财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2021年第一季度总收入为492.6万美元，较2020年同期的707.4万美元下降214.8万美元或30.4%[290][294] - 公司2021年第一季度净投资损失为78.3万美元，而2020年同期为1.3万美元[290] - 公司2021年第一季度投资净实现损失为1402.3万美元，而2020年同期为实现收益96.8万美元[290][296] - 公司2021年第一季度投资净未实现增值为2716万美元，而2020年同期为未实现贬值4339.5万美元[290][297] - 公司2021年第一季度运营导致的净资产变动为净增加1235.4万美元，而2020年同期为净减少4244万美元[290][299] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司2021年第一季度运营费用为570.9万美元，较2020年同期的708.7万美元下降137.8万美元或19.4%[290][295] 投资组合表现 - 截至2021年3月31日，公司投资组合公允价值约为2.582亿美元，包含35家投资组合公司[268] - 2021年第一季度无新投资，还款和出售总额约为2990万美元，导致净还款和出售约2990万美元；而2020年同期投资额约为830万美元，还款和出售约780万美元，净投资约50万美元[272] - 截至2021年3月31日，债务投资组合占总投资组合公允价值的68.7%，加权平均年化收益率约为9.5%，其中46.3%为固定利率；对比2020年12月31日，占比75.2%，收益率10.0%，固定利率占比48.9%[273] - 截至2021年3月31日，第一留置权贷款中last-out贷款的公允价值占比为16.4%，高于2020年12月31日的14.5%[269] - 截至2021年3月31日，三家公司债务投资处于非应计状态，摊余成本总额2130万美元，公允价值1660万美元，分别占投资组合的9.1%和6.4%；对比2020年12月31日，四家公司非应计，摊余成本3750万美元，公允价值2080万美元，占比分别为13.5%和7.6%[277] - 按公允价值计算，第一留置权债务占比53.5%，第二留置权债务占比15.2%，股权及认股权证占比31.3%[278] - 按内部投资评级，评级1（表现优于预期）的资产占比55.0%，显著高于2020年12月31日的35.2%[283] 投资组合行业分布 - 投资组合按行业分布，前三大为商业服务（14.9%）、医疗保健（9.4%）和销售与营销服务（8.4%）[279] 投资组合地域分布 - 投资组合按地域分布，南部占56.1%，西部占18.4%，中西部占12.8%，东北部占12.7%[280] 融资与资本结构 - 公司首次公开募股以每股20.00美元的价格出售了4,000,000股普通股，净筹资额为7425万美元[222] - 首次公开募股的承销费用和佣金总额为400万美元，发行费用总额为175万美元[222] - 截至2021年3月31日，公司KeyBank信贷额度未使用额度为2500万美元[303] - 截至2021年3月31日，公司2022年票据未偿还本金总额约为7280万美元[304] - 截至2021年3月31日，公司2022年可转换票据未偿还本金总额约为5210万美元[305] - 公司于2019年12月31日签订市场销售协议，可通过ATM计划发行和出售最高5000万美元普通股[308] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为5970万美元，净资产总额为1.213亿美元[310] - 截至2021年3月31日，公司重大合同支付义务总额为1.95921亿美元，其中一年内到期4600万美元，1-3年内到期1.49921亿美元[314] 股息分配政策与历史 - 2021年3月4日，公司董事会因COVID-19疫情影响决定不宣布2021年第一季度股息[315] - 2020年股息总额为每股1.50美元，2019年股息总额为每股6.00美元[320] - 2020年股息总额410万美元中，约70万美元来自普通收入，340万美元来自资本返还；2019年股息总额1610万美元中，约1340万美元来自普通收入，270万美元来自资本返还[320] - 公司可进行股票股息分配，但现金分配总额须至少占宣布分配总额的20.0%[263] 税务相关事项 - 公司必须将至少90%的普通净收入和已实现净短期资本收益分配给股东以维持RIC税务待遇[220] - 公司选择作为受监管投资公司处理，需将至少90.0%的投资公司应税收入分配给股东以避免联邦所得税[258] - 若公司未在任何日历年分配至少98.0%的普通收入和98.2%的资本利得净额，将需缴纳4.0%的联邦消费税[259] - 截至2021年3月31日，公司递延所得税资产的估值备抵为360万美元，较2020年12月31日的460万美元减少100万美元[262] - 2021年第一季度公司估值备抵减少100万美元，而2020年同期为增加80万美元[262] - 截至2021年3月31日，公司未确认任何不确定的税务状况[264] 投资策略与标准 - 公司主要投资于过去十二个月EBITDA在450万美元至3000万美元之间的公司[218] - 公司必须将至少70%的总资产投资于合格资产[220] 估值方法 - 公司采用公允价值三层级结构对金融工具进行计量，包括基于活跃市场报价的Level 1、基于可观察输入的Level 2和基于重大不可观察输入的Level 3[238][240][241][242] - 公司对CSLF II的股权投资采用资产净值作为公允价值的实际便捷方法[246] - 公司使用多种估值方法，包括基于EBITDA倍数的企业价值瀑布法、基于贴现现金流的收益法和基于抵押品价值的资产法[247][248][249] 收入确认政策 - 收入确认政策包括：应计制下的利息收入和实物支付利息收入，贷款逾期90天或回收存疑时可能转为非应计状态[250][251] 利率风险与敏感性 - 截至2021年3月31日，公司持有19项可变利率证券，占债务投资总公允价值的53.7%[331] - 所有可变利率证券的收益率均达到设定的利率下限，比率为100.0%[331] - KeyBank信贷额度未提取余额为0美元，利率为1个月LIBOR + 3.5%，最低利率为4.25%[331] - 其他计息负债包括7100万美元SBA担保债券、7280万美元2022年票据和5210万美元2022年可转换票据，均为固定利率[331] - 利率上升300个基点时，公司净收入预计增加155.1万美元[333] - 利率上升200个基点时，公司净收入预计增加64万美元[333] - 利率上升100个基点时，公司净收入预计增加13.5万美元[333] - 利率下降100、200或300个基点时，对公司净收入无影响[333] - 在低利率环境下，计息资产总收入与计息负债总支出之间的利差可能收窄，影响净利息收入[332] 公司成立交易时财务状况 - 公司成立交易时投资组合价值约为3.263亿美元[223] - 公司成立交易时现金、应收利息及其他资产总额约为6710万美元[223] - 公司成立交易时应付SBA担保债券负债约为2.022亿美元[223] 公司治理与重大事件 - 公司于2020年8月21日生效了1比6的逆向股票分割[226] - 公司与Trinity共同管理CSLF II合资企业，双方承诺提供2500万美元股本，其中公司出资2000万美元[284] - CSLF II于2020年6月清盘，公司收回剩余资本1310万美元[285] - 截至2021年3月31日，公司对现有投资组合的未出资债务承诺总额为980万美元，涉及四家公司[325] - 2021年4月1日及14日，公司退出两项投资，分别获得280万美元和340万美元的股权投资回报，以及820万美元的第一留置权债务投资按面值偿还[327] - 2021年4月21日，公司董事会批准Mount Logan Management LLC作为新投资顾问，但需股东批准新投资咨询协议[329] 资产覆盖率 - 公司资产覆盖率为197.1%[220] - 截至2021年3月31日，公司资产覆盖率为197.1%[309]