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National CineMedia(NCMI) - 2022 Q4 - Annual Report

债务与融资压力 - 公司有大量债务在2023年6月20日到期,面临偿还或再融资压力及遵守财务契约问题[11,16] - 截至2022年12月29日,NCM LLC在两个循环信贷安排下有2.17亿美元借款将于2023年6月20日到期,公司无足够流动性偿还[21] 破产重组情况 - NCM LLC进行第11章破产重组,存在诸多不确定性,如无法确认重组计划、可能转换为第7章程序等[13,14,15] - 2023年4月11日,NCM LLC向美国德克萨斯南区破产法院提交自愿重组申请,NCM, Inc.与NCM LLC及部分债权人达成重组支持协议,协议方持有超三分之二的破产前有担保债务文件产生的债权[20] - 重组支持协议规定,破产前有担保债务文件持有人和NCM, Inc.将获得重组后NCM LLC 100.0%的普通会员单位,无担保债权人若未成立委员会,将获得行权总价10.4亿美元、占新普通会员单位5%的认股权证[20] - NCM, Inc.将以约1500万美元现金出资换取新普通会员单位,交易完成后预计持有NCM LLC约13.8%的所有权权益[20][21] - 2023年2月15日,NCM LLC选择延迟支付2026年到期优先票据660万美元利息并使用30天宽限期[21] - 2022年9月7日,Cineworld Group plc及其部分子公司包括Regal申请破产重组,Regal于10月21日提出拒绝ESAs的动议,NCM LLC已对Regal提起对抗程序[23][24] 业务影响因素 - 新冠疫情对公司业务、运营、流动性和经营成果产生不利影响[16] - 影院上座率持续下降,影响广告商对影院广告的看法[11,16] - 可能无法实现2019年ESA修正案预期收益[11,16] - 未能增加展示后期库存和其他Noovie®产品的影院数量[11,16] - 广告市场竞争激烈,可能影响公司业务[11,16] 公司运营依赖 - 公司作为控股公司依赖NCM LLC的分配来履行义务和支付股息[11,18] 股权稀释风险 - 未来发行优先股或会员单位可能稀释普通股股东的投票权[18] 业务数据情况 - 截至2022年12月29日,NCM的Noovie®节目在47家领先的全国和地区影院放映,广告网络覆盖195个指定市场区域的超1500家影院的超20000块屏幕[21] - 截至2022年12月29日,NCM LLC与创始成员的ESAs加权平均剩余期限约为16.8年,ESAs和网络附属协议的加权平均剩余期限为14.0年[23] - 2021年主要市场影院全面重新开放,截至2021年第三季度末公司网络内所有影院开放,但2022年影院广告收入仍低于历史水平[24] - Noovie On - Screen在Cinemark、Regal和部分网络附属影院结束后,NCM提供额外的放映后广告库存,其中灯光熄灭时段在广告放映时间后持续5分钟[24] - 截至2022年12月29日,采用更新后Noovie格式且含映后库存的影院占公司网络的59.3%,其余40.7%的影院播放经典Noovie节目[25] - 2022年和2021年,公司分别从全国客户获得75.1%和73.5%的广告收入,从地区和本地广告商获得17.5%和16.8%的广告收入[32] - 2022年,公司向两家创始成员出售60秒、向一家创始成员出售30秒用于其饮料供应商的屏幕广告,饮料供应商广告收入约占总收入的7.5%[33] - 2022年,内容合作伙伴制作的原创长格式娱乐内容片段时长在90到120秒之间[33] - 2022年全年有一份、第四季度新增一份展示40秒“静音手机”公益广告的协议,全年协议在2023年续签[33] - 2022年公司推出新的数据、洞察和分析平台NCMx,截至2022年12月29日有超3.744亿条唯一数据记录,90天回溯期内提供2620万条唯一数据记录[34] - 截至2022年12月29日,约730万电影观众下载了公司的移动应用程序[35] - 公司与Spotlight Cinema Networks合作的Elevate Cinema Network结合了近1500块优质屏幕和Spotlight超1200块屏幕的现有网络[25] - 2022年公司推出多个新的Noovie编辑系列,包括The Noovie Trivia Show、Noovieverse和Perri’s Picks [26] - 经典Noovie节目由多达四个时长约4到10分钟的片段组成,公司于2019年11月1日起修订了结构[31] - 2022年超3.94亿电影观众前往签约播放Noovie节目的影院,网络覆盖47个州和哥伦比亚特区,有20,095块屏幕、1,598家影院,平均每家影院12.6块屏幕,每块屏幕年观众量19,647人[41][48] - 2022年公司网络观众中62.0%年龄在12 - 34岁,高于2019年的53.0%,中位年龄29岁;44.0%观众家庭收入超10万美元,38.0%拥有学士学位或更高学历[50] - 截至2022年12月29日公司有297名全职员工,无员工受集体谈判协议覆盖[43] - 2020 - 2022财年及2016 - 2019财年平均各季度收入占比不同,2020年一至四季度分别为71.6%、4.4%、6.6%、17.4%;2021年为4.7%、12.2%、27.7%、55.4%;2022年为14.4%、26.9%、21.9%、36.8%;2016 - 2019年平均为17.3%、24.8%、25.6%、32.3%[45] - 公司广告业务在美国约2870亿美元的广告行业中竞争[46] - 2022年公司网络观众在全美前10、25、50个指定市场区域(DMAs®)影院广告观众中占比分别为72.2%、68.4%、65.2%,全国所有DMAs®中占比61.3%[48] - LEN节目为约30分钟循环,含最多两分钟创始成员广告及最多两分钟战略项目推广(其中一分钟免费,一分钟可购买)[36] - 2022年NCM在全国、区域、本地和程序化层面销售数字户外(DOOH)媒体库存[39] - 公司使用卫星和地面DCN网络技术及DCS,广告可在提案结束后不到72小时内在Noovie节目中播放[40][50] - 公司影院广告业务与众多其他形式营销媒体及影院广告提供商竞争,作为美国最大影院广告网络有规模经济和运营效率优势[46] - 大银幕广告使品牌知名度提升64.0%,考虑度提升24.0%;白金广告位广告商品牌召回率达88.0%,无提示知名度提升100.0%,好感度提升21.0%,未来考虑度提升19.0%[51] - 2022年和2021年,内容合作伙伴和公益广告赞助商的前期收入承诺分别占公司总收入的25.6%和29.1%;年度广告前期市场的前期承诺分别占总收入的30.4%和23.9%[53] - 公司IPO至2019年12月26日,年度营业利润率在33.1% - 38.7%之间,调整后OIBDA利润率在46.5% - 51.5%之间;2022年和2021年营业利润率分别为2.8%和 - 59.9%,调整后OIBDA利润率分别为23.0%和 - 21.6%[53] - 截至2019年12月26日的五年内,资本支出占收入的2.9% - 3.5%;2022年和2021年分别为1.7%和5.6%;2022年资本支出和其他投资为420万美元[53] - 截至2022年12月29日,55.6%的网络附属公司运行后放映时间库存,占2022年总网络 attendance 的59.3%[56] - 2021年1月与Harkins Theaters达成协议,自2021年5月至2037年12月增加超501块屏幕和33家影院;2022年9月与VIP Cinemas达成协议[56] - 2022年推出Elevate Cinema Network,结合近1500块优质屏幕与超1200块屏幕的现有网络;还创建NCM Black Cinema Network和NCM Hispanic Cinema Network[56] - 2022年推出NCMx™数据平台,利用公司关于电影观众行为的综合知识和广泛数据连接品牌与定制受众[56] - 2022年开发并推出The Noovie Trivia Show等多个Noovie节目新板块[56] - 2022年完成LEN功能,预计2023年推出本地和全国屏幕程序化购买[57] 市场利率风险 - 公司面临的主要市场风险是利率风险[200] - 2026年到期票据和2028年到期票据按固定利率计息,不受市场风险影响[200] - 截至2022年12月29日,公司面临的利率风险与2.25亿美元循环信贷安排、2.585亿美元定期贷款(第一笔)和4930万美元定期贷款(第二笔)有关[200] - 市场利率每波动100个基点,公司每年利息支出将在2.17亿美元循环信贷安排和2.585亿美元、4930万美元定期贷款未偿还余额基础上增减约520万美元[200]