公司管理结构与运营模式 - 公司自2021年1月1日起采用内部管理结构[196] - 2020年11月18日董事会批准自2021年1月1日起采用内部管理结构，取代与MCC Advisors的投资管理和行政协议[274] - 2020年12月31日前，公司主要运营费用包括管理和激励费用及间接费用，2021年1月1日起自行承担所有运营和交易成本及费用[206] - 2020年6月12日，公司与MCC Advisors和Medley LLC签订费用支持协议，将管理费用和其他运营费用上限设定为每月66.7万美元，该协议于2020年12月31日到期[207][265] - 2011年1月11日公司与MCC Advisors签订投资管理协议，该协议于2020年12月31日到期[267] - 2016年1月1日起，基础管理费降至150%（超过10亿美元的总资产），激励费从超过8%门槛的20%降至超过6%门槛的17.5%[271] - 截至2020年12月31日，基础管理费按公司总资产的1.75%（最高10亿美元）和1.50%（超过10亿美元部分）计算，按季度支付[276] - 截至2020年12月31日，激励费包括基于收入的部分（季度净投资收入超过1.5%的“门槛率”时支付）和基于资本利得的部分（等于20.0%的累计实现资本利得减去累计实现资本损失等）[277][278] 公司投资目标与范围 - 公司投资目标是产生当期收入和资本增值，投资主要在企业或资产价值2500万美元至2.5亿美元的私营公司，投资规模一般为1000万美元至5000万美元[198][204] 公司合规要求 - 作为BDC，公司需将至少70%的总资产投资于“合格资产”，借款后资产覆盖率至少为200%（满足特定要求为150%），为维持RIC税收待遇，需及时分配至少90%的净普通收入和实现的净短期资本利得[199] - 公司需维持RIC税收待遇，BDC每年需满足总资产与高级证券至少200%（特定条件下150%）的覆盖率要求[238] - 公司选择按美国联邦所得税规定作为RIC处理，需及时分配至少90%的投资公司应税收入和净免税利息收入，否则公司将缴纳联邦所得税[257] - 未按日历年分配要求及时分配的金额需缴纳4%的美国联邦消费税，公司需在每个日历年分配至少98.0%的普通收入、至少98.2%的资本利得超过资本损失的金额以及以前年度实现但未分配且未缴纳联邦所得税的收入[258] - 公司需每年及时向股东分配至少90%的投资公司应税收入（包括实物支付利息）和净免税利息收入；若未分配至少98%的净普通收入和98.2%的资本利得净收入，将面临4%的联邦消费税[291] 公司股权与交易信息 - 2020年7月24日，公司进行1 - 20的反向股票分割，授权普通股数量从1亿股减至50万股[203] - 2021年1月4日起，公司普通股在纳斯达克全球市场以“PFX”为交易代码进行交易[204] - 2022年2月9日，董事会批准将公司股票回购计划授权金额从1500万美元扩大至2500万美元；截至2022年2月8日，公司已回购219,964股普通股，总成本约870万美元，占计划启动时已发行股份的8.08%，扩大后计划剩余授权金额约1120万美元[293] 公司收入形式 - 公司收入形式包括持有的债务利息收入、权证或其他股权资本利得以及各类费用[204] 疫情影响 - 公司密切关注COVID - 19对业务各方面的影响，其对公司运营和业绩的长期影响难以预测且可能不利[194][195] - 公司评估了2021年12月31日至本季度报告提交日的后续事项，但本分析可能未完全考虑COVID - 19大流行的影响[195] 费用相关数据 - 2020年12月31日止季度，管理费用和其他运营费用为250万美元，产生费用支持30万美元[208] - 2021年第四季度总运营费用较2020年同期减少150万美元，降幅34.3%[218] - 2021年第四季度利息和融资费用较2020年同期减少50万美元，降幅26.3%[220] - 2021年第四季度基础管理费较2020年同期减少110万美元至零，降幅100.0%[221] 投资组合公允价值 - 2021年12月31日和9月30日，投资组合公允价值分别约为1.754亿美元和1.516亿美元[209] 投资收益与支出 - 2021年第四季度，公司收到投资出售和结算收益7760万美元，实现投资净收益1520万美元，投资9620万美元[210] - 2020年第四季度，公司收到投资出售和结算收益7410万美元，实现投资净亏损4670万美元，投资130万美元[211] - 2021年和2020年第四季度，公司总投资收入分别为313.3万美元和1280.1万美元，净投资收入分别为20万美元和833万美元[215] - 2021年和2020年第四季度，公司分别实现投资净收益1520万美元和净亏损4670万美元[215] 收益型投资组合结构 - 2021年12月31日，收益型投资组合占总投资组合的66.3%，其中72.0%按浮动利率计息，28.0%按固定利率计息[211] 运营净资产变化 - 2021年第四季度运营净资产净增加480万美元，而2020年同期净减少640万美元；2021年和2020年每股运营净资产净增加（减少）分别为1.91美元和 - 2.36美元[234] 现金及现金等价物 - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为5940万美元[237] 票据发行与赎回 - 2015年12月17日发行7080万美元的2021年无担保票据，利率6.50%；2020年11月20日赎回7401.2825万美元[239][240] - 2013年3月18日发行6000万美元的2023年票据，利率6.125%；2018 - 2021年多次赎回，累计赎回金额达8032.5万美元，产生损失0.8万美元[241][243][244][245] - 2021年11月15日发行5750万美元的2028年票据，利率5.25%[246] 贷款和融资承诺 - 截至2021年12月31日和9月30日，对投资组合公司的贷款和融资承诺分别为820万美元和490万美元[248] 债务和合同义务还款 - 2021年12月31日，债务和其他合同义务还款总额为8070.58万美元，其中2023年票据2252.18万美元，2028年票据5750万美元，经营租赁义务68.4万美元[252] MCC JV相关 - 2015年公司与GALIC共同管理MCC JV，公司承诺出资8750万美元；2020年10月8日出售全部权益，净收益4100万美元[253][256] - MCC JV于2015年8月4日获得1亿美元循环信贷额度，2017年增至2亿美元，2020年10月8日还清并终止[254][256] 投资组合公允价值计量 - 公司遵循ASC 820对投资组合进行公允价值计量，分为三个层次：一级基于活跃市场报价，二级基于可观察输入[280][281] 股息分配 - 2021年第四季度无股息分配[263] 非应计投资情况 - 2021年12月31日，公司对六家投资组合公司的某些投资处于非应计状态，公允价值合计约1040万美元，占投资组合公允价值的5.9%；2021年9月30日，对九家投资组合公司的某些投资处于非应计状态，公允价值合计约1390万美元，占投资组合公允价值的9.2%[289] 生息投资组合利率情况 - 截至2021年12月31日，公司61.0%的生息投资组合按公允价值计算基于浮动利率计息[296] - 截至2021年12月31日，公司浮动利率债务投资中，LIBOR下限在1%至不足2%的公允价值为66,862,000美元，占浮动利率投资组合的100.0%[296] LIBOR基准利率影响 - 假设投资和资本结构不变，2021年12月31日结束的三个月内，LIBOR基准利率下降100个基点，净投资收入减少6000美元；上升400个基点，净投资收入增加4084000美元[297] 投资核算与收入确认 - 公司按交易日核算投资交易，利息收入按权责发生制记录；有合同实物支付利息的投资，若投资组合公司估值显示无法收回则不预提；投资相关费用在交易完成时确认为收入，其他费用资本化并在相应期间计入收入；提前还款罚金在收到时确认为收入[288] 投资组合公允价值确定流程 - 公司董事会负责确定非公开交易、市场价格不易获取的投资组合的公允价值，每季度进行多步骤估值流程，先由估值公司初步估值，再与管理层讨论，经审计委员会审查，最后由董事会确定[284][285] 金融市场风险与应对 - 公司面临金融市场风险，包括利率变化，可能影响资金成本和投资利息收入；可使用期货、期权和远期合约等标准对冲工具应对利率波动，2021年12月31日结束的三个月未进行对冲活动[295] 税收分配差异 - 由于联邦所得税要求与公认会计原则不同，按税收要求的分配可能与财务报告确认的净投资收入和实现收益不同，差异可能是永久性或临时性的[292]