公司业务结构与项目分布 - 公司两个运营部门为可再生天然气和可再生电力发电[126] - 公司Atascocita、McCarty、Galveston和Coastal Plains项目位于得克萨斯州休斯顿附近20英里范围内[145] - 公司七个RNG项目位于宾夕法尼亚州和俄亥俄州彼此相对较近的位置[145] - 公司目前在废物管理公司运营的垃圾填埋场运营7个可再生能源项目（6个可再生天然气项目和1个可再生电力项目），在共和服务公司运营的垃圾填埋场运营2个可再生天然气项目[228] - 公司是一家可再生能源公司，在15个运营项目开展业务，分布于加利福尼亚、爱达荷等州[428] - 公司报告分为可再生天然气（RNG）、可再生发电和企业三个业务板块，RNG板块占公司收入的大部分[443][444] 股东股权情况 - 特定股东拥有公司约52.3%的普通股[131] - 截至2024年2月28日，Copelyn先生和Govender先生的股东附属公司在财团协议下合计实益拥有公司约52.3%的普通股，使公司成为“受控公司”，可选择不遵守某些公司治理要求[248] 业务收入占比情况 - 2023年和2022年，五个项目地点分别占公司运营收入的约68.4%和72.4%[144] - 2023年，McCarty、Rumpke、Atascocita和Apex设施的RNG生产分别占公司RNG收入的约16.2%、18.8%、21.0%和9.9%[144] - 2023年，Bowerman设施的可再生电力生产占公司可再生电力发电收入的约89.7%[144] - 2023年和2022年公司运营收入分别有76%和70%来自环境属性销售[185] - 2023年和2022年，公司位于废物管理公司运营垃圾填埋场的项目分别占营收的37.3%和38.9%，位于共和服务公司运营垃圾填埋场的项目分别占营收的22.2%和25.1%[228] - 2023年，公司向瓦莱罗、通用电气沃伦和HF辛克莱的销售额分别约占运营收入的22.0%、11.7%和11.7%；2022年，向埃克森美孚、瓦莱罗和阿纳海姆市的销售额分别约占运营收入的32.0%、17.0%和7.6%[231] 业务产量占比情况 - 2023年，McCarty、Rumpke、Atascocita和Apex设施的RNG产量分别占公司RNG总产量的14.5%、24.7%、20.2%和9.9%[144] - 2023年，Bowerman设施的可再生电力产量占公司可再生电力总产量的80.3%[144] 公司历史事件 - 公司2021年2月休斯顿因极寒停产和2020年10月Bowerman因野火停产未获得保险赔偿[149] - 2021年1月4日公司进行重组交易，1月15日MNK出售Montauk USA会员权益，1月26日进行股票分配[433][435] - 2021年1月26日公司在纳斯达克资本市场完成首次公开募股，发行2,702,500股，每股8.50美元，获得毛收入22,971千美元[437] - 公司于2021年1月26日与MNK签订贷款协议，贷款本金最终增至10,040美元，到期日延至2033年12月31日[438] - MNK于2021年1月26日从JSE摘牌，2023年3月董事会和股东投票决定将其私有化[439] - 2022年和2021年公司分别收到保险理赔款313美元和332美元，与RNG设施发动机故障有关[453] 行业相关数据 - EPA确定463个垃圾填埋场为沼气项目候选地，约38个能产生足够垃圾填埋气支持商业规模项目，其中25个由Waste Management或Republic Waste运营[171] - 2022年12月EPA发布2023 RVO后，D3 RIN市场价格从发布日的2.43美元降至2023年2月的1.88美元[178] - 炼油厂可将最多20%的RIN结转到下一年以满足RVO[178] 公司面临的竞争与风险 - 公司面临来自现有和新竞争对手的竞争，对手可能低价提供能源解决方案、投入大量销售力量或挖走关键人员[151] - 公司项目使用的土地权利可能受留置权人和承租人权利影响，可能导致土地使用权丧失或租金增加[155] - 公司可能无法以有利条款获得电力销售长期合同，且可能无法满足现有购电协议的里程碑和绩效标准[158] - 公司燃料供应协议有合同期限，到期时可能无法按历史收入水平续签[167] - 公司协议包含基于天然气价格指数等指标的复杂价格调整和计算，可能引发与交易对手的纠纷[169] - 公司奶牛场项目产生的可再生天然气远少于垃圾填埋场设施，更依赖低碳燃料标准信用和可再生识别号的收入[172] - 公司未来可能拓展业务至其他类型项目，可能面临不可预见的挑战和竞争劣势[173] - 公司RNG销售的承购协议期限通常短于燃料供应协议[180] - 公司可能需在天然气市场价格低迷时出售RNG[180] - 公司出售部分RIN远期合约，若RNG项目未产生足够RIN，需在公开市场购买或支付违约金[182] - 公司对冲RNG收入面临交易对手违约风险[183] - 公司向有限数量无抵押品的大客户销售RNG，面临信用风险[184] - 政府对可再生能源项目的经济激励可能减少或取消，影响公司运营[185] - 公司运营需获得众多环境和其他监管许可，获取和修改许可耗时且昂贵[194][195] - 美国政府、立法者、监管机构和激进组织对可再生能源项目的负面态度可能影响公司业务、财务状况和经营业绩[196] - 公众对可再生能源接受度下降、监管机构等的阻碍或增加成本行为，可能影响公司项目收入[200] - 极端或变化的天气模式会导致能源供应和价格波动，影响公司项目运营和收入[208][209] - 气候变化相关提案可能增加公司运营成本，美国虽未实施全面联邦气候立法，但EPA有相关规则[211][212] - 当地民众对可再生能源电厂接受度降低、法律挑战增加或结果不利，可能影响公司业务和财务状况[204] - 证券交易委员会新的气候相关披露规则可能使可再生能源证书对客户吸引力降低，影响其需求和市场价格[215] - 公司依赖第三方技术、基础设施和软件应用开展业务，若第三方服务出现问题，可能对公司业务产生重大不利影响[220] 公司财务指标变化 - 2023年公司记录了0.9百万美元的减值费用，其中0.8百万美元与不再使用的RNG机械和原料加工设备有关，0.1百万美元与过时的REG关键备件有关；2022年记录了2.1百万美元与可再生电力设施未来现金流估计有关的减值费用，以及1.4百万美元和1.1百万美元与Montauk Ag Renewables持续开发和RNG设施资产组件有关的离散费用；2021年记录了0.8百万美元与可再生电力设施退役有关和0.4百万美元与某RNG设施某些资产有关的减值费用[238] - 2023年公司总资产为35.0238亿美元，2022年为33.2316亿美元；2023年总负债为9.999亿美元，2022年为10.5225亿美元；2023年股东权益为25.0239亿美元，2022年为22.7091亿美元[416] - 2023年公司总营业收入为1.74904亿美元，2022年为2.05559亿美元，2021年为1.48127亿美元[419] - 2023年公司营业费用为1.51264亿美元，2022年为1.60993亿美元，2021年为1.44792亿美元[419] - 2023年公司营业利润为2364万美元，2022年为4456.6万美元，2021年为333.5万美元[419] - 2023年公司净收入为1494.8万美元，2022年为3519.4万美元，2021年净亏损452.8万美元[419] - 2023年公司基本每股收益为0.11美元，摊薄后每股收益为0.11美元；2022年基本每股收益为0.25美元，摊薄后每股收益为0.25美元；2021年基本每股亏损0.03美元，摊薄后每股亏损0.03美元[419] - 2023年公司加权平均流通普通股基本股数为1.41727905亿股，摊薄后为1.4215164亿股；2022年基本股数为1.41238851亿股，摊薄后为1.42579389亿股；2021年基本股数和摊薄后均为1.41015213亿股[419] - 2023年末公司总股本为141,986,189股，金额为1420千美元，库存股为984,762股，金额为 - 11,173千美元，总权益为250,239千美元[422] - 2023年公司净收入为14,948千美元，2022年为35,194千美元，2021年为 - 4,528千美元[425] - 2023年经营活动提供的净现金为41,053千美元，2022年为81,066千美元，2021年为42,879千美元[425] - 2023年投资活动使用的净现金为63,087千美元，2022年为20,794千美元，2021年为19,474千美元[425] - 2023年融资活动使用的净现金为9,330千美元，2022年为8,279千美元，2021年提供的净现金为8,649千美元[425] - 2023年末现金及现金等价物和受限现金为74,242千美元，2022年末为105,606千美元，2021年末为53,613千美元[425] 公司信贷与债务情况 - 公司高级信贷安排包括8000万美元定期贷款（截至2023年12月31日，6400万美元未偿还）和1.2亿美元循环信贷额度（截至2023年12月31日未提取），该安排2026年12月到期[232] - 修订后的信贷协议规定，若任何财季平均每月D3可再生识别号价格低于0.80美元/可再生识别号且该季度合并息税折旧摊销前利润低于600万美元，公司将违约[232] - 公司修订信贷协议下的可变利率债务可能因利率上升增加利息支出，影响现金流和偿债能力，且2024年11月15日起BSBY将永久停止使用，替代参考利率为Term SOFR加SOFR调整（1个月期限借款为0.11448%/年，3个月期限借款为0.26161%/年）[233][234][237] - 截至2023年6月30日至2024年6月29日的任何财季末，固定费用覆盖率至少为1.20:1.00，总杠杆率不超过3.25:1.00；2024年6月30日后总杠杆率不超过3.00:1.00[235] - 截至2023年12月31日，公司经修订信贷安排下的未偿还金额为6400万美元，2023年可变债务余额的加权平均利率约为6.11%[404] - 第四份修订和重述的本票规定，MNK需用出售976,623股公司普通股的收益偿还贷款，贷款到期日已延长至2033年，MNK将继续评估出售股份的方案[247] 公司股票相关情况 - 公司普通股在纳斯达克资本市场和JSE交易，交易价格可能因交易货币、时区、交易日和公共假期等因素不同而存在差异[246] - 公司预计未来发行额外资本股票，包括授予股权奖励、股权融资、为收购或投资发行股票，可能导致股东所有权权益稀释和普通股每股价值下降[251] - 公司普通股交易市场受证券或行业分析师研究报告影响，若分析师发布不准确、不利报告或停止覆盖，可能导致股价和交易量下降[252] - 公司普通股是否支付股息由董事会决定，取决于盈利、财务状况、资本需求、债务水平等因素，可能不支付、减少或取消股息，影响股价[255] 价格波动对营业利润影响 - 2024年估计D3 RIN指数价格约为3.06美元，假设每RIN平均实现价格下降10%，对公司年营业利润的负面影响约为1090万美元[399] - 2024年估计NYMEX平均指数价格约为2.373美元/百万英热单位，假设批发天然气市场价格下降10%，对公司年营业利润的负面影响约为80万美元[402] 公司业务运营特点 - 可再生能源项目开发设计和建设过程平均持续18至36个月，运营后通常需12个月或更久达到预期生产水平[170] 公司关键收入驱动因素 - 公司关键收入驱动因素包括销售捕获气体、可再生识别号（RINs）、捕获的电力及相关环境溢价[429][431] 公司会计政策与资产寿命 - 公司采用权益法核算持股超过50%但无控制权的公司[440] - 公司按美国公认会计原则编制财务报表，需管理层进行估计和假设[448] - 公司评估租赁时遵循ASU 2016 - 02，需在资产负债表确认使用权资产和租赁负债[459] - 公司按ASC 606确认收入，时点产品销售在产品转移或服务开票且控制权转移时确认，长期协议销售在转移控制权或提供服务时确认[464] - 公司固定资产的预计使用寿命为：建筑物及改良5 - 30年、机器设备1 - 43年、天然气矿权15 - 25年[452] - 公司可辨认无形资产的预计使用寿命为：互连10 - 25年、客户合同2 - 15年，排放配额和土地使用权为不确定[456] 公司未来规划 - 公司预计未来18至36个月实施多项网络安全改进措施以增强防御能力和恢复能力[224] 公司新兴成长公司地位 - 公司将在2021年1月22日IPO完成后长达五年内保持新兴成长公司地位，若财年收入超过10.7亿美元、非关联方持有的普通股市值超过7亿美元或三年内发行超过10亿美元的非可转换债务，将提前失去该地位[239][240] 应收账款占比情况 - 截至2023年和2022年12月31日，五名客户分别约占公司应收账款的70.7%和69.0%[231] 法规政策变化 - 2019年6月EPA发布ACE规则并废除CPP，2021年1月ACE