财务数据关键指标变化 - 2020年总资产为14.59486亿美元，2019年为15.14209亿美元，同比下降3.62%[256] - 2020年总负债为6.8368亿美元，2019年为7.28783亿美元，同比下降6.19%[256] - 2020年总权益为7.75806亿美元，2019年为7.85426亿美元，同比下降1.22%[256] - 2020年总营收为1.59337亿美元，2019年为1.85304亿美元，同比下降14.01%[259] - 2020年总费用为1.07824亿美元，2019年为1.05537亿美元，同比上升2.17%[259] - 2020年净收入为9567.7万美元，2019年为8087.2万美元，同比上升18.31%[259] - 2020年基本每股收益为2.42美元，2019年为2.03美元，同比上升19.21%[259] - 2020年稀释每股收益为2.42美元，2019年为2.02美元，同比上升19.80%[259] - 2020年加权平均基本股数为3917.9万股，2019年为3957.1万股，同比下降0.99%[259] - 2020年加权平均稀释股数为3926.4万股，2019年为3975.9万股，同比下降1.25%[259] - 2020年净收入为95,677美元，2019年为80,872美元，2018年为155,076美元[264] - 2020年经营活动提供的净现金为116,101美元，2019年为122,469美元，2018年为115,535美元[264] - 2020年投资活动提供的净现金为43,931美元，2019年使用的净现金为78,988美元，2018年使用的净现金为3,609美元[264] - 2020年融资活动使用的净现金为156,504美元，2019年使用的净现金为44,001美元，2018年使用的净现金为112,375美元[264] - 2020年现金、现金等价物和受限现金增加3,528美元，2019年减少520美元，2018年减少449美元[264] - 2020年末现金、现金等价物和受限现金为7,772美元，2019年末为4,244美元，2018年末为4,764美元[264] - 2020年支付利息29,443美元，2019年为28,767美元，2018年为30,116美元[264] - 2020 - 2018年建筑物及改良的折旧费用分别为3894.5万、3909.4万和3741.6万美元[329] - 2020 - 2018年公司租赁收入分别为1.26094亿美元、1.52755亿美元、1.35405亿美元[344] - 2020 - 2018年公司收购物业总花费分别为1.3581亿美元、5.8414亿美元、4.0408亿美元[345] - 2020 - 2018年公司在开发和改进项目上的投资分别为2361.2万美元、2336.3万美元、3852.8万美元[347] - 2020 - 2018年公司完成项目投资分别为3503.4万美元、4697.3万美元、1466.8万美元[348] - 2020年房产销售总额7.48亿美元，净收益4411.7万美元；2019年销售总额1531.1万美元，净收益210.6万美元；2018年销售总额9.5825亿美元，净收益7068.2万美元[350] - 2020年抵押贷款业务中，新增贷款4253万美元，净增3152万美元；2019年新增1.2342亿美元，净增1116万美元；2018年新增2.1364亿美元，净增1903.2万美元[354] - 2020年末和2019年末，抵押贷款账面价值分别为2.57251亿美元和2.54099亿美元[355] - 2020年应收票据业务中，预付款项207.8万美元，净减少346.2万美元；2019年预付款896.7万美元，净增521.2万美元；2018年预付款12.4万美元，净减少368.7万美元[362] - 2020年末应收票据总额为1446.5万美元，其中夹层贷款844.5万美元，其他贷款616.6万美元；2019年末总额为1792.7万美元[361] - 2020年末非或有租赁激励为2462000美元，2019年末为2552000美元[363] - 2020年银行借款24000000美元，还款28000000美元；高级无担保票据还款40160000美元[368] - 2020年末后，公司在无担保循环信贷额度下借款9000000美元，高级无担保票据还款7000000美元[368][369] - 2020、2019和2018年，公司分别回购76574股、45030股和31326股员工持有的普通股以满足预扣税义务[374] 租金减免与延期支付情况 - 2020年4 - 12月公司提供租金减免110万美元和租金延期支付250万美元，其中150万美元已偿还，减免和延期支付净额210万美元约占同期合同租金的2%[66] 收入来源结构 - 截至2020年12月31日的一年里，约38.8%的租赁收入和房地产投资利息收入来自三家运营商[75] - 截至2020年12月31日的一年里，约79.1%的收入来自经营租赁租金[76] - 两家主要运营商Prestige Healthcare和Senior Lifestyle Corporation分别贡献约19.7%和10.7%的综合租赁收入和抵押贷款利息收入，合计贡献30.4% [323] 运营商相关风险 - 过去三年，五家运营商出现财务或法律问题导致租金未支付或申请破产[77] - 公司依赖运营商获取收入和现金流，运营受COVID - 19影响，入住率下降、运营成本上升[65][66] - 医疗行业受政府严格监管，法规变化可能影响运营商运营和支付能力[67][68] - 联邦和州医疗成本控制措施可能影响运营商向公司付款的能力[69][70] - 运营商保险可能不足以应对突发事件，公司可能面临损失[73][74] 续租与租赁条款风险 - 公司可能无法续租，续租或新租条款可能不如当前有利[76] 房地产投资相关风险 - 房地产投资流动性相对较差，出售可能难以达到账面价值[80][81][82] - 公司投资集中在医疗保健物业领域，该领域低迷会对公司业务和财务状况产生较大不利影响[110] REIT资格与税务要求 - 公司若要符合REIT资格，每年至少95%的总收入须来自合格来源，且每年向股东支付的股息至少为REIT应纳税收入的90%[88] - 2017年12月22日签署的《减税与就业法案》使联邦企业税率从35%降至21%，适用于2017年12月31日后开始的纳税年度[92] - 公司作为REIT需至少分配90%的应税收入给股东，若分配100%应税收入并符合其他要求，一般无需缴纳联邦所得税[310] 公司资金状况 - 截至2020年12月31日，公司持有现金780万美元，无担保循环信贷额度可用资金为5.101亿美元，可通过股权分配协议发行2亿美元普通股获取资金[94] 公司债务情况 - 截至2020年12月31日，公司债务约占总资产的35.8%[95] 合资企业情况 - 公司目前有6个活跃的合资企业，LTC股权投资总额为8600万美元[101] 股权限制规定 - 公司章程规定，任何个人不得实益拥有超过9.8%的任何类别或系列股票，包括普通股[107] 法律规定对公司业务的限制 - 《马里兰商业合并法案》规定，除非获得豁免，马里兰公司在“利益相关股东”成为利益相关股东后的五年内，不得与该股东或其关联方进行包括合并、处置10%或更多资产等业务合并[111] - 《马里兰控制权股份收购法案》规定，收购的“控制权股份”除非获得股东三分之二投票批准，否则无投票权[111] 公司关键人员依赖风险 - 公司依赖关键人员，关键管理人员的流失或可用性受限可能对公司业务和资本市场形象产生不利影响[109] 金融工具公允价值与利率风险 - 2020年12月31日，公司抵押贷款应收款使用10.0%的贴现率计算的公允价值约为2.998亿美元，贴现率上升1%，其公允价值将减少约2540万美元，下降1%则增加约2940万美元[233] - 2020年12月31日，公司高级无担保票据使用2026年前到期票据3.25%、2026年及以后到期票据3.50%的贴现率计算的公允价值约为5.812亿美元，贴现率上升1%，其公允价值将减少约2790万美元，下降1%则增加约2990万美元[233] - 公司面临利率风险，利率变化影响金融工具的公允价值、未来收益和现金流[230] 公司业务类型 - 公司是一家房地产投资信托公司，主要投资于老年住房和医疗保健物业[266] 资产折旧政策 - 公司按直线法计算折旧，资产估计使用寿命计算机为3 - 5年，家具和设备为5 - 15年，建筑物为35 - 50年等[282] 会计准则影响评估 - 公司目前正在评估ASU 2020 - 04的影响，但预计不会对财务报表产生重大影响[277] - 2018年1月1日采用ASU 2014 - 09的修改后追溯采用法，该标准对公司经营结果和财务状况无重大影响[308] - 2019年1月1日采用ASU 2016 - 02，确认对权益的累计影响调整为4280.8万美元[309] 物业出售收益情况 - 2019年第四季度出售170张床位的专业护理中心，获得211.1万美元保险收益；2020年出售114张床位的专业护理中心，获得37.3万美元保险收益[283] - 2019年第四季度至2020年第一季度公司出售物业，净收益约7790万美元，总收益约4400万美元[338] 夹层贷款情况 - 夹层贷款寻求8 - 12%的市场风险调整回报率，贷款期限通常为4 - 5年[285] 预期信用损失变化 - 2020年1月1日采用ASU 2016 - 13，抵押贷款应收款预期信用损失从256万美元增至259.2万美元，应收票据预期信用损失从18.1万美元减至14.6万美元[291][294] 应计利息应收款情况 - 截至2020年12月31日，3274.6万美元应计利息应收款未纳入预期信用损失计量[294] 不动产投资减值费用情况 - 2020、2019和2018年，不动产投资减值费用分别为397.7万美元、0和0 [297] 或有租金收入情况 - 2020、2019和2018年，分别收到11.1万美元、46.4万美元和47万美元或有租金收入[303] 租金确认与摊销政策 - 经营租赁租金按直线法在租赁期内确认，租金年增长率一般在2.0% - 3.0% [303][306] - 抵押贷款利息按实际利率法确认，贷款逾期60天视为不良贷款[304] - 支付给承租人的款项作为激励措施，在租赁期内直线摊销；净贷款手续费和承诺费收入在相关贷款期限内摊销[305] 可折旧资产税基情况 - 截至2020年12月31日，可折旧资产的账面净值超过净税基约993.9万美元[313] 未来最低基本租金应收款情况 - 未来最低基本租金应收款（2021 - 2025年及以后）分别为1.39053亿、1.29864亿、1.30477亿、1.29407亿、1.16296亿和5.07352亿美元[330] 直线租金应收款核销情况 - 2020年第二季度，公司对Senior Lifestyle主租赁相关的直线租金应收款和租赁激励总计核销1774.2万美元[331] - 2020年第三季度，公司对某运营商主租赁相关的直线租金应收款核销115.6万美元[332] - 2020年第三季度公司核销与Genesis主租赁相关的直线租金应收款431.6万美元，并将租金收入确认转为现金收付制[335] 运营商租金支付情况 - 2020年4 - 12月，公司收到Senior Lifestyle 1380万美元合同租金中的920万美元[331] - Anthem 2020年支付年度现金租金990万美元，预计2021年支付1080万美元[336] 租赁协议变更情况 - 2020年公司与Brookdale合并四份租赁协议为一份主租赁协议，延长租期至2021年12月31日，提供7%收益率的400万美元资本承诺，截至2020年12月31日已提供170万美元[340] 2019年公司与运营商相关款项情况 - 2019年公司从Senior Lifestyle收到2018年12月未付租金、滞纳金和法律费用共计159.6万美元[339] 2019年公司持有待售物业情况 - 2019年公司持有待售物业总投资6196.9万美元，累计折旧3511.3万美元[349] 2020年末抵押贷款情况 - 2020年末，抵押贷款利率在9.3% - 10.1%之间，到期时间为2043 - 2045年[352] 非合并合资企业投资情况 - 2019年第四季度，公司对非合并合资企业的优先股投资计提550万美元减值损失；2020年出售相关房产，获清算收益1784.8万美元，另产生75.8万美元损失[356]