股权变动 - 2020年1月公司与ORIX USA子公司交易，其关联方通过私募发行购股，持股约5.0%；2022年2月22日又购13,071,895股，持股增至约27.4%[139] - 2022年2月22日，公司完成可转让普通股认股权发行，发行27,277,269股普通股，总收益约8350万美元[151] - 2021年5月，公司发行240万股7.875% A系列累积可赎回优先股，净收益5810万美元；2022年2月，发行2727.7269万股普通股，净收益8110万美元[196] 投资利率结构 - 截至2022年3月31日，公司99.9%的投资按总投资敞口计获浮动利率，其中93.9%与1个月LIBOR挂钩，6.1%与30天期SOFR挂钩，所有CLO与1个月LIBOR挂钩[148] - 截至2022年3月31日，93.9%的投资按总投资敞口计算获得以1个月美元伦敦银行同业拆借利率为指数的浮动利率，6.1%获得以30天期限担保隔夜融资利率为指数的浮动利率；截至2021年12月31日，100%的投资获得以1个月伦敦银行同业拆借利率为指数的浮动利率[173] 商业贷款组合指标 - 截至2022年3月31日，公司商业贷款组合加权平均LIBOR下限为0.28%，加权平均SOFR下限为0.06%；99.0%的商业抵押贷款有LIBOR/SOFR下限，13.8%下限高于当前即期利率[148] - 截至2022年3月31日，公司商业贷款组合加权平均利差为3.36%[148] 贷款收购情况 - 2022年第一季度，公司收购9笔初始未偿本金余额1.192亿美元贷款，加权平均利率为1个月美元LIBOR加3.26%，加权平均LIBOR下限为0.09%[151] - 2022年第一季度，公司收购5笔初始未偿本金余额6580万美元贷款，加权平均利率为30天期SOFR加3.65%，加权平均SOFR下限为0.06%[151] 股息宣布 - 2022年3月15日，公司宣布第一季度普通股股息为每股0.06美元，与上一季度持平[151] - 2022年3月15日，公司宣布第一季度A类优先股股息为每股0.49219美元[151] - 2022年3月15日，公司宣布2022年第一季度普通股现金股息率为每股0.06美元，A类优先股为每股0.49219美元[222] 商业抵押贷款状况 - 截至2022年3月31日，公司商业抵押贷款组合中100%的贷款本金和利息均按时支付，且未确认贷款组合减值[153] - 截至2022年3月31日，公司商业抵押贷款持有待投资余额为10.77516319亿美元，较2021年12月31日的10.01825294亿美元有所增加，主要因购买和融资1.84992167亿美元，部分被本金还款1.09356365亿美元所抵消[172] - 除9笔初始未偿还本金余额为1.17亿美元、总购买溢价为53.8146万美元、总购买折扣为17.1186万美元的贷款外，公司所有商业抵押贷款均按面值收购[155] - 截至2022年3月31日，公司总未摊销购买溢价为4.5349万美元，总未摊销购买折扣为10.0572万美元[155] 财务收益与指标 - 2022年第一季度公司每股收益为0.05美元，季度股息为每股0.06美元，可分配收益为每股0.05美元，普通股每股账面价值为3.62美元[161] - 2022年第一季度净收入为176.9841万美元，2021年同期为280.4935万美元；加权平均流通股数为3646.4952万股，2021年同期为2494.3383万股；基本和摊薄后每股净收入为0.05美元，2021年同期为0.11美元；每股股息为0.06美元，2021年同期为0.09美元[163] - 2022年第一季度可分配收益为167.8762万美元，2021年同期为284.2988万美元；加权平均流通股数为3646.4952万股，2021年同期为2494.3383万股；基本和摊薄后每股可分配收益为0.05美元，2021年同期为0.11美元[169] - 截至2022年3月31日，公司普通股股东权益为1.89亿美元，普通股每股账面价值为3.62美元，较2021年12月31日增加7970万美元，主要因2022年2月22日可转让普通股认股权证发行完成，净收益约8110万美元，部分被本季度分配超过净收入的120万美元所抵消[170] 高级担保贷款情况 - 截至2022年3月31日，公司高级担保贷款未偿还本金余额为10.77505797亿美元，账面价值为10.77516319亿美元，贷款数量为71笔，占比100.0%，浮动利率贷款占比100.0%，票面利率为3.8%[172] - 截至2021年12月31日，持有投资用途的高级担保贷款未偿还本金为10.01869994亿美元，账面价值为10.01825294亿美元，贷款数量66笔，占比100%，加权平均票面利率3.9%，加权平均剩余期限3.7年[173] - 截至2022年3月31日，9.98667789亿美元的未偿还高级担保贷款存于可变利益实体（VIEs），7884.853万美元存于VIEs之外；截至2021年12月31日，9.74025294亿美元存于VIEs，2780万美元存于VIEs之外[174] 具体贷款项目信息 - 2022年3月31日公司投资组合中，贷款1总贷款承诺5445.5784万美元，本金5137.5万美元，位于佛罗里达州代托纳，物业类型为多户住宅，票面利率1mL + 3.1，最大剩余期限4.8年，贷款价值比71.7%[175] - 贷款2总贷款承诺3950万美元，本金3678.1588万美元，位于弗吉尼亚州弗吉尼亚海滩，物业类型为多户住宅，票面利率1mL + 3.2，最大剩余期限2.8年，贷款价值比77.1%[175] - 贷款3总贷款承诺3926.3万美元，本金3469万美元，位于新泽西州巴林顿，物业类型为多户住宅，票面利率1mL + 3.1，最大剩余期限4.3年，贷款价值比78.1%[175] - 贷款4总贷款承诺3350万美元，本金3350万美元，位于佐治亚州华纳罗宾斯，物业类型为多户住宅，票面利率1mL + 3.0，最大剩余期限2.7年，贷款价值比51.4%[175] - 贷款5总贷款承诺3587.75万美元，本金3336万美元，位于田纳西州查塔努加，物业类型为多户住宅，票面利率1mL + 3.7，最大剩余期限4.3年，贷款价值比79.8%[175] - 贷款6总贷款承诺3250万美元，本金3057.666万美元，位于佛罗里达州迈阿密，物业类型为多户住宅，票面利率1mL + 3.2，最大剩余期限4.3年，贷款价值比74.3%[175] - 贷款7总贷款承诺3225万美元，本金2865万美元，位于得克萨斯州波特，物业类型为多户住宅，票面利率1mL + 3.3，最大剩余期限4.3年，贷款价值比71.6%[175] 项目担保情况 - 2022年2月11日，坦帕某项目担保金额2016.5万美元，另有金额1859.948万美元[176] - 2021年11月，奥兰治某项目担保金额1992.5万美元，另有金额1840万美元[176] - 2021年10月12日，亚特兰大某项目担保金额1750万美元，另有金额1750万美元，比例42.9%[176] - 2021年7月8日，诺克斯维尔某项目担保金额1700万美元，另有金额1700万美元，比例69.7%[176] - 2018年12月28日，奥斯汀某零售项目担保金额2412.3万美元，另有金额1667.2623万美元，比例60.5%[176] - 2022年2月1日，圣安东尼奥某项目担保金额1616万美元，另有金额1540万美元，比例79.8%[176] - 2022年2月22日，费城某项目担保金额1924.1527万美元，另有金额1500万美元，比例80.0%[176] - 2021年4月12日，雪松公园某项目担保金额1700万美元，另有金额1500万美元，比例66.7%[176] - 2021年12月2日，科罗拉多斯普林斯某项目担保金额1625万美元，另有金额1485.7637万美元，比例72.5%[176] - 2019年10月11日，庞帕诺比奇某自助存储项目担保金额1700万美元，另有金额1450万美元，比例75.0%[176] 贷款履约与评级 - 截至2022年3月31日，公司贷款组合100%正常履约，无贷款减值、违约或非应计贷款[179] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司贷款总风险加权平均评级分别为2.1和2.3，评级降低主要因一季度部分贷款还清及新购贷款所致[182] - 2022年第一季度，风险评级为“2”、“3”、“4”的还清商业抵押贷款分别为3230万美元、6900万美元和800万美元，新购风险评级为“2”的商业抵押贷款为1.85亿美元[182] - 2022年第一季度，4790万美元风险评级为“2”的贷款转为“3”，9620万美元风险评级为“3”的贷款转为“2”，1280万美元风险评级为“3”的贷款转为“4”[182] - 截至2022年3月31日，按内部风险评级划分，风险评级为“2”、“3”、“4”的未偿还本金余额分别为8.35421563亿美元、2.1229043亿美元和2979.3804万美元，净账面价值分别为8.35397037亿美元、2.12325478亿美元和2979.3804万美元[183] 抵押债务证券情况 - 截至2022年3月31日，公司抵押债务证券的账面价值和未偿还本金余额分别为8.274亿美元和8.338亿美元[184] 公司业务相关事件 - FOAC于2013年6月成立，2016年8月1日前主要聚合抵押贷款用于证券化交易，公司购买相关证券化信托发行的次级档[185] - 公司此前决定停止聚合优质大额贷款，预计不影响现有抵押贷款服务权和已发起的证券化项目[186] - 2018年11月28日，FOAC终止为MAXEX提供卖方资格审查和担保服务，MAXEX清算有限责任公司承担相关义务，FOAC支付替代担保费42.677万美元[187] - MAXEX清算有限责任公司需满足一定评级或财务指标要求，若不满足需存入一定金额至托管账户[187] 贷款减值与准备金 - 截至2022年3月31日，公司对持有待投资贷款未确认任何减值，也未计提贷款损失准备金[191] 投资分配资本 - 2022年3月31日，公司各类投资的分配资本为2.95864143亿美元，其中商业抵押贷款占比85.7%，MSRs占比0.2%，无限制现金占比14.1%；2021年12月31日分配资本为2.16221002亿美元，商业抵押贷款占比94.5%，MSRs占比0.3%，无限制现金占比5.2%[193] 各收入与费用情况 - 2022年第一季度净利息收入为508.7038万美元，2021年同期为451.731万美元，增长主要因贷款组合加权平均本金增加4.698亿美元、加权平均浮动利率提高4个基点和CLO负债加权平均利差降低3个基点等因素[197][200] - 2022年第一季度其他收入为21.4563万美元，2021年同期为10.3701万美元，增长主要因期间利率上升使抵押贷款服务权未实现收益增加[201][202] - 2022年第一季度总费用为229.5137万美元，2021年同期为179.7655万美元，增长主要因管理、会计、行政、审计和专业费用及费用报销增加[197][204] - 2022年第一季度归属于普通股股东的净收入为176.9841万美元，每股净收入0.05美元；2021年同期分别为280.4935万美元和0.11美元，下降主要因总费用和应计优先股股息增加[197][198] - 2022年第一季度所得税费用为5.1665万美元，2021年同期为1.4713万美元，增长主要因FOAC的递延收入总额因抵押贷款服务权未实现收益变化而改变[206] 公司流动性与债务情况 - 公司主要流动性来源为普通股或优先股发行净收益、债务发行净收益和经营活动提供的净现金；2022年2月通过发行普通股获得净收益约8110万美元，2021年5月发行优先股获得净收益5810万美元[207] - 截至2022年3月31日，公司资产负债表包括4780万美元的有担保定期贷款和8.338亿美元的抵押信贷融资[207] - 截至2022年3月31日，公司无限制现金及现金等价物为4580万美元，而2021年12月31日为1470万美元[209] - 截至2022年3月31日，公司高级有担保定期贷款未偿还本金为4780万美元，借款利率为7.25%，有追索权债务与股权比率为0.2:1[210] - 截至2022年3月31日，公司合并信托的非追索权负债账面价值总计8.274