股权变动 - 2020年1月公司与ORIX USA子公司交易，其关联方通过私募发行购得约5.0%股权，2022年2月22日又购13,071,895股普通股，持股增至约27.4%[143] 投资利率情况 - 截至2022年9月30日，公司99.9%投资按总投资敞口计获浮动利率，83.5%与1个月LIBOR挂钩，16.5%与30天期SOFR挂钩，所有CLO与1个月LIBOR挂钩[152] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，加权平均票面利率假设适用的1个月伦敦银行同业拆借利率分别为2.66%和0.10%，30天期有担保隔夜融资利率分别为2.60%和0.00%，分别包含加权平均利率下限0.26%和0.49%[176] - 截至2022年9月30日，按总投资敞口计算，83.5%的投资获得以1个月美元伦敦银行同业拆借利率为指数的浮动利率，16.5%的投资获得以30天期有担保隔夜融资利率为指数的浮动利率；截至2021年12月31日，100%的投资获得以1个月伦敦银行同业拆借利率为指数的浮动利率[176] 商业贷款组合指标 - 截至2022年9月30日，公司商业贷款组合加权平均LIBOR下限为0.24%，加权平均SOFR下限为0.33%，99.0%商业抵押贷款有LIBOR/SOFR下限[152] - 截至2022年9月30日，公司商业贷款组合加权平均利差为3.39%[152] 美联储加息情况 - 2021年大部分时间美联储维持联邦基金目标区间0.0% - 0.25%，2022年3月加息0.25%，6、7、9、11月各加息0.75%[153] 2022年第三季度业务情况 - 2022年第三季度公司收购5笔初始未偿本金余额4750万美元贷款，加权平均利率30天期SOFR加3.97%，加权平均SOFR下限0.75%[155] - 2022年第三季度公司对唯一办公贷款计提150万美元贷款损失准备[155] - 2022年9月15日公司宣布第三季度普通股股息为每股0.06美元[155] - 2022年9月15日公司宣布第三季度A类优先股股息为每股0.49219美元[155] - 2022年第三季度，公司每股收益为0.01美元，宣布每股季度股息为0.06美元，摊薄后可分配收益为每股0.03美元，普通股每股账面价值为3.55美元[163][164] - 2022年第三季度和2021年同期，公司净收入分别为315,233美元和1,176,301美元，加权平均流通股数分别为52,231,152股和24,947,883股，摊薄后每股净收入分别为0.01美元和0.05美元，宣布每股股息分别为0.06美元和0.09美元[166] - 2022年第三季度和2022年6月30日，公司可分配收益分别为1,704,403美元和2,459,653美元，加权平均流通股数分别为52,231,152股和52,226,141股，摊薄后每股可分配收益分别为0.03美元和0.05美元[171] - 2022年第三季度归属于普通股股东的净利润为31.52万美元，每股收益0.01美元；2021年同期净利润为117.63万美元，每股收益0.05美元[201] - 2022年第三季度净利息收入为548.31万美元，2021年同期为473.30万美元，主要因贷款组合加权平均本金增加2.589亿美元、加权平均浮动利率提高208个基点等因素[204] - 2022年第三季度其他损失为142.13万美元，主要因贷款损失拨备152.10万美元；2021年同期其他收入为4.66万美元，主要因净服务收入10.64万美元[209][210] - 2022年第三季度管理和激励费用为109.61万美元，运营费用为156.34万美元；2021年同期管理和激励费用为80.80万美元，运营费用为158.93万美元[215][216] - 2022年第三季度公司确认所得税收益9.80万美元，2021年同期为0.79万美元，主要因未实现的抵押贷款服务权收益变化导致递延收入变化[219] LIBOR停止发布影响 - 公司投资的商业抵押贷款本金余额83.5%和所有CLO利息与1个月美国LIBOR相关，LIBOR将于2023年6月30日停止发布[157] 商业抵押贷款情况 - 截至2022年9月30日，公司商业抵押贷款组合中100%的贷款本金和利息均按时支付，识别出一笔办公室贷款受损，并为截至该日的三个月和九个月分别计提150万美元和190万美元的贷款损失准备金[158] - 除9笔初始未偿还本金余额为1.17亿美元、总购买溢价为538,146美元、总购买折扣为171,186美元的贷款外，公司所有商业抵押贷款均按面值收购，截至2022年9月30日，总未摊销购买溢价为24,593美元，购买折扣已全额摊销[160] - 截至2022年9月30日，公司商业抵押贷款持有投资余额为10.44080754亿美元，较2021年12月31日的10.01825294亿美元有所增加[175] 流动性获取与影响因素 - 公司主要通过普通股或优先股发行所得款项、公司债务义务的净收益、经营活动提供的净现金及其他融资安排获取流动性，利率上升和地缘政治因素可能导致资本市场流动性减少和借贷成本增加[159] 公司财务指标对比（2022年9月30日与2022年6月30日） - 截至2022年9月30日和2022年6月30日，公司普通股股东权益分别为1.865亿美元和1.87996564亿美元，普通股每股账面价值分别为3.55美元和3.60美元，较6月30日权益减少280万美元[173] 公司合并情况 - 截至2022年9月30日，公司确定为LFT CRE 2021 - FL1, Ltd.的主要受益人，并合并其资产、负债、收入和费用[174] - 截至2022年9月30日，公司合并了一个CRE CLO的资产和负债，若疫情及经济恶化持续，可能影响公司业务、财务状况、经营成果和现金流[196] 高级担保贷款情况 - 截至2022年9月30日，公司高级担保贷款未偿还本金余额为10.45929099亿美元，账面价值为10.45953691亿美元，贷款数量为70笔，浮动利率贷款占比100%，加权平均票面利率为6.0%[175] - 截至2021年12月31日，持有待投资的高级担保贷款未偿还本金余额为10.01869994亿美元，账面价值为10.01825294亿美元，贷款数量为66笔，占比100%，加权平均票面利率为3.9%[176] - 截至2022年9月30日，9.71905743亿美元的未偿还高级担保贷款存于可变利益实体（VIEs），7369.6034万美元存于可变利益实体之外；截至2021年12月31日，9.74025294亿美元存于可变利益实体，2780万美元存于可变利益实体之外[177] - 截至2022年9月30日，公司有多笔高级担保贷款，如2021年12月16日发放的一笔贷款，总贷款承诺为5445.5784万美元，当前本金为5137.5万美元，位于佛罗里达州代托纳，物业类型为多户住宅，票面利率为1mL + 3.1，剩余期限为4.3年，贷款价值比（LTV）为71.7%[178] 贷款减值与违约情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，除一笔贷款外，公司没有任何减值贷款、非应计贷款或到期违约贷款[181] - 截至2022年9月30日，公司确定一笔以办公楼为抵押的贷款为减值贷款，未偿还本金价值为1030万美元，因物业近期和短期空置、当地市场办公空间供应增加及市场条件下降导致抵押物价值下降[182] - 截至2022年9月30日的三个月，公司为该减值贷款计提150万美元准备金；截至2022年9月30日的九个月，计提190万美元准备金[182] - 2022年8月8日，该减值贷款进入到期违约状态，公司与借款人达成 forbearance 协议，将到期日延长至2022年12月[182] - 除上述贷款外，公司所有贷款的本金和利息均按时支付[183] 贷款风险评级情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总贷款风险加权平均评级均为2.7，期间有不同风险评级贷款的偿还和购买，还有部分贷款风险评级发生转变[184] 抵押债务贷款情况 - 截至2022年9月30日，公司抵押债务贷款的账面价值和未偿还本金余额分别为8.287亿美元和8.338亿美元[186] 担保服务相关情况 - FOAC于2018年11月28日终止卖方资格审查和担保服务，MAXEX Clearing LLC承接相关义务，FOAC支付替代担保费42.677万美元[189] 公司资本分配情况 - 截至2022年9月30日，公司商业抵押贷款、MSRs和无限制现金的资本分配分别为2.46914935亿美元、81.7907万美元和4444.1901万美元，占比分别为84.5%、0.3%和15.2%；2021年12月31日分别为2.04342617亿美元、55.1997万美元和1132.6388万美元，占比分别为94.5%、0.3%和5.2%[194] 公司证券发行情况 - 2021年5月，公司发行240万股7.875% A系列累积可赎回优先股，净收益5810万美元；2021年8月，增量有担保定期贷款750万美元到账；2022年2月，发行2727.7269万股普通股，净收益8110万美元[197] - 2022年2月公司完成可转让普通股认股权发行，出售27,277,269股普通股，净收益约8110万美元；2021年5月发行240万股7.875% A系列累积可赎回优先股，净收益5810万美元[220] - 2021年6月14日，公司完成LFT CRE 2021 - FL1交易，发行八档CLO票据，总计9.038亿美元，其中8.338亿美元为投资级票据出售给第三方投资者，700万美元为低于投资级票据由公司保留[220] 公司2022年前三季度财务指标 - 2022年前三季度归属于普通股股东的净利润为424.39万美元，每股收益0.09美元；2021年同期净利润为493.58万美元，每股收益0.20美元[200] - 2022年前三季度净利息收入为1698.68万美元，2021年同期为1450.47万美元，主要因贷款组合加权平均本金增加4.192亿美元、加权平均浮动利率提高93个基点等因素[202] - 2022年前三季度其他损失为142.13万美元，主要因贷款损失拨备152.10万美元；2021年同期损失为163.83万美元，主要因债务清偿损失166.39万美元[206][207] - 2022年前三季度管理和激励费用为311.14万美元，运营费用为467.57万美元；2021年同期管理和激励费用为225.44万美元，运营费用为378.01万美元[212][213] - 2022年前三季度公司确认所得税收益2.06万美元，2021年同期为3.14万美元，主要因未实现的抵押贷款服务权收益变化导致递延收入变化[218] 公司资产负债表情况 - 截至2022年9月30日，公司资产负债表包括4780万美元有担保定期贷款和8.338亿美元抵押信贷融资[220] 公司现金情况 - 截至2022年9月30日，公司无限制现金及现金等价物为4850万美元，而2021年12月31日为1470万美元[222] - 2022年前九个月，现金、现金等价物和受限现金增加5840万美元；2021年前九个月增加1.228亿美元[225] - 2022年前九个月，经营活动提供的净现金为1170万美元；2021年前九个月为1190万美元[227] - 2022年前九个月，投资活动使用的净现金为2230万美元；2021年前九个月为3.05亿美元[228] - 2022年前九个月，融资活动提供的净现金为6900万美元；2021年前九个月为4.158亿美元[229] 公司债务情况 - 截至2022年9月30日，公司高级有担保定期贷款未偿还本金为4780万美元，借款利率为7.25%，追索债务与股权比率为0.2:1[223] - 截至2022年9月30日，公司非追索负债账面价值总计8.287亿美元，按GAAP计算的总债务与股权比率为3.6:1[224]