公司投资目标与监管要求 - 公司主要投资于美国中下游和传统中游市场企业，目标企业过去十二个月息税折旧摊销前利润在500万美元至5000万美元之间[75] - 作为业务发展公司，公司至少70%的总资产须投资于“合格资产”，借款后资产覆盖率至少为150%，截至2023年6月30日，资产覆盖率为178%[75] - 为维持受监管投资公司地位，公司须满足特定的收入来源和资产多元化要求，须分配至少90%的净普通收入和实现的净短期资本收益[76] - 为符合RIC资格，需每年及时向股东分配至少90.0%的投资公司应税收入，若未在日历年分配至少98.0%的普通收入和截至10月31日的一年期内98.2%的资本利得净收入，将面临4.0%的美国联邦消费税[95] - 为符合RIC资格并避免企业级美国联邦所得税，公司需每年向股东分配至少90%的净普通收入和净短期资本收益[119] 公司发展历程 - 2013年9月24日，公司进行组建交易，以8974420股普通股换取相关权益；2013年9月30日完成首次公开募股，出售400万股普通股，每股20美元，净收益7425万美元[77] - 组建交易时，公司投资组合包括约3.263亿美元投资、约6710万美元现金等资产以及约2.022亿美元小企业管理局担保债券负债[77] - 2021年4月20日，公司前投资顾问达成最终协议，7月1日交易完成，投资顾问变更，公司更名，股票在纳斯达克上市[78] - 作为交易一部分，投资顾问与公司签订两年合同费用减免协议[78] 财务报表编制与会计政策 - 公司财务报表按权责发生制编制，合并了公司及其全资子公司的账户[79] - 公司一般不合并对非投资公司子公司或非为公司提供服务的受控运营公司的投资[81] - 公司确定投资估值、收入确认和所得税为最关键的会计估计[84] - 投资交易按交易日记录，已实现损益用特定识别法计算[85] - 有市场报价的投资按报价估值，无公开交易但有外部定价源的投资用独立报价估值，无公开交易或无现成市场价格的投资按公允价值估值[86] - 公司将用于衡量公允价值的输入分为三个层次，无外部定价源的投资归为第三层次[88] - 企业价值瀑布法根据类似上市公司的EBITDA倍数确定企业价值[89] - 收益法采用现金流折现法，根据预期现金流的现值估计公允价值[91] - 资产法根据投资的抵押品价值对投资进行估值[92] - 利息收入和实物支付利息收入按应计制记录，逾期90天以上或有合理怀疑无法收回本息的贷款可能被置于非应计状态[93] - 股息收入在宣告日确认，实物支付股息在预期可收回的范围内按应计制记录[94] 公司收入与费用 - 公司主要收入来自债务投资的定期现金利息，还可能包括权证参与等带来的股息和资本收益以及各类费用[82] - 公司主要运营费用包括支付给投资顾问的费用、管理协议下的管理费用及其他运营费用等[83] 税收情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司记录的净递延税资产为零；2023年和2022年截至6月30日的三个月，公司记录的税收拨备为零；截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司递延税资产的估值备抵分别为390万美元和400万美元[95] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，公司分别确认估值备抵减少10万美元；2022年截至6月30日的三个月和六个月，公司分别确认估值备抵增加40万美元[95] - 2022 - 2019年12月31日结束的纳税年度仍受美国联邦、州和地方税务机关审查，2023年和2022年截至6月30日的期间未评估重大利息费用或罚款[95] 投资组合情况 - 截至2023年6月30日，公司投资组合包括对62家投资组合公司的投资，公允价值约为2.066亿美元；截至2022年12月31日，投资组合包括对59家投资组合公司的投资，公允价值约为2.036亿美元[97] - 截至2023年6月30日，公司第一留置权贷款公允价值的0.6%为最后偿还贷款；截至2022年12月31日，该比例为1.9%[97] - 2023年截至6月30日的三个月，公司进行了约480万美元的投资，有440万美元的还款和销售，净投资部署约为40万美元；2022年同期，公司进行了约3070万美元的投资，有5830万美元的还款和销售，净还款和销售约为2760万美元[97] - 2023年截至6月30日的六个月，公司进行了约1220万美元的投资，有1120万美元的还款和销售，净投资部署约为100万美元；2022年同期，公司进行了约4710万美元的投资，有6670万美元的还款和销售，净还款和销售约为1960万美元[97] - 截至2023年6月30日，公司债务投资组合占总投资组合公允价值的82.2%，加权平均年化收益率约为10.8%，16.8%的债务投资组合按固定利率计息；截至2022年12月31日，债务投资组合占总投资组合公允价值的83.2%，加权平均年化收益率约为10.4%，17.2%的债务投资组合按固定利率计息[97] - 截至2023年6月30日，公司有两家投资组合公司的债务投资处于非应计状态，总摊余成本为1710万美元，总公允价值为1110万美元，分别占投资组合的7.8%和5.3%；截至2022年12月31日，有一家投资组合公司的债务投资处于非应计状态，总摊余成本为1190万美元，总公允价值为970万美元，分别占投资组合的5.4%和4.8%[98] - 截至2023年6月30日，投资摊余成本为2.19167亿美元，公允价值为2.06589亿美元；截至2022年12月31日，摊余成本为2.20516亿美元，公允价值为2.03592亿美元[99] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司对现有投资组合公司的未出资承诺总额分别为1.1467亿美元和1.3787亿美元[123] - 截至2023年6月30日，公司持有47只浮动利率证券，占债务投资公允价值的约83.2%[125] 财务关键指标变化 - 2023年第二季度总投资收入为534.4万美元，较2022年同期增加200万美元，增幅61.8%；2023年上半年总投资收入为1060万美元，较2022年同期增加400万美元，增幅59.6%[100][101] - 2023年第二季度运营费用为430.5万美元，较2022年同期增加10万美元，增幅1.7%；2023年上半年运营费用为848.8万美元，较2022年同期减少10万美元，降幅1.5%[102][103] - 2023年第二季度和上半年，投资组合净实现损失分别为240万美元和390万美元；2022年同期净实现收益均为1550万美元[104] - 2023年第二季度和上半年，投资未实现增值净额分别为460万美元和430万美元；2022年同期未实现贬值净额分别为1960万美元和1940万美元[105] - 2023年第二季度和上半年，运营导致净资产净增加分别为320万美元和260万美元，每股分别增加1.20美元和0.96美元；2022年同期净资产净减少分别为500万美元和590万美元，每股分别减少1.86美元和2.17美元[106][107] 融资与负债情况 - 截至2023年6月30日，公司自首次公开募股以来通过股权发行筹集约1.36亿美元净收益[108] - 2020年10月30日，公司子公司CBL与KeyBank签订高级担保循环信贷协议，2022年进行两次修订，最高可借7500万美元，有1.25亿美元非承诺增额功能，2027年5月10日到期[109] - 截至2023年6月30日，KeyBank信贷安排借款5640万美元，借款利率为1M Term SOFR加2.90%（3年循环期）或3.25%（之后），有0.40%下限[110] - 截至2023年6月30日，为KeyBank信贷安排质押资产公允价值为1.205亿美元[110] - 2022年4月1日，公司发行1500万美元2032年到期可转换票据，固定利率5.25%，截至2023年6月30日，未偿还金额为1500万美元[111] - 2021年10月29日，公司发行5000万美元2026年到期票据，固定利率5.25%，截至2023年6月30日，未偿还本金约为5000万美元[112][113] - 2017年5月16日和25日，公司发行7500万美元2022年到期票据，固定利率6.0%，2022年5月31日到期并已全部偿还[114][115] - 2017年5月26日和6月26日，公司发行5210万美元2022年到期可转换票据，固定利率5.75%，2022年5月31日到期并已全部偿还[116] - 截至2023年6月30日，公司资产覆盖率为178%，若低于150%，举债能力可能受限[117] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为630万美元[118] - 截至2023年6月30日，公司重大合同付款义务总计1.214亿美元，其中2026年票据5000万美元，2032年可转换票据1500万美元，KeyBank信贷安排5640万美元[119] - 截至2023年6月30日，公司KeyBank信贷安排未偿还金额为5640万美元，利率为一个月SOFR+2.90%，下限为0.40%[125] - 截至2023年6月30日，公司其他付息负债包括5000万美元2026年票据和1500万美元2032年可转换票据，均为固定利率[125] 股息分配情况 - 2023年第一季度和第二季度，公司分别每股分红0.22美元和0.40美元，2022年第一季度和第二季度未宣布分红[120] - 公司为普通股股东采用“退出选择”股息再投资计划，若宣布分红，股东现金分红将自动再投资，除非选择退出[121] - 2023年8月8日，公司董事会批准每股0.26美元的分红，将于8月31日支付给8月22日登记在册的股东[124] 内部控制与法律情况 - 2023年6月30日，公司管理层认为披露控制和程序有效，能合理保证信息及时披露[126] - 2023年第一季度，公司未发现对财务报告内部控制有重大影响的变化[126] - 公司及子公司目前无重大法律诉讼，预计现有法律程序不会对财务状况和经营成果产生重大影响[127] 行业政策情况 - 2023年4月10日，美国证券交易委员会发布命令，允许投资顾问管理的BDCs在满足条件下参与特定私募交易的联合投资[122] 利率敏感性情况 - 利率上调300个基点，公司净收入将增加269.3万美元；下调300个基点，公司净收入将减少261.5万美元[125]