公司投资目标与市场定位 - 公司目标是通过对美国中端市场公司进行债务和股权投资，实现当前收入和资本增值并保存资本，平均投资1000万至5000万美元[86] - 中端市场指年收入在5000万至10亿美元的公司，公司投资的公司通常杠杆率高、未获评级，若评级通常低于投资级[87] 公司收入与费用 - 公司收入形式包括债务证券利息收入、投资证券资本收益和股息，以及各类费用[89] - 公司主要运营费用包括债务利息、管理费、激励费、管理协议下的间接费用和其他运营成本[90] - 资产增长时，公司预计一般和行政费用相对稳定或占总资产百分比下降，资产下降时则增加[92] 财务报表错误更正 - 2023年9月30日财报编制时，发现2022年9月30日财务报表中关联方现金分类和列报错误，更正后使2023年3月31日半年期现金及现金等价物期初增加210万美元、期末增加330万美元，关联方应付款增加120万美元[93] - 错误更正对2023年3月31日合并资产负债表中净资产总额和每股净资产无影响，对2023年3月31日半年期合并运营报表中净投资收入和净资产运营增减也无影响[93] - 经分析，错误未导致错误授予基于激励的薪酬，无需追回薪酬[93] 投资组合情况 - 截至2024年3月31日，公司投资组合总计12.382亿美元，包括6.786亿美元（占比55%）的第一留置权担保债务等[94] - 截至2024年3月31日，PSLF的投资组合总计9.239亿美元，由99家公司组成，平均投资规模为930万美元[95] - 2024年第一季度，公司在6家新公司和43家现有投资组合公司投资1.885亿美元，债务投资加权平均收益率为11.7% [94] - 2024年前六个月，PSLF在16家新公司和11家现有投资组合公司投资1.942亿美元，债务投资加权平均收益率为12.2% [95] - 截至2024年3月31日，公司投资组合有2家公司处于非应计状态，按成本和公允价值计算分别占投资组合的3.7%和3.0% [94] - 截至2024年3月31日，公司投资组合净未实现增值为1200万美元[94] 投资分类与估值 - 公司多数投资归类为Level 3，2026 Notes和2026 Notes - 2归类为Level 2 [102] - 2024年第一季度和前六个月，Truist信贷安排的未实现（增值）贬值净变化分别为50万美元和 - 160万美元[102] - 截至2024年3月31日和2023年9月30日，Truist信贷安排的净未实现贬值分别为390万美元和550万美元[102] - 公司已遵守1940年法案下的规则2a - 5，并对估值政策和程序进行了修订[102] 财务业绩 - 2024年3月31日止三个月和六个月，公司投资收入分别为3600万美元和7030万美元，主要源于第一留置权担保债务、第二留置权担保债务、次级债务以及优先股和普通股权益[110] - 2024年3月31日止三个月和六个月，公司费用分别为2170万美元和4040万美元，主要包括债务相关利息和费用、基础管理费、激励费、一般及行政费用和消费税准备金[111] - 2024年3月31日止三个月和六个月，公司净投资收入分别为1430万美元和2990万美元，每股分别为0.22美元和0.46美元[112] - 2024年3月31日止三个月和六个月，公司净实现收益（损失）分别为 - 3100万美元和 - 2920万美元[113] - 2024年3月31日止三个月和六个月，公司投资的未实现增值（贬值）净变化分别为3320万美元和2830万美元[114] - 2024年3月31日止三个月和六个月，Truist信贷安排的未实现（增值）贬值净变化分别为50万美元和 - 160万美元[114] - 2024年3月31日止三个月和六个月，公司运营导致的净资产净增加（减少）分别为1610万美元和2670万美元，每股分别为0.25美元和0.41美元[115] 税费情况 - 2024年3月31日止三个月和六个月，公司记录的净投资收入税费准备金分别为80万美元和120万美元，均为联邦消费税[108] - 2024年3月31日止三个月和六个月，公司应税子公司对投资净实现收益（损失）确认的税费准备金分别为 - 20万美元和 - 20万美元[108] - 2024年3月31日止三个月和六个月，公司应税子公司对投资净未实现收益（损失）确认的税费准备金分别为 - 80万美元和 - 70万美元[108] 资产与债务状况 - 截至2024年3月31日和2023年9月30日，公司资产覆盖率分别为170%和195%[117] - 2024年和2023年截至3月31日的六个月，公司债务的年化加权平均成本分别为6.5%和5.8%[117] - 截至2024年3月31日，Truist信贷额度最高为4.75亿美元，未偿还借款为3.965亿美元，未使用借款额度为7850万美元[117] - 截至2024年3月31日，公司有1.5亿美元的2026年票据和1.65亿美元的2026年票据 - 2未偿还[117] - 2024年和2023年截至3月31日的六个月，公司经营活动分别使用现金1.509亿美元和提供现金6050万美元[117] - 2024年和2023年截至3月31日的六个月，公司融资活动分别提供现金1.475亿美元和使用现金4900万美元[117] PSLF相关情况 - 截至2024年3月31日和2023年9月30日，PSLF总资产分别为9.874亿美元和8.728亿美元[118] - 截至2024年3月31日和2023年9月30日，公司在PSLF的投资分别包括1.159亿美元和1.023亿美元的次级票据以及6740万美元和5860万美元的股权[118] - 截至2024年3月31日和2023年9月30日，PSLF的2034资产支持债务和2035资产支持债务的外部债务均为2.46亿美元[119] - 截至2024年3月31日和2023年9月30日，PSLF投资组合中产生收入投资的加权平均成本收益率分别为12.0%和12.1%[119] - 截至2024年3月31日PSLF有多项投资，如A1 Garage Merger Sub, LLC投资本金14,813千美元，票面利率11.68%[120] - ACP Avenu Buyer, LLC到期日为2029年10月2日，行业为商业服务，投资本金6,484千美元[120] - ACP Falcon Buyer, Inc.票面利率11.83%，投资成本15,127千美元，公允价值15,443千美元[120] - AFC - Dell Holding Corp.到期日2027年4月9日，行业为分销，投资本金2,288千美元[120] - Ad.net Acquisition, LLC行业为媒体，投资本金4,863千美元，成本与本金相等[120] - Aeronix, Inc. - Term Loan行业为航空航天与国防，票面利率10.81%，投资成本14,753千美元[120] - Alpine Acquisition Corp II到期日2026年11月30日，行业为容器、包装和玻璃，投资本金14,762千美元[120] - Amsive Holding Corporation到期日2025年6月10日，行业为媒体，投资本金13,886千美元[120] - Anteriad Holdings Inc行业为媒体，票面利率11.23%，投资成本13,875千美元[120] - Any Hour Services行业为个人、食品和杂项服务，投资本金10,827千美元，票面利率11.00%[120] 其他投资信息 - 第一留置权担保债务总额为928,066美元，投资和现金等价物总额为983,958美元，负债超出其他资产部分为859,829美元，成员权益为119,928美元[121] - 总投资占比770.3%，现金及现金等价物占比46.6%，投资和现金等价物总计占比816.9%，负债超出其他资产占比716.9%，成员权益占比100.0%[121] - Rural Sourcing Holdings, Inc.票面利率11.43%，发行金额3,730美元[121] - S101 Holdings Inc.票面利率11.48%，发行金额4,229美元[121] - Sales Benchmark Index LLC票面利率11.51%，发行金额6,676美元[121] - Sargent & Greenleaf Inc.票面利率12.93%，发行金额4,789美元[121] - Seaway Buyer, LLC票面利率11.46%，发行金额14,775美元[121] - Sigma Defense Systems, LLC票面利率12.46%，发行金额8,367美元[121] - Simplicity Financial Marketing Group Holdings, Inc.票面利率11.70%，发行金额11,416美元[121] - Skopima Consilio Parent, LLC票面利率9.94%，发行金额1,297美元[121] - 截至2023年9月30日，A1 Garage Merger Sub, LLC的第一留置权担保债务成本为14668千美元，公允价值为14850千美元，票面利率11.84% [123] - Ad.net Acquisition, LLC债务成本为4888千美元，公允价值为4863千美元，票面利率11.65% [123] - Alpine Acquisition Corp II债务成本为14528千美元，公允价值为14244千美元，票面利率11.26% [123] - Amsive Holding Corporation债务成本为13869千美元，公允价值为13749千美元，票面利率11.79% [123] - Anteriad, LLC债务成本为14319千美元，公允价值为14103千美元，票面利率12.04% [123] - Any Hour Services债务成本为10847千美元，公允价值为10665千美元，票面利率11.22% [123] - Apex Service Partners, LLC债务成本为6380千美元，公允价值为6408千美元，票面利率10.52% [123] - Apex Service Partners, LLC Term Loan B债务成本为3299千美元，公允价值为3308千美元，票面利率11.11% [123] - Apex Service Partners, LLC - Term Loan C债务成本为7531千美元，公允价值为7512千美元，票面利率10.76% [123] - Applied Technical Services, LLC债务成本为11271千美元，公允价值为11166千美元，票面利率11.51% [123] 公司整体财务数据对比 - 截至2024年3月31日，公司总投资和现金等价物为8.69833亿美元，成员权益为1.19928亿美元；2023年9月30日，对应数据分别为8.63283亿美元和1.02618亿美元[125][126] - 2024年第一季度和前六个月，投资收入分别为2817.3万美元和5542万美元，净投资收入分别为794.3万美元和1594.1万美元；2023年同期，投资收入分别为2197.4万美元和4091.6万美元，净投资收入分别为742.7万美元和1299万美元[127] - 2024年第一季度和前六个月，公司宣布每股分红0.21美元和0.42美元，总分红分别为1370万美元和2740万美元；2023年同期，每股分红0.185美元和0.35美元，总分红分别为1210万美元和2280万美元[128] 分红与再投资计划 - 自2023年10月起，公司从季度分红改为月度分红，并打算继续向股东进行月度分红[128] - 公司维持普通股股东“选择退出”的股息再投资计划[128] 会计准则应用 - 公司在2024年第一季度和前六个月使用了ASU 2020 - 04提供的可选权宜之计和例外情况，对合并财务报表及其附注影响不重大[129] - 公司已采用ASU 2022 - 02新会计准则，实施了适当控制和程序，对合并财务报表及其附注影响不重大[129] - 公司正在评估采用ASU 2022 - 03新会计准则对合并财务报表的影响，预计影响不重大[130] 股票回购计划 - 2022年2月9日，公司宣布一项股票回购计划，可在公开市场以低于最近公布的合并财务报表中净资产价值的价格回购最多2500万美元的流通普通股，该计划于2023年3月31日到期[131] 未出资投资承诺 - 截至2024年3月31日和2023年9月30日，公司未出资的投资承诺分别为0和50万美元[126] 利率与套期保值 - 截至2024年3月31日，公司债务组合中97%为浮动利率投资，3%为固定利率投资[132] - 浮动利率贷款通常基于SOFR或替代无风险浮动利率指数，期限为三个月，之后重置为当前市场利率[132] - 有下限的浮动利率投资，仅当指数超过下限时，通常在1 - 9个月后参照当前市场指数重置[132] - 假设资产负债合并报表保持不变且不采取行动改变利率敏感性，利率下降1%，利息收入净变化（扣除利息支出）为 - 4948000美元，每股利息收入净变化为 - 0.08美元[132] - 利率上升1%，利息收入净变化（扣除利息支出）为4948000美元，每股利息收入净变化为0.08美元[132] - 利率上升2%，利息收入净变化（扣除利息支出）为9896000美元，每股利息收入净变化为0.15美元[132] - 利率上升3%，利息收入净变化（扣除利息支出）为14843000美元，每股利息收入净变化为0.23美元[132] - 利率上升4%，利息收入净变化（扣除利息支出）为19816000美元，每股利息收入净变化为0.30美元[132] - 公司可能使用期货、期权、远期合约或Truist信贷工具进行利率