股权结构变化 - 2020年1月公司与ORIX USA子公司交易，其关联方通过私募发行购股，持股约5.0%；2022年2月22日又购13,071,895股，持股增至约27.4%[157] 投资利率结构 - 截至2023年6月30日，公司99.9%的投资按总投资敞口计获浮动利率，其中73.9%与1个月LIBOR挂钩，26.1%与30天期SOFR挂钩[167] - 截至2023年6月30日，73.9%的投资按总投资敞口计算获得与1个月美元伦敦银行同业拆借利率挂钩的浮动利率，26.1%获得与30天期限担保隔夜融资利率挂钩的浮动利率[188] - 截至2022年12月31日，77.4%的投资按总投资敞口计算获得与1个月美元伦敦银行同业拆借利率挂钩的浮动利率，22.6%获得与30天期限担保隔夜融资利率挂钩的浮动利率[188] 商业贷款组合指标 - 截至2023年6月30日，公司商业贷款组合加权平均LIBOR/SOFR下限为0.27%，99.0%的商业抵押贷款有LIBOR/SOFR下限[167] - 截至2023年6月30日，公司商业贷款组合加权平均利差为3.45%[167] 美联储加息情况 - 2022年3月美联储首次加息0.25%，2022年共加息7次，目标区间提至4.25% - 4.50%；2023年2月2日、3月20日、5月3日和6月26日又加息4次，目标区间提至5.25% - 5.50%[168] 2023年二季度贷款收购与预付款 - 2023年二季度，公司收购1笔贷款并为18笔贷款提供预付款，初始未偿本金余额4800万美元，加权平均利率为1个月美国LIBOR加3.66%[170] - 2023年二季度，公司收购2笔贷款并为1笔贷款提供预付款，初始未偿本金余额2500万美元，加权平均利率为30天期SOFR加4.18%[170] 股息宣布情况 - 2023年6月14日，公司宣布一季度普通股股息为每股0.06美元，与上一季度持平[170] - 2023年6月14日，公司宣布一季度A类优先股股息为每股0.49219美元[170] - 2023年6月14日宣布2023年第二季度普通股现金股息率为每股0.06美元，A类优先股现金股息率为每股0.49219美元，均于7月17日支付[253] 融资情况 - 2023年7月12日，公司完成LMF 2023 - 1融资，由3.864亿美元的首笔浮动利率多户住宅抵押贷款资产担保，包括2.704亿美元高级担保浮动利率贷款、4730万美元投资级票据，公司保留6860万美元次级票据[170] - 2021年4月12日，公司获得1700万美元融资，地点为德克萨斯州雪松公园[191] - 2022年6月15日，公司获得1537.16万美元融资，地点为德克萨斯州丹顿[191] - 2022年11月21日，公司获得1573.5万美元融资，地点为德克萨斯州南莱克[191] - 2021年5月12日，公司获得1393万美元融资，地点为德克萨斯州沃思堡[191] - 2021年11月3日，公司获得1387万美元融资，地点为肯塔基州路易斯维尔[191] - 2022年5月26日，公司获得1750万美元融资，地点为纽约州布鲁克林[191] - 2021年8月16日，公司获得1588.6万美元融资，地点为俄亥俄州哥伦布[191] - 2021年12月13日，公司获得1565.665万美元融资，地点为印第安纳州埃文斯维尔[191] - 2021年10月1日，公司获得1377.5万美元融资，地点为田纳西州东纳什维尔[191] - 2022年6月28日，公司获得1288万美元融资，地点为科罗拉多州科罗拉多斯普林斯[191] - 2022年2月完成可转让普通股认股权发行，净收益约8110万美元，2021年5月发行优先股净收益5810万美元，2021年6月发行CLO票据总计9.038亿美元，2023年7月完成LMF 2023 - 1交易[236] 投资组合状态 - 截至2023年6月30日，公司投资组合中98.8%的商业抵押贷款本金和利息处于正常状态[172] 商业抵押贷款收购情况 - 除10笔收购贷款和17笔已发放贷款预付款（初始未偿本金总额为1.396亿美元，总购买溢价为538,146美元，总购买折扣为488,016美元）外，公司所有商业抵押贷款均按面值收购；截至2023年6月30日，公司总未摊销购买溢价为8,565美元，总购买折扣为315,003美元[174] 再投资期情况 - 2021 - FL1 CLO的再投资期持续至2023年12月，LMF 2023 - 1的再投资期持续至2025年7月[174] 2023年第二季度财务指标 - 2023年第二季度，公司每股收益为0.03美元，季度股息为每股0.06美元，可分配收益为每股0.04美元，普通股每股账面价值为3.43美元[177] - 2023年第二季度净收入为1,389,185美元，加权平均流通股数为52,231,152股，基本和摊薄后每股净收入为0.03美元，每股股息为0.06美元；2023年第一季度净收入为4,581,733美元，基本和摊薄后每股净收入为0.09美元，每股股息为0.06美元[179] - 2023年第二季度可分配收益为1,947,121美元，加权平均流通股数为52,231,152股，基本和摊薄后每股可分配收益为0.04美元；2023年第一季度可分配收益为172,618美元，加权平均流通股数为51,231,152股，基本和摊薄后每股可分配收益为0.00美元[184] 股东权益情况 - 截至2023年6月30日，公司总股东权益为238,991,695美元，减去优先股（清算价值为每股25.00美元，总计60,000,000美元）后，总普通股股东权益为178,991,695美元，已发行和流通的普通股股数为52,231,152股，普通股每股账面价值为3.43美元；截至2023年3月31日，总股东权益为240,747,739美元，总普通股股东权益为180,747,739美元，普通股每股账面价值为3.46美元[186] 合并情况 - 截至2023年6月30日，公司被确定为2021 - FL1 CLO的主要受益人，因此合并了相关发行实体的资产、负债、收入和费用[187] 商业抵押贷款与高级担保贷款余额变化 - 2022年12月31日商业抵押贷款投资持有贷款余额为10.72亿美元，2023年6月30日降至10.17亿美元[188] - 2023年6月30日高级担保贷款未偿本金余额为10.22亿美元，账面价值为10.17亿美元，贷款数量66笔，浮动利率贷款占比100%，加权平均票面利率8.6%[188] - 2022年12月31日高级担保贷款未偿本金余额为10.77亿美元，账面价值为10.72亿美元，贷款数量71笔，浮动利率贷款占比100%，加权平均票面利率7.6%[188] 高级担保贷款存放情况 - 截至2023年6月30日，9.95亿美元的未偿还高级担保贷款存于可变利益实体，2223.03万美元存于可变利益实体之外[189] - 截至2022年12月31日，9.97亿美元的未偿还高级担保贷款存于可变利益实体，7537.81万美元存于可变利益实体之外[189] 部分高级担保贷款详情 - 2023年6月30日公司部分高级担保贷款中，贷款1承诺金额为5445.58万美元，当前本金金额为5137.5万美元，位于佛罗里达州代托纳，物业类型为多户住宅，票面利率为1mL + 3.1，最大剩余期限3.6年，贷款价值比71.7%[190] - 2023年6月30日公司部分高级担保贷款中，贷款2承诺金额为4260万美元，当前本金金额为3678.16万美元，位于弗吉尼亚州弗吉尼亚海滩，物业类型为多户住宅，票面利率为1mS + 3.3，最大剩余期限1.5年，贷款价值比77.1%[190] - 2023年6月30日公司部分高级担保贷款中，贷款3承诺金额为3926.3万美元，当前本金金额为3665.81万美元，位于新泽西州巴灵顿，物业类型为多户住宅，票面利率为1mL + 3.1，最大剩余期限3.1年，贷款价值比78.1%[190] 减值贷款情况 - 2023年2月，公司接受一笔未偿本金余额为1030万美元的减值贷款约600万美元的折价还款，2022年已为此贷款计提430万美元信用损失准备，还款后冲减该准备，对2023年上半年收入影响极小[195] - 截至2023年6月30日，管理层认定一笔以多户住宅为抵押、未偿本金价值1280万美元的贷款因违约减值，但经评估无需计提准备金，该贷款因违约和减值处于非应计状态[196] 贷款整体状态 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，除特定贷款外，公司无减值贷款、非应计贷款或到期违约贷款[194] - 公司与借款人保持良好关系，除上述减值贷款外，所有贷款本金和利息均正常，若出现困难将继续沟通[197] - 公司目前未签订任何宽限协议或进行重大不利贷款修改，但无法保证借款人持续正常还款或不进行相关操作[198] 过往多户住宅贷款情况 - 2021年5月12日，Riverside一笔多户住宅贷款金额为895万美元[1] - 2022年6月22日，Des Moines一笔多户住宅贷款金额为977.2万美元[1] - 2021年11月16日，Cape Coral一笔多户住宅贷款金额为768万美元[1] - 2021年9月28日，Chicago一笔多户住宅贷款金额为812.5万美元[1] - 2022年2月18日，Drexel Hills一笔多户住宅贷款金额为780万美元[1] 贷款风险评级情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司总贷款风险加权平均评级分别为3.4和3.0[199] - 2023年上半年，风险评级为“2”“3”“5”的还清贷款分别为3350万美元、8400万美元和1030万美元，购买的风险评级为“2”“3”“4”的商业抵押贷款分别为1790万美元、5500万美元和390万美元[199] - 2023年上半年，1.015亿美元风险评级为“2”的贷款转为“3”，9310万美元风险评级为“3”的贷款转为“4”[199] - 公司贷款按5点风险评级体系评级，从最低风险到最高风险[199][211] - 公司评估投资贷款风险因素并按多种因素进行风险评级[211] 担保贷款义务情况 - 截至2023年6月30日，公司担保贷款义务的账面价值和未偿还本金余额分别为8.306亿美元和8.338亿美元[200] 替代担保费情况 - FOAC向MAXEX Clearing LLC支付替代担保费426770美元，MAXEX Clearing LLC需满足一定评级或财务指标要求[204] 会计准则采用情况 - 2023年1月1日，公司采用ASU 2016 - 13，记录累计收益减少360万美元[206] - 采用ASU 2016 - 13时，商业抵押贷款投资净值减少354.9501万美元，其他负债增加4.1939万美元，累计收益减少359.144万美元[211] CECL估计情况 - 公司采用加权宏观经济预测进行CECL估计，关键变量为债务偿付覆盖率和贷款价值比[208] 商业抵押贷款持有价值变化 - 截至2023年6月30日，商业抵押贷款持有价值为10.17亿美元，2022年12月31日为10.72亿美元[213] 不同时期财务指标对比 - 2023年第二季度，公司净收入归属于普通股股东为138.92万美元，每股收益0.03美元；2022年同期为215.88万美元，每股收益0.04美元[214][215] - 2023年上半年，公司净收入归属于普通股股东为597.09万美元，每股收益0.11美元；2022年同期为392.87万美元，每股收益0.09美元[214][215][226] - 2023年第二季度净利息收入为750.90万美元，2022年同期为641.66万美元；2023年上半年为1575.53万美元，2022年同期为1150.36万美元[214][216][226][227] - 2023年第二季度其他损失为50.95万美元，2022年同期为21.46万美元；2023年上半年为32.74万美元，2022年同期为0.0082万美元[214][215][219][220][221][226] - 2023年第二季度总费用为442.50万美元，2022年同期为283.24万美元；2023年上半年为709.71万美元，2022年同期为512.76万美元[214][215][226] - 2023年第二季度所得税拨备为0.0223万美元，2022年同期为2.5669万美元[214][225] 贷款组合指标变化 - 2023年第二季度贷款组合加权平均浮动利率增加420个基点，上半年增加430个基点