公司基本信息 - 公司是北美顶级奢侈葡萄酒生产商，产品售价15美元及以上，销售范围覆盖美国50个州和超50个国家[96][97] - 美国市场历史上约占公司净销售额的95%[121] - 公司超85%的葡萄酒产量通常来自第三方种植商和少量的散装葡萄酒市场[133][138] - 公司红葡萄酒从收获到发布的库存周期为15 - 48个月，白葡萄酒、桃红葡萄酒和起泡酒为5 - 35个月[139][140] - 过去五年公司成功收购两个酒庄品牌：Kosta Browne和Calera[124] 财务数据关键指标变化 - 截至2022年4月30日的三个月，净销售额为9.1584亿美元，2021年同期为9.0425亿美元；九个月净销售额为2.94501亿美元，2021年同期为2.6572亿美元[100] - 截至2022年4月30日的三个月，毛利润为4396.2万美元，2021年同期为4692.9万美元；九个月毛利润为1.45849亿美元，2021年同期为1.32961亿美元[100] - 截至2022年4月30日的三个月，调整后EBITDA为3287.3万美元，2021年同期为3294.6万美元；九个月调整后EBITDA为1.05272亿美元，2021年同期为9884.5万美元[100] - 截至2022年4月30日的三个月，净销售增长1.3%，2021年同期为31.6%；九个月净销售增长10.8%，2021年同期为21.7%[114] - 截至2022年4月30日的三个月，销量贡献为 - 0.6%，2021年同期为41.0%；九个月销量贡献为10.0%，2021年同期为30.2%[114] - 截至2022年4月30日的三个月，价格/组合贡献为1.9%，2021年同期为 - 9.4%；九个月价格/组合贡献为0.8%，2021年同期为 - 8.5%[114] - 2022年4月30日止三个月净销售额增至9.16亿美元，较2021年同期增加120万美元，增幅1.3%[152] - 2022年4月30日止九个月净销售额增至29.45亿美元，较2021年同期增加2880万美元，增幅10.8%[153] - 2022年4月30日止三个月销售成本增至4760万美元，较2021年同期增加410万美元，增幅9.5%[154] - 2022年4月30日止九个月销售成本增至1.487亿美元，较2021年同期增加1590万美元，增幅12.0%[155] - 2022年4月30日止三个月毛利润降至4400万美元，较2021年同期减少300万美元，降幅6.3%，毛利率为48.0%[156] - 2022年4月30日止九个月毛利润增至1.458亿美元，较2021年同期增加1290万美元，增幅9.7%，毛利率为49.5%[157] - 截至2022年4月30日的三个月，销售、一般和行政费用降至2310万美元，减少810万美元，降幅25.9%；九个月增至7010万美元，增加460万美元，增幅7.1%[158][159] - 截至2022年4月30日的三个月，净伤亡损失（收益）增至4.3万美元，增加46.4万美元，增幅110.2%；九个月增至12.3万美元，增加675.9万美元，增幅101.9%[160][162] - 截至2022年4月30日的三个月，其他费用降至60万美元，减少100万美元，降幅63.4%；九个月降至240万美元，减少360万美元，降幅59.9%[163][164] - 截至2022年4月30日的三个月，所得税费用降至470万美元，减少90万美元，降幅16.4%；九个月降至1850万美元，减少120万美元，降幅6.1%[165][166] - 截至2022年4月30日的九个月，经营活动提供净现金4790万美元，较2021年增加640万美元；投资活动使用净现金2480万美元，较2021年增加1340万美元；融资活动使用净现金1860万美元，较2021年减少1280万美元[173][175][177] - 截至2022年4月30日的九个月，资本支出为2490万美元，2021年同期为1150万美元[176] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022财年前九个月，直接面向消费者（DTC）渠道占净销售额约16%[98] - 截至2022年4月30日的三个月，批发给经销商的净销售额占比62.0%，2021年同期为59.5%；九个月占比66.0%，2021年同期为64.4%[111] - 截至2022年4月30日的三个月，DTC渠道净销售额占比21.4%，2021年同期为24.8%；九个月占比16.4%，2021年同期为19.1%[111] - 2021财年第一、二、三、四季度净销售额分别约占全年总净销售额的27%、25%、27%和21%[130] 销售渠道相关 - 批发渠道销售信用期一般要求交货后90天内付款，大部分在60天内收回[123] - 公司预计未来销售仍将主要来自批发渠道[124] - 公司DTC渠道通过电商平台、品酒室和葡萄酒俱乐部等策略促进销售增长[128] - 新冠疫情初期，公司超豪华葡萄酒的销售渠道从堂食批发转向非堂食零售，2022财年堂食销售开始回升[144][145] 公司预期与展望 - 公司预计随着销售增长和成本管理，毛利润将增加，毛利润占净销售额的百分比将保持稳定或改善[132] - 公司认为预期经营现金流、手头现金和循环信贷额度借款能力足以满足未来12个月现金需求，但业务变化可能导致现金需求改变[170] 风险应对与影响 - 2021财年第一季度北加州野火影响行业葡萄供应，公司采取措施缓解影响，认为对运营结果潜在影响不大[147] - 公司2017 - 2019财年的收购产生购买会计调整，影响运营表现，使某些时期税前经营收入降低[148][149] - 疫情期间品酒室品鉴费收入降低，电商销售大幅增加，公司认为随着疫情缓解，品酒室和电商销售都会有好结果[146] - 公司通过多元化采购策略和专业团队应对野火供应风险[150] 债务与信贷情况 - 截至2022年4月30日，公司有870万美元现金，循环信贷额度有3.1亿美元未提取额度[167] - 截至2022年4月30日，循环信贷额度未偿还本金余额为1.15亿美元，资本支出贷款为60万美元，定期贷款（第一批次）为9840万美元，定期贷款（第二批次）为1360万美元[179] - 第一留置权贷款协议包含肯定和否定契约条款，截至2022年4月30日，公司未违反任何契约[180] - 循环信贷额度最高本金为4.25亿美元，含1500万美元信用证子额度和1500万美元摆动信贷子额度，季节性借款使总额最高达4.55亿美元，2023年8月1日到期，利率为伦敦银行同业拆借利率加125至175个基点[181] - 资本支出贷款最高非循环提取限额为2500万美元，按季度偿还本金，2023年8月1日到期，截至2022年4月30日已全额提取，利率为伦敦银行同业拆借利率加190个基点[182] - 第一批定期贷款2016年发行，本金余额为1.35亿美元，按季度偿还本金，2023年8月1日到期，利率为伦敦银行同业拆借利率加190个基点[183] - 第二批定期贷款2018年8月发行，本金余额最高达2500万美元，按季度偿还本金，2023年8月1日到期，2018年11月提取1640万美元，利率为伦敦银行同业拆借利率加163个基点[184] - 截至2022年4月30日，公司可变利率未偿还借款总额为2.31亿美元，有效利率提高100个基点将使年化利息费用增加230万美元[191] 原材料与套期保值 - 公司产品主要原料葡萄超85%来自第三方供应商，葡萄和散装葡萄酒供应组合每年因市场和销售需求而变化，不进行商品套期保值[195] - 公司其他原材料包括玻璃、软木塞和葡萄酒添加剂，从多个供应商采购，每年与供应商谈判价格，不进行套期保值活动[196] - 公司使用外汇远期合约对冲部分从法国采购桶的外汇风险，截至2022年4月30日，未到期外汇远期合约最长为6个月[193] 公司地位变化 - 基于2022年1月31日非关联方持有的有表决权和无表决权普通股全球总市值，公司将从2022年7月31日年度报告起成为“大型加速申报公司”并失去新兴成长公司地位[189] 表外安排情况 - 截至2022年4月30日，公司没有对财务状况、经营成果、流动性、资本支出或资本资源有重大影响的表外安排[185]