公司治理与控制权 - 公司董事长兼首席执行官杰弗里·S·爱迪生将被提名为董事会成员直至2027年[51] - 爱迪生拥有运营合伙企业约57%的有限合伙单位投票控制权，对控制权变更交易投票有重大影响[52] 股票与股东相关 - 公司股票回购价格为每股5.75美元或最近估计每股价值中的较低者，目前标准回购暂停，仅在股东符合条件的死亡、残疾或无行为能力时进行回购[40] - 2020年5月6日，公司董事会将普通股估计每股价值降至8.75美元，此前2019年3月31日为11.10美元[42] - 公司目前无普通股公开交易市场，股东出售股票困难，可能需长期持有投资[37][38][41][46][48] - 公司章程禁止个人直接或间接拥有超过公司总发行股票价值9.8%或总发行普通股价值或数量9.8%（以更严格者为准）的股份[116] - 截至2021年3月1日，公司约有2.807亿股普通股流通在外，股东总数为61,585名[154] - 2020年5月6日，公司董事会独立董事宣布普通股每股估计价值为8.75美元[155] - 2020年3月31日，Duff & Phelps计算的普通股每股估计价值范围为8.45 - 9.68美元[158] - 2019年5月8日，公司曾确定每股估计价值为11.10美元[158] - 独立董事确定公司普通股每股企业价值范围为8.45 - 9.68美元，批准每股8.75美元为2020年3月31日的每股企业价值[176] - 2020年通过股息再投资计划发行140万股，所得款项约1590万美元；2019年发行610万股，所得款项约6740万美元[182] - 2021年1月8日董事会通过第四修订和重述股份回购计划，截至2021年3月1日，已回购10万股，总价值40万美元[184] - 2020年11月4日董事会批准自愿要约收购，最多450万股，每股5.75美元；12月14日修订，要约收购增至约1740万股，总价值约1亿美元；共回购1350万股，总价值7760万美元[186] - 2020年非员工股份回购1374.6万股，成本8039.8万美元，平均回购价格5.85美元；2019年回购331.1万股，成本3596.3万美元，平均回购价格10.86美元[187] - 2020年第四季度12月回购1345.2万股，平均价格5.75美元，均与要约收购有关[188] 股息分配相关 - 公司组织文件允许从任何来源支付股息，若从借款支付，可能无法维持股息率，减少投资资金并降低股东回报[49] - 2021年公司将每月评估股息，股东可能因多种原因无法获得与之前相当的股息[50][54] - 公司自2020年4月暂停股东分红，2020年12月恢复，未来可能再次暂停或用股票支付分红[62] - 2020年3月27日董事会暂停股东分配，11月4日授权12月分配，每股0.02833333美元，年化0.34美元[181] - 2020年3月后暂停股东分红，2021年1月恢复，2021年3月批准每股0.02833333美元的分红[201][206] 税收相关 - 公司与运营合伙企业签订的税收保护协议有效期为十年，限制运营合伙企业处置某些财产及维持特定债务水平[53] - 应税REIT子公司（TRS）按现行联邦税率21%缴纳企业所得税[112] - 公司TRS实体的股息收入应符合95%但不符合75%的总收入测试[123] - 公司REIT的总资产价值中，TRS实体权益不得超过20%，否则可能限制管理业务增长[124] - IRC对TRS与其母公司REIT之间非公平交易的某些交易征收100%的消费税[124] - 公司通常必须每年至少分配90%的REIT应纳税所得，否则将面临联邦企业所得税和4%的消费税[125] - 每个日历季度末，公司至少75%的资产价值须由现金、现金项目、政府证券和合格房地产资产组成[130] - 公司投资的证券（政府证券和合格房地产资产除外），一般不能包含任何一家发行人超过10%的流通有表决权证券或超过10%的流通证券总价值[130] - 房地产投资信托基金（REIT）禁止交易净收入需缴纳100%的税[131] - 公司可能在非公认会计原则（GAAP）盈利的年份确认大量REIT应税收入并需向股东分配[133] - 公司持有合资企业或投资基金权益可能危及REIT资格，若不符合规定可能需支付高额罚款税[134] - 公司支付给非企业股东的股息税率高于公司支付的合格股息20%的税率[135] - 公司自2010年12月31日起选择按房地产投资信托基金纳税，每年分配至少90%的应纳税所得（不包括资本利得）[180] 疫情影响相关 - 新冠疫情对公司及其邻居的业务、财务状况、经营成果、现金流和流动性产生负面影响[58] - 疫情高峰时，公司全资和合资物业临时关闭约2100个租户，占所有租户空间的37%，占年化基础租金（ABR）的27%和总可租赁面积（GLA）的22%；截至2021年3月8日，98%的租户空间开业，占ABR和GLA的99%[59] - 截至2021年3月8日，公司与租户达成付款计划，同意递延约870万美元租金及相关费用，占投资组合ABR的2%；给予租金减免约420万美元，占投资组合ABR的1%[61] - 截至2021年3月8日，公司收取了2020年第二季度约93%、第三季度约95%、第四季度超95%的租金和费用；2021年1 - 2月收款率约为94%[61] - 截至2020年12月31日，处于破产程序且继续占用公司场地的租户，其租金敞口占总ABR不到1%[61] - 2021年3月8日，98%的租户空间开业，占ABR和GLA的99%，2020年4月临时关闭租户空间达37%，占ABR的27%和GLA的22%[201] - 2020年二至四季度租金收缴率分别为86%、94%、未报告，更新后为93%、95%、95%，2021年1 - 2月约94%，3月8日57%租户全额支付租金[202] - 新冠疫情自2020年第二季度开始影响公司业绩，预计2021年仍将持续，可能导致收入减少、入住率降低、资产减值及处置和收购活动减少[217][218] 业务风险相关 - 若员工福利计划受托人或退休安排所有者因投资公司股票未达信托标准，可能面临处罚和制裁[55][56] - 公司租户中的主力租户（面积10000平方英尺以上）对公司收入和现金流影响大，若主力租户出现破产、业务下滑等情况，公司可能受不利影响[70] - 部分租约中的共同租赁条款，可能使其他租户在特定情况下修改或终止租金或租赁义务[71] - 电商销售增长可能导致租户调整实体店规模或关闭店铺，影响公司的入住率、租金率、收入和现金流[65] - 公司大量收入来自非主力租户，其经营不善或致公司净收入和股东分红受影响[73] - 租赁市场竞争激烈，公司或难续租或重租，需让步或支出资本，影响财务状况[74] - 公司房产难按期望价格或时间出售，出售或致大额所得税支出[75] - 公司部分房产税基低，出售或产生应税收益，虽计划用1031交换节税但无保障[76] - 租户破产或使公司难收欠款，影响财务状况和股东分红[78] - 与租户的长期租约若未准确预估市场租金涨幅，或使公司收益低于公允价值[79] - 公司收购面临竞争和风险，或增加成本、限制增长、无法实现预期回报[81] - 公司合资企业无独家决策权，合作伙伴或与公司利益不一致，增加风险[82] - 公司资本储备不足或需推迟必要的房产改善，影响运营结果[85] - 公司开发和再开发项目有风险，如难达满租、成本超预算等，影响财务状况[91] - 公司面临环境违规责任风险，相关调查、清理和修复成本可能巨大，影响业务[93] - 公司认为其投资组合基本符合环境法规，但有限测试不能确保无潜在环境负债[94] - 遵守或不遵守《美国残疾人法案》及消防、安全等法规可能导致高额成本，减少股东可分配现金[95] - 公司面临网络安全攻击风险，虽采取措施但不能保证成功防范，截至2020年12月31日无重大网络安全事件[96][98][99] - 公司可能面临法律或监管程序，不利结果会影响现金流和经营业绩[100] - 市场资本化率上升和净营业收入下降会影响公司出售物业和资金运作能力，可能稀释收益[101] 财务数据关键指标变化 - 2020年，公司在佛罗里达州和加利福尼亚州的物业分别占ABR的12.5%和10.4%[66] - 2020年和2019年，公司因出售非核心资产，分别产生240万美元和8740万美元的房地产资产减值费用[68] - 截至2020年12月31日，公司负债23亿美元，包括16亿美元无担保债务、4亿美元未偿还有担保贷款和3亿美元抵押贷款及融资租赁义务[102] - 高债务水平会对公司产生不利影响，如限制调整能力、增加经济下行风险等[103][105] - 公司可能无法以有利条件获得融资或再融资，影响股东分配和业务运营[108] - 贷款协议中的契约可能限制公司运营，影响财务状况，锁定期条款可能限制物业处置和再融资[109][110] - 截至2020年12月31日，公司约16亿美元债务与伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）挂钩，其中10亿美元通过利率互换固定，还有5亿美元循环信贷额度与LIBOR挂钩且无未偿还余额（信用证960万美元除外）[111] - 截至2020年12月31日，公司25.2%的未偿债务为浮动利率债务[112] - 2020年3月31日，公司总负债为2,575,660千美元[159] - 2020年3月31日，公司净资产价值在2,815,460 - 3,222,905千美元之间[159] - 2020年3月31日，公司普通股和运营合伙单位流通在外数量为333,092千个[159] - 投资组合估计市场价值所用的终端资本化率范围为7.08% - 7.58%，折现率范围为7.69% - 8.19%[170] - 终端资本化率或折现率调整25个基点或5%时，对每股估计价值范围有不同影响，如终端资本化率增加25个基点时，每股估计价值范围为8.25 - 9.42美元[173][174] - 2020年房地产资产总投资为52.95137亿美元，2019年为52.57999亿美元[189] - 2020年净债务为22.92605亿美元，2019年为23.54099亿美元[189] - 2020年总收入为4.98017亿美元，2019年为5.36706亿美元[189] - 2020年净收入为546.2万美元，2019年净亏损为7282.6万美元[189] - 2020年房地产投资净营业收入（NOI）为3.32023亿美元，2019年为3.55796亿美元[189] - 2020年运营活动提供的现金流为2.10576亿美元，2019年为2.26875亿美元[189] - 2020年净收入550万美元，上年净亏损7280万美元，核心FFO降至22040万美元，每股摊薄收益降至0.66美元[203][213] - 2020年同店NOI下降4.1%至32800万美元，净债务与调整后EBITDAre年化比率为7.3倍，上年为7.2倍[213] - 2020年总营收498017千美元，较2019年的536706千美元减少38689千美元，降幅7.2%；2020年总运营费用422991千美元，较2019年的533852千美元增加110861千美元，增幅20.8%[222] - 2020年净收入5462千美元，2019年净亏损72826千美元，同比增加78288千美元，增幅107.5%；2020年归属于股东的净收入4772千美元，2019年净亏损63532千美元，同比增加68304千美元，增幅107.5%[222] - 2020年租金收入485483千美元，较2019年的522270千美元减少36787千美元，降幅7.0%，其中同中心组合减少20700千美元，净处置21处房产减少16100千美元[222][223] - 2020年费用和管理收入9820千美元，较2019年的11680千美元减少1860千美元，降幅15.9%，主要因收购REIT III后不再收取费用、NRP费用减少及新冠疫情影响合资企业管理费[222][224] - 2020年房地产资产减值2423千美元，较2019年的87393千美元减少84970千美元，降幅97.2%，因2020年低于账面价值出售的资产减少[222][224] - 2020年净利息费用85303千美元，较2019年的103174千美元减少17871千美元，降幅17.3%，主要因LIBOR下降、利率互换到期及2019年的重新定价活动[222][224] - 2020年处置物业净收益6494千美元，较2019年的28170千美元减少21676千美元，降幅76.9%，2020年出售7处物业，2019年出售21处物业[222][224] - 公司有190万美元与组织和发行成本相关的无形资产减值费用[226] - 2020年和2019年或有对价负债公允价值变动分别为1000万美元和750万美元[226] - 2020年和2019年其他收入（费用）净额分别为924.5万美元和 - 6