收入和利润（同比环比） - 2020年公司总收入3.32811亿美元，较2019年增长4.6%，其中租金收入3.07208亿美元，占比92.3%，抵押贷款和其他应收票据利息收入2560.3万美元，占比7.7%[23] - 2020年约53%的总收入由四个租户产生，其中Bickford占15%、Senior Living占15%、Holiday占12%、NHC占11%[112] - 2020年摊薄后每股运营资金（FFO）较2019年增加0.02美元，增幅0.4%[315] - 2020年摊薄后每股正常化FFO较2019年增加0.10美元，增幅1.8%[316] - 2020年摊薄后每股正常化调整后运营资金（AFFO）较2019年增加0.19美元，增幅3.7%[318] - 2020年全年归一化可分配资金（Normalized FAD）较2019年同期增加1321.3万美元，增幅5.8%[322] - 2020年归属普通股股东的净收入为1.85126亿美元，2019年为1.60456亿美元，2018年为1.54333亿美元[323] - 2020年调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为3.07351亿美元，2019年为2.98437亿美元，2018年为2.8019亿美元[325] 各条业务线表现 - 截至2020年12月31日，公司投资组合中有151处老年住房物业和11笔以老年住房物业为抵押的抵押贷款[25] - 截至2020年12月31日，公司投资组合中有77处医疗设施和3笔以医疗设施为抵押的抵押贷款[31] - 2020年公司抵押贷款、建筑贷款和夹层贷款的年利率在6.5%至13%之间[37] - 公司的租赁期限一般为10至15年，租户有1个或多个5年的续租选择权[37] - 2020年公司约22%的投资组合收入来自公有运营商，56%来自地区运营商，19%来自私有全国连锁企业，3%来自小型运营商[47] - 截至2020年12月31日，公司向Senior Living出租10个退休社区共2068个单元，15年期主租赁协议始于2014年12月，年递增率3%，2020 - 2018年直线租金分别为427.1万、493.4万和543.6万美元，利息收入分别为302.4万、297万和152.8万美元[51] - 公司为Senior Living提供1200万美元循环信贷额度，2022年1月1日起降至700万美元，2020年12月31日，未偿还余额1128万美元，年利率6.93%[52] - 2020年7月31日，Senior Living偿还两笔夹层贷款共1400万美元，年利率10%[54] - 截至2020年12月31日，公司向Bickford出租48个设施，2020 - 2018年直线租金分别为276.4万、453.1万和502.8万美元，利息收入分别为284.9万、346.6万和220万美元，2020年因疫情给予租赁优惠[55] - 截至2020年12月31日，公司向Holiday出租26个独立生活设施，主租赁协议2035年到期，2020 - 2018年直线租金分别为654.2万、662.1万和561.6万美元[60] - NHC的1991年和2013年租赁协议租金分别按2007年和2014年基础年收入递增4%，2020 - 2018年百分比租金分别为367.3万、398.4万和369.6万美元[62] - 截至2020年12月31日，公司对9个运营商的营运资金和建设贷款承诺为2.7865亿美元，已提供资金2.15205亿美元[65] - 2020年公司承诺为房地产和贷款新投资提供资金约2.26942亿美元[96] 各地区表现 - 2020年末，公司对南卡罗来纳州的投资集中度为10.3%，2019年末，对南卡罗来纳州和得克萨斯州的投资集中度分别为10.9%和10.5%[50] 管理层讨论和指引 - 董事会可在未获股东批准情况下，在符合公司和股东最佳利益时改变投资政策[98] - 公司投资医疗相关设施可利用借款资金或发行股权，可与贷方协商信贷额度或安排其他借贷[99] - 公司目标是增加向股东支付的定期年度股息，2020 - 2018年每股股息分别为4.41美元、4.20美元、4.00美元，公司计划遵守房地产投资信托（REIT）股息要求，即分配至少90%的年度应税收入[291][293][292] 其他没有覆盖的重要内容 - 2021财年（2020年10月1日开始），CMS预计向SNFs的支付将比2020财年增加7.5亿美元，即2.2%[78] - CARES Act、PPPHCE Act和CAA授权通过公共卫生和社会服务应急基金向医疗保健提供者分配1780亿美元资金[83] - 2020年5月1日至2021年3月31日，暂停的Medicare隔离支付调整原本会使Medicare提供者的支付减少2%，但隔离期延长至2030年[85] - 在SNF Value - Based Purchasing Program下，CMS将SNF Medicare支付减少2个百分点，并根据SNF质量指标表现重新分配部分资金作为激励支付[79] - 公司租户和借款人运营SNFs、医院等通常需遵守广泛复杂的联邦、州和地方医疗保健法律法规，且行业面临监管增加和压力[74] - 运营SNFs、ALFs等需各种许可证、认证和许可，未遵守相关法律法规会面临制裁，影响租户或借款人运营及支付能力[75] - 公司投资的医疗保健设施可能受州CON法律约束，该法律要求建设或设立新设施等需政府批准，且规定不统一并可能变化[76] - 公司SNF租户和借款人的很大一部分收入来自政府资助的报销计划，主要是Medicare和Medicaid，这两个项目受高度监管且经常变化[77] - 医疗保健设施面临来自私人付款人控制医疗成本的压力，Medicare和Medicaid的变化可能影响私人付款人的支付[82] - 医疗行业参与者受各种复杂的联邦和州民事及刑事法律法规约束，违反会面临严重处罚，影响租户或借款人运营及公司收益[86] - 新冠疫情导致公司物业入住率下降，且可能持续至2021年，影响运营商营收和支付租金能力[104] - 新冠疫情可能导致银行贷款、资本和其他金融市场状况恶化，限制公司获取资金渠道，增加借贷成本[105] - 新冠疫情影响公司运营、流动性和财务状况，可能影响公司按预期水平支付股息的能力[106] - 公司租户和借款人业务受政府报销政策影响，报销率降低会影响其履行对公司义务的能力[115] - 租户或借款人破产可能限制或延迟公司收取租金、本金和利息的能力[111] - 公司在网站公布10 - K表年度报告、10 - Q表季度报告、8 - K表当前报告及相关修订报告[100] - 长期护理行业的一般和专业责任成本增加，保险公司限制承保能力，可能影响设施运营商的运营和财务状况，进而影响公司[116] - 公司可能无法从承租人或借款人处获得未来诉讼的完全赔偿，相关成本可能对公司产生重大不利影响[117] - 自然和人为灾害以及气候变化可能对公司财产造成损害，影响租户运营和公司收入，还可能增加保险成本和资本支出[120][121] - 公司房地产投资的流动性较差，可能影响公司应对不利变化的能力，若物业运营不善，清算价值可能低于账面价值或贷款金额[123] - 公司对非合并实体的投资面临缺乏决策权、依赖其他方财务状况等风险，可能影响公司的运营和投资收益[124] - 自2020年1月31日起，公司对非合并实体的投资面临医疗运营相关风险，可能影响公司的收入和运营[127] - 2020年1月31日起，公司与Life Care Services的合资企业存在风险，租金是否符合REIT税收目的的要求存在不确定性[128] - 截至2020年12月31日，Timber Ridge的信托契约欠款余额为1715.53万美元，公司无法保证相关保护措施能消除所有风险[129] - 公司信息安全面临风险，数据安全漏洞或数据滥用可能导致重大成本、罚款、诉讼和声誉损害[134] - 公司未来收购可能不成功，可能面临意外困难和支出，融资收购可能降低每股财务结果[136] - 公司宪章规定，除某些例外情况，任何人或实体不得实际或推定拥有超过公司已发行股份的9.9%，基于现有例外持有人协议，其他股东的个人所有权限制约为7.5%[154] - 穆迪于2020年11月5日给予公司投资级发行人信用评级和高级无担保债务评级Baa3，展望为“负面”；惠誉于2020年9月30日重申对公司的BBB -评级，展望为“稳定”；标普全球于2020年11月4日也重申对公司的BBB -评级，展望为“稳定”[143] - 2017年英国金融行为监管局宣布2021年后不再强制银行提交计算LIBOR所需的利率，公司大量债务工具属性依赖LIBOR，向替代参考利率过渡可能对公司财务状况和经营业绩产生重大不利影响[147] - 公司部分债务为浮动利率债务，利率随LIBOR或其他指数变动，而收入主要来自房地产固定利率投资，利率上升可能缩小利差和盈利能力[146] - 公司为符合REIT要求，可能放弃有吸引力的收购机会或清算有吸引力的投资，从而对业绩产生重大阻碍[149] - 若杠杆比率升至4级，按当前债务水平和约2.98亿美元的平均循环信贷余额计算，公司每年将增加107.4万美元的利息支出[272] - 2017年英国金融行为监管局宣布2021年后不再强制银行提交计算LIBOR所需的利率，公司大量债务工具属性依赖LIBOR，向替代参考利率过渡可能对公司财务状况和经营业绩产生重大不利影响[147] - 公司部分债务为浮动利率债务，利率随LIBOR或其他指数变动，而收入主要来自房地产固定利率投资，利率上升可能缩小利差和盈利能力[146] - 公司为符合REIT要求，可能放弃有吸引力的收购机会或清算有吸引力的投资，从而对业绩产生重大阻碍[149] - 若杠杆比率升至4级，按当前债务水平和约2.98亿美元的平均循环信贷余额计算，公司每年将增加107.4万美元的利息支出[272] - 截至2020年12月31日，公司有7笔抵押贷款，利率在7%至8.25%之间[42] - 截至2020年12月31日，公司有3笔夹层贷款，利率约在6.5%至9%之间[43] - 截至2020年12月31日，公司有6笔建筑贷款，利率在7.25%至9%之间[44] - 2020年公司与Life Care Services的关联公司达成的安排中，应税房地产投资信托子公司持有非合并运营公司25%的股权[46] - 2020年10月30日和11月2日，公司偿还10笔HUD抵押贷款，余额共4262.9万美元，加利息15.7万美元和预付费用161.9万美元[59] - 截至2020年12月31日，公司有19名全职员工和1名兼职员工，较2019年末增加3名全职员工[72] - 2020年公司通过自动股权销售计划（ATM）发行53.599万股，加权平均股价为66.30美元，净收益约3500.3万美元；2019年发行120.9522万股，加权平均股价为80.58美元，净收益约9599.9万美元[294][295] - 2020年3月公司更新了自动上架登记声明，允许公司向公众发售不定数量的普通股、优先股、债务证券、认股权证或单位，该声明将于2023年3月到期[297] - 2018年6月East Lake Capital Management LLC等起诉公司，12月Regency撤离设施，诉讼仍在进行中[313] - 截至2020年12月31日，公司有4518.5992万股普通股流通在外，市值为31.25516亿美元，合并资产负债表上的权益总额为15.22945亿美元[290] - 截至2020年12月31日，公司约5.48亿美元的可变利率债务面临利率波动市场风险，未使用的循环信贷额度为2.52亿美元[326] - 假设利率变动50个基点，公司净利息费用每年将增减约274万美元，摊薄后每股约增减0.06美元[327] - 2020年固定利率债务中，可转换优先票据余额6亿美元，占比4.0%，利率3.25%；私募定期贷款余额4亿美元，占比26.6%，利率4.15%等[329] - 2020年可变利率债务中，银行定期贷款余额3.1亿美元，占比20.7%，利率1.77%；循环信贷额度余额2.38亿美元，占比15.8%，利率1.34%[329] - 假设利率变动50个基点，私募定期贷款公允价值在利率降低时为4.24464亿美元，升高时为4.09716亿美元等[330] - 截至2020年12月31日，公司抵押贷款和其他应收票据公允价值约3.21021亿美元，利率上升50个基点，公允价值减少约148万美元，下降则增加约1300.7万美元[331] - 公司因未持有有价证券，不受股权价格风险影响[332] - 2021年1月公司发行4亿美元公共债券，截至2021年1月31日，未偿还债务约15.35325亿美元，无担保信贷安排下可用额度约5.2亿美元[141] - 截至2020年12月31日，公司未偿还债务为14.99285亿美元[267] - 公司无担保银行信贷安排额度为12亿美元，包括三笔定期贷款和一笔5.5亿美元的循环信贷安排，其中1亿美元定期贷款已于2021年1月偿还[268] - 循环信贷安排费用目前为每年20个基点，基于当前杠杆比率，循环信贷和定期贷款的浮动利率分别为30天LIBOR加120个基点和132个基点，2020年12月31日和2019年12月31日，30天LIBOR分别为14个基点和176个基点[269] - 截至2020年12月31日，公司有5.48亿美元的可变利率债务在2021年底前面临利率风险[269] - 截至2020年12月31日，公司6000万美元的高级无抵押可转换票据的转换率为每1000美元本金兑换14