公司投资目标与策略 - 公司目标是通过对美国中端市场公司进行债务和股权投资，实现当前收入和资本增值并保存资本，平均投资1000万至5000万美元[80][81] - 公司定义的中端市场公司年收入在5000万至10亿美元之间，投资的公司通常杠杆率高，评级低于投资级[82] 投资组合情况 - 截至2023年6月30日，公司投资组合总计10.758亿美元，包括5.905亿美元第一留置权担保债务、9480万美元第二留置权担保债务、1.547亿美元次级债务和2.358亿美元优先股和普通股[88] - 截至2023年6月30日，债务投资组合中96%为浮动利率投资，4%为固定利率投资，有一家投资组合公司处于非应计状态，占成本基础的1.1%，公允价值基础为零[88] - 截至2023年6月30日，投资组合净未实现折旧为1880万美元，由129家公司组成，平均投资规模为830万美元，有息债务投资加权平均收益率为12.7%[88] - 截至2023年6月30日，公司投资组合总计7.939亿美元，包含92家公司，平均投资规模为860万美元，债务投资加权平均收益率为11.8%[91] - 截至2022年9月30日，公司投资组合总计7.301亿美元，包含80家公司，平均投资规模为910万美元，债务投资加权平均收益率为9.4%[91] - 截至2023年6月30日和2022年9月30日，PSLF总资产分别为8.39亿美元和7.813亿美元，投资组合分别涉及92家和80家投资组合公司[117] - 截至2023年6月30日和2022年9月30日，公司总投资和现金等价物分别为7.81185亿美元和7.73074亿美元，成员权益分别为9745.6万美元和8446.2万美元[125] - 截至2023年6月30日，债务组合中96%为浮动利率投资，4%为固定利率投资[135] 各时期投资活动情况 - 2023年第二季度，公司在3家新公司和43家现有投资组合公司投资6990万美元，债务投资加权平均收益率为12.6%，投资销售和还款总计1.357亿美元[88] - 2023年前六个月，公司在15家新公司和60家现有投资组合公司投资2.144亿美元，债务投资加权平均收益率为11.9%，投资销售和还款总计2.805亿美元[89] - 2022年第二季度，公司在11家新公司和36家现有投资组合公司投资3.263亿美元，债务投资加权平均收益率为8.7%，投资销售和还款总计1.983亿美元[89] - 2022年前六个月，公司在35家新公司和94家现有投资组合公司投资7.994亿美元，债务投资加权平均收益率为8.2%，投资销售和还款总计7.36亿美元[90] - 2023年第二季度，公司投资6400万美元，销售和偿还投资总计2000万美元，债务投资加权平均收益率为12.0%[91] - 2023年前九个月，公司投资1.193亿美元，销售和偿还投资总计5400万美元，债务投资加权平均收益率为11.8%[91] - 2022年第二季度，公司投资2.005亿美元，销售和偿还投资总计3510万美元，债务投资加权平均收益率为7.3%[91] - 2022年前九个月，公司投资2.786亿美元，销售和偿还投资总计7300万美元，债务投资加权平均收益率为7.3%[91] Truist信贷安排情况 - 2023年第二季度和前九个月，Truist信贷安排未实现（增值）折旧净变化分别为 - 840万美元和 - 250万美元[99] - 2022年第二季度和前九个月，Truist信贷安排未实现（增值）折旧净变化分别为890万美元和920万美元[99] - 截至2023年6月30日和2022年9月30日，Truist信贷安排净未实现折旧分别为680万美元和920万美元[99] 投资分类情况 - 公司多数投资、Truist信贷安排和SBA债券归类为3级，2026年票据和2026年票据 - 2归类为2级[98] 财务收支情况 - 2023年第二季度和前三季度，公司净投资收入所得税拨备分别为120万美元和360万美元，2022年同期分别为20万美元和60万美元[106] - 2023年第二季度和前三季度，公司投资收入分别为4500万美元和1.113亿美元，2022年同期分别为2330万美元和7600万美元[108] - 2023年第二季度和前三季度，公司费用分别为2210万美元和6140万美元，2022年同期分别为1280万美元和4130万美元[109] - 2023年第二季度和前三季度，公司净投资收入分别为2300万美元和4990万美元，2022年同期分别为1060万美元和3480万美元[110] - 2023年第二季度和前三季度，公司投资和债务净实现收益（损失）分别为 - 690万美元和 - 1.515亿美元，2022年同期分别为 - 3540万美元和7350万美元[111] - 2023年第二季度和前三季度，公司投资未实现增值（贬值）净变化分别为1330万美元和5710万美元，2022年同期分别为560万美元和 - 9910万美元[112] - 2023年第二季度和前三季度，公司运营导致的净资产净增加（减少）分别为2090万美元和 - 4610万美元，2022年同期分别为 - 1850万美元和1020万美元[113] - 2023年第二季度和前九个月，公司投资收入分别为2327万美元和6418.6万美元，净投资收入分别为736.8万美元和2035.8万美元[127] - 2023年第二季度和前九个月，公司总费用分别为1590.2万美元和4382.8万美元，净实现和未实现投资损益分别为164万美元和 - 395.6万美元[127] - 2023年第二季度和前九个月，公司成员权益因运营分别增加900.8万美元和1640.2万美元[127] 流动性与资本资源情况 - 公司流动性和资本资源主要来自运营现金流、证券发行收益和债务融资，截至2023年6月30日，资产覆盖率为179%，2022年9月30日为186%[114] - 截至2023年6月30日和2022年9月30日，公司现金及现金等价物分别为4280万美元和5270万美元[116] - 2023年前九个月，公司经营活动产生现金1.139亿美元，融资活动使用现金1.241亿美元；2022年前九个月，经营活动使用现金9750万美元，融资活动产生现金1.069亿美元[116] 税务相关情况 - 公司选择按RIC纳税，为避免4%联邦消费税，需按规定向股东分配股息[105] - 公司子公司需缴纳美国联邦、州和地方企业所得税，2023年第二季度和前三季度，公司对其投资净实现收益的税收拨备分别为170万美元和240万美元[106] 债务成本与安排情况 - 2023年和2022年前九个月，含未提取承诺费和信贷安排修订成本的年化加权平均债务成本分别为6.0%和4.0%[115] - 截至2023年6月30日，公司多货币信贷安排额度达5亿美元（2022年7月为4.65亿美元），最高可增至7.5亿美元；未偿还借款为3.144亿美元，加权平均利率为7.4%；未使用借款额度为1.856亿美元[115] - 截至2023年6月30日，2026年到期票据未偿还本金总额为1.5亿美元，年利率4.50%；2026年到期票据 - 2未偿还本金总额为1.65亿美元，年利率4.0%[115] PSLF相关情况 - 截至2023年6月30日和2022年9月30日，公司和Pantheon分别持有PSLF已发行次级票据和股权权益的60.5%和39.5%[118] - 截至2023年6月30日和2022年9月30日，公司对PSLF的投资中，次级票据分别为1.023亿美元（另有1360万美元未出资）和8800万美元（另有2790万美元未出资），股权权益分别为5860万美元（另有880万美元未出资）和5480万美元（另有1830万美元未出资）[118] - PSLF的高级有担保循环信贷安排额度从2022年9月2日的2.25亿美元增至3.25亿美元[119] - 2022年3月，PSLF完成3.04亿美元债务证券化，以担保贷款凭证形式发行“2034资产支持债务”，定于2034年4月到期[119] - 截至2023年6月30日，PSLF有多项投资，如A1 Garage Merger Sub, LLC的第一留置权担保债务票面利率为11.84%，本金成本14,925千美元，公允价值14,776千美元[120] - Ad.net Acquisition, LLC的投资到期日为2026年5月7日，行业为媒体，票面利率11.50%，本金成本4,900千美元，公允价值4,863千美元[120] - Alpine Acquisition Corp II投资行业为容器、包装和玻璃，到期日2026年11月30日，票面利率11.04%，本金成本14,875千美元，公允价值14,280千美元[120] - Altamira Technologies, LLC投资于航空航天和国防行业，到期日2025年7月24日，票面利率10.70%，本金成本807千美元，公允价值807千美元[120] - Amsive Holding Corporation投资行业为媒体，到期日2025年6月10日，票面利率11.64%，本金成本13,995千美元，公允价值13,715千美元[120] - Anteriad, LLC投资行业为媒体，到期日2024年5月23日，票面利率10.89%，本金成本14,558千美元，公允价值14,194千美元[120] - Any Hour Services投资于个人、食品和杂项服务行业，到期日2027年7月21日，票面利率10.77%，本金成本9,852千美元，公允价值9,581千美元[120] - Apex Service Partners, LLC有多项投资，如7月31日到期的投资，票面利率分别为10.52%、10.82%等，本金成本和公允价值各有不同[120] - Applied Technical Services, LLC投资于环境服务行业，到期日2026年12月29日，票面利率11.14%，本金成本8,751千美元，公允价值8,576千美元[120] - Arcfield Acquisition Corp.投资于航空航天和国防行业，到期日2028年3月7日，票面利率11.07%，本金成本11,850千美元，公允价值11,732千美元[120] 2022年9月30日财务结构情况 - 截至2022年9月30日，公司第一留置权担保债务总额为793,940千美元[121] - 公司总投资占比814.7%，现金及现金等价物占比41.1%，两者合计占比855.7%，总额为833,975千美元[121] - 公司负债超过其他资产的比例为755.7%，金额为736,519千美元[121] - 公司成员权益为97,456千美元，占比100.0%[121] - 2022年9月30日，第一留置权担保债务占比864.4%[123] - Sargent & Greenleaf Inc.到期日为2024年12月20日，行业为电子，票面利率12.77%，当前高于公允价值的利差为14.66[121] - Seaway Buyer, LLC到期日为2029年6月13日，行业为化工、塑料和橡胶，票面利率11.09%，当前高于公允价值的利差为11.35[121] - Signature Systems Holding Company到期日为2024年5月3日，行业为化工、塑料和橡胶，票面利率11.89%[121] - Solutionreach, Inc.到期日为2025年7月17日，行业为通信，票面利率10.90%[121] - SpendMend Holdings, LLC到期日为2028年3月1日，行业为商业服务，票面利率10.86%，当前高于公允价值的利差为12.04[121] 分红情况 - 2023年第二季度和前九个月，公司宣布每股分红0.20美元和0.55美元，总分红分别为1300万美元和3590万美元[129] - 2022年对应时期，公司宣布每股分红0.145美元和0.405美元，总分红分别为940万美元和2680万美元[129] - 公司维持普通股股东“选择退出”股息再投资计划，除非股东选择退出，否则现金分红将自动再投资[130] - 公司可能因经营业绩、资产覆盖率和信贷安排限制分红，若未达一定分红比例可能面临税务风险[130] - 公司打算继续向股东进行季度分红，具体金额由董事会决定[129] 股票回购情况 - 2022年2 - 3月和2 - 6月分别回购717,709股和1,631,163股普通股，总成本分别为490万美元和1200万美元[133] - 2022年2月9日宣布最高2500万美元的股票回购计划，于2023年3月31日到期[132] - 2023年3 - 6月和1 - 6月未回购普通股[133] 债务证券化情况 - 2023年7月26日完成3亿美元债务证券化，保留5400万美元次级票据[134] 利率影响情况 - 假设资产负债表不变，利率下降1%，利息净收入减少509.6万美元，每股减少0.08美元；利率上升1%、2%、3%、4%，利息净收入分别增加509.6万美元、1019.2万美元、1529.4万美元、2041.9万美元，每股分别增加0.08美元、0.16美元、0.23美元、0.31美元[136] 会计准则采用情况 - 2022年采用ASU 2020 - 04