汇率相关 - 年报中美元兑欧元汇率按1:0.9换算，该汇率为葡萄牙银行2023年12月31日公布的汇率；2024年4月19日美联储委员会H.10统计报告中的中午买入汇率约为1:0.94[19][20] 公司经营历史与评估难度 - 公司及其葡萄牙子公司经营历史有限，评估其实现业务目标和盈利运营的能力的依据相应受限[35] - 公司团队2008年开始在可再生能源行业开展工作，2018年启动氢气项目，由于经营历史有限和行业新兴，评估公司业务和未来前景困难[41] 资本需求与获取风险 - 公司未来可能需要额外资本以履行财务义务和实现业务目标，但额外资本可能无法以有利条件获得，甚至根本无法获得[37] 行业市场认可风险 - 绿色制氢行业是新兴市场，绿色制氢可能无法获得广泛市场认可，公司基于HEVO的产品也可能面临同样问题[40] 产品销售与安装周期 - 公司产品销售周期通常为12至24个月，从签订销售合同到安装技术预计需3至9个月或更久[43] - 公司产品销售和安装周期长，增加了安装延迟或无法完成的风险，可能影响经营业绩[43][44] 公司未来建设规划 - 未来三到五年，公司正在建立自己的装配线和生产工厂[51] 产品保修与保证 - 公司将为氢气发生器前两年的效率和输出性能提供保修和保证[60] 客户依赖风险 - 公司依赖少数客户获得大部分收入，失去这些客户可能对业务产生不利影响[48] 市场竞争风险 - 公司面临来自其他电力供应商和氢解决方案的激烈竞争，竞争对手资源优势明显[47] 产品经济优势与电价关系 - 公司产品经济优势受电价影响，电价下降可能降低产品需求[46] 扩大生产能力风险 - 公司扩大生产能力面临诸多风险，如建设延迟、成本超支等[50][55] 产品质量与声誉风险 - 公司产品可能存在制造缺陷，影响客户满意度和业务声誉[53] - 公司产品产生易燃气体，存在产品责任索赔和负面宣传风险[56][57] 业务建设与运营风险 - 公司业务面临建设、公用事业互联、成本超支和延误等风险，财务结果受设备安装或交付及时性影响[61] 政府审批风险 - 项目建设、安装和运营需政府审批和许可，审批过程复杂且不确定，延误可能影响项目开发和营收确认[62] 设备安装依赖风险 - 设备安装依赖天然气和电网连接，连接延误或服务不佳会对经营结果产生重大不利影响[63] 第三方承包商依赖风险 - 依赖第三方承包商安装设备，可能增加成本和复杂性，且过去部分承包商服务质量未达预期[64] 产品开发延误风险 - 产品开发目标延误可能影响营收和盈利能力，导致潜在客户选择替代技术，使竞争对手获得市场优势[65] 供应商依赖风险 - 供应商无法及时交付原材料或组件，会影响产品交付和生产，增加成本并损害声誉[67] - 公司依赖有限的第三方供应商，供应不足或关系维护不善会对经营结果产生重大负面影响[68] 供应链风险 - 供应链可能因多种因素出现中断、价格上涨等问题，影响产品交付和声誉[69] 关税风险 - 新关税可能对公司业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响[75] 政策法规影响 - 公司业务受葡萄牙和西班牙氢能战略及相关立法影响，战略调整或立法延误可能减少需求、影响营收[77] 财务报告内部控制缺陷 - 公司管理层曾识别出财务报告内部控制存在重大缺陷，截至2020年12月31日存在该问题，截至2023年12月31日仍在整改中[97] 合规要求与影响 - 公司需遵守《1934年证券交易法》《萨班斯 - 奥克斯利法案》及纳斯达克全球市场适用上市标准的规则和条例，若未能维持有效控制，可能导致财务报表重述、投资者信心下降、股价受影响甚至无法继续在纳斯达克全球市场上市[98] 产品责任索赔风险 - 公司产品责任索赔可能使公司承担高额辩护成本、支付巨额赔偿，还会损害品牌和业务前景[84] 诉讼与行政程序风险 - 未来诉讼或行政程序可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响，包括承担高额费用、分散管理层注意力等[85] 所得税与税率影响 - 随着国际业务扩张，公司面临不同司法管辖区的所得税，多种因素可能影响未来实际税率，进而对经营成果产生不利影响[87] 知识产权保护风险 - 公司依赖专利、商业秘密等保护知识产权，但这些保护有限，专利申请可能无法获批或无法提供足够保护，还可能面临侵权索赔，维权成本高昂[90][92][94] 财务指标季度波动风险 - 公司财务状况、经营成果和其他关键指标可能按季度波动，原因包括产品安装量、融资类型、安装时间等，波动可能导致短期流动性问题和股价下跌[103][104][105] 财务报告内部控制成本与挑战 - 公司需对财务报告内部控制进行记录和评估，这一过程成本高且具挑战性，需持续投入内部资源、可能聘请外部顾问[100] 内部控制整改措施与不确定性 - 公司为整改财务报告内部控制重大缺陷采取了重新设计流程、聘请外部顾问、培训员工等措施，但不能保证能解决所有问题[101] 内部控制局限性风险 - 由于控制系统存在固有局限性，可能无法及时防止、发现和纠正重大错报，若无法提供可靠及时的财务报告，公司业务和声誉将受损[102] 增长计划挑战 - 公司增长计划可能使业务运营、资本支出管理和成本控制面临挑战，若增长管理不善将影响业务和财务状况[106] 营收影响因素 - 公司营收受客户购买或融资选项类型、销售地理分布、安装延迟等多种因素影响[107] 营收会计处理风险 - 公司营收交易会计处理复杂，若无法吸引和留住合格会计人员，将影响财务结果准确报告[108] 税法与所得税负债影响 - 税法和货币/汇回管制的变化或新解释可能影响公司所得税负债的确定[109] 汇率波动对盈利能力影响 - 公司预计会产生外币交易损益，汇率波动会对盈利能力产生不利影响[110] 人员依赖风险 - 若公司无法吸引和留住关键员工及合格管理、技术等人员，将损害业务竞争力和增长能力[112] 网络安全风险 - 公司网络或计算机及数据管理系统的安全漏洞或故障会损害业务运营和声誉[113] - 公司面临网络安全风险，虽目前未造成重大损失，但潜在后果包括声誉受损、诉讼等[126][127][128] 控股公司资金依赖风险 - 公司作为控股公司依赖子公司分配资金，若子公司受限，将对公司流动性和财务状况产生不利影响[114] 技术协议依赖风险 - 公司业务依赖与第三方签订技术销售和工程服务协议，若无法签订，运营和财务状况将受影响[115] 公司活动综合风险 - 公司活动面临开发风险、运营危害、监管审批等问题，可能导致成本超支和延误，影响业务和财务状况[116] 技术发展风险 - 若无法跟上行业技术发展，可能影响市场份额及财务状况[130] 增长战略风险 - 公司增长战略激进，面临合规、合同、安全等风险，且产品供应可能无法满足需求[131] 海外市场拓展风险 - 公司拓展欧洲以外市场，面临政治、经济不稳定等风险，且部分收入受外汇汇率波动影响[132][133] 政府监管风险 - 公司受政府广泛监管，合规成本高，违规可能面临处罚和声誉损失[134][135] 可持续性要求影响 - 公司面临可持续性相关要求，可能增加成本并影响声誉[136] 证券转让税务风险 - 非通过存托信托公司（DTC）转让A类普通股或认股权证可能需缴纳爱尔兰印花税[138] 证券交易条件风险 - 若A类普通股或认股权证不符合DTC存管和清算条件，交易可能中断[139][140] 股息预扣税风险 - 公司支付股息在特定情况下可能需缴纳25%的爱尔兰股息预扣税[143] 证券赠与继承税务风险 - 赠与或继承A类普通股或认股权证可能需缴纳爱尔兰资本收购税，子女有33.5万欧元免税额度[146] 股东授权与优先认购权 - 2023年9月年度股东大会上，股东授权董事会至2024年12月31日可分配最多达公司授权但未发行股本20%的股份；2024年3月特别股东大会上，股东将该授权延长至2029年3月19日，可分配全部授权但未发行股本[149] - 2024年3月特别股东大会后，优先认购权目前被排除至2029年3月19日[150] 股份收购要约要求 - 若收购A类普通股使收购方及其一致行动方合计持股达到公司投票权30%或以上，需向剩余A类普通股发出要约；持股30%-50%的人收购股份使投票权在12个月内增加0.05%也会触发该要求[153][155] 一致行动人推定 - 公司董事会及相关人员与持有公司20%或以上股份的法人股东被推定为一致行动人[155] 被动外国投资公司认定风险 - 截至2024年12月31日和2024年，公司认为自身不属于被动外国投资公司，但无法保证美国国税局不持相反立场；非美国公司满足至少75%的总收入为被动收入或至少50%的资产价值归因于产生被动收入的资产，将被视为被动外国投资公司[160] 流通股份与认股权证情况 - 截至2024年4月25日，公司有17,371,968股A类普通股和8,869,633份认股权证流通在外[161] 认股权证行权情况 - 每份认股权证可按每股11.50美元的价格认购1股A类普通股；若所有认股权证和期权以现金行使，公司需发行多达10,352,261股A类普通股，约占2024年4月25日流通在外A类普通股的60%[164] 额外股权证券发行可能性 - 公司有8,869,633份认股权证流通在外，另有1,653,842股A类普通股可根据计划发行且不受未决奖励限制，未来可能在多种情况下无需股东批准发行额外A类普通股或其他股权证券[166] 证券摘牌风险 - 若纳斯达克将公司A类普通股或认股权证摘牌，公司将面临重大不利后果[167] 股东权利与法律管辖 - 公司企业事务受公司章程、爱尔兰公司法和爱尔兰普通法管辖，股东权利和董事信托责任在爱尔兰法律下可能不如美国某些司法管辖区明确[158] 证券交易价格波动风险 - 公司A类普通股或认股权证交易价格可能波动，股东可能无法以买入价或更高价格出售[168] 证券转让印花税 - 转让A类普通股和认股权证需按支付价格或市值较高者的1%缴纳印花税[169] 外国私人发行人证券发行规定 - 作为外国私人发行人，公司在某些交易中发行证券无需股东批准，即发行证券占普通股或投票权20%或以上时[175] 公司历史融资情况 - 2020年12月10日公司完成业务合并，随后与投资者签订私募协议，出售245万股A类普通股，每股10.25美元，总收益约2510万美元[185] 公司子公司成立情况 - 2018年7月，公司前身Negordy成立子公司Fusion Fuel Portugal开展绿色氢研发[186] 公司产品发展情况 - 公司创造了HEVO - Solar产品，2023年开始商业化HEVO - Chain解决方案，后专注于该方案[187] - 2023年年中前，公司商业重点在高太阳辐射地区，推出HEVO - Chain后目标市场扩大[189] - 公司预计2024年将产品适配北美和澳大利亚市场[189] - 未来公司不再商业化HEVO - Solar解决方案，专注于HEVO - Chain用于新项目和工厂[211] 公司股息政策 - 公司目前无计划支付A类普通股现金股息，回报依赖高价出售股票[173] 美国报告要求影响 - 公司受美国报告要求影响，需承担高昂成本并耗费管理层时间[177] 公司工厂建设与交易情况 - 2021年第二季度，公司以500万欧元购买葡萄牙贝纳文特1.4万平方米工厂，2022年第一季度完成翻新，第二季度首条生产线投产[193] - 2022年第四季度，公司完成贝纳文特工厂售后回租交易，交易额930万欧元，净收益近750万欧元[194] 公司项目签约与招标情况 - 截至2023年底，公司签约为伊比利亚五个绿氢项目提供电解槽技术及工程采购服务，电解槽容量300kW - 1.25MW[197] - 截至2024年3月底，公司在葡萄牙有五个招标提案待客户决策，未来几年潜在销售多通过此流程[198] 公司绿氢项目情况 - 公司在葡萄牙拥有多个绿氢项目，如Sines I电解槽容量10MW、年产绿氢988吨，Sines II容量90MW、年产8955吨等[199] 政策对公司战略影响 - 2022年美国通过《降低通胀法案》，3美元/千克生产税收抵免使绿氢与灰氢竞争，公司加速北美市场增长战略[202] 公司合作项目情况 - 2022年公司与Electus Energy合作加州大型工厂项目，2023年与Elemental Energy合作，持有约5%少数股权[203] 公司产品交付情况 - 2024年公司预计向意大利客户交付首个1MW工厂，年产约46吨绿氢[207] - 2023年公司向马德里Exolum Torrejon工厂交付首个完整工厂，还为西班牙CSIC等项目提供服务和设备[208]