PennantPark Investment Corporation (NYSE:PNNT) Q1 2025 Earnings Conference Call May 13, 2025 12:00 PM ET Company Participants Art Penn - Chairman & CEO Rick Allorto - CFO Conference Call Participants Maxwell Fritscher - Truist Melissa Wedel - JPMorgan Operator Good afternoon and welcome to the PennantPark Investment Corporation's Second Fiscal Quarter 2025 Earnings Conference Call. Today's conference is being recorded. At this time, all participants have been placed in a listen-only mode. The call will be o ...

PennantPark Investment (PNNT) Q2 2025 Earnings Call May 13, 2025 12:00 PM ET Speaker0 Good afternoon, and welcome to the PennantPark Investment Corporation's Second Fiscal Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. Today's conference is being recorded. At this time, all participants have been placed in a listen only mode. The call will be open for a question and answer session following the speaker's remarks. If you'd like to ask a question at that time, simply press star one on your telephone key ...

PennantPark (PNNT) reported $30.66 million in revenue for the quarter ended March 2025, representing a year-over-year decline of 14.8%. EPS of $0.18 for the same period compares to $0.22 a year ago.The reported revenue represents a surprise of -8.26% over the Zacks Consensus Estimate of $33.43 million. With the consensus EPS estimate being $0.19, the EPS surprise was -5.26%.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street expectations to determine ...

PennantPark (PNNT) came out with quarterly earnings of $0.18 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $0.19 per share. This compares to earnings of $0.22 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -5.26%. A quarter ago, it was expected that this business development company would post earnings of $0.20 per share when it actually produced earnings of $0.20, delivering no surprise.Over the last four quarters, the ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED MARCH 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO COMMISSION FILE NUMBER: 814-00736 PENNANTPARK INVESTMENT CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of ...

EXHIBIT 99.1 PennantPark Investment Corporation Announces Financial Results for the Quarter Ended March 31, 2025 MIAMI, May 12, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- PennantPark Investment Corporation (NYSE: PNNT) announced today its financial results for the second quarter ended March 31, 2025. HIGHLIGHTS CONFERENCE CALL AT 12:00 P.M. EST ON MAY 13, 2025 PennantPark Investment Corporation ("we," "our," "us" or the "Company") will also host a conference call at 12:00 p.m. (Eastern Time) on Tuesday, May 13, 2025 to discu ...

MIAMI, May 12, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- PennantPark Investment Corporation (NYSE: PNNT) announced today its financial results for the second quarter ended March 31, 2025. HIGHLIGHTS Quarter ended March 31, 2025 (unaudited)($ in millions, except per share amounts) Assets and Liabilities: Investment portfolio (1)$1,213.6 Net assets$488.1 GAAP net asset value per share$7.48 Quarterly change in GAAP net asset value per share (1.2)%Adjusted net asset value per share (2)$7.48 <td sty ...

文章核心观点 公司将公布2025财年第二季度财报并举办电话会议讨论财务结果 [1][2] 公司财报及会议安排 - 公司将于2025年5月12日金融市场收盘后公布截至2025年3月31日的第二财季财报 [1] - 公司将于2025年5月13日下午12点（东部时间）举办电话会议讨论财务结果，可通过拨打免费电话(888) 394 - 8218或国际电话(646) 828 - 8193参加，需提供会议ID 1509093或公司名称，会议存档回放将在公司网站投资者板块的季度收益页面提供 [2] 公司介绍 - 公司是一家业务发展公司，主要以一级抵押担保债务、二级抵押担保债务、次级债务和股权投资的形式投资于美国中端市场的私人公司，由PennantPark Investment Advisers, LLC管理 [3] 投资顾问公司介绍 - PennantPark Investment Advisers, LLC是领先的中端市场信贷平台，管理着98亿美元的可投资资本（包括潜在杠杆），自2007年成立以来为投资者提供中端市场信贷投资机会，为私募股权公司及其投资组合公司以及其他中端市场借款人提供全面的融资解决方案，总部位于迈阿密，在纽约、芝加哥、休斯顿、洛杉矶和阿姆斯特丹设有办事处 [4] 联系方式 - 联系人Richard T. Allorto, Jr.，联系电话(212) 905 - 1000，公司网址www.pennantpark.com [6]

公司 - PennantPark Investment（NYSE: PNNT）是一家业务发展公司 旨在通过多元化债务投资组合产生有吸引力的总回报 与其他业务发展公司相比更独特 [1] 行业 - 以经典股息增长股票为基础 搭配业务发展公司、房地产投资信托基金和封闭式基金 是提高投资收益并获得与传统指数基金相当总回报的高效方式 [1]

财务数据和关键指标变化 - 截至12月31日的季度，GAAP和核心净投资收入为每股0.20%，较季度股息低0.04% [7] - 公司有6500万美元（每股0.99%）的未分配溢出收入，若核心净投资收入维持当前水平，需超24个季度（6年）才能全部分配溢出收入 [8] - GAAP和调整后净资产价值（NAV）从每股7.56%增至7.57%，涨幅0.1% [9] - 季度运营费用方面，利息和信贷安排费用1170万美元，基础管理和激励费用700万美元，一般及行政费用175万美元，消费税拨备70万美元 [26] - 截至12月31日，净实现和未实现投资及债务变动（含税收拨备）为收益310万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资组合方面，截至12月31日总计13亿美元，季度内在12家新公司和61家现有投资组合公司投资2.96亿美元，加权平均收益率10.6% [9][10] - 新投资组合公司加权平均债务与EBITDA比率为4倍，加权平均利息覆盖率为2.2倍，加权平均贷款价值比为62% [10] - 截至12月31日，投资组合加权平均杠杆率为4.9倍，加权平均利息覆盖率为1.9倍 [10] - 合资（JV）投资组合截至12月31日增至13亿美元，季度内投资3.54亿美元，其中2.86亿美元来自公司购买 [12][13] - 过去12个月，公司在合资企业的投资资本回报率为18.4%，合资企业有能力将投资组合增至16亿美元 [13] - 债务投资组合加权平均收益率为12%，94%为浮动利率，债务与EBITDA比率为4.9倍，利息覆盖率为1.9倍 [28][29] - 投资组合由50%的第一留置权有担保债务、4%的第二留置权有担保债务、11%的PSLF次级票据、6%的其他次级债务、6%的PSLF股权和23%的其他优先股和普通股组成 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 核心中间市场第一留置权定期贷款的市场收益率稳定在SOFR加500 - 550的范围内 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注美国核心中间市场，为借款人提供战略资本，聚焦商业服务、消费、政府服务与国防、医疗保健和软件技术5个关键领域 [15][16] - 核心中间市场公司EBITDA在1000万 - 5000万美元之间，不与广泛银团贷款或高收益市场竞争，公司作为重要战略贷款伙伴，交易条款有吸引力 [17] - 公司投资注重资本保全，通过债务工具获取现金流并以股息形式分配给股东，同时参与股权共同投资以分享公司成长收益 [23][24] - 行业竞争方面，核心中间市场新进入者少，大型参与者倾向退出该市场转向高端市场，公司是少数愿意且有能力为低EBITDA公司提供增长融资的参与者之一 [34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 核心中间市场当前贷款环境良好，收益率稳定，信贷质量统计数据良好，公司认为当前核心中间市场贷款年份优质 [11] - 公司经验丰富的团队和广泛的业务渠道带来活跃的交易流，未来将继续专注资本保全，耐心投资，目标是通过收入和长期资本保全实现有吸引力的风险调整后回报 [22][23] - 预计2025年有机会进行股权轮换，希望将股权投资比例降低一半，但目前尚未实现该目标 [47][64] 其他重要信息 - 公司将Pragmatic Institute的投资置于全额非应计状态，导致季度净投资收入每股减少0.012% [25] - 截至12月31日，有2笔非应计项目，占投资组合成本的4.3%和市场价值的1.5% [14] - 公司在季度末持有国债是为优化30%的资产桶，属于临时的资产负债表管理手段 [107] - 公司旗下Zips Car Wash已提交预包装破产申请，预计对每股收益影响约0.05% [129] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 核心中间市场的竞争情况及新进入者情况 - 公司未看到新进入者，大型参与者退出该市场转向高端市场，核心中间市场只有少数同行，公司是少数愿意且有能力为低EBITDA公司提供增长融资的参与者之一，市场利差已稳定，贷款环境良好 [34][35][36] 问题2: 公司和私募股权对股权共同投资的兴趣及投资组合占比趋势 - 股权共同投资是基于单个投资决策，公司先评估能否提供安全贷款，再考虑股权共同投资，参与股权共同投资可分享公司成长收益，长期来看，股权共同投资的内部收益率（IRR）为26%，投资资本倍数（MOIC）为2倍，有助于巩固净资产价值 [38][39][40] 问题3: 公司净投资活动在上半年的趋势及是否会有净正向投资活动 - 目前公司杠杆率略高于长期目标（1.25 - 1.3倍债务与股权比率），这是因为持有将最终转入合资企业的资产，长期来看，公司预计将杠杆率降至目标区间 [42][43] 问题4: 溢出收入的目标水平及处理计划 - 公司暂无明确目标，希望2025年能进行股权轮换，将部分增值股权变现，公司致力于保持稳定的股息流，会根据市场机会、收益率和股权轮换情况，持续与董事会沟通并评估 [47][48][49] 问题5: Pragmatic投资的重组前景及债务转股权可能性 - 公司预计在截至3月的季度进行某种形式的重组，部分债务将转换，会产生收益工具 [52] 问题6: 公司希望增加投资组合暴露的领域 - 公司会根据市场和私募股权社区的价值发现做出反应，医疗保健是投资组合的重要部分，公司会寻找能控制成本、提供高质量服务的公司；政府服务领域，公司会支持推动政府成本控制、与政府付款一致的公司；同时会综合考虑现金流稳定性、杠杆率和与赞助商的股权一致性等因素 [55][56][58] 问题7: 股权投资变现的时间和规模，以及长期股权投资在投资组合中的占比目标 - 公司目标是降低股权投资比例，希望将目前约20%的股权投资比例减半，2025年希望核心中间市场有更多并购活动，以便将部分股权变现并转化为收益 [62][64] 问题8: 公司与PFLT合并的可能性 - 公司需先进行一些清理工作，如实现合理的股权轮换以降低投资组合风险和净投资收入风险，之后再评估合并选项，目前所有选项都在考虑范围内 [67][68][140] 问题9: 投资标的估值上升的原因 - 公司无法评论并购情况，但相关公司业绩表现良好，多数公司由私募股权公司持有，最终可能会出售 [71] 问题10: 公司参与Marketplace Events新贷款的原因 - 有新买家收购Marketplace Events，交易价格有吸引力，公司认为该公司情况熟悉，新贷款有吸引力，最终合资企业也会持有该贷款份额 [77][78] 问题11: 新贷款是重新投资还是延续旧交易 - 这是一笔单独的交易，旧投资获得现金，公司重新评估后，整个平台购买了新的高级债务和股权共同投资 [80] 问题12: 核心净投资收入（NII）指引中对资产负债表杠杆和股权轮换的假设 - 核心NII是截至12月31日季度的实际数据，未来指引假设合资企业持续增长，资产负债表杠杆暂时维持现状，之后会降至1.3倍，希望未来几个季度实现股权变现 [83][85] 问题13: 实现损失和未实现收益的主要驱动因素 - 未实现收益主要来自JF Intermediate和Federal Advisory Partners的估值上调，未实现损失主要来自Cascade Environmental的股权投资和Pragmatic的进一步减值；实现损失主要是STG（又名Reception Purchaser）的重组 [87][88] 问题14: 合资企业（JV）股息收入增长与资产增长不匹配的原因及未来节奏 - 合资企业增长应与分配给公司的收入相匹配，但公司仅在实际分配时确认收入，合资企业会保留部分现金作为储备；上季度合资企业分配了部分储备，且部分经济回报通过债务工具体现，未在股息项目中显示 [92][94] 问题15: 投资组合对政府服务和国防公司的暴露情况及报销风险、关税暴露情况 - 公司关税暴露有限，多数受关税影响的公司不在投资范围内；医疗保健领域存在政府报销风险，公司专注于能控制成本、提供合理质量服务的公司，并保持较低杠杆率；政府服务和国防领域，公司主要投资服务型公司，这些公司通过成本加成或固定价格收费，公司认为自身在成本控制方面表现良好，相对绝缘 [99][100][105] 问题16: 国债是否可作为资金来源用于更高收益投资 - 国债是季度末用于优化30%资产桶的临时资产负债表管理手段 [107] 问题17: 基准利率下降100个基点在资产负债表中的传导比例 - 多数借款人选择3个月LIBOR合约，传导周期约为3个月，季度末合约滚动数量较多，初步估计已有50% - 75%传导至数据中，同时公司负债也有固定和浮动部分，存在一定匹配关系 [111][112][114] 问题18: 合资企业是否会在第一季度末达到或接近容量 - 预计需要2 - 3个季度使合资企业充分扩大和优化，期间可评估融资和股权轮换选项，未来几个季度向合资企业转移资产的速度可能会放缓，当前季度业务活动较12月季度有所放缓 [116][118] 问题19: 是否考虑改为年终特别分配以清理溢出收入并调整股息 - 公司愿意考虑该选项，并与股东和董事会讨论，以确定最佳股息政策，提升公司股票表现 [121][122] 问题20: 合资企业达到容量后再设立新合资企业的技术和实际限制 - 单个合资企业占公司整体资产负债表的比例不能超过30%，公司对合资企业的所有权比例可以不同，其他同行有公司对大型合资企业持股10% - 20%的情况，合资企业对公司有增值作用，公司会继续评估30%资产桶的使用情况 [124][125][127] 问题21: 季度末后投资组合中是否有重大信用事件 - Zips Car Wash已提交预包装破产申请，该项目规模不大，截至12月31日已进行适当估值，预计对每股收益影响约0.05%，包括合资企业和资产负债表内的部分 [129][130][131] 问题22: 合资企业是否会有年度或不定期的调整分配 - 公司尽量按季度分配大部分净投资收入，偶尔因信用表现良好会有超额现金，会在适当时候进行分配 [136] 问题23: 清理工作的具体含义 - 清理工作指实现合理的股权轮换，降低投资组合风险和净投资收入风险，之后再评估不同选项 [140]