公司业务概况 - 公司是垂直整合的地热能源电力企业，目标是成为全球领先可再生能源供应商，已采取战略计划拓展业务[120] - 公司业务分为电力、产品、储能三个业务板块[124] - 公司当前发电组合约1.3GW，包括美国、肯尼亚等地的地热发电厂及储能设施等[121] 业务发展动态 - 2024年3月4日，公司宣布与法国电力公司签署30年购电协议，开发瓜德罗普岛10MW地热发电厂，公司持股63.75%，预计2025年底运营[125] - 2024年2月12日，夏威夷公共事业委员会批准子公司与夏威夷电力公司购电协议两项最终修正案，合同最大容量提升至46MW，最小容量30MW[125] - 2024年1月4日，公司完成从恩利绿色能源北美公司收购地热和太阳能资产组合，支付2.72亿美元获100%股权，组合含约40MW地热、20MW太阳能光伏等资产[125] - 公司正在推进多个项目，如Zunil Upgrade预计2024年第四季度商业运营，Beowawe Upgrade预计2024年第三季度运营等[201][202] 业务风险 - 公司业务面临运营、地质、技术、客户集中、国际运营、军事冲突等多方面风险[107] - 公司业务受政府法规、税收、经济金融、不可抗力等因素影响，可能面临债务、汇率、成本波动等风险[111][112][116] - 公司未来经营成果和财务状况受多种趋势、因素和不确定性影响，且受市场周期影响[123] 营收情况 - 2024年第一季度总营收2.24166亿美元，较2023年同期的1.85232亿美元增长21.0%，其中电力业务营收1.91253亿美元，产品业务营收2483.2万美元，储能业务营收808.1万美元[132] - 2024年第一季度电力业务营收占比85.3%，产品业务占比11.1%，储能业务占比3.6%；2023年同期电力业务占比91.9%，产品业务占比5.4%，储能业务占比2.6%[133] - 2024年第一季度美国地区营收占比68%，国外地区营收占比32%；2023年同期美国地区营收占比69%，国外地区营收占比31%[134] - 2024年第一季度电力业务美国营收1.43816亿美元，同比增长17.5%，国外营收4743.7万美元，同比下降1.0%；产品业务美国营收87.6万美元，同比下降39.2%，国外营收2395.6万美元，同比增长178.5%；储能业务美国营收808.1万美元，同比增长65.6%[134] - 2024年第一季度电力业务国内营收占比约75%，国外业务占33%的总毛利、51%的净收入和29%的EBITDA；2023年同期国内营收占比约72%，国外业务占40%的总毛利、54%的净收入和35%的EBITDA[135] - 2024年第一季度产品业务国外营收占比约96%，2023年同期约为86%[136] - 2024年第一季度储能业务国内营收占比100%，2023年同期也是100%[137] - 2024年第一季度总营收2.242亿美元，较2023年同期的1.852亿美元增长21.0%，其中电力、产品和储能业务营收分别为1.913亿、0.248亿和0.081亿美元，涨幅分别为12.3%、147.3%和65.6%[146] 利润情况 - 2024年第一季度净利润4035万美元，归属于公司股东的净利润3858.7万美元，基本和摊薄后每股收益均为0.64美元；2023年同期净利润3346.1万美元，归属于公司股东的净利润2902.9万美元，基本和摊薄后每股收益均为0.51美元[143] - 2024年第一季度归属于公司股东的净利润为3860万美元，较2023年同期的2900万美元增加960万美元，主要归因于净收入增加690万美元和非控股权益净收入减少270万美元[168] - 2024年第一季度净收入为4040万美元，高于2023年同期的3350万美元；调整后EBITDA为1.412亿美元，高于2023年同期的1.235亿美元[197] 成本与费用 - 2024年第一季度总营收成本1.454亿美元，较2023年同期的1.092亿美元增长33.2%，其中电力、产品和储能业务成本分别为1.167亿、0.212亿和0.075亿美元，涨幅分别为23.2%、126.2%和47.8%[152] - 2024年第一季度研发费用156.4万美元，销售和营销费用512.6万美元，一般和行政费用1953.7万美元；2023年同期研发费用128.8万美元，销售和营销费用394.8万美元，一般和行政费用1766.7万美元[143] - 2024年第一季度研发费用为160万美元，较2023年同期的130万美元有所增加，主要与相关项目投入的时间有关[157] - 2024年第一季度销售和营销费用为510万美元，占总营收的2.3%；一般和行政费用为1950万美元，占总营收的8.7%[158][159] 利息与税收优惠收入 - 2024年第一季度利息收入为180万美元，较2023年同期的190万美元略有下降；利息支出净额为3100万美元，较2023年同期的2360万美元增加730万美元[160][161] - 2024年第一季度出售税收优惠所得收入为1750万美元，较2023年同期的1260万美元增加490万美元，主要与北谷税收权益交易和新IRA法规下可转让生产税收抵免的预期销售有关[163] 现金流情况 - 2024年第一季度，经营活动提供净现金1.15209亿美元，投资活动使用净现金3.77834亿美元，融资活动提供净现金2.73944亿美元[192] - 2024年第一季度经营活动产生的净现金为1.152亿美元，较2023年同期的5650万美元增加5880万美元[193] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为3.778亿美元，较2023年同期的1.112亿美元增加，主要因收购Enel花费2.746亿美元[194] - 2024年第一季度融资活动提供的净现金为2.739亿美元，低于2023年同期的3.504亿美元[195] 资产与负债情况 - 截至2024年3月31日，公司拥有2.015亿美元现金及现金等价物，其中5590万美元由海外子公司持有；未使用的企业借款额度为3.243亿美元[170] - 截至2024年3月31日，信贷协议下承诺信贷和信用证额度为4.53亿美元，承诺信用证额度为1.55亿美元，非承诺额度为0，总额为6.08亿美元[176] - 截至2024年3月31日，公司总权益为24.765亿美元，权益与总资产比率为44.9%；12个月债务（扣除现金、现金等价物）与调整后EBITDA比率为4.13；第一季度分发中期股息720万美元[177] - 截至2024年3月31日，长期债务未来最低现金支付总额为24.71061亿美元，其中2024年为1.774亿美元[180] - 截至2024年3月31日，非追索权和有限追索权第三方债务发行额为11.509亿美元，未偿还额为6.377亿美元[182] - 截至2024年3月31日，全额追索权第三方债务发行额为12.813亿美元，未偿还额为9.913亿美元[185] - 截至2024年3月31日，与Terra - Gen地热资产业务合并购买交易相关的融资负债未偿还额为2.233亿美元，年利率6.12%，2038年6月到期[187] - 截至2024年3月31日，可转换优先票据未偿还总额为4.313亿美元，年利率2.5%，2027年7月15日到期[188] - 截至2024年3月31日，公司与未确认税收优惠及相关利息和罚款相关的负债约为930万美元[189] 资本支出与资金需求 - 2024年剩余时间，公司预计资本支出为4.72亿美元，长期债务偿还需1.633亿美元，预计通过运营现金流、项目融资和再融资等方式满足资金需求[171][172] - 公司为新项目建设和现有电厂改进预算约5.88亿美元资本支出，截至2024年3月31日已投资1.53亿美元[208] - 2024年预计额外资本支出约3.25亿美元，用于新项目勘探、电厂维护等[209] - 公司预计2024年后三个季度总资本支出约4.72亿美元[210] 电价与利率风险 - 公司大部分长期PPA限制了电价波动风险，但储能项目受电价变化影响，Puna Complex新PPA与油价脱钩[212][213] - 截至2024年3月31日，公司100%的长期债务为固定利率，短期商业票据有利率波动风险，余额为1亿美元[214] - 公司对长期债务、商业票据和外汇远期合约的公允价值进行敏感性分析，假设2024年3月31日和2023年12月31日的远期利率分别增减10%，计算公允价值的变化[219] 债券发行情况 - 2020年7月1日，公司发行本金总额为10亿新以色列谢克尔的高级无抵押债券，发行后不久通过交叉货币互换交易转换为约2.9亿美元[217] - 2022年6月，公司发行本金总额为4.313亿美元的2.5%可转换高级票据，2027年到期[218] 通胀影响 - 自2022年初以来，由于通货膨胀率上升，公司整体运营和其他成本增加，部分合同包含减轻通胀风险的条款[223] - 近期通胀率和原材料成本上涨放缓，公司认为已开始恢复正常水平[225] 信用风险 - 公司的信用风险主要集中在Sierra Pacific Power Company、Nevada Power Company、SCPPA和KPLC等主要客户[227] - 2024年第一季度，公司来自Sierra Pacific Power Company和Nevada Power Company的收入占总收入的16.8%，SCPPA占24.7%，KPLC占12.2%[228] - 截至2024年3月31日，KPLC逾期未付金额为4000万美元，其中1240万美元于4月支付；ENEE逾期未付金额为1690万美元，至今未支付[228] 外汇风险 - 公司面临外汇风险，特别是美元兑新以色列谢克尔和欧元的波动，目前有远期和交叉货币互换合约以减少新以色列谢克尔/美元的外汇风险敞口[216] 股息情况 - 2022年3月31日以来，公司多次宣布每股0.12美元的股息[191] 发电量情况 - 2024年第一季度发电厂发电量为2029849兆瓦时，较2023年同期的1881942兆瓦时增长7.9%，其中71%的增长来自EGPNA的近期收购资产[148] 营收季节性特点 - 公司预计冬季的营收和毛利高于夏季，第一和第四季度的营收高于第二和第三季度[138]