债务与分配限制 - 公司债务工具规定，总杠杆比率低于3.75:1（契约规定）和4.50:1（信贷安排规定）、预计第一留置权杠杆低于1.00:1且预计流动性大于或等于信贷安排承诺的35%时，才允许进行分配[139] - 公司可能在建立现金储备和支付普通合伙人费用后，没有足够现金进行季度分配[117][136] - 公司债务工具的限制可能阻止向单位持有人分配或限制追求增加分配机会的能力[117][139] - 公司有大量债务，未来债务可能限制融资、追求业务机会和支付分配的灵活性[117][142] 业务需求影响因素 - 因过去几年大宗商品价格下跌，墨西哥湾海上开发活动大幅下降，公司码头和仓储服务需求减少[141] - 公司码头和仓储服务部分需求很大程度依赖海上油气勘探、开发和生产活动水平[117][140] 融资能力限制 - 公司资本需求大，进入资本和信贷市场以优惠条件筹集资金的能力受债务水平、行业状况和债务工具财务契约限制[117] 利率影响 - 利率波动可能对公司财务结果产生重大影响[117] - 基于2023年12月31日的浮动利率债务，利率每提高100个基点，公司每年利息费用将增加约40万美元，净收入相应减少[146] - 利率每上升100个基点，未对冲浮动利率债务的利息费用每年约增加04百万美元，净收入相应减少[374] - 利率上升100个基点，2028年票据公允价值将减少12.2百万美元[375] 交易对手风险 - 公司面临信用安排和套期保值协议的交易对手风险，违约时可能无法获取资金[117] 收购风险 - 公司未来收购可能不成功，大幅增加债务和或有负债，并带来整合困难[117] 债务数据 - 截至2023年12月31日，公司未偿还债务本金约为4.425亿美元，其中信贷安排下未偿还金额为4250万美元[143] - 2023年12月31日，公司信贷安排下贷款人承诺金额为1.75亿美元，但实际借款金额受财务契约限制[145] 政策目标 - 美国承诺到2030年将温室气体排放量较2005年水平减少50% - 52%，并设定到2050年实现净零排放的目标[156] 业务活动受事件影响 - 2021年2月，冬季风暴“Uri”导致墨西哥湾沿岸炼油厂减产或停产，公司运输和硫磺服务业务活动减少，Smackover炼油厂停产约9天[163] - 2020年受新冠疫情影响，市场油价下跌，炼油厂利用率显著降低，公司运输和NGL业务受冲击[174] 产品价格与需求影响 - 石油产品及副产品价格波动影响公司流动性、营收和成本，降价时库存价值和转售价格降低，涨价时采购成本增加[168] - 硫磺基化肥产品需求有季节性，春季需求增加，导致公司营收和季度可分配现金波动[177] 环境与法规影响 - 公司经营受环境法律法规约束，违规可能面临处罚和高昂成本，法规趋严或影响公司运营和财务状况[179] - 利益相关者对公司ESG实践的审查和期望变化，可能增加成本、限制融资渠道并损害声誉[180] 人员与合作关系影响 - 公司依赖Martin Resource Management Corporation的高管和员工，人员流失或关注不足会影响运营和分配能力[183][184] - 与Martin Resource Management Corporation的商业关系丧失，会对公司运营、现金流和分配能力产生重大不利影响[185] 设施与运营影响 - 公司设施及供应商、客户设施的运营中断，会影响公司运营、现金流和分配能力[186] - 第三方管道和设施不可用或规格变化，会对公司收入产生不利影响[188] 海运业务影响因素 - 若不满足《琼斯法案》要求或该法案修改、取消，公司海运业务现金流和分配能力将受影响[190][191] - 美国政府若依据《商船法》征用或购买公司船只，可能对公司运营、现金流和向单位持有人分配能力产生重大不利影响[192] 法规变化影响 - 运输法规变化可能增加公司成本，对运营结果产生负面影响[193] 利率互换影响 - 利率互换活动可能对公司收益、盈利能力、流动性、现金流和财务状况产生重大不利影响[194] 信用评级影响 - 信用评级下调可能影响公司流动性、资本获取和经营成本，且维持评级由独立第三方控制[195] 行业竞争影响 - 行业竞争激烈，竞争压力增加可能对公司业务和经营成果产生不利影响[197] 信息技术风险 - 信息技术系统面临网络安全攻击风险，可能对公司业务产生不利影响[198] 隐私与数据保护法律影响 - 公司业务受美国隐私和数据保护法律约束，法律变化可能导致索赔、运营成本增加或损害业务[201] 股权权益影响 - 公司可发行不限数量的有限合伙人权益，可能导致已发行普通股单位的所有权比例下降[204] 股东持股情况 - 截至2023年12月31日，Martin Resource Management Corporation持有公司15.7%的流通普通股有限合伙人单位及普通合伙人MMGP的全部所有权权益，且公司普通合伙人一般需至少66 2/3%的流通单位持有人投票才能被罢免[209] - 截至2023年12月31日，Martin Resource Management Corporation持有公司15.7%的流通普通股有限合伙单位和100%的MMGP所有权权益，MMGP持有公司2%的普通合伙权益[223] 普通合伙人影响 - 普通合伙人在确定现金储备水平方面的自由裁量权可能影响公司向单位持有人进行现金分配的能力[212] - 若普通合伙人及其关联方持有超过80%的普通股单位，有权按不低于当时市价收购剩余普通股单位[219] 股权发行影响 - 发行额外普通股单位或同等或高级别股权证券，会使现有单位持有人的所有权比例、每单位可分配现金、相对投票权降低，增加普通单位持有人承担最低季度分配不足风险，可能导致普通股市场价格下跌和应税收入与分配比例增加[218] 股票交易情况 - 公司普通股交易与其他公开交易证券相比交易量有限，价格可能波动[220] 内部控制影响 - 若未能按萨班斯 - 奥克斯利法案第404节要求实现和维持有效的内部控制，可能对普通股价格产生重大不利影响[221] 协议成本影响 - 与Martin Resource Management Corporation的综合协议要求公司补偿其服务成本和费用，可能减少可分配给单位持有人的现金[222] 税务要求与影响 - 为符合美国联邦所得税合伙企业分类，公司每年需超90%的总收入为“合格收入”[228] - 若被视为公司纳税，需按最高21%的企业税率缴纳联邦所得税，还可能需按不同税率缴纳州所得税[230] - 公司需按最高有效税率0.525%缴纳德州边际税[232] - 公司曾获得美国国税局关于“合格收入”的有利私人信函裁决，部分受影响活动产生的收入在2027年12月31日前视为合格收入[235] - 公司C类子公司需按21%的企业税率缴纳联邦所得税，可能还需按不同税率缴纳州和地方所得税，这会减少可分配给单位持有人的现金[249] - 截至2023年12月31日，适用于个人的合格股息收入的最高联邦所得税税率为20%，某些个人、遗产和信托还需缴纳3.8%的净投资所得税[249] - 非美国人士的分配将按最高适用有效税率扣缴税款，且需就分配金额缴纳10%的预扣税，公司将把所有分配视为超过累计净收入处理[245] - 自2023年1月1日起，单位转让时受让方需代扣转让方所得金额的10%，除非转让方证明自己不是外国人士[246][247] - 公司“商业利息”扣除限额为商业利息收入与调整后应税收入的30%之和，单位持有人扣除利息费用的能力可能受限[243] - 非公司制单位持有人在2026年1月1日前适用超额损失限制规则，限制其对公司损失的扣除[251] - 公司将每月按单位所有权在转让方和受让方之间分摊收入、收益、损失和扣除项目，而非按特定单位转让日期，IRS可能对此提出质疑[252][253] - 若IRS对公司所得税申报进行审计调整，可能直接向公司征收税款、罚款和利息，这会大幅减少可分配给单位持有人的现金[237] - 单位持有人可能需为公司收入纳税，即使未收到现金分配，且分配可能与应税收入不匹配[239] - 公司指定普通合伙人作为合伙代表，其就联邦所得税审计等采取的行动对公司和所有单位持有人具有约束力[238] 信用工具利率 - 公司信用工具加权平均利率截至2023年12月31日为8.80%[374] 票据公允价值 - 2028年票据估计公允价值截至2023年12月31日为414.5百万美元[375] 商品风险与对冲 - 公司通常不100%对冲商品风险敞口，异常价格波动会影响营业收入[371] - 截至2023年12月31日，公司无未平仓对冲头寸[372] - 所有未平仓商品衍生品头寸在2023年12月31日前已平仓[373]