投资目标与策略 - 公司投资目标是通过对美国中端市场公司进行债务和股权投资，实现当前收入和资本增值并保存资本，平均投资1000万 - 5000万美元，目标公司年收入5000万 - 10亿美元[200][201] 投资组合情况 - 截至2023年12月31日，公司投资组合总计12.108亿美元，包括56%的第一留置权担保债务、4%的美国政府证券、7%的第二留置权担保债务、12%的次级债务和21%的优先股及普通股[212] - 截至2023年9月30日，公司投资组合总计11.017亿美元，包括48%的第一留置权担保债务、9%的美国政府证券、7%的第二留置权担保债务、14%的次级债务和22%的优先股及普通股[213] - 截至2023年12月31日，PSLF投资组合总计8.579亿美元，涉及93家公司，平均投资规模920万美元，有息债务投资加权平均收益率为12.1%[215] - 截至2023年9月30日，PSLF投资组合总计8.042亿美元，涉及90家公司，平均投资规模890万美元，有息债务投资加权平均收益率为12.1%[216] - 截至2023年12月31日和9月30日，PSLF总资产分别为9.207亿美元和8.728亿美元，投资组合分别涉及93家和90家投资组合公司[263] - 截至2023年12月31日和9月30日，公司和Pantheon在PSLF剩余承诺出资的第一留置权担保债务均为2240万美元，股权权益均为1450万美元[263] - 截至2023年12月31日和9月30日，公司和Pantheon分别持有PSLF已发行次级票据和股权权益的60.5%和39.5%[264] - 截至2023年12月31日和9月30日，公司对PSLF的投资包括次级票据均为1.023亿美元，股权权益均为5860万美元[264] - 截至2023年12月31日，PSLF对单一投资组合公司的最大投资公允价值为2150万美元，前五大投资总计9970万美元[263] - 截至2023年9月30日，PSLF对单一投资组合公司的最大投资公允价值为1970万美元，前五大投资总计9750万美元[263] - 截至2023年12月31日，公司总投资为857,885千美元，高于9月30日的804,187千美元[269] - 收益型投资的加权平均成本收益率为12.1%，与9月30日持平[269] - 截至2023年12月31日，投资组合公司数量为93家，多于9月30日的90家[269] - 截至2023年12月31日，公允价值最高的投资组合公司投资为21,491千美元，高于9月30日的19,737千美元[269] - 截至2023年12月31日，前五投资组合公司投资公允价值总计99,724千美元，高于9月30日的97,526千美元[269] - 总第一留置权担保债务为863,478，公允价值为857,885[270] - 总投资占比826.4%[270] - 现金及现金等价物占比53.0%，金额为54,996[270] - 总投资和现金等价物占比879.4%，金额为918,474，公允价值为912,881[270] - 负债超过其他资产比例为(779.4)%，金额为(809,072)[270] - 成员权益占比100.0%，金额为103,809[270] - Radius Aerospace, Inc.票面利率为11.25%，面值为12,669，成本为12,614，公允价值为12,542[270] - Rancho Health MSO, Inc.票面利率为11.24%，面值、成本和公允价值均为5,589[270] - Reception Purchaser, LLC票面利率为11.50%，面值为4,987，成本为4,928，公允价值为4,838[270] - Recteq, LLC票面利率为12.50%，面值为9,725，成本为9,638，公允价值为9,385[270] - 截至2023年9月30日，PSLF的第一留置权担保债务占比783.7%[271] - A1 Garage Merger Sub, LLC的债务利率为11.84% SOFR + 650，本金14,925千美元，成本14,668千美元，价值14,850千美元[271] - Ad.net Acquisition, LLC的债务利率为11.65% SOFR + 600，本金4,888千美元，成本4,888千美元，价值4,863千美元[271] - Alpine Acquisition Corp II的债务利率为11.26% SOFR + 600，本金14,837千美元，成本14,528千美元，价值14,244千美元[271] - Corporation的债务利率为11.79% SOFR + 675，本金13,958千美元，成本13,869千美元，价值13,749千美元[271] - Anteriad, LLC的债务利率为12.04% SOFR + 650，本金14,354千美元，成本14,319千美元，价值14,103千美元[271] - Apex Service Partners, LLC的债务利率为10.52% SOFR + 525，本金6,424千美元，成本6,380千美元，价值6,408千美元[271] - Apex Service Partners, LLC Term Loan B的债务利率为11.11% SOFR + 550，本金3,316千美元，成本3,299千美元，价值3,308千美元[271] - Apex Service Partners, LLC - Term Loan C的债务利率为10.76% SOFR + 525，本金7,531千美元，成本7,531千美元，价值7,512千美元[271] - Applied Technical Services, LLC的债务利率为11.51% SOFR + 575，本金11,394千美元，成本11,271千美元，价值11,166千美元[271] - 截至2023年12月31日和9月30日，公司总投资和现金等价物分别为8.69833亿美元和8.63283亿美元，占比841.3%；负债超过其他资产分别为7.60665亿美元和7.60665亿美元，占比(741.3)%；成员权益分别为1.03809亿美元和1.02618亿美元，占比100.0%[273] 投资交易情况 - 2023年第四季度，公司在12家新公司和32家现有公司投资2.311亿美元，债务投资加权平均收益率为11.9%，投资销售和还款总计7100万美元[214] - 2022年第四季度，公司在6家新公司和29家现有公司投资8620万美元，债务投资加权平均收益率为11.2%，投资销售和还款总计3060万美元[215] - 2023年第四季度，PSLF在5家新公司和7家现有公司投资8100万美元，有息债务投资加权平均收益率为12.7%，投资销售和还款总计2910万美元[217] - 2022年第四季度，PSLF向4家新投资组合公司和4家现有投资组合公司投资1680万美元，有息债务投资的加权平均收益率为11.4%，同期投资销售和还款总额为900万美元[218] 财务报表错误更正 - 公司在编制2023年9月30日财务报表时，发现2022年9月30日财务报表中现金分类和列报错误，更正后2022年12月31日现金及现金等价物期初增加210万美元、期末增加220万美元，应付关联方增加4万美元[209] - 错误更正对2022年12月31日合并资产负债表中的净资产总额和每股净资产无影响，对2022年第四季度合并运营报表中的净投资收入或净资产运营净增减也无影响[210] 信贷安排情况 - 2023年和2022年第四季度，Truist信贷安排的未实现（增值）折旧净变化分别为 - 200万美元和440万美元；截至2023年12月31日和9月30日，Truist信贷安排的未实现折旧净额分别为340万美元和550万美元[228] - 截至2023年12月31日，Truist信贷安排额度为4.75亿美元（9月为5亿美元），未偿还借款为3.885亿美元，未使用借款额度为8650万美元[252] - PSLF通过其全资子公司与法国巴黎银行签订了3.25亿美元的高级担保循环信贷安排，该额度于2022年9月2日从2.25亿美元增加[266] - 2022年3月，PSLF完成了3.04亿美元的债务证券化，以担保贷款凭证形式发行“2034资产支持债务”，定于2034年4月到期[267] - 2023年7月26日，CLO VII完成3亿美元的债务证券化，即“2035资产支持债务”，截至2023年12月31日，外部“2035资产支持债务”为2.46亿美元[268] 税务相关情况 - 2023年和2022年第四季度，公司分别记录了40万美元和200万美元的净投资所得税准备金，用于缴纳联邦消费税[237] - 公司选择按《国内税收法典》M分章规定作为受监管投资公司（RIC）纳税，需满足年度收入来源和季度资产多元化要求，并向股东分配至少90%的投资公司应税收入[234] - 为避免缴纳4%的美国联邦消费税，公司需向股东分配至少等于特定金额之和的股息，同时公司可能保留净资本收益以增加流动性[235] - 2023年和2022年第四季度，应税子公司投资净实现收益的税收拨备均为零，净未实现收益的税收拨备分别为-20万美元和-90万美元[238] 投资估值与核算 - 公司投资组合一般由非流动性证券组成，对于无现成市场报价或报价不能反映公允价值的投资，董事会每季度进行多步骤估值流程[221] - 公司采用ASC 820规定的公允价值定义进行投资估值，多数投资被归类为3级，2026年票据和2026年票据 - 2被归类为2级[222][223] - 公司记录利息收入采用权责发生制，对于有合同实物支付（PIK）利息的贷款和债务投资，在投资组合公司估值表明PIK利息无法收回时，一般不预提PIK利息[229] - 公司通过特定识别法衡量已实现收益或损失，未实现增值或折旧的净变化反映投资组合投资和Truist信贷安排公允价值的变化[230] 财务指标情况 - 2023年第四季度投资收入为3430万美元，2022年同期为3000万美元，增长主要因债务投资组合收益率成本增加[242] - 2023年第四季度费用总计1870万美元，2022年同期为1960万美元，净费用减少主要因消费税拨备减少[243] - 2023年和2022年第四季度净投资收入分别为1570万美元（每股0.24美元）和1030万美元（每股0.16美元），增长因债务投资组合收益率成本增加[244] - 2023年和2022年第四季度净实现收益分别为180万美元和410万美元，变化因投资市场条件和实现价值改变[245] - 截至2023年12月31日和9月30日，公司资产覆盖率分别为171%和195%；2023年和2022年第四季度，债务年化加权平均成本分别为6.4%和5.5%[251] - 2023年第四季度，经营活动使用现金1.551亿美元，融资活动提供现金1.532亿美元；2022年第四季度，经营活动使用现金960万美元，融资活动使用现金1480万美元[261][262] - 2023年第四季度，公司投资收入为2724.7万美元，其中利息收入2710.7万美元；总费用为1924.9万美元；净投资收入为799.8万美元；投资实现和未实现收益为94.3万美元；成员权益因运营净增加894.1万美元[274] 分红情况 - 2023年第四季度，公司宣布每股分红0.21美元，总分红1370万美元；上一年同期宣布每股分红0.17美元，总分红1080万美元[277] - 自2023年10月起，公司从季度分红改为月度分红，并打算继续向股东进行月度分红[278] - 公司为普通股股东维持“选择退出”股息再投资计划，除非股东选择退出，否则现金分红将自动再投资于额外的普通股[279] - 公司可能无法实现特定水平的运营结果以进行分红，且分红可能受资产覆盖率和未来信贷安排限制，若未按比例分红可能面临税务后果[280] 会计准则相关 - 公司在2023年第四季度采用了ASU 2020 - 04的可选权宜之计和例外情况，对合并财务报表及其附注影响不重大[281] - 公司已采用ASU 2022 - 02新会计准则，实施了适当控制和程序，对合并财务报表及其附注影响不重大[282] - 公司正在评估ASU 2022 - 03新会计准则对合并财务报表的影响，预计影响不重大[283] 股票回购计划 - 2022年2月9日宣布股票回购计划，可在公开市场回购至多2500万美元流通普通股，该计划于2023年3月31日到期，2022年第四季度未进行回购[284] 利率敏感性与风险管理 - 截至2023年12月31日，债务组合中96%为浮动利率投资，4%为固定利率投资[285] - 假设资产负债表不变且不改变利率敏感性，利率下降1%，利息收入净减少511.2万美元，每股减少0.08美元；利率上升1%，利息收入净增加511.2万美元，每股增加0.08美元；利率上升2%，利息收入净增加1022.5万美元，每股增加0.16美元；利率上升3%，利息收入净增加1533.7万美元，每股增加0.24美元；利率上升4%，利息收入净增加2046.5万美元，每股增加0.31美元[286] - 公司通过借款投资，净投资收入取决于借贷利率差和杠杆水平，市场利率重大变化可能对净投资收入或净资产产生重大不利影响[287] - 公司可使用期货、期权、远期