公司合并 - [2023年10月8日公司与S. USA Life Insurance Company及其子公司签署合并协议，预计2024年上半年完成合并，总合并代价约19亿美元，每股现金500美元][390][391] - [合并需获得多数A类和B类普通股股东批准，以及科罗拉多州、密苏里州和亚利桑那州保险监管机构的反垄断批准和监管批准，但无法保证交易按预期完成][391][392] - [合并协议限制公司在协议签署日至合并生效日或协议终止日期间的业务行为，包括限制发行证券、修改组织文件、进行重大交易等，但允许支付不超过每股0.36美元（A类普通股）和0.18美元（B类普通股）的年度现金股息][393][394][395][397] 公司人员与业务分布 - [截至2023年9月30日，National Western有273名员工，主要位于德克萨斯州奥斯汀，Ozark National和NIS的员工主要位于密苏里州堪萨斯城][405] - [National Western在除纽约外的所有州和哥伦比亚特区开展国内保险业务，主要产品包括年金、万能寿险、固定指数万能寿险和传统寿险，截至2023年9月30日，有92,489份年金合同有效，账户余额55亿美元，43,211份国内寿险保单有效，保额超35亿美元，近100%的寿险保费销售来自单一保费寿险产品，约有31,766份国内独立代理合同][407][408] - [Ozark National是一家密苏里州的股份制寿险公司，在30个州开展业务，截至2023年9月30日，有168,960份寿险保单有效，保额约56亿美元][409] - [National Western的国际业务仅包括一组已生效的封闭保单，截至2023年9月30日，有34,067份国际寿险保单有效，保额近94亿美元，2018年第四季度起停止接受美国以外外国国民的国际寿险产品申请][410] 业务影响因素与经营策略 - [影响公司整体业务和盈利能力的因素包括销售和保费收入水平、有效业务量、保单和合同持续性、产品定价能力、投资回报、投资信用质量、保单福利和业务获取成本、运营费用管理、利率变化影响、资本和盈余充足性、企业税率和税收处理、退保和索赔实际水平、递延政策获取费用和销售诱导摊销假设变化、衍生品公允价值变化、再保险和指数期权合同对手方定价和可用性、诉讼风险等][409] - [公司经营策略专注于维持高于监管要求和评级机构标准的资本水平，稳定增长投资资产，管理业务板块以实现盈利目标，保持高质量投资组合][432] 产品销售与市场情况 - [2023年第三季度人寿保险销售额同比下降9%，前九个月下降30%，主要因单一保费权益指数产品销售活动减少；年金销售额第三季度同比下降32%，前九个月下降56%，因消费者偏好转向多年期保证年金产品][414][423] - [2023年前九个月，财富转移人寿产品占公司人寿总销售额的100%；固定指数产品占年金销售额的约98%][415][424] - [公司努力推出具有积累特征的新年金产品，适合通过银行等金融机构销售，但2023年销售活动有限][423] 业务数据对比 - [截至2023年9月30日，国民西部人寿保险有效保额中国际业务为94亿美元，国内业务为35亿美元；截至2022年12月31日，国际和国内业务分别为103亿美元和36亿美元][420] - [2023年前九个月，国内人寿保险合同每份保单的平均保额为234,600美元，奥扎克国民为48,100美元][417] - [2023年前三季度总收入为4.95481亿美元，2022年同期为3.9869亿美元，有所增长][435] - [2023年9月30日，万能寿险有效保额降至109亿美元，低于2022年12月31日的约118亿美元和2021年12月31日的127亿美元][437] 投资情况 - [2023年前九个月新购债券投资收益率约为6.58%，高于2022年全年的4.21%；2023年9月30日，公司加权平均债券投资组合收益率为3.84%，高于2022年12月31日的3.76%][443] - [2023年9月30日，抵押贷款组合余额降至4.901亿美元，低于2022年12月31日的5.057亿美元；2023年前九个月新发放抵押贷款680万美元，低于2022年同期的4540万美元][445] - [2023年前九个月短期投资工具利率为4.0% - 5.1%，2022年前九个月平均约为0.9%][446] - [2023年9月30日、2022年12月31日和2021年12月31日，另类投资余额分别为2.215亿美元、1.869亿美元和6770万美元][447] - [2023年和2022年第三季度，公司分出净投资收益分别为1960万美元和1710万美元；2023年和2022年前九个月，该金额分别为5860万美元和4480万美元][448] - [2023年和2022年前九个月，抵押贷款的预期信用损失准备金分别增加70万美元和80万美元][449] - [2023年前九个月剔除衍生品和资金留存证券后，平均投资资产年收益率为4.10%，高于2022年的3.62%；包含衍生品和资金留存证券后，平均投资资产年收益率为3.51%，高于2022年的2.46%][451] - [2023年前九个月为保险业务购买债券的平均收益率为6.58%，较国债收益率高出2.85%；新购债券加权平均质量为“A”，高于2022年的“A - ”][452] 各项收入与费用情况 - 2023年前九个月嵌入式衍生再保险负债减少1430万美元，2022年同期减少2.565亿美元，二者共同影响使2023年前九个月净投资收入减少300万美元，2022年增加3830万美元[454] - 2023年和2022年第三季度NIS收入分别为280万美元和270万美元，前九个月分别为810万美元和880万美元[456] - 2023年和2022年第三季度BP III收入分别为100万美元和130万美元，前九个月分别为290万美元和390万美元，2023年租金收入减少源于租户买断剩余租期[457] - 2023年和2022年第三季度繁荣再保险合同维护费用津贴收入均为110万美元，前九个月分别为340万美元和370万美元，该收入随业务到期减少[458] - 2023年前三季度和前九个月阿斯皮达再保险合同相关收入分别为30万美元和80万美元[459] - 2023年和2022年第三季度指数期权衍生品总损益分别为亏损1965.5万美元和1255万美元，前九个月分别为盈利524.6万美元和亏损8917.3万美元[463] - [2023年前九个月净实现投资收益为2600万美元，2022年为630万美元][464] - [2023年前九个月生命及其他保单福利为8343.5万美元，2022年为8748.1万美元，2023年国家西部人寿保险索赔数量增加9%，平均每笔净索赔金额下降][466] - [2023年和2022年前九个月政策福利重计量收益分别为增加准备金840万美元和980万美元][469] - [2023年和2022年第三季度市场风险福利负债因利率变动产生的费用分别为5300万美元和4170万美元，前九个月分别为3090万美元和1.833亿美元][470] - [2023年第三季度和前九个月DPAC摊销费用分别为1590.2万美元和4872.6万美元，2022年同期分别为1582.1万美元和4983.8万美元][473] - [2023年第三季度和前九个月VOBA摊销费用分别为210万美元和650万美元，2022年同期分别为310万美元和950万美元][474] - [2023年第三季度和前九个月COR摊销费用分别为230万美元和840万美元，2022年同期分别为270万美元和820万美元][475] - [2023年前九个月联邦所得税有效税率为29.4%，2022年同期为20.7%，主要因高管薪酬不可抵扣及税收法案限制][486] - [2023年第三季度合同利息费用为 - 1041.7万美元，2022年同期为4223.5万美元；前九个月分别为5274.2万美元和246.6万美元][478] - [2023年第三季度其他运营费用为4243万美元，2022年同期为2938.7万美元；前九个月分别为1.29556亿美元和9229万美元][483] 各业务板块收益情况 - [2023年前九个月国内寿险业务板块收益为 - 108.5万美元，2022年同期为336.5万美元][489] - [2023年前九个月国际寿险业务板块收益为1256万美元，2022年同期为1726.7万美元][489] - [2023年前九个月ONL & Affiliates板块收益为1765.5万美元，2022年同期为1547.7万美元][489] - [2023年前九个月所有业务板块总收益为8614.2万美元，2022年同期为2.24295亿美元][489] 国内寿险业务详情 - [2023年前三季度国内寿险业务总保费及其他收入为9.0238亿美元，较2022年的3.8902亿美元有所增长；但同期亏损108.5万美元，而2022年盈利336.5万美元][491] - [2023年前三季度国内有效寿险保单数量从2021年底的46060份降至43211份，有效寿险保额从36.5亿美元降至35.4亿美元；2023年前九个月保单失效率约为5.9%][493] - [2023年前九个月国内新签发寿险保单数量比2022年同期低37%，保险签发量比2022年低32%][494] - [2023年前三季度国内万能寿险净保费负荷摊销为710万美元，2022年为570万美元][495] - [2023年前三季度国内万能寿险保费收入为8.3001亿美元，低于2022年的11.7719亿美元][497] - [2023年前三季度国内寿险业务净投资收入为5.1985亿美元，2022年亏损45.3万美元][500] - [2023年前九个月国内寿险理赔数量较2022年同期增加13%，平均净理赔金额从41650美元增至45240美元][502] 国际寿险业务详情 - [2023年前三季度国际寿险业务总保费及其他收入为8.0778亿美元，较2022年的5.3624亿美元有所增长；同期盈利1256万美元，2022年盈利1726.7万美元][509] - [国际寿险业务有效保额从2021年底的113亿美元降至2023年9月30日的94亿美元，该业务板块为封闭业务，预计未来几年逐步结束][510] - [2023年国际寿险退保活动明显增加，退保费用收入可能因合同条款而产生波动][511] - [2023年前九个月万能寿险续保保费为3.0003亿美元，2022年同期为3.4547亿美元，呈下降趋势，对应有效保单数量减少和终止活动增加][513] - [2023年前九个月国际寿险净投资收入为1.6296亿美元，2022年同期为亏损3051万美元，主要受指数期权衍生品收益影响][516] - [2023年前九个月国际寿险平均净索赔额降至18.585万美元，较2022年同期的22.26万美元有所下降，索赔数量减少21%，与COVID - 19相关的净索赔从2022年的220万美元降至2023年的40万美元][517] - [2023年国际寿险业务解锁未来保单持有人负债准备金的影响约为650万美元，2022年为0美元][518] 年金业务详情 - [2023年前九个月年金业务总保费和其他收入为1.8661亿美元，2022年同期为1.93289亿美元；2023年细分项收益为4463.6万美元，2022年同期为1.76771亿美元][524] - [2023年前九个月年金合同退保率为9.8%，高于2022年同期的7.9%，主要受消费者增强流动性需求和利率上升影响][524] - [2023年前九个月固定指数年金存款为5903万美元，2022年同期为1.90202亿美元，固定指数年金存款占总年金存款的比例2023年和2022年均较高，分别为97%和96%][526] - [2023年前九个月年金业务递延销售诱因金额约为 - 420万美元，2022年同期为490万美元][527] - [2023年前九个月年金业务净投资收入为1.68439亿美元，2022年同期为1.71575亿美元，受多种因素影响，包括指数期权衍生品、嵌入式衍生品和交易证券市场调整等][529] - [2023年第三季度，年金业务嵌入式衍生负债减少3550万美元，交易证券市值减少3550万美元，两者净额使净投资收入减少1.8万美元；2022年第三季度，净投资收入增加920万美元][531] - [2023年和2022年截至9月30日的三个月，其他收入分别包含150万美元和110万美元的维护费用补贴收入；九个月分别包含420万美元和360万美元][532] - [2023年和2022年截至9月30日的九个月，市场风险福利负债因利率变动产生的费用/收益分别为-3090万美元和-1.833亿美元；三个月分别为-5300万美元和-4170万美元][533] - [2023年和2022年截至9月30日的三个月，递延交易成本摊销费用分别为1045.7万美元和902.2万美元；九个月分别为3446.3万美元和3274.1万美元][535] - [2023年和2022年截至9月30日的三个月，固定指数年金合同利息分别为-1807.7万美元和3575.7万美元；九个月分别为-992.5万美元和2318.7万美元][537] - [2023年第三季度解锁权益指数准备金使固定指数年金合同利息费用减少1940万美元，202