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Pilgrim's(PPC) - 2022 Q3 - Quarterly Report

2022年前九个月整体财务数据 - 2022年前九个月公司净收入9.009亿美元,每股摊薄收益3.73美元,税前收入12亿美元,净销售额133亿美元,毛利润17亿美元,经营活动产生的现金为7.906亿美元,综合经营利润率为9.4%,美国、英国和欧洲、墨西哥可报告部门的经营利润率分别为13.8%、0.0%和7.7%,EBITDA和调整后EBITDA均为16亿美元[173] - 九个月内净销售额增加26亿美元,达133.41亿美元,增幅24.2%,其中美国、英国和欧洲、墨西哥分别增加16亿美元、9.191亿美元、8010万美元,增幅为23.9%、33.8%、6.1%[200] - 九个月内毛利润增加7.027亿美元,达17.16亿美元,增幅69.3%,其中美国、英国和欧洲分别增加7.60713亿美元、4032.6万美元,增幅为116.8%、33.6%,墨西哥减少9834.5万美元,降幅40.7%[202] - 九个月内销售成本增加18.99629亿美元,达116.24991亿美元,增幅19.5%[202] - 2022年前九个月销售成本总计116.25亿美元,较2021年同期增加18.996亿美元,增幅19.5%,其中美国、英国和欧洲、墨西哥分别增加8.424亿美元(13.9%)、8.788亿美元(33.8%)、1.784亿美元(16.8%)[203] - 2022年前九个月营业收入从2021年同期的1.561亿美元增至13亿美元,增加11亿美元,增幅703.4%,其中美国、英国和欧洲、墨西哥分别为11.468亿美元、40.6万美元、1.0685亿美元,与2021年同期相比,美国变化无意义,英国和欧洲减少3236.5万美元(98.8%),墨西哥减少1.01827亿美元(48.8%)[205][206] - 2022年前九个月SG&A费用为4.61902亿美元,较2021年同期减少3.95315亿美元,降幅46.1%,其中美国、英国和欧洲、墨西哥分别为2.65127亿美元、1.60097亿美元、3667.8万美元,与2021年同期相比,美国减少4.71488亿美元(64.0%),英国和欧洲增加7269.1万美元(83.2%),墨西哥增加348.2万美元(10.5%)[205][207] - 2022年前九个月净利息费用从2021年同期的1.064亿美元略降至1.063亿美元,平均借款从2.4亿美元增至3.4亿美元,净利息费用占净销售额的比例从1.0%降至0.8%[210] - 2022年前九个月所得税费用从2021年同期的5590万美元增至2.537亿美元,有效税率从110.3%降至21.9%[211] - 2022年前九个月经营活动产生的现金流量为7.906亿美元,较2021年同期的3.274亿美元增加,主要因净收入从亏损520万美元转为盈利9.016亿美元[216] - 2022年前九个月净非现金费用为2.583亿美元,主要包括折旧和摊销3.01亿美元、股票薪酬600万美元等,部分被递延所得税收益4860万美元和财产处置收益560万美元抵消[217] - 2022年前九个月应收账款使用现金2.118亿美元,主要因销售价格上涨;存货使用现金4.555亿美元,主要因原材料成本增加和成品库存积累[219][221] - 2022年前九个月应付账款等提供现金2.973亿美元,主要因饲料成本和其他投入成本增加及付款时间因素[223] - 2022年前9个月所得税变动带来1020万美元现金流入,2021年同期为6640万美元[224] - 2022年前9个月投资活动使用现金3.303亿美元,2021年同期为12.119亿美元[225] - 2022年前9个月融资活动使用现金2.124亿美元,2021年同期提供现金9.016亿美元[226] - 2022年前9个月回购750万股普通股[227] - 2022年前9个月EBITDA为15.62567亿美元,调整后EBITDA为15.85498亿美元[234] 2022年第三季度各地区市场情况 - 2022年第三季度美国鸡肉产品商品市场价格从7月初的历史高位下降30%,行业产量同比增长2.8%,出口市场7月和8月出货量下降9%[182] - 2022年第三季度英国鸡肉市场成本上升,公司通过客户模式和谈判抵消大部分成本增加;猪肉产品市场价格继续上涨,第三季度增长率从第二季度的31%降至21%,德国第三季度增长率为6%,养殖户每头猪亏损降至约16英镑[183][186] - 2022年第三季度墨西哥鸡肉商品价格上涨,生产成本也因玉米和大豆价格上涨而增加[184] 2022年第三季度财务数据变化 - 2022年第三季度净销售额较2021年同期增加6.414亿美元,增幅16.8%,其中美国增加3.701亿美元,增幅15.0%;英国和欧洲增加2.727亿美元,增幅29.3%;墨西哥减少130万美元,降幅0.3%[188] - 2022年第三季度美国净销售额增加主要因每磅净销售额增加3.864亿美元,部分被销量减少1630万美元抵消[188] - 2022年第三季度英国和欧洲净销售额增加主要因收购PFM贡献2.476亿美元,现有业务贡献2510万美元,每磅净销售额增加2.38亿美元,部分被外汇换算不利影响1.584亿美元和销量减少5450万美元抵消[189] - 2022年第三季度墨西哥净销售额减少主要因销量减少4750万美元和外汇重新计量不利影响490万美元,部分被每磅净销售额增加5110万美元抵消[190] - 2022年第三季度毛利润较2021年同期增加1.254亿美元,增幅33.7%,成本销售增加5.15976亿美元,增幅14.9%[191] - 三个月内总毛利润增加1.25427亿美元,达4.9727亿美元,增幅33.7%,其中美国、英国和欧洲分别增加1.6728亿美元、2014.5万美元,增幅为60.2%、62.3%,墨西哥减少6199.8万美元,降幅100.8%[192] - 三个月内总销售成本增加5.15976亿美元,达39.71699亿美元,增幅14.9%,其中美国、英国和欧洲、墨西哥分别增加2.0279亿美元、2.5251亿美元、6067.6万美元,增幅为9.3%、28.1%、16.5%[192] - 三个月内营业收入增加2.18425亿美元,达3.392亿美元,增幅180.8%,其中美国、英国和欧洲分别增加2.67882亿美元、1375.3万美元,增幅为379.1%、3090.6%,墨西哥减少6321万美元,降幅127.3%[194][195] - 三个月内SG&A费用减少9299.8万美元,达1.58068亿美元,降幅37.0%,其中美国减少1.00602亿美元,降幅48.5%,英国和欧洲、墨西哥分别增加639.2万美元、121.2万美元,增幅为20.1%、10.2%[195] - 三个月内净利息费用从2860万美元增加到3420万美元,平均借款从26亿美元增加到34亿美元[198] - 三个月内所得税费用从3040万美元增加到6570万美元,有效税率从33.3%降至20.2%[199] 美国业务销售成本分析 - 美国业务三个月内销售成本增加主要因每磅销售成本增加2.173亿美元,增幅9.9个百分点,其中饲料成本和雏鸡成本分别增加9140万美元、2530万美元[192] 公司资金相关情况 - 公司延迟支付2020年雇主工资税5200万美元,2021年12月31日支付50%,剩余50%将于2022年12月31日支付[186] - 截至2022年9月25日,公司可用流动性来源包括现金及现金等价物6.542亿美元,美国信贷安排可用额度7.639亿美元,墨西哥信贷安排可用额度7420万美元,英国和欧洲循环信贷安排可用额度1.52亿美元[213] 风险因素及敏感性分析 - 2022年第三季度饲料原料采购额为11.96562亿美元,价格上涨10%将增加成本1.19656亿美元[239] - 2022年9月25日固定利率债务利率假设提高10%,公允价值将减少7560万美元[242] - 2022年9月25日可变利率债务占总债务的15.7%,利率提高25个基点,2022年第三季度利息费用将增加250万美元[243] - 2022年9月25日墨西哥比索汇率假设恶化10%,外汇重估损失为239.1万美元;假设升值10%,外汇重估收益为292.2万美元[247] - 2022年9月25日英国和欧洲子公司以英镑计价的净资产为24亿美元,英镑兑美元汇率假设贬值10%,净资产将减少2.188亿美元;假设升值10%,净资产将增加2.674亿美元[249] - 美国、墨西哥和欧洲大部分地区正经历明显通胀,公司运营地无恶性通胀[252] - 公司及子公司的某些书面和口头声明可能构成“前瞻性声明”[253] - 前瞻性声明受多种风险、不确定性和假设影响,包括新冠疫情、行业波动等[254] - 实际结果可能与前瞻性声明有重大差异,许多因素公司无法控制[255] - 公司前瞻性声明仅截至报告日期或声明作出日期,无义务更新相关因素[256] - 公司需维持与员工的良好劳动关系并遵守劳动法[257] - 极端天气或自然灾害会对公司产生影响[257] - 诉讼不确定性会对公司产生影响[257] - 其他风险在2021年年报“风险因素”部分有描述[257] 公司应对策略 - 公司通过与客户谈判弥补额外成本,并关注运营举措以提高劳动效率、农业表现和产量[252]