比从28.1%降至18.9%[67] - 可再生能源组合标准目标百分比逐年递增，2017 - 2022年分别为4.0%、5.0%、6.0%、7.0%、9.0%、10.0%，2021年10月起上限提至25%[68] - 可再生能源3020计划目标是，2022年和2030年可再生能源发电占比分别达10.5%和20%，2030年国内可再生能源发电容量增至63.8吉瓦[68][69] - 2034年可再生能源发电目标为82.2吉瓦，占总发电量的25.8%[69] 公司业务战略 - 公司计划实施多项业务战略，包括拓展清洁能源、提升销售盈利能力等[80] - 公司和子公司可能选择性拓展海外业务，包括可再生能源电厂建设运营等[83] 行业市场份额 - 截至2020年12月31日，公司及其发电子公司拥有韩国约64.9%的总发电装机容量（不包括为私人或应急用途发电的电厂）[86] - 2020年独立发电商占总发电量的28.6%，截至2020年12月31日占总发电装机容量的35.1%，韩国有20家独立发电商（不包括可再生能源生产商）[88] - 截至2021年3月31日，参与社区能源系统的供应商总发电装机容量不足公司发电子公司总装机容量的1% [89] - 截至2020年12月31日，韩国电力供应商除公司6家发电子公司外，独立发电商（不含可再生能源生产商）有20家[196] 员工相关 - 截至2020年12月31日，公司及其发电子公司约72.4%的员工是工会成员[91] 机组相关情况 - 2018年初至2019年底，蔚珍1号机组的物业、厂房及设备减值损失累计达5722.16亿韩元，减值损失转回166.93亿韩元[103] - 2018年初至2019年底，春智1号和2号以及大津1号和2号机组的物业、厂房及设备减值损失达388.86亿韩元[103] - 2018年初至2019年底，新韩蔚3号和4号机组的物业、厂房及设备减值损失累计达1347.36亿韩元[103] - 新古里5号和6号机组的建设分别推迟至2024年3月和2025年3月[101] - 未来十年内，有10个核电机组初始运营许可证到期[99] 公司赔偿与诉讼 - 截至2021年3月，公司已向森林火灾受害者支付575亿韩元赔偿金，预计与其余受害者和解还需约118亿韩元[106] - 2016年8月，公司因法院判决向员工支付三年欠薪及利息共计551亿韩元[116] - 截至2020年12月31日，公司子公司有22起未决诉讼，总索赔额为450亿韩元，子公司预留83亿韩元以支付潜在的额外普通工资[117] 公司违规与调查 - 2013年5月，公司发现部分核电机组使用了伪造证书的部件，引发内部和检察官办公室调查[105] - 2012年11月，公司发生了类似涉及伪造证书和贿赂的事件[105] - 2019年11月，检察官起诉韩国水电与核电公司（KHNP）六名员工，KHNP也因员工涉嫌不当行为被起诉[105] - 2021年2月，光州地方法院宣判部分员工无罪，但三名员工因向NSSC提交虚假报告被罚款，KHNP也被罚款，检察官已上诉[105] - 2014年12月，KHNP遭遇网络恐怖袭击事件[119] 公司海外业务受限 - 2018年5月8日，美国政府宣布退出伊核协议并重新实施针对伊朗的二级制裁，公司此前与伊朗的有限业务已终止[124][126] - 截至2021年2月，公司被列入爱荷华州公共雇员退休系统（IPERS）的伊朗禁投公司名单[127] - 2018年公司伊朗分公司启动关闭程序，除德黑兰公司注册处将关闭信息刊登在官方公报外，其他必要步骤已完成[128] 公司股权相关 - 外国投资者收购公司股份的总上限为40%，单个投资者收购公司普通股股份的上限为3%[153][154] - 公司同意在任何时候发行在外的美国存托股份数量不超过80,153,810股时，接受普通股股份的存入[151] - 1989年政府出售公司21%的普通股，截至2020年12月31日，政府直接和间接持有公司普通股的比例为51.1%[167] - 截至2020年12月31日，政府直接和通过韩国产业银行间接持有公司51.1%的已发行股本[113] - 《KEPCO法案》要求政府至少持有公司51%的股本，政府直接或间接持有公司超过50%的流通普通股，可控制某些公司事务的批准[175] 公司基本信息 - 公司于1981年12月31日根据《韩国电力公司法案》成立，前身是韩国电气公司[165] - 公司注册办公室位于韩国全罗南道罗州市节力路55号，电话号码为82 - 61 - 345 - 4213，网址为www.kepco.co.kr[165] - 公司在美国的代理是韩国电力公司北美办事处，位于新泽西州福特李市凯尔比街400号帕克广场7楼[166] - 韩国电力行业起源于1898年第一家电力公司的成立，1961年7月1日行业重组，形成韩国电气公司[167] - 1976 - 1981年政府收购韩国电气公司的私人少数股权，1981年公司成立并承接其资产和负债[167] 公司证券市场情况 - 公司普通股在韩国交易所KRX KOSPI板块上市，该市场市值较小且波动性高于美国和许多欧洲证券市场[157] - 政府可对私营企业施加重大影响，其行动或不作为可能导致韩国公司证券市场价格波动，影响公司普通股和美国存托股份的价格和流动性[160] 电力价格相关 - 电力价格主要由边际价格和容量价格两部分组成，边际价格补偿发电公司燃料成本，容量价格补偿建设发电设施固定成本等[200][210] - 系统边际价格是给定小时内最后获得采购订单的发电单位的可变成本，代表该小时基于供需的最高供电价格[202][203] - 公司发电子公司向公司出售电力的价格公式为：可变成本 + [系统边际价格 – 可变成本] * 调整系数[207] - 调整系数原则上由成本评估委员会每年确定，特殊情况下可按季度调整[208] - 容量价格由参考容量价格、备用容量系数、时段容量系数和燃料转换系数等因素决定[211] - 参考容量价格目前范围为每千瓦时9.62 - 10.65韩元[213] - 备用容量系数要求维持13%的标准容量备用率[214] 其他 - 2020年12月31日，韩元兑美元的中午买入汇率为1086.1韩元/美元[25] - 温室气体排放交易系统第二阶段（2018 - 2020年）97%配额免费分配，3%通过拍卖分配；第三阶段（2021 - 2025年）10%通过拍卖分配[65] - 2016年公司向新能源产业基金出资5000亿韩元[71] - 2021年气候/环境相关费用计算值为每千瓦时5.3韩元[73] - 2018 - 2020年资本支出分别为1.3695万亿、1.5795万亿、1.5485万亿韩元，2021 - 2023年预算分别为1.4397万亿、1.631万亿、1.5316万亿韩元[74] - 截至2020年12月31日，17.1%的长期债务为外币计价[79] - 2020年核能发电占韩国发电量的29.0%，是韩国第二大电力供应来源[95] - 2016 - 2020年韩国电力需求的复合年增长率为0.6%，同期实际GDP的复合年增长率为1.7%；2020年GDP增长率为 - 1.0%，韩国电力需求下降2.2%[172] - 公司及6家发电子公司是韩国电力交易所成员企业，共同持有其100%