财务数据和关键指标变化 - 2023年总一般及行政费用为3440万美元，较2022年的3410万美元增加30万美元，增幅0.8%，主要因2022年蒙托克农业可再生股票薪酬受限股奖励修订增加约210万美元，部分被约100万美元的股票薪酬费用冲回抵消 [10] - 2023年公司自行销售4490万可再生识别号（RINs），较2022年的4380万增加110万，增幅2.5%，主要因2023年结转的RINs数量多于2022年；2023年RINs平均实现价格为2.71美元，较2022年的3.25美元下降16.6%，2023年D3 RIN指数平均价格为2.63美元，较2022年的2.98美元约低11.7% [11] - 2023年记录减值090万美元，较2022年的490万美元减少400万美元，降幅81.4%，主要是特定RNG机械和原料加工设备以及过时的可再生发电关键备件减值 [13] - 2023年12月，公司与蒙托克控股有限公司修订并重述贷款协议，贷款余额约1000万美元不变，但到期日延长至2033年12月31日 [14] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物约7380万美元；2023年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为4650万美元，较2022年的7050万美元减少2400万美元，降幅34.0%；2023年EBITDA为4530万美元，较2022年的6570万美元减少2040万美元，降幅31.1% [15] - 2023年净收入较2022年减少2030万美元，降幅57.7%，主要因价格导致收入减少约3070万美元，通过分层特许权使用费结构减少约930万美元特许权使用费支出，使2023年营业收入减少2090万美元 [42] - 2023年总营收为1.749亿美元，较2022年的2.056亿美元减少3070万美元，降幅14.9%，主要因2023年RINs实现价格下降约16.6%，天然气指数价格下降约58.7% [79] - 2023年专业费用为460万美元，较2022年的530万美元减少70万美元，降幅12.5%；蒙托克农业可再生专业费用2023年较2022年增加约40万美元；2023年RIN费用为70万美元，较2022年的40万美元增加30万美元，增幅69.6% [59] - 截至2023年12月31日，公司有040万MMBtu可用于RIN生成，有010万RIN生成未售出；2022年12月31日有040万MMBtu可用于RIN生成，070万RIN生成并售出；2023年RNG设施运营和维护费用为4790万美元，较2022年的4370万美元增加420万美元，增幅9.5% [60] - 2023年可再生电力产量约19.4万兆瓦时，较2022年的19万兆瓦时增加约4000兆瓦时，增幅2.1%，安全设施因上一期间发动机维护在2023年多生产5000兆瓦时 [61] - 2023年公司资本支出为6310万美元，其中1860万美元、1370万美元和1310万美元分别用于蒙托克农业可再生能源、皮科设施消化能力提升和第二个顶点设施的持续开发 [84] - 2023年公司经营活动产生的现金为4110万美元，较上一年度的8180万美元减少49.4% [83] 各条业务线数据和关键指标变化 可再生天然气（RNG）业务 - 2023年生产550万MMBtu的RNG，与2022年持平；部分站点减少预防性维护和井场优化使产量增加，如阿塔斯科西塔设施2023年比2022年多生产8.4万MMBtu，但其他站点井场质量问题和天气异常导致产量下降，如朗普克设施2023年比2022年少生产9.5万MMBtu [29] - 2023年RNG设施总公用事业费用约210万美元，较2022年减少；其他RNG运营和维护费用较2022年增加约630万美元，主要因设施预防性维护、维修、井场运营改进和皮科设施消化能力提升项目的非资本化成本 [30] - 2023年RNG业务收入为1.564亿美元，较2022年的1.962亿美元减少3980万美元，降幅20.3%，2023年天然气平均商品价格较上一年下降58.7% [80] - 2023年RNG运营利润为5930万美元，较2022年的9440万美元减少3510万美元，降幅37.2% [32] 可再生电力业务 - 2023年可再生电力设施收入为1840万美元，较2022年的1720万美元增加120万美元，增幅7.4%，主要因REC和PPA定价上调以及发电和货币化时间因素 [31] - 2023年可再生电力运营亏损为60万美元，较2022年的700万美元减少640万美元，降幅91.5% [32] - 2023年可再生电力运营和维护费用为1170万美元，较2022年的1310万美元减少130万美元，降幅10.2%，主要因鲍尔曼设施预防性维护时间安排 [82] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2月底，D3 RINs平均价格约为3.06美元 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有一系列开发项目，预计对蒙托克多方面增长战略有重大贡献，包括北卡罗来纳州猪粪能源开发、皮科奶牛场消化能力提升、欧文市垃圾填埋气转化为RNG项目等 [3] - 公司继续与工程师合作优化专利反应堆技术，2023年第一季度完成现有反应堆从北卡罗来纳州木兰市迁至土耳其市新设施，以集中未来原料加工 [6] - 公司预计2026年完成新RNG设施互联和调试，因公用事业公司需进行配电系统升级 [4] - 公司预计2025年从奶牛场获得最终原料增加量，并支付最后一笔开发款项 [5] - 公司计划在2024年下半年开始为目标2027年投产的设施进行资本支出，预计每个设施约1500万美元 [22] - 公司预计2026年全面投产的设施在调试时每天贡献约3600 MMBtu的生产能力，资本投资在8500万 - 9500万美元之间 [23] - 2023年第三季度，公司董事会批准北卡罗来纳州开发项目第一阶段资金，预计总资本投资在1.4亿 - 1.6亿美元之间，包括截至2023年底约3300万美元的累计支出 [7] - 公司预计北卡罗来纳州项目第一阶段每年生产约4.5万 - 5万兆瓦时当量，包括19万 - 20万MMBtu和2.5万 - 3万兆瓦时，每年生产1.7万 - 2万吨有机肥料替代品 [8] - 公司计划在南卡罗来纳州开发新的垃圾填埋气转化为RNG设施，预计投产后每天贡献约900 MMBtu的生产能力，目前处于开发阶段并已开始产生资本支出 [73] - 公司预计2024年RNG产量在580万 - 610万MMBtu之间，相应RNG收入在1.95亿 - 2.15亿美元之间；2024年可再生电力产量在19万 - 20万兆瓦时之间，相应可再生电力收入在1800万 - 1900万美元之间 [85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司不提供环境属性市场价格内部预期指导，但注意到美国环保署提供的3年指导显示对这些属性需求增长30%，且可再生燃料标准相关数据显示这些属性生成存在持续短缺 [65] - 公司预计2024年EBITDA将随产量增加而增加，不考虑RIN价格因素；2025年北卡罗来纳州业务预计在杜克猪REC协议下实现约一半预期产出，收入从下半年开始；欧洲能源项目从收入和价格角度看，协议定价与碳封存税收抵免预期价格一致，是公司收入驱动因素 [68] 其他重要信息 - 2023年12月，公司与欧洲能源北美子公司签订合同，每年从四个德州RNG设施向其供应14万吨生物二氧化碳，交付期至少15年 [52] - 2023年，公司宣布在加州欧文市鲍尔曼垃圾填埋场开发垃圾填埋气转化为RNG项目，新设施将处理现有可再生发电设施多余沼气，现有设施将继续运营 [53] - 2023年3月公众评论期结束后，加州空气资源委员会批准公司临时碳强度得分申请，CI得分为 - 261.56；2023年第二季度公司释放储存气体并确认相关RIN和LCFS信用收入 [54] - 公司与皮埃蒙特天然气公司就北卡罗来纳州土耳其市项目签订接收互联协议和租赁协议 [55] - 公司预计北卡罗来纳州项目第一阶段八条处理线中的第一条在2024年第二季度投入运营，其余处理线从2024年下半年至2025年下半年逐步投产，2025年开始产生收入 [56] - 2022年公司宣布在顶点垃圾填埋场建设第二个RNG处理设施，预计新设施每天增加2100 MMBtu生产能力，以处理垃圾填埋场预计增加的沼气原料 [57] - 公司皮科奶牛场集群项目消化能力扩张，奶牛场已交付前两批原料增加量，预计2024年第二季度完成第二个新消化器调试，第三季度增加天然气供应 [74][75] - 2024年3月，公司提交NREF指定修正案，预计2024年得到决定；北卡罗来纳州项目第一阶段完成后，预计每天可处理超过12万头猪的原料，相当于每天收集超过200吨废物 [77] - 公司决定退出一个可再生发电运营设施，因2024年年中高于市场的电力购买协议到期，且出售收益100万美元远超项目账面价值，同时公司在两个现有RNG运营设施的天然气权利将延长5年，交易生效日期为2024年10月1日 [78] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对D3 RIN定价和LCFS定价的长期展望以及潜在影响因素 - 公司不提供环境属性远期价格指导，但注意到美国环保署3年指导显示对这些属性需求增长30%，且可再生燃料标准相关数据显示这些属性生成存在持续短缺 [65] 问题2: 2024年第四季度RNG产量下降原因及2025年第一季度展望 - 第四季度天气和部分站点井场质量问题影响产量；公司继续提供年度指导，2024年RNG产量指导范围在580万 - 610万MMBtu之间 [37] 问题3: 2024年公司支出计划及同比增加原因 - 2024年支出约1.5亿 - 1.67亿美元，其中年度维护资本预计在1400万 - 1700万美元之间，开发项目资本在1.35亿 - 1.5亿美元之间，主要由加州鲍尔曼垃圾填埋场RNG建设和北卡罗来纳州项目处理反应堆线开发驱动 [89] 问题4: 2024年EBITDA利润率以及北卡罗来纳州猪粪项目、皮科扩张、顶点扩张、蓝花岗岩和鲍尔曼项目到2027年的EBITDA增长预期 - 公司预计2024年EBITDA随产量增加而增加，不考虑RIN价格因素；2025年北卡罗来纳州业务预计在杜克猪REC协议下实现约一半预期产出，收入从下半年开始；欧洲能源项目是收入驱动因素，协议定价与碳封存税收抵免预期价格一致 [68]